ITA:2021 Q2 加密投资季报（5）—— ArkStream Capital_TAN

加密货币基金ArkStreamCapital在?2021年第二季度共投资了近二十个项目，我们将以项目简介、赛道分析出发，来阐述为什么投资这些项目的缘由。

这篇文章会有Titan、Panther共2个项目的投资报告。

Titan

-Titan项目介绍

Titan?Network是领先的软件和服务开发商，旨在围绕算力的生产和交付，使用共享证明创建一个无需信任的、分布式的智能合约网络。Titan由矿工为矿工打造，通过先进的挖矿管理软件和北美首个企业级矿池，让挖矿变得简单、有利可图且可扩展。Titan由三个部分组成：软件、交易市场和协议，软件产品在于算力的管理，交易市场用于算力的分发，而协议部分则是提供了一个Layer0的全球算力整合分发平台，帮助多条公链管理和分发挖矿算力与收益。

-算力代币

挖矿行业作为整个加密货币生态中原始存在且利润直观的板块，存在利润率高、但流动性差的特征。一台矿机的平均寿命大约3-5年，在正常生命周期内转售最多2-3次。矿机流动性的缺失导致矿工开始寻求有效的避险策略，让手中大量的算力持续稳定地产生价值。

孙宇晨：波场稳定币市值已经接近500亿美元，2023年目标为1000亿美元:据官方最新消息，波场TRON创始人孙宇晨在推特发文表示：“两周前我们发布了稳定币市值600亿美元的宏伟目标。从那时起，我们面临无数挑战，但我们的决心依然坚定！自豪地宣布我们已经接近500亿！重新考虑我们2023年的稳定币市值目标，600亿太过保守，让我们以1000亿美元为目标！”[2023/3/31 13:37:03]

处于对流动性的需求，目前市场上出现了将算力抽象成标准化的、可自由流通代币的算力币，任何人都可通过持有代币参与到加密货币的挖矿中，同时又可随时在二级交易市场上转让代币，从而退出挖矿、获得稳定现金流。

BTCST是币安在LaunchPool发行的首个算力币，也是目前全球加密货币市场获得最大规模认可的算力币。目前总锁仓量约1.2亿美元。新颖的模式和大资本的加持，BTCST得到许多矿工的支持，这些矿工大约占据全球BTC算力的12%。

相比于BTCST通过抵押BTC算力以换取币安智能链上发行的BTCST代币模式，Titan的算力代币发行模式更加去中心化，矿工可以根据当前拥有的矿机种类和算力，自主发行算力代币，并且在平台上自由流动。通过智能合约管控，算力币的持有者可以获得稳定的挖矿收益。对于买卖双方来说，自由度和可选择性都更高，但平台的技术难度也更具挑战性。

美联储梅斯特：如果需要可以在2022年内加息数次:美联储梅斯特表示，更快的缩减购债为美联储在必须加息时提供了一个（灵活的）选择。 如果需要的话，应该可以在2022年内加息数次。支持美联储在明年第一季度或第二季度初结束缩减购债。[2021/12/2 12:45:18]

算力代币的发展逐渐开始获得市场上矿工的关注，这类衍生品的发展，进一步推动了挖矿行业的金融化。一方面，这让矿场主或矿工降低了价格波动性带来的回本周期变动，另一方面，这将使挖矿的参与者从原来单一的矿工结构拓展到了个人投资者，能够以较低的成本获取挖矿奖励和算力，提高挖矿行业的流动性和效率。

目前，由于政策因素的影响，中国的矿厂相继关停，世界矿场的格局也在悄然改变。未来，国外的算力市场将充满潜力。

-为什么投资Titan？

Titan作为一个平台，除了算力流动性的吸引之外，还提供全面的硬件、软件服务。

去年，中国矿工的挖矿算力占到全球总挖矿算力的65.08%。但今年，在国内政策的影响下中国矿业开始萎缩，目前国内矿场陆续清退，退出了全球挖矿市场。相反，美国算力占比上升至约12%，这给国外的矿业发展提供了难得的机会。TitanPool成员位于北美，节点遍布美国各州，资源合规，地缘上的优势明显。

欧洲央行预计到2025年将实现其2%通胀目标:9月17日消息，未公布的欧洲央行通胀预期数据提高了欧洲央行的加息概率。此外，欧洲央行预计到2025年将实现其2%通胀目标。 （英国金融时报）[2021/9/17 23:30:57]

随着各种对于挖矿产业的监管逐渐清晰，在一些政策相对较为清晰明确的国家和地区布局挖矿产业，并通过去衍生品降低价格波动风险，可以进一步推动产业规模发展，这也是Titan想要实现的宏伟愿景。

Panther

-Panther项目介绍

Panther是一种端到端的隐私协议，可以让其他公链的数字资产1：1?映射为zAssets，在DeFi协议中自由使用但不会被任何人知道。Panther由Panther钱包、PantherVaults，PantherDAO等多个部分组成，钱包可防止地址重用，使用隐私地址实现与以太坊DeFi的隐私连接，并用于对治理提案进行投票。

-隐私保护赛道

莱特币MimbleWimble隐私协议目前估计将于2021年Q4激活:MWEB开发者David表示，3月15日，第一次提交莱特币MimbleWimble隐私协议代码评审，仅libmw就有超过15k行代码，因此工作量非常庞大。David表示，虽然确信MWEB不会受到任何重大攻击，但近期Grin最近遭受的攻击让其感到不安。因此，David将不再承诺确切的最后期限，但提供估计日期，随时可能改变。MWEB路线图显示，目前，莱特币MimbleWimble隐私协议目前估计将于2021年Q4激活。此外，David表示4月份的工作主要是，根据反馈清理LIP-0002和LIP-0003，还将对libmw代码评审发表评论，并继续添加更多的测试和文档，以使评审人员、审计员和未来的维护人员的工作更轻松。此前消息，MimbleWimble隐私协议代码已完成。该代码已准备好供其他开发人员进行正式审核。

注：莱特币计划通过Mimblewimble扩展模块（MWEB）来达到一定程度的隐私保护和可替代性。莱特币基金会于2019年10月发布莱特币改进提案草案LIP-0002和LIP-0003，旨在为莱特币网络整合MimbleWimble协议，以建立隐私功能。[2021/4/3 19:43:29]

纵观整个加密货币行业的发展，我们对隐私协议尤为重视，尽管目前隐私相关的加密项目还没有得到市场的大量关注，但隐私是目前DeFi和Web3最引人注目的需求之一，这是加密货币未来重要的组成部分。从目前DeFi的发展我们已经可以看到一些苗头，不计后果的数据共享和贪婪的数据收集，隐私逐渐透明，未来用户对隐私的需求不言而喻。

数据：2020年第三季度比特币网络交易额超2250亿美元:Block Research的结果显示，2020年第三季度，比特币网络上的交易金额较第二季度有所增长。在此期间，用户交易超过2250亿美元，平均每天交易24亿美元。与今年第二季度的1800亿美元相比，网络交易总额增长了25%。此外，比特币的交易费用也在增长。与上一季度相比，矿工收入增长了88%。上个季度，用户平均每天支付98.7万美元的交易费用。[2020/10/11]

隐私保护的研究在2018年期间，就已经有了相对完整的方向。主要涵盖四个方向：隐私型代币，智能合约隐私，隐私基础设施，隐私研究。以ZCash和Monero为主的隐私代币一度进入过TOP10的加密货币行业，而随着公链的不断升级和DeFi的爆发，隐私方向涌现新的项目，像PlatON这样基于隐私计算的特点去做一条垂直领域的公链；像为解决计算云中的信任问题而诞生的Web3.0共享云平台Phala等；还有结合Layer0网络基础设施和隐私计算框架的金融协议平台EvanescoNetwork。隐私的细致化体现出来，用户交易数据、链上打包数据、底层协议信息等等都需要隐私的的保护，我们重新对隐私保护进行分类，把它归类为链上四层隐私保护：Layer0、公链Layer1、协议层和应用层。

公链Layer1是众多项目在2017年开始就持续探索的方向，OasisNetwork、PlatON这些由顶级资本和科学家加持的项目希望在最底层解决隐私保护的问题，公链的开发相对来说周期较长，而想要资产和用户进入，除了技术开发外，还需要大量的生态支持，而如果没有开发者和资金进入，生态难以形成，则难以有更多人去进行使用。Layer0则是脱离公链之外的下一层，其能汇聚多个公链的资产，核心在于打通资产壁垒，在保护用户隐私的同时，加强资产的流转速度，Panther提供的一站式解决方案，通过用户钱包，用户就能在足够保护隐私的情况下，使用DeFi应用。协议层和应用层的产品则把重点放在了用户资产端，这个资产分为数字货币资产和数据，如混币协议Ternado，是让用户通过协议层的产品隐匿资产的流动信息，而Ocean等数据交易项目则通过建立数据交易市场的方式，在数据流通层面去帮助用户保护数据。

单纯就技术层面而言，隐私计算是加密货币行业不可缺失的一环；商业价值层面而言，DeFi领域不断增长的交易量和庞大的用户数据对隐私保护的需求同样迫切。未来，隐私方向的发展将会带来极大的变化和极深的影响。

-为什么投资Panther?

伴随着Nansen,Messari这类链上数据网站的广泛使用，加密用户的任何操作在市场上都是透明的，很容易被监控被定点攻击。当前市场上急需一个产品出现，能够帮助用户在一定程度上减少被“透视”的影响。Panther协议利用zkSNARK技术为DeFi用户提供了可互操作的、完全抵押的隐私增强数字资产，并提供了一种新颖的隐私价格发现机制。用户可以通过将任何区块链中的数字资产存入Panther金库并在各种DeFi应用程序中使用这些zAsset来铸造零知识zAsset。

Panther正在构建一个链间私有DEX，以实现完全可互操作的隐私。另外Panther支持KYC，这使它能够在一个更规范的DeFi空间中操作。

我们看好Panther未来在隐私赛道的潜力，Panther通过隐私赛道切入DeFi，是一个精准的选择。

ArkStreamCapital是BlockArk旗下的一级市场加密货币基金，致力于推动Web3.0的独角兽们成长。投资项目包含Efinity,Calaxy,Pocket,HOPR,Xend，Litentry,DoraFactory等，团队成员来自埃森哲，腾讯，谷歌等。顾问包含前深交所研究院所长Dr.HeJia，前高盛亚洲风险部副总裁Dr.AndyLiu。

Website：https://arkstream.capital/

Medium:https://arkstreamcapital.medium.com/

Twitter:https://twitter.com/ark_stream

标签：PANTHERITATANDEFPANTHER币Titan HuntersMUTANT币Ramp DeFi

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