WHALE:为了找到最佳代币经济模型，我们研究了60个项目_USCO

原标题：分析了60个项目，我发现最佳代币经济模型是……

每个Web3项目都离不开代币分配。作为生态系统的核心，代币是权益的新形式。代币通常具有治理权，并允许社区成员作为共享资金库的共同所有者成为产品、服务或协议的关键决策者。

自2013年以来，区块链项目创始人们就在考虑将代币分配给谁，如何将利益最大化，以及为不同角色的持有者提供怎样的“增值”空间。

本文中，我们汇总并全面分析了60个项目的代币分发情况，也发现了显著的趋势。

代币分发的主要趋势

代币往往分发给6类主要角色：

社区资金库；

核心团队；

私人投资者；

生态系统激励；

空投；

公开出售。

声音 | 赵长鹏：为了让某样东西具有流动性，需要更多愿意为此付费的人:币安CEO赵长鹏发推表示，为了让某样东西有价值，你只需要地球上另一个人愿意为它付费。为了让某样东西具有流动性，你需要更多愿意为此付费的人。[2019/9/12]

社区资金库

社区资金库保留代币以供未来的治理。资金库代币通常被视为项目的“储备池”，通过投票提案分配给不同的利益相关者。

资金库的配置一直在波动，但总体上有所增加。2016年，资金库的平均分配比例约为20%，但到2021年，这一比例已增长到40%以上。

核心团队

这部分代币留给创始人、现在和未来的员工。这些代币受最长锁定期的限制，并且通常反映出团队对发行代币的公司的股权。

团队的代币分发比例也一直呈上升趋势，从2013年的5%上升到2021年的20%左右。

动态 | 哥伦比亚大学法学院调查：多数公司声称将利用区块链仅仅是为了提振股市:据BeInCrypto消息，美国哥伦比亚大学法学院最近进行的一项调查发现，大多数声称正在开发“区块链系统”的公司最终对这个想法无所作为。通常情况下，这些声明是为了提振股市表现。哥伦比亚大学法学院研究人员表示，尽管许多公司承诺在2009年至2018年年中实施“区块链项目”，但“很少有公司开发出成功的区块链项目”。[2019/8/12]

私人投资者

这部分分发给购买了股权之后转换为代币或直接购买代币的资本提供者。这些代币也受锁仓的影响，通常与核心团队一致。

私人投资者的资代币分发配置一直呈下降趋势，从2013年的25%下降到2021年的15%左右。

生态系统激励

这部分代币在启动时就被指定用于增长计划。生态系统激励机制通常在启动时，允许用户从预先指定的代币矿池中赚取收益。激励措施已经成为公开出售的替代方案，包括增长计划、流动性开采和收益挖矿。

声音 | MakerDao中国区负责人：DAI稳定费利率提升是为了促进还款:近日，去中心化借贷平台 Makerdao将DAI的年化利率再度提升。MakerDao中国区负责人潘超表示：利率提升最根本的原因在于DAI目前的价格低于锚定的1美元；由于过去几个月抵押ETH数量增加，DAI的出借数量猛增，导致价格近期低于1美元，为了促使更多的人还款，Makerdao本月连续两次调整利率；目前来看，利率增加后还款数量开始增加，Dai有回归1美元的趋势。[2019/3/26]

生态系统激励的代币比例大幅增加，从2016年的0%增长到2021年的20%以上。

空投

这部分代币奖励过去的用户增值行动。空投一开始是有流动性的，可根据核心团队设计的每个地址的预先设置分配来申请。

空投在2017年期间越来越受欢迎，并在2018年达到顶峰。

声音 | 美国国会议员：提交SEC交易法是为了让美国再次在创新领域取得领先:据cryptodaily消息，美国国会议员Darren Soto和Warren Davidson提请了一项修改申请，旨在调整执行了七十余载的证券法以适配当前的加密货币市场。Davidson以互联网初期发展为类比表示，在互联网发展初期，国会通过立法提供了监管确定性，并降低了过度监管对市场的伤害。我们的目的是为了让美国经济在这个创新领域再次取得领先。[2018/12/21]

经过短暂的冷却期后，空投分发代币比例近年来有所增加，从2019年的近0%增至2021年的15%。

公开出售

这部分代币是面向大众。公开销售代币在发行时出售，在最初的比例是流动的。

公开出售的代币比例急剧下降，从2013年的25%下降到2021年的接近0%。

按项目类型分配代币

人民日报：区块链技术尚不成熟，不能为了区块链而区块链:据人民日报报道称，区块链技术目前还不太成熟，要警惕概念炒作，特别要区分是技术创新还是集资创新，不能为了区块链而区块链。[2018/2/26]

不同赛道的项目往往对应不同的分发比例。

Layer1和Layer2

L1和L2倾向于将它们的代币供应的最大部分奉献给早期利益相关者和他们的公开销售。

这些项目通常来自早期的同类项目，这意味着这些项目通常是在公开销售更流行的时期筹集资金的。

DApps

对于DApps，团队的分配在20%左右，而投资者的分配在15%左右。大约相同比例的代币被预留给生态系统激励。

DAOs

DAO对团队的贡献较少，平均在10%左右。最低通常分配给投资者5%左右，而最大的一部分则用于资金库和生态系统激励。

在2021年，我们看到代币明显向有利于社区的方向转变。无论是空投、生态系统激励还是资金库，DAO都是这一变化背后的驱动力。

代币分发最佳比例

对于2022年计划分发代币的团队，以下是我们建议的代币分发比例：

请注意，团队和投资者被分配了相同的数额，这给了项目灵活性，使其可以在另一个方向上投入更多的代币。

为资金库预留50%似乎是常见的做法，尽管这一百分比应该相对于空投或生态系统激励的分配增加或减少。

0%的代币指定用于公开销售。在公开销售的情况下，这些代币应该按此顺序直接从团队、投资者和社区资金库中提取。

很关键的一点是，通过生态系统激励机制，将10%的代币用于早期盈利机会，这是建立增值社区的好方法。

总的来说，这个分发比例可以作为作为你的团队在2022年的一个粗略基准。

关键要点

虽然Web3在不断发展，但这波牛市已经改变了所有参与者的动态。

投资者的分发比例正在减少；

团队比例正在增加；

空投已经成为大多数分发的基石；

公开销售几乎消失了；

DAO已经将大部分所有权转移到社区资金库和生态系统激励机制。

一个竞争激烈的投资者市场意味着团队正在以更高的估值筹集资金，而投资者的所有权却在减少。今年有超过300亿美元的风险投资投资到加密货币领域，在谈判方面，创始人目前占据了上风。

几年前，创始人为自己和早期团队预留了5%的资金。2021年，创始人预留约20%，更符合传统的风险投资模式。

而投资者的所有权减少了，他们仍然平均占代币总供应量的15%，低于几年前的25%。

我们已经注意到分发给社区的代币的比例直接上升，特别是通过空投。空投开始深受人们的喜爱，并已成为如今任何代币发行的一个主要转折点。

在法律的约束下，公开销售已被社区资金库储备所取代，并指定生态系统激励增值行动。

最合理的原因是DAO的激增，它们见证了加密原始用户和新来者的兴趣爆炸式增长。

接下来会是什么？

作为代币创始人，重要的是要认识到随着市场的发展，这些动态将发生变化。

在牛市中，创始人占了上风。在熊市中，投资者占了上风。

一个共同点是社区。如果有一件事是正确的，那就是我们经常看到社区拿走超过一半的代币分发，即使该分发是基于治理进行分配的。

对贡献者的期待将重点放在那些能够进行资本配置和运营的人身上，即在资金管理和多样化方面。

在直接治理之外，我们看到所有权流向那些为产品、社区或协议创造有意义价值的人。除了优化二级市场流动性或融资，我们注意到一个明确的意图，即将代币直接交到那些持续为给定网络创造价值的人手中。

随着我们进入新的一年，我们期待更多的代币分发会偏向积极的贡献者，而不是那些仅仅提供资金的人。

虽然上面的数据不是囊括所有情况的，但我们希望这份报告可以为项目方代币分发提供更强有力的信念，也为圈内人提供一个信号。

请注意：本报告于2022年1月发布，使用的是公开可获得的信息以及汇总和匿名的私人数据。这份报告的作者今天并没有独立地验证这些分发的准确性。

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