稳定币:不同类型的稳定币以及如何保持价格挂钩_ETHER

由于最近发生了Terra项目的LUNA代币在其稳定币UST脱钩期间崩溃的事件，我们认为您可能正在寻找更多关于稳定币如何保持其价格挂钩、挂钩意味着什么以及为何稳定币可能会失去挂钩。

2021年，稳定币市值突破1,000亿美元，USDT成为市值第三大加密货币。稳定币既提供法定货币的稳定性，又拥有加密货币的无国界和去中心化等特点，具备了很多实用性，因此被加密爱好者甚至那些不太熟悉虚拟货币的人大量采用。它们是在市场之间转移价值的首选工具，在汇款领域也有很多用途。

不同类型的稳定币

当我们谈论维持挂钩时，我们必须考虑不同类型的稳定币及其运作方式。在这里，我们将介绍抵押稳定币和算法稳定币。因此，我们将讨论它们的区别，以及它们如何保持价格稳定。

某MAGIC大户：TreasureDAO正在通过OTC半价出售MAGIC:8月29日消息，MAGIC大户ogle在X平台（原Twitter）发文表示，TreasureDAO正在通过OTC半价出售MAGIC，出售价格为0.28 USDT。此外ogle表示，一些MAGIC巨鲸也正在抛售代币。

MAGIC现价0.522 USDT，ogle发文时为0.554 USDT，跌幅达5.7%。[2023/8/29 13:03:57]

抵押型稳定币

抵押型稳定币由法定货币或储备中的加密货币支持。例如，USDT由发行USDT的项目方Tether持有的美元储备支持。在Tether的案例中，与其他抵押型稳定币一样，储备金是为了让用户可以将加密货币兑换成美元。

Bitcoin Magazine谴责推特拒绝为遭黑客攻击的编辑账户提供支持:金色财经报道，Bitcoin Magazine在社交媒体发起抗议，声称旗下编辑账户遭黑客攻击，但推特拒绝提供任何支持。Twitter Blue可以验证所有信息，但推特却允许其编辑账户被加密欺诈者劫持。Bitcoin Magazine 由以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 与 Mihai Alisie 在 2011 年 9 月创办的比特币网上杂志，是最早一篇提供数字资产、区块链技术综合信息服务的平台，包括新闻洞察、分析统计等。[2023/6/19 21:46:08]

抵押型稳定币包括加密货币抵押、法定货币抵押和商品抵押的稳定币。

币安将于今日16点在创新区上线Magic（MAGIC）:12月12日消息，币安创新区将于2022年12月12日16:00（东八区时间）上线Magic（MAGIC），并开放MAGIC/BTC、MAGIC/BUSD、MAGIC/USDT交易对。[2022/12/12 21:39:04]

法币抵押型稳定币：如上所述，法币支持的稳定币的一个例子是USDT。对于流通中的每一个USDT，都有相应的美元储备。与加密货币抵押型稳定币不同，法币储备是在链外的储备机构中保存的。当然，这引发了关于USDT去中心化或缺乏去中心化的讨论，因为中心化机构持有负责此类稳定币价格稳定的储备。

Animoca Brands宣布和Play Magnus Group合作，将国际象棋引入元宇宙:2 月 16 日消息，Animoca Brands 宣布与 Play Magnus Group（PMG）建立合作关系，将 PMG 的 Meltwater Champions Chess Tour 引入元宇宙。作为合作伙伴关系的一部分，Animoca Brands 的子公司 Lympo 将为 PMG 的 Champions Chess Tour 创建 NFT 收藏、社交 Token 和基于区块链的国际象棋游戏；同时，PMG 还将在 The Sandbox 中打造 Champions Chess Tour 体验。[2022/2/16 9:55:47]

这种系统工作方式简单来说就等于是用户将美元存入Tether的银行账户，以换取等量的USDT。因此，流通量等于储备量。

简而言之，USDT之所以保持挂钩，仅仅是因为每个代币都有一个由机构持有的相应美元。

加密抵押型稳定币：加密抵押稳定币的一个例子是MakerDAO的DAI。与USDT一样，DAI是在用户花费ETH购买等量的DAI时创建的。

你可能想知道，“当ETH之类的价格波动时，加密货币支持的稳定币如何维持其挂钩”？DAI利用了所谓的“超额抵押”，这意味着支持DAI代币背后的ETH具有更高的美元价值，因此如果ETH的价格在一定范围内波动，DAI仍然可以维持其挂钩。

商品抵押型稳定币：这些类型的稳定币通过有形资产的支持来维持其挂钩。

Paxos等项目发行了PAXGold(PAXG)等商品支持的稳定币。由于与稳定币相关的资产通常是稳定的，甚至会升值，因此用户可以放心，该币不太容易受到资产价格的脱钩，甚至可以从积极的价值变化中受益。

商品支持的一个优势是用户可以访问以前难以获得的资产类别。然而，因为持有一定数量的PAXG意味着一个人只会持有标的资产的一小部分，因此很难将稳定币换成与之挂钩的黄金，这使得它的流动性低于法币支持的资产像USDT。

算法稳定币

除了抵押型稳定币，另一种稳定币形式就是算法稳定币。

算法稳定币利用智能合约中定义的算法来维持其挂钩。这些智能合约调节稳定币的供需，进而调节价值。这是通过稳定币和另一种加密货币之间的交换机制完成的。

代币持有者也可获得激励来帮助代币维持其挂钩。假设一个项目的稳定币由于需求量大而超过1美元。交易者可以交换价值1美元的项目相关加密货币，以获得价值超过1美元的稳定币，再到市场上出售从而获得价差利润。因此，1USD的非稳定币被烧毁，在交易者通过套利赚钱的同时，供需受到控制。

Terra的UST就是这样一种算法稳定币。因此，让我们更详细地了解算法稳定币是如何脱钩的。

算法稳定币为何脱钩

因此，如前所述，算法稳定币通过调节供需的智能合约保持价格挂钩。Terra的稳定币UST使用铸币和销毁机制，用户可以将一定数量的项目治理代币LUNA兑换成美元的UST，反之亦然，以保持其稳定性。

那么发生了什么导致它脱钩或偏离1美元的价值呢？根据CoinDesk的一份报告，大量UST流动性被同时撤出。这种突然的波动导致稳定币脱钩。由于提款量大，该算法未能跟上并恢复UST的价格挂钩。

为什么Terra的LUNA会崩溃？

值得一提的是，根据Terra联合创始人DoKwan的推文，UST不仅在几天内两次脱钩，而且第二次脱钩持续，稳定币在5月11日跌至0.50美元。

由于UST显著且持续地脱钩，可以理解投资者对该项目的信心彻底动摇，导致LUNA大规模抛售，其价格至接近0美元。

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