SIS:比特币重回2017年高点：会引发复苏吗;网传灰度解散GBT？_GBTC

2017年1月，比特币突破1000美元基准，创下当时的历史新高。到当年12月中旬，该资产已经趋向于1.97万美元左右的新高。快进到今天，最大的加密资产目前的交易水平与2017年的高点持平

事实上，Glassnode的化名首席链分析师“Checkmatey”在Twitter上强调，比特币的实际主导地位目前为59%，并且还在“上升”。如下图所示，当前水平处于多年高位。再一次，即使他们只是在2017年12月之前才被看到

比特币不断上升的主导地位或许是持续熊市中为数不多的一线希望之一。这位分析师强调了已实现市值相对于市值的重要性

市值是一种衡量标准，它允许世界各地的SBF运行其完全稀释的高价值局估值并投资者。已实现市值是最终的估值工具，因为它需要代币真正流通，从而影响每日交易量，压低价格。“

声音 | Coinmetrics：以太坊交易费用转化为挖矿收入的比例要高于比特币:金色财经报道，Coinmetrics在其最新的网络状态报告中比较了比特币和其他主要加密货币的收入百分比指标。2019年，BTC和ETH的交易费用转化为挖矿收入的比例更高，这表明相较于其他加密资产，这两种加密货币在安全和健康性方面的增长更大。值得一提的是，ETH的这一指标为3.2%，高于比特币的0.8%。Mythos Capital创始人Ryan Sean Adams强调，这一特殊指标的重要性远比人们想象得要高。根据Adams的说法，转为矿工收入的费用越高，网络的安全性就会直接提高。他补充称，交易费用允许较低的发行规模，同时维持了很大的保护。Adams还表示，以太坊是一个更好的SoV（价值存储），因为它的费用占收入的比例更高。[2020/1/3]

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声音 | 彭博社专栏作者：比特币有可能受基本面影响上涨至40万美元:彭博社专栏作者Aaron Brown发文称，比特币下一次持续的反弹可能会非常大，这是由于比特币将受到基本面和全球金融事件的影响，而非受到FOMO的推动。根据Brown的说法，如果未来的价格行动反映了之前的牛市，那么比特币可能会在急剧下跌前上涨至6万美元至40万美元。Brown认为，2013年和2017年比特币的大涨主要由散户投资者推动，而2019年则不同，因为目前2600亿美元的加密货币市值比2013年（10亿美元）和2015年（30亿美元）大得多。此外，如今有更多的加密货币投资者，并且在2018年有超过300亿美元的机构和投资资本用于建立新平台。监管方面也获得了更多的明确性，Facebook、高盛、摩根大通和富达等主要机构投资了该行业，比特币的价格行动可能会在2019年更加明显。然而，Brown警告说，这并不能否定泡沫和崩盘的可能性，但随着行业的成熟，市场可能可以提供“可预测”的回报，偶尔会有20％的修正，而不是极端的85％，这通常是在比特币牛市周期结束时进行的修正。[2019/6/15]

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动态 | 灰度比特币投资信托基金净值较上月上涨13.4%:据灰度投资官方推特消息，截至2月28日，其比特币投资信托基金净值为8.056亿美元。此前截止1月28日，其比特币投资信托基金净值为7.104亿美元，上涨约13.4%。[2019/3/1]

最近大量BTC从交易所流出。来自Glassnode最新每周报告的数据断言，几乎所有钱包群组都经历了净余额增加。根据报告

Shrimp队列仅在本周就增加了33.7kBTC，导致30天增加了+51.4kBTC。这一水平的余额流入是历史第二大，超过了2017年牛市的峰值。“

与此同时，螃蟹群体——持有1到10个比特币——继续同样激进。总的来说，他们已经从交易所撤出48.7kBTC，并且已经接近与2017年牛市高峰期持平的收购率

比特币期货本周涨超16%为1月底以来首次收于1万美元关口上方:财联社2月17日讯，CME比特币期货BTC 3月合约本周涨1410美元或16.38%，报10020美元。CBOE比特币期货XBT 3月合约本周涨1535美元或17.85%，报10135美元。[2018/2/17]

拥有10到1kBTC的钱包通常被称为Fish、Sharks，包括高净值个人、交易公司和机构投资者。根据Glassnode，仅上周，他们的总余额就上升到78.0kBTC，这是该队列历史上最大的7天余额增长之一

另一方面，鲸鱼在过去几周一直在增持。他们30天的余额变化表明增加了53.7kBTC。尽管如此，他们上周的活动仍然弱于其他群体，因为他们仅记录了3.57kBTC的“适度”余额增长

过去几天，小型、中型和大型参与者添加了数千枚硬币，为比特币在图表上的下滑奠定了良好的基础。如果宏观因素没有发挥作用，并且购买势头持续下去，那么比特币的走势有望扭转

一则关于GBTC的传闻瞬间引爆了市场讨论

消息源头来自近期异常活跃的加密KOLAutismCapital。其表示，市场传言称加密交易和借贷机构Genesis或存在偿付能力问题，为了填补窟窿，Genesis的母公司DCG或选择解散旗下另一家公司Grayscale所发行的GBTC和ETHE

假设这个传闻属实，这究竟意味着什么呢？为什么Genesis破产会牵涉到GBTC和ETHE，分析过后，围绕着核心问题大致做了些猜想：

核心问题一：窟窿到底有多大？

首先，这件事的背景是Genesis存在一定的资金窟窿，此前该机构也表示其衍生品部门有1.75亿美元被困在了FTX内，不过随后DCG又向Genesis提供了1.4亿美元的股权注资

简单算一下就能知道，差额还有3500万美元，如果资金窟窿只有这么点儿，显然不至于把百亿美元规模的GBTC都给拖下水

那么，如果传闻属实，就意味着Genesis在这1.75亿美元外还有其他的资金漏洞，且该漏洞的大小已超过了Genesis自身的承担能力，且会牵涉到DCG的决策层利益，DCG才会选择“弃车保卒”

核心问题二：Genesis还债，与GBTC何干？

根据美国SEC今年十月发布的一份文件，Genesis除了是Grayscale的姊妹公司外，此前也曾作为分销商参与过GBTC的发行

除此之外，2021年的一些新闻报道也显示，在GBTC出现负溢价后，DCG曾大量买入GBTC

所以可以猜测一种可能性，为了帮助Genesis补窟窿，DCG需要动用属于自己的这部分GBTC

核心问题三：那可以卖背后的BTC吗？

需要说明的是，GBTC背后作为支撑资产的BTC目前储存于CoinbaseCustody的冷钱包内，且由于GBTC的基金性质，目前该基金并不支持从GBTC到BTC的逆向赎回

想要用GBTC换回冷钱包内的BTC有两个途径：一是把GBTC的基金性质转换为现货ETF

值得一提的是，维持该基金的运作，Grayscale每年可收取2%的管理费用，按现在约100亿美元的基金规模就是2亿美元，远大于Genesis已经爆出来的窟窿

核心问题四：如果解散，BTC怎么交还GBTC投资者？

具体怎么还由相关利益方共同参与的基金份额持有人大会商定

考虑到许多购买GBTC的投资者都是无法直接购买或持有BTC的特殊基金，所以不排除会选择现金偿还的方式，那就意味着Grayscale需要卖掉部分BTC储备……你懂这意味着什么

上述所有猜测，都是基于“DCG会为了帮助Genesis而解散GBTC和ETHE”这一传闻属实而做出，只是为了帮助读者梳理一些潜在的逻辑关系，但就现状来看，该事件发生的概率并不高。

这件事最终会如何发展，仍需等待Genesis将于美国东部时间11月17日8点召开的债权人会议结果

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