DAL:一文解析：市场周期和衰退_medallioncoin

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介绍

市场周期很奇怪。不是因为它们没有道理，而是因为很难相信它们有道理。查看任何存在超过10年的资产的图表，您将观察到在不同长度和时间范围内重复出现的模式。

由于事后诸葛亮的偏见，事情似乎不可避免地会像过去那样发展，但说未来的运动会以某种类似的方式重复是有一定道理的。

随着时间的推移，我们将其视为一座叙事建筑并没有错。或者就此而言，有机体会随着时间的推移而生长。它有助于通过拟人化来看待事物和对其进行分类。

ETC Grants DAO第一轮资助计划已于2023年1月31日开启申请:1月31日消息，ETC Grants DAO第一轮百万美元资助计划开启申请，将于4月30日结束。获奖的申请者可选择以ETC或是等值矿机的方式获得资助。

同日，比特大陆向去中心化非盈利组织ETC Grants DAO捐赠100台E9 Pro，用于促进ETC生态繁荣发展。[2023/1/31 11:38:48]

宏观经济也以类似的方式进行跟踪和绘制，只是指标不同。例如，失业率、货币政策、家庭支出、通货膨胀和其他此类指标描绘了一幅可以理解和预测的图景。模式是可以识别的，在某种程度上，甚至是合理的。由于这些合理的模式被普遍接受，谬误就出现了。

Coinbase报告：2020年存储资产总计达900亿美元:Coinbase报告显示，2020年Coinbase净收入约为3.22亿美元，总收入为12.8亿美元。2020年，其收入中约11亿美元（86％）来自交易费，其余来自订阅服务及其他。目前，Coinbase拥有约4300万注册用户和7000个机构账户，每月活跃交易者近300万。Coinbase在零售和机构平台上存储的资产总计达900亿美元。（TheBlockCrypto）[2021/2/26 17:56:59]

模式重复导致循环。如果我们能够理解上述这些指标的进展，并用结果对其进行限定，我们就可以开始了解我们处于周期的哪个阶段。

动态 | 数字货币市场在2024年前的复合年增长率将达6.18％:根据ReportBuyer的一份新报告，数字货币市场将在2019年至2024年间经历稳定增长。该公司表示，在此期间，数字货币市场的综合年增长率将保持在6.18％，市值从2019年的10.3亿美元将增加至2024年的14亿美元。发展中国家的转账量增长以及分布式账本增加的透明度将是增长的主要原因。[2018/11/1]

RayDalio的长期/短期债务周期

我们都是许多周期的一部分。生命的周期性，首先是关系、资产、成瘾和经济的周期性。RayDalio对债务周期进行了出色的分类，并将其作为一种工具，可以了解宏观经济的本质。

动态 | 推特用户：转入币安的3000万枚XRP最初是从币安买入:据Whale Alert监测，北京时间9月7日4:22:32，3000万枚XRP从未知地址（rs8ZPbYq开头）转至 币安（rJb5KsHsDH开头）。虽然许多人一直抱怨Ripple再次向市场倾销大量XRP，但推特用户@MikeNardolillo发布截图，并表示和Ripple首席执行官Brad Garlinghouse无关；这笔转账是从币安购买XRP的账户发送到另一个未知钱包地址，然后发送回币安交易所。 Whale Alert无法识别钱包的所有者。然而，最近大量的XRP已经在钱包??和交易所之间移动。北京时间9月7日16:49:40，Bithumb钱包地址（r9LHiNDZv开头）向未知钱包地址（rDFCAU开头）转入1000万枚XRP（价值约2535476美元）。（U.Today）[2019/9/7]

看这张图，等斜率的对角线就是生产力。随着时间的推移，生产率稳定上升。另一方面，债务通过增加或减少经济的公允价值，增加了GDP的波动性。债务在其基础上意味着向未来的自己借款。

当我们在宏观层面这样做时，我们陷入了偿还贷款的负担之中，这会降低支出，从而导致收入降低，进一步，螺旋式上升，导致通货紧缩。

在某个时候，当失业率过高且收入较低时，中央银行必须刺激经济。这可以通过降低利率来实现。然而，由于经济体负债过多，它对货币政策没有反应。由于必须偿还贷款，支出不会增加，而中央银行的杠杆无能为力。

然后，我们正处于衰退之中。

RayDalio的这张图表是在100年的时间范围内绘制的。突然间，我们被敬畏所征服，因为模式是如此清晰。如果某件事已经发生了100多年，那么未来5-10年与100年一样的可能性有多大？请记住，这是真实的人对经济的看法，而不是它的某些机械方面。

图表的因果关系

现在，在技术图表和日常事件及其后果之间建立联系，这实际上赋予了这些图表生命。让我们从“长期债务峰值”观察这张图。世界因COVID陷入瘫痪，这通过抑制资源流动和需求而烧毁了经济。中央当局不得不通过降低利率、印钞和以债务形式提供资金来极大地刺激经济。

在过去的几年里，相当一部分人变得比他们想象的要富有得多。此外，一组人群死于COVID。这两个事件都导致劳动力参与率直线下降。

快进到2022年，美联储正在拉动杠杆来控制通货膨胀并减少经济支出。这样做的目的是从经济中抽回一些流通的资金，并为另一轮看涨做好准备。衡量支出是否总体下降的一个重要指标是失业率。如果我们要确定支出减少，UER需要飙升，因为这是货币政策的滞后指标。

为什么失业率一直停滞不前？我们可以看到，可支配收入仍然很高，劳动力参与率很低。这意味着无论企业裁员的积极性如何，它们都无法有效应对，因为它们已经在人力资本能力最低的情况下运营。他们需要他们拥有的才能。

如果我们不能有衰退，我们就不能期待可持续的繁荣。现在更糟的是，让所强调的情况更加复杂，家庭收入只有在失业率上升的情况下才会下降。这是因为高失业率的反弹迫使家庭消费。我们需要这样来清除市场上的过剩流动性并恢复健康的增长水平。

结论

经济衰退放缓，因为它在很大程度上取决于美联储打破这种迫使失业率上升的恶性循环。为此，他们必须采取持续的严厉措施，直到今天我们还没有看到其程度。

我们可以将其视为图中较大的去杠杆化部分中的一个微点。随着还款优先级的提高和家庭可支配收入的减少，债务正在缓慢下降。随着失业率上升，我们可以预期美联储将在1.5-2年后转向。

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