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金色深度丨期权数据告诉你 先别对比特币“减半”抱太大希望

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金色财经 区块链4月5日讯  虽然许多市场分析师都认为比特币(BTC)即将迎来牛市行情,但期权市场认为,比特币价格在2020年12月之前创下历史新高的可能性非常小。

比特币目前的交易价格约为6,450美元,但是与2017年12月创下的近2万美元历史高点相比其实下跌了超过200%。根据加密衍生品分析公司Skew提供的数据显示,期权市场显示比特币在2020年底之前突破2万美元的可能性只有4%。实际上,按照Skew分析的期权市场数据表明,比特币价格到2020年12月底升至1万美元的可能性也很低(如下图所示)。

金色财经(微信:jinsecaijingwang)了解到,Skew分析认为,比特币价格在年底前收于1万美元以上的可能性为16%,超越2019年6月创造的13,880美元高点的几率为8%-10%。

期权是一种衍生品合约,赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。。期权合约至少涉及买家和出售人两方,持有人享有权利但不承担相应的义务。看涨期权(Call Options)是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。看跌期权(Put Options):期权买方按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。

BCH跌破600美元关口 日内跌幅为5.83%:火币全球站数据显示,BCH短线下跌,跌破600美元关口,现报599.93美元,日内跌幅达到5.83%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/4/7 19:55:42]

Skew是根据Black-Scholes期权定价模式计算出价格概率的,该模型基于一些关键指标,包括:看涨期权价格、行使价、标的资产价格、美国国债等投资“无风险”利率、以及期权到期时间,并设定了八个前提假设:

1、股票价格行为服从对数正态分布模式;

2、在期权有效期内,无风险利率和金融资产收益变量是恒定的;

3、市场无摩擦,即不存在税收和交易成本,所有证券完全可分割;

4、金融资产在期权有效期内无红利及其它所得(该假设后被放弃);

5、该期权是欧式期权,即在期权到期前不可实施;

6、不存在无风险套利机会;

7、证券交易是持续的;

8、投资者能够以无风险利率借贷。

乐观的期望

许多市场分析师认为,为了应对最近新冠病疫情引发的经济低迷状况,全球央行和各国政府都实施了量化宽松政策、以及货币和财政措施,而这些手段其实会给比特币带来好兆头。

Digital Assets Data首席执行官迈克?阿尔弗雷德(Mike Alfred)表示:

“由于宏观背景非常乐观,这意味着会有数万亿美元流动资金会进入加密货币系统,因此比特币很可能会冲向高点。”

BTC突破24800美元关口 日内涨幅为3.29%:火币全球站数据显示,BTC短线上涨,突破24800美元关口,现报24808.65美元,日内涨幅达到3.29%,行情波动较大,请做好风险控制。[2020/12/26 16:35:36]

摩根大通(JPMorgan)表示,在过去的两周时间里,全球有22个国家宣布推出财政刺激措施,规模相当于全球GDP的四分之三。同时,包括新西兰、加拿大在内的许多中央银行也将利率下调至零。

央行选择增加流动性(也就是印钞)来刺激经济,这种方式在一定程度上会造成需求冲击(客户短缺、失业)和供应冲击(生产不足),也将给收入利润(破坏股权价值)和资产覆盖率(破坏债务回收)带来灾难性的影响,但显然对未来服务/客户增长没有影响(这意味着数字资产并未失去价值)。

加密衍生品交易所Deribit首席财务官卢克?斯特里耶斯(Luuk Strijers)说:

“实际上,增发货币和降低利率可能会促进人们对比特币产生更多兴趣,并将其作为一种应对法定货币贬值的对冲方式。”

但是到目前为止,加密货币一直在努力与传统股票市场脱钩。但值得关注的是,就在美国参议院和众议院批准创纪录的2万亿美元财政刺激法案,并由特朗普签署生效之后,比特币价格并没有出现大幅上涨,当周价格以5,870美元平价收盘。不过,加密货币交易所CoinSwitch.co首席执行官阿希什?辛哈尔(Ashish Singhal)认为,在第二季度,比特币可能会继续与传统股票市场保持相关性,预计从第三季度开始才能出现复苏。同时,由于比特币通常会被看作是应对政府大规模刺激通胀政策的对冲手段,因此短期内下行空间可能较为有限。

比特币经常被吹捧是一种“对冲手段”,因为其供应量是固定的(2100万枚比特币),而且会通过“区块奖励减半”方式,每隔四年将其供应速度下调50%。

业内对“减半”后比特币价格走势看法有所不同

比特币将在今年五月迎来第三次挖矿区块奖励减半,此后每十分钟进入流通的比特币数量将会从12.5 BTC下降一半,至6.25 BTC。

比特币ATM提供商Bitcoin Depot首席执行官布兰登?明茨(Brandon Mintz)表示:

“从历史状况来看,区块奖励减半导致比特币和其他加密货币价格大幅上涨。”

Stack Funds联合创始人兼首席运营官马修?迪布(Matthew Dibb)也持相同观点,他预计“减半”事件会在未来两个月内对比特币价格造成上行压力。马修?迪布说道:

“投资者预期可能会在区块奖励减半之后迅速上涨,也会有大量头寸入场,继而会进一步提高比特币市场价值。”

但是根据期权市场数据显示(如上图), “减半”之前和“减半”之后出现价格反弹的可能性很低:虽然四月底比特币价格保持在6,000美元以上的可能性超过50%,但价格跨入五位数的几率仅为4%。这里要提醒大家的是,就在六周之前,比特币交易价格还一度触及10,500美元。

另外从Skew还分析了比特币价格“破万”的可能性(如下图所示),到今年六月底,比特币价格超过10,000美元的可能性为12%,到九月底超过10,000美元的可能性为16%。

“有趣”的是,本周比特币价格曾一度击穿7,000美元关口。BitBull Capital首席执行官乔?迪帕斯奎尔(Joe DiPasquale)认为,比特币短时触及7,000美元其实释放出一个信号,即:虽然比特币爬升会吸引更多卖家卖盘,但短期内应该不会跌破6000美元关口。乔?迪帕斯奎尔还进一步表示,许多比特币投资者都在等待五月份到来的减半——届时比特币区块奖励将会减少50%。比特币诞生至今已有11年时间,为最大程度减少通货膨胀,其供应量每四年减少一半早已写在原始代码之中。

本文撰写时,根据CoinMarkCap数据显示,比特币价格为6,840.67美元,24小时涨幅达1.53%,市值约为1252.23亿美元。现在距离比特币“减半”还有大约38天,你们觉得“减半”后比特币价格有可能快速突破五位数吗?不妨在下面评论栏里和大家分享一下吧。

本文部分内容编译自雅虎财经

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