比特币:金色百科丨杠杆ETF与期货合约、现货杠杆有何区别？_defi币价格涨跌原理

杠杆ETF是最近比较火的一种加密衍生品，许多交易所都已上线该类产品。金色财经此前曾科普过杠杆ETF，它是针对某种挂钩的资产标的，例如比特币价格，进行乘倍数的每日涨跌幅放大的交易型开放式指数基金。

从效果看，杠杆ETF与期货合约产品、现货杠杆有些相似，当币价涨跌时，都可以放大投资者的收益。但它们之间又有着怎样的区别？

金色相对论 | 宣宏量：区块链技术在社会治理方面可以发挥重要作用:在今日举行的金色相对论中，针对“国家、企业、个人及如何协同促进区块链产业的健康落地”的问题，首都版权产业联盟常务副秘书长宣宏量表示，区块链技术在社会治理方面的优势主要有三点：

(1). 区块链技术是连接信息孤岛的数字高速公路，可以有效解决各个政府部门之间数据共享的问题，是成本最低、效率最高的技术方案；

(2). 提升政府社会治理能力，从信息治理到数字治理，从模糊管理到精确管理；

(3). 全社会已经感受到了互联网技术与信息社会带给的生活方式的改变，人们对区块链技术与数字社会对幸福指数的提升充满了期待。

当前的困难主要体现在三个方面：

(1). 全国各级政府部门对区块链技术的准确理解普遍还有一个过程，不难操之过急；

(2). 区块链从业机构对政府和产业的需求，理解不深刻、不到位；

(3) . 区块链从业机构对区块链技术本身的研究，受数字货币的影响较深，普遍存在相当的局限性。

总体来说，区块链技术在社会治理方面可以发挥重要作用，而且落地的速度也会很快。[2020/6/4]

首先，杠杆ETF是现货交易，并且杠杆倍数永远恒定。

金色相对论 | 姜富耀：跨链 DeFi 将会更好的支撑未来的 DeFi 金融服务:在今日举行的金色相对论中，针对“单一公链的Defi产品和跨链公链的Defi产品间的差异有哪些？”的问题，Polkadot早期社区成员姜富耀表示，单链上的 DeFi 的应用受限于单链上的性能和扩展性，而跨链 DeFi 产品能够实现不同链上的资产的互联互通，很大程度上提升资产的流动性，跨链 DeFi 是对单链 DeFi 的补充和延展，跨链 DeFi 将会更好的支撑未来的 DeFi 金融服务。[2020/5/9]

其次，杠杆ETF无需保证金，所以也就不存在爆仓风险，随着标的价格的变动，它会自动进行加仓和减仓的操作，以维持杠杆倍数的恒定。此外，使用杠杆ETF的主要费用为交易费和持仓管理费。

分析 | 金色盘面：EOS调整尚未结束:金色盘面综合分析： EOS在2小时K线背离后并没有出现大幅调整，但这不意味着风险已经消失，向上依然面临多重压力，6小时K线图显示MACD为下降趋势，即使价格达到新高依然面临背离的可能，而4小时K线图的下降趋势也没有改变，所以短线建议投资者注意控制风险。[2018/9/4]

期货合约是需要保证金的，当行情变化过快时，如果投资者在来不及追加保证金、账户保证金不够维持原有合约，会因为强行平常而导致保证金归零，也就是我们所说的爆仓。爆仓会造成巨大的损失。

另外杠杆ETF的费用主要是交易费以及持仓管理费，其总体费用要低于现货杠杆。

最后，杠杆ETF的收益存在路径依赖，它每天都会对其管理的资产进行调整，所以即便是起始价格和平仓价格一模一样，只要价格波动的轨迹不同，最终的盈利表现就不同。

比如，在单行行情（只上涨或只下跌）下，由于杠杆ETF的杠杆数是固定的，所以它的收益一般要高于期货合约与杠杆。而期货合约与现货杠杆的倍数并不固定，随着收益增长，杠杆倍数会减小。

但是在双边大幅震荡（反反复复的大幅上涨、大幅下跌）行情下，杠杆ETF产生的磨损会更多，导致总体收益往往不如期货合约与现货杠杆。

另外，杠杆ETF每天都会收取持仓管理费，所以它一般只适合短线操作。如果在震荡的行情中长期持有，虽然没有爆仓，但亏损率也会相当的高。

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