ERT:Aperture：生不逢时的Delta中性策略投资协议_DELTA币

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Aperture是一个颇为有趣却具有悲彩的项目。它产品设计独特，为用户提供了Delta中性的收益农场，却选错了公链，部署于Terra之上。

随着Luna的崩盘，生不逢时的Aperture也就此沉寂。目前，Aperture正寻求在DeFiChain上重新建立相似策略的收益农场。

Delta中性是什么？

要想了解Aperture的运作，首先我们需要引入Delta中性这一概念。

Delta值代表期权价格或期权费因为标的期货价格的变动而产生的波动。它是标的期货走势的一部分，在-1至1之间波动。而Delta中性则是指让Delta维持中性的一种投资组合策略，利用多个头寸，平衡正Delta和负Delta，使有关资产的总Delta为零。

动态 | 报告：随着区块链技术的深入应用 引发的网络安全问题将逐渐增多:据齐鲁网6月11日消息，今天下午，《2018年山东省互联网网络安全报告》在济南发布。报告提到，随着区块链技术的深入应用，引发的网络安全问题将逐渐增多，以数字加密货币为基础的黑产交易、网络勒索等行为出于不可控状态，挖矿恶意软件持续猖獗。[2019/6/11]

也就是说，当你持有Delta中性的投资组合时，相当于同时在对同一事物的正反两面下注。

Aperture是如何做的？

Aperture基于三种协议构建Delta中性策略——Anchor、Mirror和Spectrum。

分析 | 随着以太坊算力下降矿工可能亏钱:据blokt.com报道，LongHash的一项新分析表明，自8月以来，以太坊价格维持在200美元附近，其算力下降了12％，这意味着矿工可能会亏钱。而在月初Bitmex也发布了类似的报告。[2018/10/30]

Anchor是借贷协议，可以充值稳定币挣取利息。Mirror是一款合成资产协议，它可在链上为投资者提供价格锚定真实资产的股票合成资产。Spectrum则是收益聚合器。

当我们在Aperture一个Delta中性时，首先三分之二的仓位会被协议用来存入Anchor，这可挣取稳定币所产生的利息。其次存款凭证aUST被协议用来抵押，以200%的安全抵押率在Mirror上创造合成资产的空头头寸。而在Mirror上，创建空头上可以挣取收益的。最后，空余的三分之一仓位被用来购买对应的多头对冲。而当空头头寸到期解锁之后，用户可得到对应价值的稳定币资产，这可被用来和现货组成LP，将LP存入农场又可获得长期收益。

分析 | 随着FOMO的平息 XRP价格或出现调整:据coincryptorama分析，Ripple（XRP）价格图表近几天一直在飙升，数字代币的价值高于0.50美元大关。虽然它与我们在2018年初看到的2美元以上的高点相差甚远，但是当我们走向年底时，Ripple的价格似乎正在进行一次后期反弹。对于分析师而言，这种看涨行动是由于担心错过(FOMO,因看好而产生的惜售心理）而引发的。随着xRapid将在未来几个月内以商业规模发布的消息传出，投资者一直在呼吁以低廉的价格获得XRP。然而，随着FOMO的平息，XRP价格出现调整或难以避免。[2018/9/25]

听上去似乎颇为复杂，但结论是简单明晰的：一旦Delta中性头寸建立完成，投资者可从3个渠道获得收益：AnchorEarn的储蓄利息、Mirror的短期农场收益率以及Mirror或Spectrum的长期Farming收益率。

ShapeShift将推出去中心化开源移动端应用程序:金色财经报道，非托管加密交易所和去中心化自治组织（DAO）ShapeShift通过将用户迁移到一个新的开源应用程序，以进一步实现去中心化。

ShapeShift宣布，截至10月19日，其平台的Web用户均已迁移到该应用程序的去中心化版本。ShapeShift还宣布将推出提供DeFi体验的新移动端App。新的移动端App在连接钱包和交易加密货币时，为用户提供更多灵活性、移动性和功能。

Fox Foundation负责去中心化工作的Willy Orgorzaly表示，该移动端App是完全开源的，“唯一的后端是区块链数据”，也将实现去中心化。（Cointelegraph）[2022/10/20 16:30:34]

只是被忘了，这一切都是基于Terra生态的项目所开发。

Delta中性等于无风险么？

Delta中性并非是无风险头寸。Luna事件的发生让这一切都无法运转了。即使我们不考虑这种“底层环境风险”，仅仅只看Aperture的策略，仍然是存在风险的。

Aperture的策略在Mirror上创建了空头头寸，而这也导致了清算风险的存在。如果做空的资产价格加上过大，那么aUST抵押物便会不足以维持最低抵押率而被清算。

此外，“合成股票-稳定币”LP对的存在也让投资组合可能会偏离Delta中性。因为LP币对的机制，当价格波动时会产生无常损失，而无常损失的存在让这个复杂的投资组合中多空头寸产生些许的倾斜。多空不再对等，因此Delta中性也为进而失衡。

通过智能合约，Aperture会对头寸不断再平衡，尽量让投资者的头寸保持Delta中性。此外，挣取的利润也被合约自动复投。

Aperture怎么样了？

目前，Aperture的TVL仍有480万UST。但随着UST的崩塌，这些TVL只价值约14万美元。

目前，Aperture的社交媒体仍在保持活跃，官方信息显示，团队正在谋求在DeFiChain上重新构建这一协议。

作为年度加密黑天鹅，Luna的轰然倒塌让所有人都猝不及防，而这让Terra生态上所有的产品都受此波及。作为一款提供Delta中性策略的协议，Aperture的创新是有趣的，遗憾的是他却选错了公链。Aperture的境遇，也可对其他项目方形成一定警示。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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