CRYPT:Continue Capital匹马：聊聊头像NFT｜不一样的「NFT」_CryptoTanks

原文标题：《聊聊头像NFT》

原文作者：匹马，ContinueCapital联合创始人

不学习基本很难更新认知逻辑，现在投资体系很割裂，Crypto其实同样也在各种割裂，我们现在还只有一亿多人玩你就跟不上，等到什么时候十亿玩家，你会发现跟现在的股市一样内卷，言归正传。

我记得蛮清楚，去年DeFi火热的时候大家对NFT的嗤之以鼻，包括我也很难理解这玩意，可是最近市场对NFT的态度，引用股市的话说，使人们不禁想起拿破仑从厄尔巴岛逃出后七天内一家报纸的题目变换—「第一天，科西嘉怪物在儒安港登陆；第二天，吃人魔鬼向格拉斯前进；第三天，篡位者进入格勒诺布尔；第四天，波拿巴占领里昂；第五天，拿破仑接近枫丹白露宫；第六天，皇帝抵达巴黎」。短短几个月市场的认知和投资人的主观心态调整很多。

我们先从容易理解的游戏估值入手，就用榜首AXIE为例。AXIE像是一把NFT利剑，瞬间崛起于青萍之末，NFTAvatars头像项目就是认知割裂的焦点，AXIE有流水营收有日活过百万的用户有盈利，基本逻辑很标准，因此我们也很认可P2E的投资体系，剩下的无非就是市场空间和护城河的问题。市场空间我们参照下互联网游戏公司，看下2020年游戏公司的营收情况：

MetaMask在Dapp中启动“Bridge Aggregator”，支持Connext、Hop、cBridge等:11月9日消息，MetaMask 在 MetaMask Portfolio dApp 中推出跨链桥功能“MetaMask Bridges”，可帮助用户寻找将代币从一个链移动到另一个链的最佳路线。目前此测试版本支持以太坊、Avalanche、BNB Chain、Polygon 网络，用户可进行 ETH/WETH、普通稳定币（例如 DAI）和原生 Gas 代币（例如 MATIC）的跨链，且每次跨链金额高达 1 万美元。据悉，MetaMask Bridges 只使用经过团队审查的跨链桥，包括 Connext、Hop、Celer cBridge、Polygon Bridge。[2022/11/9 7:23:05]

头部效应显著，基本就是腾讯和网易垄断，2020年王者荣耀营收25亿美金，游戏的毛利率基本都在50%以上，也就是说单一顶级游戏目前大概可能就是15亿美金利润，并且这可不是朝夕之功就能达到的，横向比较下：茅台2020年净利润70亿美金，腾讯控股净利润250亿美金，苹果净利575亿美金。AXIE目前整盘200亿美金市值，市值由盈利和估值决定，因此还能有多少空间就看各位如何给予PE和后续盈利能否再次提升了。

荷兰印刷公司Royal Joh.Enschedé与PROxID和Concordium达成合作:金色财经报道，荷兰印刷公司Royal Joh.Enschedé与PROxID和Concordium链合作，将安全印刷产品、NFTs和元宇宙连接起来。

荷兰软件开发商PROxID正在使用瑞士协和基金会(Concordium)的集成ID框架，在第1层区块链上构建一个NFT平台。Concordium公司基于区块链的ID框架保证了最大程度的隐私，同时允许交易被监控，并确保每一笔交易都能立即、高效、低成本地发生，并在节能软件中进行。（prnewswire）[2022/9/8 13:17:07]

护城河问题就比较简单了，看下众多难以为继的游戏产品，看下游戏公司营收的中位数跟头部的差距就能知道，要做好游戏，一直维系好游戏会有多难，如何用Crypto的形式留住用户这是每个P2E模式的游戏项目都应该思考的问题。

那头像怎么产生营收呢？或者说投资头像有什么规律可循呢？投资的基本逻辑是相通的，因此我对不能产生现金流的东西一直都持质疑态度，游戏这么多五花八门，头像这么乱层出不穷，这怎么切入？我们还是要找到放之四海而皆准的一些规则，发行容易维持难，不太好理解头部头像项目的护城河或者说不可替代性在哪里，我也大概浏览了一些叙事逻辑，都不是很能说服自己，那我们还是按照自己一些思考继续寻找。

DeFi+NFT项目“古国序列”正式上线以太坊和Conflux公链:据官方消息，以中国全系列神话传说为背景的打造的NFT项目“古国序列”于5月29日同步上线以太坊和Coflux网络。

该项目由多位艺术家以中国上古神话为蓝本，携手打造了10个母题和130个各具风格的神话人物，集成DeFi+NFT 藏品+卡牌对战玩法。

MEME NFT及Conflux 链上相关NFT的持有者都可进行无损挖矿及兑换限量版古神卡。[2021/5/30 22:56:37]

第一，蓄水池支撑。我们都知道疫情的大放水要收回去，可是什么时候收如何收成了大家博弈的焦点，只能说美联储在这个问题上展现出了高超的PUA技术，一次次的狼来了缩表加息试探市场，一次次的迟迟推迟不执行，这给了市场充足的准备和心里预期，美股也呈现出极致的柔韧性并屡屡新高，美联储超高的预期管理水平也展现的淋漓尽致，因此钱多肯定是主因。

货币一直不断印发，需要不同载体来承载这么多超发的法币，总要有个地方流去向，就会形成很多蓄水池，土地房产是一个超级大的蓄水池，股市是一个大的蓄水池，同样艺术收藏也是其中的一个蓄水池，大江大海里水满之后，海里的水哪怕外溢一点就能足够造成小的湖泊河流泛滥。市场上的钱确实太多，从这次A16Z的结束募资并迅速巨额投资一级项目就可看出，把钱打出去是有多么的急迫性。放水与通胀并存，放水与美股长牛并存，放水与美元强势并存，放水与Crypto长牛并存，太割裂了，不要说我们认知割裂，一堆股市基金经理都在经历自我重塑。

Conflux首款NFT+DEFI游戏ConDragon NFT首发MoonSwap两小时内售罄:12月16日12点，Conflux首款DeFi+NFT+RPG游戏 ConDragon NFT开启盲盒预售活动，NFT售卖首发上架Conflux生态平台MoonSwap，并同步开启质押恐龙NFT进行挖矿。

此次ConDragon首发预售第一期共1857只恐龙NFT。在2小时内完成售罄。并完成462只恐龙NFT质押，其余进入MoonSwap NFT资产交易平台挂单交易。盲盒售卖后50%的金额全部通过合约自动兑换成cMOON注入奖池，总奖池达到46900.48 cMOON。[2020/12/17 15:30:10]

第二，不同人群的知识储备构成。我个人倾向于比特以太率先接触的人群都是一些极客或者说有浓厚计算机密码学积累的人，发展到现在主流公链基本也是如此，第二波以DeFi为Alpha增长的行情，优势的一方是有合约和金融背景人群。发展到现在，整体Crypto2W亿美金的水平，我们看到大量WEB3的机会，一些优势开始向有互联网艺术体育游戏文化背景的人士倾斜。假如你一开始对游戏本身就不感兴趣不玩游戏，很难第一时间接触P2E模式，假如你本身对艺术没有爱好，很难第一时间知道beeple是谁，更别说理解甚至参与这个耗时14年创作的作品《Everydays:TheFirst5000Days》

BitConnect原告声称其创始人与OneCoin相关联: 据Themerkle报道，近日，美国针对BitConnect的启动者和高管提起的诉讼细节被公之于众，这起被怀疑为庞氏局的项目的背后操作人身份随即被揭露。BitConnect几位原告声称，另一个庞氏局Onecoin的三位高管和创始人都与BitConnect相关联。Onecoin的高管和创始人与 XECoin、Crypto888和Octacoin创始人一起，负责监督BitConnect的项目运作。1月17日，Bitconnect作为一个长期以来被许多人怀疑是庞氏局的借贷和交易平台宣布关闭。如今，BCC交易仍在进行。[2018/2/13]

第三，需求层级。也比较容易理解，马斯洛需求理论，经济基础决定上层建筑，有什么样的经济水平，就会衍生出什么层级的文化需求。仓廪足而知礼节，衣食足而知荣辱，乱世黄金盛世字画，现在市场投资风险偏好这么高的情绪，很多文化社交需求需要一个展示的窗口。

最后，认知更新结束，怎么指导实践呢？股市里最受不了的就是一直讨论，你不是股评师也不是分析师，终极目标都是要落到净值上，文无第一武无第二，你净值高就是高，多一块钱也是多，总能排出名次，因此我们怎么参与呢？我相信很多人可能跟我一样，虽然偶尔玩玩王者荣耀这种游戏，但是很难腾出大量时间去深耕跟进各种游戏，虽然有自己的喜好，但是很难理解一些艺术作品，我的指标是：市值决定一切。把一个个眼花缭乱的头像看成一个个项目，把一幅幅画当成一个个Token，这样发行市值就好容易统计了。

比如0n1force项目，发行价格0.077ETH，总量大概7777个，那初始市值大概也就600ETH即200W美金，引用下0n1force的介绍「0n1以日本漫画题材创作风格为主。在pre-sale阶段，根据discord的活跃度来获取mint资格，导致社区异常活跃，而且充满竞争；其次项目的预期管理非常大胆。在sneak-PEek阶段，大多数项目，都会把最好看的稀有款放出来宣传，而0N1放出来的图全是普通款，包括官网的图片，结果正式reveal的时候新面具、新发型和新皮肤瞬间就炸开了，引起了新一轮的讨论和自发传播。」

再有比如maoNFT，总量5000发行价0.08ETH，也就是130W美金的发行市值，随便给个其他Crypto项目，这个估值你有机会的话不参加下么？

再比如清明上河图，10000张发行量，0.04ETH的发行价，发行市值也大概是130W美金，「国建团队是亚洲区域最大的《我的世界》建筑创作团队，产出含《清明上河图》、《紫禁城》、《火锅城》等多个知名建筑。其中《故宫三大殿3D打印模型》曾受邀在故宫博物院展出，并且在当天成为百度热搜指数的第一位，也说明了国建在MC圈子内拥有独一无二的影响力。目前国建在B站就拥有七十五万的粉丝量，作品累计播放超三千万。」这个估值你有机会的话不参加下么？

二级交易后每个Token单价都不一样，市值我们就用FloorPrice乘上发行数量，因此这个市值肯定不是严格意义上的市值，其实是项目最小市值，我统一称为市值作为参照好了。

CryptoPunks上面没数据我没仔细算，但是Top4BAYC表单上可以算出市值大概250000ETH也就是大概8亿美金，已经走向独角兽了，横向比较基本就有个大概的市值定位认知了，10亿/50亿/100亿美金基本就是各个赛道的分界点，从现在市场情况看各个赛道蓄水池的容量来看，还是会有成长空间，这就给我们很重要的阶段指导。

最重要的参数出来了，其他就是看看团队是否优秀，持有人数是不是众多，剩下的你要说猴子狗猫石头等具体表现形式，实在太多太多，并且对不起，其中很多真的难以认同，这怎么统一艺术欣赏水平，那么问题来了，这影响我们参与么？不影响；这需要研究具体每个项目内在内容么？简单点也不需要最终都会体现在市值和用户数上。

最后，NFT发行逻辑和交易逻辑是很清晰的，配置好对应的公链发行平台和Opensea，Rari同类的的NFT交易平台是没有问题的，Fractional也可以没事刷刷量。

没有不卖的股票，只有不卖的价格。可别像我一样加密猫久久套牢，放平心态，别太计较，水温热不热，下水才知道，岸上是无法感知的，重在参与，乐在其中。

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