MOS:Cosmos专题研究三：拥有超流质押的核心DEX Osmosis_Cosmostarter

1.Osmosis概述

Osmosis是Cosmos生态中支持跨链通信的DEX，使用CosmosSDK开发，本身是一条应用链。Osmosis生态中第一个支持IBC的DEX，目前在Cosmos生态中IBC交易规模中排名第1，在DEX中TVL排名第6。

由于是基于一条单独区块链的DEX，可定制化程度高于其他由智能合约开发的DEX。?

2.?主要功能：Swap?&?LP

Osmosis运作方式与其他?AMM类似，Liquidity?Provider向Liquidity?Pool中添加代币对作为流动性，成为交易者的对手方；LP收到LP?token?GAMM作为添加流动性的凭证。目前功能比较单一，尚未集成其他DeFi类型的应用。

定制化流动性池

包括交易成本、代币对数量、权重和做市商策略都可以由用户自行定制。流动性池能否获得OSMO代币奖励，需要由社区投票决定；但对于没有获得激励的流动性池，创建者可以添加外部激励并自行设置时间、数量等变量。创建一个流动性池需要支付给社区100个OSMO。

Cosmos Hub将在下次升级中实施流动性质押模块:5月5日消息，Cosmos Hub在推特上表示：“提案#790已获得批准，Cosmos社区支持在Hub上实施流动性质押模块（Liquid Staking Module），LSM带来了即时流动性质押，无需等待解绑期，该模块将集成到近期的未来升级中。

Cosmos Hub对该功能进一步解释道：“用户将能够直接对他们已经质押的Atom进行流动性质押。为了减轻流动性质押风险，LSM引入了治理控制参数。可以流动质押的ATOM总量将有一个初始上限。上限将设定为所有质押ATOM的25％，并且可以通过治理进行更改。作为一项额外的安全功能，想要从流动质押提供商处获得委托的验证者将需要自行绑定一定数量的ATOM。”[2023/5/5 14:44:00]

超流质押?Superfluid?

超流质押允许liquidity?provider使用其原生OSMO代币提供流动性的同时，使用相同的代币进行Staking。这种创新的LP&Staking模式在提高了用户资本效率的同时，也为底层网络带来安全性，属于一种双赢。

SushiSwap收购Cosmos生态衍生品交易协议Vortex Protocol:2月10日消息，SushiSwap 收购基于 Cosmos 的去中心化衍生品交易协议 Vortex Protocol，目前暂不清楚收购金额。Vortex Protocol 构建于使用 Cosmos 工具的 Sei Network 之上，将作为另一种产品归入 SushiSwap 旗下，并将采用新名称。

Vortex Protocol 是一个尚未推出的去中心化衍生品交易所，旨在为用户提供各种资产的 10 倍保证金交易。Sei Network 和 SushiSwap 新收购的 Vortex Protocol 都将于 2023 年第二季度在主网上线。此举还意味着 SushiSwap 将成为首批迁移到 Cosmos 生态系统的以太坊应用之一。[2023/2/11 12:00:01]

相比现有的LP?token衍生品的模式，这种方式系统性风险更低。

流间质押?Interfluid

根据创始人Aggarwal的访谈，SuperfluidStaking只是Osmosis愿景的第一步。下一步将开发流间质押InterfluidStaking功能，该服务将超流质押扩展到其他链，即允许其他?Cosmos?的链使用?Osmosis上的流动性池来保护他们各自的网络。例如，如果JUNO/OSMO被批准为Osmosis上的超流动性池代币对，Juno网络可以利用池中部分Juno来提高其自身的安全性。

针对MacOS加密勒索软件正在通过盗版软件扩散:近期，K7 Lab恶意软件研究人员Dinesh Devadoss首次发现一种新的勒索软件EvilQuest。经Dinesh Devadoss调查，该勒索软件自2020年6月起开始进行活动，主要附着在torrent网站和warez论坛分发的盗版macOS软件上。 EvilQuest在每一次记录在案的攻击中，都会要求受害者通过同一个静态比特币地址支付赎金。EvilQuest部署攻击的第一个迹象是MacOS Finder遭到冻结。一旦系统文件加密完成，便会生成一个带有赎金指令的文本文件。攻击者要求的解锁平均赎金约为价值50美元的比特币，并且通常会给受害者72小时的期限。 恶意软件实验室Emsisoft的威胁分析师和勒索软件专家Brett Callow表示，EvilQuest对MacOS用户而言是一个较大的威胁。 事实上，Mac的市场份额相对较小，这意味着对于勒索软件集团来说，Mac并不是一个特别有吸引力的目标，他们不太可能投入大量资源来针对Mac用户。（Cointelegraph）[2020/7/2]

使用Interfluid功能的链构成一个大型的跨链网络，而Osmosis成为网络中的Staking?hub。

Cocos-BCX公布首批38家海内外主网生态合伙人名单:3月26日，下一代游戏数字经济平台Cocos-BCX公布首批海内外38家主网生态合伙人名单，分别为DappReview，纯白矩阵，CocosABC，COCOS集成终端，Cobo，比特派，慢雾区安全节点，泰肯星球，链玩堂，DappOS，boom.game，CardMaker，IMCOCOS，可可狮部落，陀螺财经，DAPPX ，HICOCOS，CocosX，DAppChaser，野花说 COCOS，FansCOCOS，GBAC，比特魔方，HelloPool，COCOS 微博战队，ABA，SP Expansion Machine，Cryptoblarabi，COCOS小天使社区，艾文社区，SSSnodes 超节点，PANDA 社区，TokenHODL，鸿蒙资本社区，星际社区，小目标社区， Cocos-BCX Sri Lanka和Coin-net.com。[2020/3/26]

集成CosmWasm

基于社区的Proposal?#107，Osmosis于3月初的Carbon升级中集成了CosmWasm，这将允许更多开发者在Osmosis上部署智能合约、进行DeFi创新，更多的dApp如借贷、衍生品、算法稳定币等功能可以被构建在Osmosis区块链之上。

动态 | Cocos-BCX 主网 Token 已获得比特派全面支持:近日，Cocos-BCX 主网 Token COCOS 获得比特派全面支持。做为 Cocos-BCX 战略合作伙伴，比特派已在对 Cocos-BCX 底层充分了解的基础上，对钱包相关安全架构进行了适配。目前，比特派 iOS 版本与安卓版本已全面支持 COCOS。此外，比特派将支持即将到来的 COCOS 主网映射。

Cocos-BCX 是下一代游戏数字经济平台，提供完整游戏开发工具的同时，配备有更完善公链生态，致力于在游戏领域构建更友好、便捷的区块链技术应用解决方案。[2020/1/14]

未来Osmosis的功能将进一步丰富完善。

3.?投资机构

2021年10月28日，Osmosis通过代币销售融资2,100万美元，Paradigm领投，RobotVentures、Nascent、Ethereal、Figment、Terra创始人DoKwon、Compound创始人RobertLeshner等参投。

Paradigm投资合伙人CharlieNoyes在新闻稿中表示，这是Paradigm在以太坊生态系统之外的第一笔AMM投资，Osmosis拥有世界级的工程师、产品和运营团队，将成为Cosmos生态中DeFi系统的自然重心。

CharlieNoyes在Twitter上表示，他和Osmosis创始人之一的SunnyAggarwal有4年多的合作关系和友谊，Osmosis将进一步推动IBC的扩展，还会解决MEV及隐私问题。

4.?创始团队

该项目由OsmosisLabs开发，由SunnyAggarwal、JoshLee和DevOjha于2021年1月创立。三位创始人都有Tendermint的工作背景，曾参与开发Cosmos生态系统的底层架构和Keplr钱包在内的各种项目。

SunnyAggarwal

印度人，UCBerkeleyEE&CS背景，是BlockchainatBerkeley的co-founder，曾在伯克利担任CourseDesignerandLecturer；在Tendermint时期担任ResearchScientist，是CosmosSDK的核心开发人员，同时他还是验证节点Sikka公司的co-founder。

JoshLee?

韩国人，曾在韩国的区块链媒体任编辑和研究员；后在Tendermint担任分析师，主要负责战略、生态系统开发等，职能偏向产品经理/项目经理，同时还是Keplr钱包团队的co-founder。

DevOjha

印度人，UCBerkeleyEE&CS背景，曾在BlockchainatBerkeley和UCBerkeleyCollegeofEngineering担任研究员；曾是Tendermint的研究员，主要研究区块链可扩展性和权益证明的安全性；同时也是验证节点Sikka公司的co-founder之一。

创始团队技术背景很强，同时有产品经理形成互补，团队架构合理。

5.?代币经济

原生代币OSMO支持Osmosis应用链的所有功能，包括：安全性质押、社区治理、LP奖励及手续费、设置流动性池、支付交易手续费。

创世代币共1亿枚，50%通过空投和上线时的活动分配给ATOM质押者和LP，50%留作社区战略储备。新代币将通过质押奖励、开发者奖励、社区池和流动性挖矿激励方式发放，?其中质押奖励和流动性挖矿激励合计将占到70%。

OSMO的最大供应量上限为1,000,000,000，分配时间为9年，供给曲线类似BTC，每年缩减1/3，前3年高通胀，随时间推移逐渐平缓。

代币分配上对于用户较为友好，目前通胀较高，质押率较低。

6.?代币估值

由于不同DEX计算交易费用的方式不同，横向对比P/S?ratio的参考意义不大。但通过FDV/TVL依然可以发现OSMO代币整体估值高于其他DEX，可以认为市场显著看好Osmosis的未来发展，当前价格已经包含了市场对于Osmosis未来发展的预期以及IBC跨链的加成。

OSMO价格&TVL

21年底Cosmos生态整体活跃、空投较多；今年2月底Carbon升级；这两次利好事件均带来OSMO的上涨，目前TVL和币价近期出现一定程度的背离，受市场影响OSMO价格下跌幅度较大，开始估值修复，结合宏观环境，我们认为当前价格的性价比一般，还需关注后期TVL是否出现持续大幅下跌。

7.?目前劣势与未来前景

质押率较低仅35%，相对安全性一般

应对：官方表示未来会启用Cosmos?Hub的共享安全功能

目前功能单一，仅有AMM功能，缺少DeFi应用和IDO功能

应对：已集成CosmWasm，未来可开发智能合约；或通过Cosmos?IBC?interchain?account功能聚合其他DeFi应用。

8.?总结

Osmosis作为目前Cosmos中最重要的基础设施之一，值得长期看好，但目前的代币价格有高估，叠加早期高通胀和较高的LP激励带来抛压，需等待调整后进入；或使用定投方式参与ATOM/OSMO的超流质押。

Reference：

https://app.osmosis.zone/pools

https://www.mintscan.io/osmosis/

https://thedefiant.io/paradigm-backs-cosmos-dex-osmosis/

https://messari.io/asset/osmosis/research

https://docs.osmosis.zone/overview/

https://medium.com/osmosis

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