USD:熊市鸡汤 - Merge 结束后以太坊的未来_ETH

短期来看，宏观环境、利率、市场流动性和叙事都会影响资产的价格。如果美国的通胀没有见顶，美联储继续收紧货币政策，我们很可能会看到更低的ETH价格。然而，资产的价格最终是由供应和需求的关系决定的。如果需求超过供应，就算在恶劣的宏观环境下，资产价格一样可以上涨

对ETH的需求

对ETH的需求可以归结来自两个来源。一是投资配置需求。现在$ETH价格从4,500美元左右的历史高位下跌了70%，这肯定会影响加密投资者的心理，而未实现的巨额亏损可能会影响他们增持更多的ETH的欲望。然而，$ETH仍然是一个新兴的资产类别，几乎没有被分配到传统投资者的投资组合中。随着加密货币的重要性和采用率越来越高，传统投资者、机构投资者、家族办公室预计将开始将ETH分配到他们的投资组合中

数据：比特币挖矿难度将迎来三连下调，为2018年熊市触底以来最长纪录:根据BTC浏览器数据显示，比特币的挖矿难度将下调11.12%。6月6日和5月30日，该网络记录了两次难度下调（分别为-5.30%和-15.97%），挖矿难度在一个月内从25.046 T下降到19.932 T。比特币上一次连续三次出现挖矿难度下调是在2018年12月，当时加密货币市场正处于矿工引发的“死亡螺旋”之中，彼时矿工们纷纷关机，BTC价格快速下跌，在2018年12月15日跌至3125美元的低点，与2017年12月的高点相比回调了84%。（U.Today）[2021/6/20 23:51:33]

ESG考虑因素对机构投资者，例如养老基金和保险公司等机构非常重要。Merge前的以太坊使用PoW共识机制导致能源消耗巨大，这让传统机构投资者们几乎不会考虑投资比特币或PoW以太坊。Merge完成后，实用PoS共识的以太坊减少了99.95%的能源消耗，这使曾经有ESG顾虑的机构投资者们重新被吸引，Merge“完全改变了”机构投资者对以太坊的看法

独家 | 吴忌寒：第四季度（熊市）会结束:金色财经报道，在张力红人说栏目中，针对“熊市”的问题，吴忌寒回复称：“我觉得第四季度（熊市）会结束。”[2020/4/15]

二是来自$ETH作为交易费用的使用需求。$ETH用于支付以太坊网络的gas费，使用以太坊网络的用户们必须定期购买$ETH，否则将没有$ETH来支付交易费用。自EIP-1559于2021年8月实施以来，gas费中的70%被销毁。这将支付gas费与对$ETH的需求及流通供应联系起来。如果以太坊网络上的交易增多，流通供应中更多的ETH就会通过支付gas费的方式被销毁，而同时用户需要更频繁地买回ETH支付新的交易费用。而好消息是，在这个深度熊市中，以太坊的每日交易量并没有显著下跌

动态 | 被质疑为“退出局”的FOIN用熊市、恐慌性抛售来解释币价暴跌:针对“FOIN疑似为退出局”的说法，项目方予以了否认，并称将继续运作。该团队还否认了币价在一天之内暴跌之前曾刻意拉盘，并称FOIN价格是由专业交易员有机决定的。据了解，FOIN交易的主要市场P2PB2B交易所不受监管，下单也不受限制。其交易量完全有可能在没有实际销售压力的情况下被模拟，从而达到不现实的估值。FOIN团队声称，币价暴跌跟跟业余交易者恐慌性抛售有关。这并不罕见，因为ICO买家知道币价会迅速下跌，所以通常会尽早套现。但Foin的目标是为金融服务创造一个稳定、可靠的加密资产。该团队还为自己找了个借口，含糊地暗示价格可能会回升，并声称一些投资者正耐心地持有代币。另外，该团队还称将通过一系列措施来挽救币价，包括以点对点抵押贷款的形式再次锁定代币；最近收购的AliExchange也将开始提供高杠杆率的高风险期货交易，以提振流动性。代币还将以空投的方式分发，但这对于那些花了真金白银希望Foin和Finance.org能提供合理回报的投资者来说无疑是一种讽刺。（Bitcoinist）[2020/1/13]

ETH的供应

声音 | CNBC主持人：牛市集资太多导致熊市无法集资:CNBC数字货币节目主持人Ran Neuner在Twitter表示，在数字货币市场，优质的公司现在之所以筹集不到资金，是因为较差的公司在之前的牛市时筹集了太多资金。[2018/10/11]

Merge后ETH的新发行量急剧下降。很多文章在Merge之前对此进行了深入讨论。现在Merge完成两周后，情况是什么样的？

从以太坊完成Merge至9月28日，总过发行了8,320个ETH，而如果没有完成Merge，这个数字会超过16万个

Merge后的年化供应增长为0.2%，如果Merge没有完成，这个数字将为3.79%

按照目前的速度，每年发行60.3万个ETH，每年销毁43万枚，净供应量仅增长0.14%

我们很快就会看到一个通货紧缩的ETH

以太坊上海更新和质押ETH解锁

目前大约有1,400万个ETH处于质押中，价值约200亿美元。取消质押功能预计将在即将到来的以太坊上海更新中激活。确切时间尚不清楚，但总体预期是在2023年初

取消质押的功能激活不会导致$ETH的抛售：

Nansen估计，70%的质押$ETH以高于其当前价值的价格购买。考虑到他们之前决定在不知道何时可以解锁的情况下决定质押他们的$ETH，大概他们都是长期持有者，这些Stakers不太可能亏本出售

为了防止短时间内大量抛售质押的ETH，会有一个提取机制。每个epoch只有6个验证者可以提取质押的ETH。

以太坊未来更新的。Merge完成后，以太坊进入了Surge阶段。之所以称为Surge，是因为它指的是使用Sharding“分片”技术大幅提升以太坊计算能力和速度

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目前的计划是将以太坊区块链拆分为64个分片链。每个分片链都有一个的状态，这意味着节点将存储账户余额、智能合约代码的子集，并处理总交易的一部分。V神预计这将使以太坊网络的吞吐量从每秒13笔交易提高到每秒10万笔，使以太坊能够成为真正的“世界计算机”

写在最后

短期我们可能会看到更大的市场波动。从宏观上看，“大缓和”时期已经结束，我们正在进入一个波动加大的时代。在这样一个不确定的时期，我们需要更多的信念和长远的眼光，而不是专注于短期的得失。我对以太坊有信心，希望这篇文章也能对大家有所帮助

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们——共重号：开舒克的老陈

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