stETH:改变质押和流动性池锁定才能看到市场上大规模的改变！_Terra

在熊市中挣扎的贷款协议浪潮会替代解决方案的发展，以创造更可持续的投资机会吗？

最近更广泛的加密领域的低迷凸显了权益证明(PoS)网络和Web3协议固有的几个缺陷。许多PoS网络和流动性池在架构上内置了绑定/解绑和锁定期等机制，旨在缓解银行整体挤兑和促进去中心化。然而，无法快速提取资金已成为许多人亏损的原因，其中包括一些最著名的加密公司。

在最基本的层面上，Polkadot、Solana和命运多舛的Terra等PoS网络依赖于验证交易，同时通过保持区块链去中心化来保护区块链。同样，来自各种协议的流动性提供者提供整个网络的流动性并提高每种加密货币的速度——即，代币在加密铁路上的交换速度。

报告：Solana链上套利交易正在占用大量区块空间:金色财经报道，根据加密基础设施公司Jito Labs分析报告显示，尽管Solana开发人员努力阻止可能威胁到网络停滞的垃圾交易，但网络的大部分计算仍然浪费在失败的交易上。

根据Jito的说法，在最近的一个时期（Solana上的时间段大致相当于两天半），套利交易占据了总计算空间的60%。这些交易是机器人试图交易中进行套利，其中98%都失败了。

Jito Labs首席执行官buffalo表示，Jito基金会正在为Solana网络建立一个专门的客户，为MEV进行优化。[2023/3/1 12:35:22]

不稳定的稳定

报告：机构投资者正在对比特币失去兴趣:金色财经报道，区块链分析公司Glassnode发布报告称，机构投资者正在对比特币失去兴趣。Glassnode表示，灰度比特币信托 (GBTC) 目前的交易价格持续低于资产净值(NAV)， 这意味着现在购买灰度比特币信托基金的份额比购买比特币本身便宜。Purpose和3iQ的比特币ETF的比特币总量已经减少，上个月有8037枚BTC流出这两个产品。此外，美国最大的加密货币交易所Coinbase的代币余额仍然停滞不前。 由此看出，机构需求似乎仍有些低迷。[2021/6/30 0:15:52]

Terra的崩溃引发了许多关于加密借贷协议的可持续性的问题，最重要的是，平台用户存放的资产的安全性。特别是，Terra生态系统的核心加密借贷协议Anchor难以处理TerraUSD(UST)的depeg，这是Terra的算法稳定币。这导致用户损失了数十亿美元。在depeg之前，AnchorProtocol锁定的总价值超过170亿美元。截至6月28日，它的价格略低于180万美元。

报告：加密货币挖矿硬件市场预计将增长28.0亿美元，复合年增长率超过7％:Technavio报告称，2020年至2024年，全球加密货币挖矿硬件市场预计将增长28亿美元，复合年增长率超过7％。[2021/5/5 21:25:31]

存放在Anchor中的资产有三周的锁定期。结果，许多用户无法退出他们的LUNA——后来更名为LunaClassic(LUNC)——并且UST以更高的价格仓位以减轻他们在崩盘期间的损失。随着AnchorProtocol的崩溃，其团队决定烧掉锁定的存款，将Terra生态系统的流动性流出增加到300亿美元，随后导致以太坊上的总TVL减少了36%。

雕爷：区块链将如何改变世界:在币圈近期比较火的陈伟星和朱啸虎的口水战中，雕爷被一些人当成了“导火索”。雕爷对此作出了回应，他对于区块链的态度十分中立，同时他也承认，自己在2014年就拥有比特币。雕爷在自己的公众号中阐明了自己的看法：区块链可以传递原本无法分割的价值，区块链创造价值必须依附于已经能够真实创造价值且可以被验证的商业场景。雕爷还称，现在有大量资金涌入区块链行业，一年后则会留下一些认真办事的人。所以现在是投身区块链行业的好时机，一年后也是。[2018/2/25]

虽然多种因素导致了Terra的崩溃——包括UST提款和动荡的市场条件——但很明显，无法从平台快速移除资金对一些用户来说是一个重大风险和进入障碍。

降低Celsius

当前的熊市已经表明，即使是由主要市场参与者仔细评估和做出的精心策划的投资决策，也由于锁定期而变得类似于。

不幸的是，即使是经过深思熟虑、经过精心计算的投资也无法免受冲击。代币stETH由Lido在其平台上质押以太(ETH)时铸造，并允许用户访问由ETH以1:1支持的代币，他们可以在质押ETH时继续在DeFi中使用。借贷协议Celsius在另一个借贷协议Aave上提供了409,000stETH作为抵押品，借入了3.0384亿美元的稳定币.

然而，随着stETH与Ether脱钩，以及ETH价格在市场低迷中下跌，抵押品的价值也开始下跌，这让人怀疑Celsius的stETH已被清算，公司面临破产。.

鉴于在第二大DeFi借贷协议Curve上有481,000stETH可用，该头寸的清算将随后导致极端的代币价格波动和进一步的stETH脱钩。因此，贷款协议的锁定期不仅是个人投资者的额外风险因素，而且有时会引发影响更广泛DeFi市场的不可预测的事件链。

3AC陷入困境

三箭资本也面临风险，据报道，ETH价格下跌导致212,000ETH被清算，用作其1.83亿美元稳定币债务的抵押品，并使风险基金濒临破产。

此外，最近借贷协议无法否定清算，这促使Solana进行干预并提议接管鲸鱼的钱包，“以便清算可以在场外交易中执行，避免将Solana推向极限。”特别是，如果SOL的价格跌得太低，清算2100万美元的头寸可能会导致级联清算。最初的投票是由另一个鲸鱼钱包推动的，它贡献了总票数的95.1%。尽管第二次投票了这一决定，但开发人员违背了去中心化的核心原则并揭示了其缺乏这一事实，这一事实让加密社区中的许多人感到震惊。

最终，绑定/解绑和锁定流动性缺乏灵活性可能会阻止未来的贡献者加入Web3，除非他们对DeFi设计和相应的风险有深刻的理解。像Terra这样的“太大而不能倒”协议的崩溃以及像三箭资本这样的混合风险投资公司/对冲基金的不确定性加剧了这种情况。可能是时候评估一些锁定期的替代解决方案，以实现可持续的收益和真正的大规模采用。

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