加密货币:关于加密市场当下行情研判的底层逻辑分析_稳定币和加密货币的区别

最近没有什么基本面情况上面的变化，市场的变量因素也没有出现。所以你会看到在很长的时间维度内，我们的策略都不会有什么改变。当然这也是我们的行情分析更新频率变低的原因之一。

同时由于最近处于一定的敏感时期，各大公众号和VX群风声鹤唳，所以我们将行情分析的发布时间暂时调整至星期一、三、六。星期一、三以行情分析和技术、策略的短文为主，星期六以长文为主，主要讲讲投资的理论和方向性、趋势性的东西，旨在帮大家理清楚方向，不要抱有错误的幻想。

今天我们来讲讲当下的趋势，并且给当下的行情做一个指向性的定性。

因为在最近之前很长一段时间内，包括我身边很多朋友在内，大家都对当下的行情还抱有幻想，虽然我们早早地定性了现在是一个结构性熊市的阶段，但是大家仍然对反弹甚至反转抱有大的幻想，仍然舍不得清仓或者低仓位高频操作。因此今天我们不从之前的技术分析，战略理论的角度来分析行情的定量和定性问题。我们从市场的走势反身性角度来剖析趋势和泡沫之间的关系。

VanEck数字资产战略总监：美国关于加密货币的监管情况是混乱的:金色财经消息，纽约投资管理公司VanEck数字资产战略总监Gabor Gurbacs在社交媒体上表示，Binance上一些流动性最强的货币对（不包括Binance.US）是以USDT的形式交易的。CZ支持USDT是明智之举。与美国发行的稳定币相比，Tether对新兴市场的关注可能被全球Binance用户认为风险较小。Binance用户的双赢。美国关于加密货币业务的监管情况是混乱的，不友好的，不可靠的。难怪人们、企业和交易所会远离美国产品。不久前，拥有/使用美国的产品是一种骄傲，今天它更像是一种责任。

Tether让我想起了老派的美国商业方式。长期关注，可靠，致力于为每个用户和合作伙伴创造价值。它是美元在国际金融领域可能发生的最好的事情。[2023/2/17 12:13:53]

在做理论研究之前，我们必须对做研究的理论做一个理论前提，这个理论的前提在数学研究和科学研究里面就是那个提前假设量，比如我们经常在数学研究中，假设其基本单位量为1或者100一样。

Web3基金会COO：关于加密货币用于非法活动是影响立法者的主要问题之一:金色财经报道，Web3基金会的首席运营官Bertrand Perez表示，当涉及到监管该领域时，他看到了一些令人担忧的事情，包括欧洲议会最近关于非托管钱包的法案草案，但总体而言，业内人士正在努力帮助政策制定者了解Web3。 据Perez称，一些立法者仍在 \"过快或没有接受教育 \"的情况下对该领域做出决定。然而，2019年Facebook支持的Libra项目可能是欧盟许多国家需要去了解推进监管框架的紧迫性的催化剂。

Web3基金会COO补充说，关于加密货币用于非法活动的说法是影响立法者的主要问题之一。一旦理清这一点，监管机构就可以“开始谈论深入研究技术”，并在一个框架内处理不同的功能和应用，我认为政策制定者的参与很重要。不仅是监管机构，因为政策制定者实际上是人民的代表，我会告诉他们，就技术而言，我们正面临着一场真正的范式转变，我们可能正站在比互联网更大的东西前面，它所能产生的价值至少相当于互联网的价值。（cointelegraph）[2022/4/14 14:23:46]

在写假设量之前，我必须提醒今天的东西可能相当烧脑或者需要一定的认知能力，否则也许你会看得云里雾里。但是我又不得不去讲述这个原因，因为这个认知的底层决定了我们的投资指导的前提。

动态 | 美国注册会计师协会发布关于加密货币审计的指导意见:美国注册会计师协会（American Institute of CPAs）数字资产工作组发布了一份实践指南，就如何计算和审计比特币等数字资产和其他形式的加密货币提供了指导意见。随着加密货币市场的迅速发展，工作组计划在明年年初向该文件添加更多内容。AICPA的新兴保险技术主管Diana Krupica在本月早些时候的一份声明中称：“随着主题的最终确定，这个非权威的指南将定期更新额外的内容，并发布到aicpa.org上。”（AccountingToday）[2019/12/31]

首先我们没有把加密货币市场看作是一个股票市场，当然也不能将看作是一个汇率市场，更不能看作是一个商品期货市场。

所以分析的理论自然不能套用这些市场的理论来进行指导，但他们的市场却又是可以借鉴的。因为不是普适用于加密货币市场的，所以我们不能直接拿他们的理论过来进行归一分析，这就在我们的分析上面形成了最难的一道门槛——我们将什么理论前提设定为加密货币市场的分析前提？

金色独家 Higgs Block 科技公司CEO陈庆：市政厅会议将不会给美国关于加密货币法律带来立竿见影的影响:针对美国证券交易委员会（SEC）将于北京时间6月14日凌晨两点在佐治亚州亚特兰大州立大学举行一次市民会议一事，金色财经邀请Higgs Block 科技公司CEO陈庆对此作出解读，陈庆表示：美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）于2018年2月6日于美国参议院会会晤，这个市政厅会议广泛地讨论了加密货币以及如果有这种需要的话，这些机构如何配合监管。SEC主席，Jay Clayton比较坚定地认为所有的ICO都是证券。在SEC4月26日召开的会议是为争取“通证权益”而进行的重要一步。讨论标志着SEC成员新的态度和开放度。SEC的部门负责人 William Hinman向听众保证，代表们正在试图更加开放的看待此类问题，并且来审视一下到底哪些项目会表现出以功能为基础的行为，而不是证券类的。从我们的角度来看，关于如何去给加密货币和TOKEN分类以及监管ICO投资过程的困惑是6月13日开展此次讨论的主要原因，这次会议也将开启让问题更加明朗的后续步伐。SEC的比特币和ICO会议将帮助政府明确在被加密货币社区广泛讨论的一些紧迫的法律问题方面的立场。我们判断，并且已经注意到，这场市政厅会议是关于加密货币、ICO以及监管等问答的模拟大会，市政厅会议将不会给美国关于加密货币法律带来立竿见影的影响，到目前为止只有一项明文的相关法律，那就是禁止美国人交易委内瑞拉石油币，也就是特朗普通过签署今年3月份的行政命令而确定的一项法律。[2018/6/13]

我们都知道加密市场存在很多不成熟的东西，甚至存在很大的炒作泡沫，所以我们这是一个还很不成熟的市场，面对不成熟的问题，我们认为参与者理解的不完备是其我们应该假设设定的中心问题，也就是研究的假设前提，而参与者理解的不完备的原因在于他们影响了与之相关的情境。不完备的理解是一个非常难以操作的概念，参与者的思维和与之相关的情境之间缺乏对应，但这种缺乏对应的特点却难以定义，更不用说测度了。

参与者的思维是与之相关的情境中的一部分，而对应概念本身不宜于描述部分与整体之间的关系，这个概念是从自然科学和哲学输入的。在自然科学中，事实和陈述分属于各自的世界，而在哲学中，对应性是真理的标准，但是这种类比对思维参与者并不适用，因为在加密市场中对应的思维参与者太过于复杂导致了分析是非线性的。为了简化问题，我们使用参与者固有偏向的概念，既然偏向是固有的，公正不偏就是不可实现的。

今天我们无法在这里去定义和定调参与者思维和所参与情境之间的关系，更无法将他们的函数关系讲清楚，因为对于大家而言没有意义，且很难理解，所以我们就事实而言去做分析。

因为存在参与者的认知问题和参与情境对参与者认知的问题，所以我们将加密市场定性成为受参与者和参与情境相互影响的认知偏差市场，因此我们认为加密市场并非是一个均衡市场，而是一个永远处于偏离的市场。我们认为其估价始终是失真的，这是对均衡理论的一种的决定性背离——但这种失真却具有左右潜在价值的力量。

如果我们将市场定义为参与者和参与情境相互作用的市场，那么在这个分析场景中，变量因素只有三个——价格、基本趋势、主流偏向。

价格和基本趋势，不用多做解释，主流偏向的定义即我们认为市场中存在着为数众多的参与者，他们的观点必定各不相同，如果假设他们的许多偏向彼此抵消，最后剩下的就是我认为的“主流偏向”，那么这个“主流偏向”即我们分析的主要市场偏向影响因素。

价格的运动要么正向推动、加强基本趋势，要么反向作用，渐弱基本趋势进行自我矫正。当趋势得到价格的加强时，趋势会加速，主流偏向的共识也会加强，未来的价格将比预期的价格还要大。

反之，当其进行自我矫正时，这种差异就会缩小。我们可以理解为当基本趋势形成时，主流偏向中间夹杂着很多投机活动。

首先大家必须明确投机活动是无法重建平衡的，相反它还会加强这个基本趋势，当投机趋势得到获利的结果时，这种投机的权重比例还将增长并且是自我加强性加速增长，基本趋势进入自我加强的趋势又将持续得越久，主流偏向的共识也就越强，这就是走势反身性的形成逻辑。

而与此同时，趋势一旦建立和加强进入一个循环之后，往往会延续很长时间，直到转折点的出现，此后，又向相反方向启动一个自我加强的过程。所以趋势一旦形成将很难改变，且将长期维持这种趋势的方向运动。而关于趋势的终结和改变，这个其实一个较为容易判断的事情，它往往伴随着政策的影响，政策影响市场主要变量因素，比如货币的供应等，市场短期内的剧烈反复震荡，将市场共振的主流偏向打乱变得分歧很大，同时市场投机指标出现减弱且被收割的状态。

可以概括性地理解为当一个长期的趋势渐渐成为强弩之末时，将出现非趋势变量类的剧烈波动，价格的剧烈震荡波动、主流思维偏向的剧烈波动、投机指标出现被迫减弱的信号等等。

关于这个理论今天没有办法穷尽其理论探讨。但是有一个点，我相信大家可以有所体会了，目前的趋势是一个什么趋势？有没有可能反弹或者反转？市场在一个什么自我加强的趋势循环中，你品、你细细品。这就是我们为什么在很久之前告诉大家不要报什么幻想的核心底层逻辑。

标签：加密货币稳定币和加密货币的区别

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