TRA:对话Cobie与Placeholder VC合伙人：加密熊市中的生存技巧_BALVEY价格

原文作者：@Riley_gmi

原文编译：?DeFi之道

注：5月24日，加密KOLCobie和PlaceholderVC合伙人ChrisBurniske在Unchained播客节目中讨论了加密熊市中的生存技巧，包括判断市场的顶部/底部；以往熊市的教训；下一轮牛市的催化剂。

点击收听播客。

Chris和Chris是否认为加密市场正处于熊市共识？

我们正处于熊市。

看跌情绪占多数。

主流币从ATH下跌了约60%。

以前的熊市周期是-85%，现在离这些价格还有50%的差距。

ETH上次下跌了95%，这意味着ETH先下跌了85%，然后又下跌了50%，后来又下跌了50%。

熊市有多严重？

没有人知道熊市会有多糟糕，因为这是第一次在更大的股票熊市中出现的加密熊市。

为什么Chris认为这是买入时机？

这将是第一次一些项目将下跌99%以上的熊市，因为它们的FDV太高了。

山寨币的估值仍然很高。

为什么Chris认为UST会崩盘？

由于Luna必须保持稳定/上升，系统才会运作。

重大清算事件。

卖了很多比特币。

反正没有LUNA/UST，价格行动也会发生。

这不是关于系统是否被攻击的问题，因为它能够被攻击，所以它一定会被攻击。

这是一个根本上不健全的系统。

监管蔓延

英国想要监管稳定币。

对DoKwon会采取什么行动？他是否会入狱？

Chris认为会有另一个大规模的清算事件

本周期至少还有一次大规模清算事件。

算法稳定币会发挥作用吗？

有大量的实验，但大多数都脱钩了。

不会拿人类的聪明才智来打。

算稳类似于1971年以前的中央银行。

Cobie认为这是有可能的，但由于某些原因，稳定币需要极大量的需求。

它们是“信心美元”。

这都是一个信心游戏--基本上是美元系统……

为什么熊市有时是一件好事？?我们会看到美国国债下跌的影响蔓延吗？

生态系统中的弱点在熊市中会被剔除。

市场已经从这些熊市中变得更有弹性。

USDT是如何经过压力测试并证明其弹性的？

只是短暂脱钩。

经过测试，有100亿美元的赎回。

Cobie不相信USDT会失败。

就像森林大火，大火烧毁了森林，清理了生态系统，强大的项目会留下来。

DAI的挂钩很强。

宏观环境如何影响加密领域，美联储的作用是什么？

10年期国债呈下降趋势，不能再涨了，否则会给美国政府的资金来源带来压力。

美联储必须让市场感到足够恐慌，拉低资产以减少财富效应。

降低支出和通货膨胀。

我们不会像政府那样进入一个超高的利率环境。

FED基金利率基本上是货币成本，也是估值的贴现率。

人们过度关注利率，而对流动性不够重视，出售债券正在吸走市场的流动性

双重对抗FED--QT和利率

这种情况何时结束？?FED是性的，必须在中期选举前将通胀率降低。

通胀将出乎意料地下行，并在中期选举后有所缓解

加密和股票的熊市底部可能会在2022年下半年发生。底部将发生在最大的恐慌、最大的FED侵略、最大的流动性撤出之时。

希望Ethmerge能够发挥作用。

对2023年持乐观态度。

两个相互竞争的想法：有了crypto，世界就更公平了，还是我们只是在建立旁氏计划？

最初的使命仍然存在，比如DeFi1.0的代币，但它们仍然是Rekt的。

也许虚构的互联网代币只是一个症状或破碎的经济政策，我们有太多的流动性在系统中寻找回报，所有这些都会被拉高。

股票的牛市已经有100年了，但住房市场却一直在上升。

等待更多的数据。

日本80年代末的泡沫--“失去的十年”。

低增长和死亡市场。

泡沫比2021年更严重。

这对自己来说是最糟糕的情况。

但最痛苦的时候有着巨大的机会。

2022年下半年将是熊市底部。

为什么这个加密周期是不同的？

这次的主流资产大了很多，波动性减少了。

由于巨大的资本流入要求，比特币无法在一年内增长20倍。

很多人更愿意投资有更好上升空间的币种。

激励结构发生了变化，以前是以比特币为中心，但现在人们以山寨币为中心。

BTC和ETH有低迷的周期。

很多风险投资公司进入了这个周期。

监管是否在帮助风险投资公司而不是散户投资者？

ICOs可能更公平--每个人都以同样的条件进入。

2017年很疯狂，但这是成为散户参与者的最好一年，也是最开放的一次。

监管机构将使风险投资公司受益，而不是散户。

为什么风险资产可以增长10000倍？

在风险曲线上走得越远，回报越高。

BTC、ETH最稳定

Solana是一个闪亮的新项目，它在这个周期内取得了疯狂的收益。

如果SOL到了20美元，是否有50-100倍的收益？重复ETH和BTC的路子。

ETH和SOL正在向类似的模式靠拢。

SOL在ETH的脚下，在扩张阶段他们可以做得很好。

预计在L1领域会有几个主要的参与者，那么获胜的链会是哪些？

ETH不会是唯一留下来的L1，未来是多链的。

Cobie是否认为质押正在消亡？

$APE将成为其元宇宙的“货币”。

DAO拥有35%APE，Yugalabs创始人拥有20%--基本上主要是内部人拥有。

Ape董事会对APE币的质押进行提议。

“我们会付钱给你，让你把你的币质押上，而不是卖掉”-这不是真正的质押。

你得到的报酬是你没有卖出的币。

质押这个词已经被改成了它并不意味着的东西！

监管机构将严厉打击这种做法。

Chris如何判断市场的底部和顶部？

情绪驱动--观察你周围的人在做什么。

去年第四季度感觉很恶心--一切都在被炒作和宣传。在顶部没有实质内容。

开始在生活的各个角落中听到关于加密货币的谈话。

接近底部时，没有人愿意谈论crypto，CT也是沉默的。

假设人类没有什么不同，而且“这次也不例外”。

减产事件的影响会变小，但周期会保持。

BTC的顶部在2013年12月，2017年12月，2021年12月。

Cobie和Chris从他们的错误中吸取了什么教训？

Cobie：

自我托管。

糟糕的风险管理。

将资产分散在很多不同的地方。

在整个周期中管理你自己的情绪。

不要考虑净资产的峰值。

这不是世界的全部，也不是世界的尽头。

Chris：

2014年没有买很多比特币。

2015年注意到ETH和BTC之间的负相关关系--过度交易。

2016年经历了巨大的黑客攻击，Avalanche的创始人救了他。

2016年12月失去了所有的ETH。

2017年创建Placeholder，过于自负，导致2018年情绪低落。

2018年将现金投入项目，被Rekt。

2019年因FOMO而被鞭打。

2021年做得不错。

哪些创新将催化下一个牛市周期？

Cobie：

在看到之前，不知道。

Chris：

对2/3/4年后感到兴奋。

web2的人才进来了--加密的后端以及web2的可用性。

2021年的NFT是2017年的DeFi--NFTs将变得更好和技术化，超越PfP和投机。

BTC将继续存在，BTC将找到方法解决区块奖励减少带来的激励问题。

ETH、L2、Bridges需要做得更好。

crypto要想成功，未来需要发生什么？

我们需要修正不必要的信任假设。

Zk桥在生产中是可行的。

需要看到现实世界中的资产入市，减少投机/流动性挖矿。

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