SBT:2022 年加密货币状况报告_QUO价格

译者按：本文分上下两部分，上部分阐述了加密货币”价格-创新“周期这一概念以及其基本逻辑，并通过数据分析三个周期 (2009-2012、2012-2016、2016-2019) 的加密活动。

下部分则将 2022 年加密货币状况现状总结为 5 大要点，介绍我们当前处于加密货币第四个”价格创新“周期中间阶段所面临的机遇与挑战。

加密货币“价格-创新”周期

长期投身加密货币市场的业界人士认为市场是循环发展的，在频繁活动和“加密货币冬天”两个时期之间进行交替。

到目前为止，已经度过了三个周期。第一个周期在 2011 年达到峰值，第二个周期在 2013 年，第三个周期则在 2017 年。

这些周期看似很混乱，实则有基本的逻辑，可以大致描述为：

1) 比特币和其他加密货币资产的价格上涨；

2) 引起新的兴趣和社会媒体活动；

3) 吸引更多人参与，贡献新创意和代码；

4) 促使新项目的创建和初创公司的成立；

5) 进一步引入产品发布，激励更多用户，最终在下一个周期结束。

不管是从业内传闻还是真实数据中，这个观点都得以支撑。在各个加密货币创业者的数百次交谈中，我们总能听到这样的故事：

“我在 2011、2013、2017 都有听说加密货币，这些时间里加密货币价格猛涨并且所有人都在讨论它。一开始，我以为这是关于钱的话题，但当我开始阅读一系列白皮书和博客推文，却了解到了这门技术的潜力，最终，我爱上了它。”

最近，我们在进行一个 a16z 的内部项目，想要看看数据是否会呈现出相似的模式。

在加密货币数据科学家?Eddy Lazzarin?的带领下，我们分析了10年的数据，包括 Reddit 加密货币子版块的评论、Github 里加密相关资源库的提交量、以及 Pitchbook 的融资数据（更多的方法论在下面）。结果显示在下一张图表中。

第一个周期：2009-2012

第一个加密货币周期在 2011 年达到峰值。在此之前，就算是加密货币爱好者也认为?Bitcoin?只是一个有趣的实验，不太可能会产生实际的价值。

日本金融厅公布2023年金融政策方针，提及将为稳定币建立注册审查制度:8月30日消息，日本金融厅公布了2023行政年度（2023年7月至2024年6月）的金融政策方针，总结了来年的重点措施。该政策提出改革日本金融厅的措施，以推动实现资产管理兴国。

日本金融厅在第2项“构建兼顾解决社会问题和经济增长的金融系统”政策中，提出了“实现数字社会”的目标，其中提到了为推进Web3而将实施的数字货币和加密资产的具体政策，包括将推进建立支持稳定币顺利发行和流通的注册审查制度，并鼓励成立自律组织。[2023/8/30 13:06:12]

在这之后，企业家意识到可以在加密货币市场上创造业务。今天很多的大型交易所、矿工团体和钱包就是在这时候创立的。

2010 年 10 月到 2012 年 7 月期间的 BTC 价格、开发者活动、创业活动以及社交媒体活动的情况

请留意开发者、社交媒体和创业活动在价格下跌之后是如何维持的。我们随后将会看到，这是一个促使基础创新长期稳定增长的持续模式。

第二个周期：2012-2016

第二个周期在 2013 年年底达到峰值，这可能是大多数圈外人第一次听说 Bitcoin。这次周期为加密货币行业带来了大约十几倍的开发者和创业公司。

同时，它也正是许多重要项目创建和获得资助的时候，其中以太坊最为突出，它在 2017 年的第三个周期中的表现让人热血沸腾。加密货币周期的关键特点是，每一个人播下的种子，会在之后茁壮生长，并驱动下一个周期。

2012 年 7 月到 2016 年 1 月期间的 BTC 价格、开发者活动、创业活动以及社交媒体活动的情况

第三个周期：2016-2019

第三个周期则在 2017 年达到峰值，这是加密货币市场的广泛影响引起主流关注的时候。这个周期又一次使开发者和创业公司数量大大增加，高达十几倍左右。加密货币市场也从边缘行业变为一个真正的创业行业。

Bit Digital2023年第一季度赚取362个比特币:金色财经报道，数字资产矿业公司Bit Digital,Inc.公布了其未经审计的第一季度财务业绩截至2023年3月31日。截至2023年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和受限制现金2920万美元，总流动性（定义为现金等价物和受限制现金、USDC以及数字资产的公平市场价值）约为7130万美元。总资产为9220万美元。截至2023年3月31日，股东权益为8700万美元。公司在本季度赚取了362.0个比特币。分别在原生质押和Portara流动性质押中赚取8.7ETH和23.0rETH-h。BTC和ETH的持有量分别为724.8和9,136.2，公允市值分别约为2060万美元和1660万美元。[2023/6/14 21:35:11]

2016 年 1 月到 2019 年 10 月期间的 BTC 价格、开发者活动、创业活动以及社交媒体活动的情况

回到当下，当你结合起来回顾这三个周期，会发现所有的关键指标虽然起伏不定，但持续增长。

整合以上三个图表

顶排的图标是在每段周期启动的高质量项目的例子。在 2017 年的周期，诞生了许多令人兴奋的项目，其范围包括支付、金融、游戏、基础设施和网页应用等广泛领域。这里很多的项目将在不久的将来发布，很可能会驱动第四个加密货币周期。

BTC 价格、社交媒体活动、开发者活动以及创业活动四个指标的年均复合增长率

尽管加密货币周期看着很混乱，但就长期来看，它们在新的想法、代码、项目和创业活动方面都稳定增长，这也是软件创新的重要驱动力。在接下来时间，技术人员和企业家将持续推进加密货币朝前发展。我们很期待他们的成果。

方法论：

创业活动是指?Pitchbook?上成立于 2019 年 1 月 1 日后，并在加密货币/区块链垂直领域筹得第一轮融资的所有公司总数。数据只是涵盖了特定年份和月份条件下的几轮融资。其中，手动筛掉了一些和加密货币以及区块链无关的公司。数据直接从 Pitchbook 上导出。

报告：中国2020年国区块链产业规模达到27.8亿元，增速为33.7%:7月14日消息，近日，赛迪顾问数字经济产业研究中心发布了《2020-2021年中国区块链产业发展研究年度报告》，对2020年全球以及中国区块链产业发展情况进行了分析，同时对未来两年中国区块链产业趋势给出了判断。赛迪指出，2020年，在新冠肺炎疫情影响下，全球区块链产业规模的增速明显放慢，产业总体规模达到28.1亿美元。在中国，2020年国区块链产业规模达到27.8亿元，增速为33.7%，超过全球区块链产业增速，成为全球区块链产业发展潜力最大的国家之一。中国非数字货币类区块链企业基数大、创新力强，而且这些企业大部分以联盟链为底层架构，技术上比较成熟。但目前产业链下行业端用户的渗透率有待提高，随着制造业提质增效的需求进一步增加，预计未来行业端用户部署区块链解决方案的需求将逐渐增多，市场空间将进一步放大。[2021/7/14 0:50:26]

开发者活动是指截止 2020 年 2 月 4 日由 github.com/electric-capital/crypto-ecosystems 列举出的的所有加密相关资源库的“收藏”总和。这些分类未做修改而引用。数据直接从 GitHub 的 API 中收集。

社交媒体活动是指 Reddit 中 91个加密货币相关的子版块上所有评论的集合。通过使用加密相关关键词多次查询原始数据的方式对这些子版块进行辨认，接着人工核实评论数据。数据直接从 PushShift.io 上收集。

如示，所有数据都是按月份和年份呈现，不是累计的。

前三个图表仅反映了每个单独的时期，意在阐释特定时期内的趋势；第四个图表展示了 2009 年到 2019 年的总体趋势。

2022 年加密货币状况报告

来源 | a16zcrypto.com

作者 | Daren Matsuoka、Eddy Lazzarin、Chris Dixon、Robert Hackett

自从近十年前 a16z 开启了对加密行业的投资，该行业至此发生了翻天覆地的变化。

这份报告是第一份加密行业的年度趋势考察报告，我们团队凭借着我们在加密行业中的两大优势撰写了这份报告：追踪数据的能力以及与无数企业和构建者交流的机会。该报告适合那些试图了解互联网演进过程的读者，以及在这趟从中心化的 web2 平台转向去中心化、社区主导的 web3 世界的旅途中我们处于哪个位置 —— 创作者和构建者尤其关注这一点。

2020世界人工智能大会7月9日开幕 讨论主题包括AI+区块链:2020世界人工智能大会云端峰会由上海市人民政府主办，会期定于7月9日至11日。主题论坛活动将聚焦算力芯片、数据智能、AI+5G、无人驾驶、AI+工业、AI+区块链、AI+健康、AI+教育、AI治理等行业最新热点展开深入讨论。（中国证券网）[2020/6/9]

报告中最重要的主题可以提炼为以下五大要点，但为了确保深入了解这 50 多张幻灯片（完整的 2022 年加密货币状况报告可在下文下载）；也确保订阅 a16z 的实时资讯，持续获悉见解和即将到来的资源更新。

五大要点

我们正处于第四个”价格-创新“周期的中间阶段

市场具有季节性；加密市场也不例外。夏天让位于冬天的凛冽，而冬天也将在夏天的炙热中消融。在阴暗的日子里，构建者取得的进展终会在尘埃落定之日，再次燃起整个行业的乐观情绪。而随着最近市场下跌，现在的我们似乎就进入了这种阴暗时期。

加密货币市场循环发展：价格——兴趣——新创意——创业&项目

尽管加密货币市场动荡且周期混乱，但如 Chris 和 Eddy 在 2020 年首次指出 (即上文中的价格-创新周期)：它具有基本的工作逻辑。（请看第 9 到 12 张幻灯片。）

虽然在一些行业中，价格通常是市场表现的滞后指标，而在加密货币市场，价格是先行指标。

价格是诱人的因素，价格上涨引起大家对该行业的兴趣，继而促进创意和活动，而这又反过来驱动创新。我们将这种反馈循环称作“价格-创新周期”。

并且，自 2009 年比特币创世以来，这种循环已成为驱使加密行业在多种浪潮中不断前进的驱动力。

这一结果由利润和创新之间的反馈循环所驱动，是持续性的长期增长

传奇投资者 Benjamin Graham 曾比喻：最好别在意“市场先生”，他常从慷慨激昂和愉快的情绪中转瞬跌回绝望和沮丧。

声音 | 央行：2020年将加快“数字央行”建设 出台区块链等金融科技监管规则:金色财经报道，日前，人民银行金融科技委员会会议在北京召开。会议总结了2019年金融科技工作，研究部署了2020年重点工作，会上出台《金融科技（FinTech）发展规划（2019—2021年）》。会议强调，要不断优化移动支付生态体系，进一步提升支付便民利企服务水平。积极推进数据治理，加快“数字央行”建设。加大金融科技监管力度，出台个人金融信息保护、区块链等金融科技系列监管规则，发挥标准规则、检测认证作用，构建涵盖行业监管、社会监督、协会自律、机构自治的金融科技创新管理“四道防线”。[2019/12/31]

基于 Graham 的智慧，我们补充上自己的拙见：最好投身建设。大家不妨想想看，在 21 世纪早期的互联网泡沫破灭后，所谓的未来投资者们放弃了技术与互联网，致使他们与早十年的最佳时机失之交臂：云计算、社交网络、在线直播、智能手机等技术崛起。而如今，是时候思考 web3 又会实现何种等效的成功。

#2 对于创作者来说，web3 远远胜于web2

web2 巨头的抽水率高得离谱；web3 平台则提供了更为公平的经济条款。（请看第 39 张幻灯片）Meta 公司对 Facebook 和 Instagram 用户的抽水率将近100%，相比之下，NFT 市场 OpenSea 的抽水率仅达 2.5%。

美国国会议员 Richie Torres 在一篇社论中提到，“当大型科技公司比黑手党的抽水率更高时，你就会明白我们的经济出现了严重的问题。

web3 平台的抽水率远远低于当前互联网的巨头

我们团队进行了新的数据分析，以评估对比 web2 和 web3 支付了多少酬金给创作者。（请看第 40 张幻灯片）尽管为时尚早，但这个数据依旧说明了问题。

在2021年，基于以太坊的 NFTs ( ERC-721 和 ERC-1155）的首次出售和在 OpenSea 的二次出售中支付创作者的费用，产出总额收益 39 亿美元。这是 2022 年 Meta 支付给创作者的 10 亿美元专用款项的四倍，而这 10 亿仅占 Meta 收入的 1%。

NFTs为创作者提供与粉丝直接产生经济联系的全新方式

考虑到 web2 与 web3 用户数量的天差地别，这个数据就更加惊人了：我们团队计算得出 web3 的创作者有 22,400 位（基于NFT收藏品的数量），而在 Meta 平台上发布内容的用户却有近 30 亿。

尽管按绝对值计算，Spotify 和 YouTube 对创作者支付的款项分别有 70 亿和 150 亿，但人均分配后的明显差异令人震惊。据分析，web3为每个创作者支付 174,00 美元，而 Meta 仅每位用户支付 0.1 美元，Spotify 为每位艺术家支付 636 美元，以及 YouTube 为每个频道支付 2.47 美元。web3 的规模很小，但它的强大可见一斑。

加密货币正在影响现实世界

创作者支出只是加密货币市场中用户获益的一个例子；还有更多有利可图之处。

想想金融系统，其现状就已经让许多人大失所望：根据世界银行的数据，超过 17 亿人没有银行账户。如下一个幻灯片所示，即使考虑到近期的经济下跌，但在过去几年，人们对去中心化金融（或称 DeFi ）以及数字美元的需求依然大幅攀升。（请看第 26、28 和 33 张幻灯片）在那些服务不到且没有银行账户的人口里，其中的 10 亿人拥有智能手机，加密行业为金融包容性提供了机会。

类似于 Goldfinch 等项目正让更多人有机会获得资本，否则这些人在新兴市场是无法获得资本的。

DeFi 管理的总资产也许代表着规模第 31 名的美国银行

加密货币市场也在解决其他支离破碎的市场。(请看第 53 张幻灯片)? Flowcarbon 正在促进日益重要的单位账户在区块链上变得透明、可追踪，以完善碳信用模式。作为一个基层无线网络，Helium 则在为地位牢固的电信巨头带来合法且去中心化的首次挑战。

而Spruce 也正在促使人们能够控制自己的身份信息，而不是将这个权利让位于如 Meta 这样的线上中介，这些机构通过数据挖掘商业模式从用户的身上获取利益。

加密货币市场正在影响现实世界

接着这个列表继续探讨，DAOs (即去中心化自治组织)展示了陌生人之间如何就达成目标而在经济上进行协调、合作。NFT 赋予了人们拥有头像、艺术品、音乐、游戏道具、访问证明、虚拟世界土地以及其他数字产品的虚拟资产权利。

而且，代币奖励使得新人得以避开“冷启动”问题，并引进网络效应。加密行业远不仅是一个金融上创新，它更是社会、文化以及技术层面的创新。

对于它的更多可能，我们只知皮毛。

以太坊是一个方向明确的领跑者，但面临激烈竞争

以太坊在 web3 中占着主导地位，但现在许多其他区块链也扮演着相似的角色了。像 Solana、Polygan、BNB Chain、Alvalance 和 Fantom 区块链的开发者都在角逐着相似的胜利。(请看 15 和 27 张幻灯片)

以太坊持续吸引着大部分的开发者，但有几个新兴生态系统在同一条赛道上竞争

以太坊的领先地位与它的早期启动和健康社区有着莫大的关联。至于开发者的兴趣，以太坊显然拥有大部分构建者，几近 4,000 位月活开发者。（请看第 18 张幻灯片）在它后面的是 Solana (将近 1000 位月活开发者)和 Bitcoin（大约有 500 月活开发者）。

以太坊压倒性的份额解释了它的用户为了使用这条链，愿意支付日均超 1500 万美元手续费的原因。对于这样一个成立不久的项目而言，这种成就令人瞩目。（请看第 16 张幻灯片）

当其他智能合约平台还在与以太坊竞争用户和使用量，以太坊上对区块空间的需求却已无可匹敌

以太坊的流行也是一把双刃剑。因为它一直以来高度重视去中心化而不是扩容，而其他区块链则可以从这里乘虚而入，以更好的性能承诺和更低的手续费吸引用户。（一些人可能会说他们是以牺牲安全为代价的。）

除了挑战者区块链，我们同样见证着以太坊的互操作性的惊人进展，它使得用户可以从一条链“桥接”资产到另一条链；Layer2 的发展也令人难以置信，例如 optimistic rollups 和 zk-rollups,它们旨在通过扩大可用的区块空间来降低手续费。（请看第 17 张以及第 21 到 23 张幻灯片。）

optimistic rollups 是当下最受欢迎的 L2 技术，但 ZK rollups 才刚开始上线

区块链是计算机新浪潮中最炙手可热的产品，就像 90 年代和 21 世纪中个人计算机和宽带，也如十年前的移动手机。创新具有很大的发展空间，我们相信未来的赢家大有人在。

没错，现在还很早

尽管 web3 的具体用户数量难以计算，但我们可以推算出这场 web3 运动的规模。根据不同的链上参数，我们的团队评估得出现在的以太坊上活跃着大约 7 百万到 5 千万的用户。（请看第 54 张幻灯片。）对比早期的商业互联网，我们的发展大约处于 1995 年左右。

互联网在 2005 年达到了 10 亿用户，而巧合的是，这时候的web2在未来科技巨头（比如Facebook和YouTube）的创立中开始成型。

现在还是web3发展早期

再次强调，尽管现在很难测出用户体量，但如果按照图上描绘的趋势继续发展，那么 web3 可以在 2031 年达到 10 亿用户。换言之，现在入局还算早。web3 还有很多工作尚未完成，让我们保持建设。

下面可以下载完整的 pdf 版本：（原文放了可预览的 PDF，复制不了就没译）

https://a16z.com/wp-content/uploads/2022/05/state-of-crypto-2022_a16z-crypto.pdf

来源 | a16z.com

作者 | Chris Dixon 和?Eddy Lazzarin

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