BTC:嘉楠科技为什么定增1.7亿？这五个方向值得关注_GRIMACE币

周四，嘉楠科技(CAN.US)宣布达成定增协议，将增发价值1.7亿美元的美国存托股票(ADS)，每份ADS代表公司15股A类普通股。公司还同意向投资者发行认股权证，以购买总计4,047,620份ADS(代表60,714,300股A类普通股)，行使价为每份ADS16.38美元，这些认股权证的期限为发行之日起三年。

截止发稿，嘉楠科技股价13.02美元，相比昨日跌超12%小幅回调1.5%。对于一家美股上市公司，股票增发造成短期的股价波动已屡见不鲜。本次嘉楠科技股票增发目的为何？按公告的说法，这1.7亿美金主要用于研发、扩大生产规模，补充运营资金。

美股区块链板块盘前走高，嘉楠科技(CAN.O)涨超5%:行情显示，美股区块链板块盘前走高，嘉楠科技(CAN.O)涨超5%，SOS(SOS.N)涨4.85%，第九城市(NCTY.O)涨3.61%，Bit Digital(BTBT.O)涨3.57%，MicroStrategy(MSTR.O)涨3.3%，亿邦国际(EBON.O)涨2.92%。[2021/6/23 0:00:36]

一般而言，股票增发通过注入优质资产，从而资金和战略上长期推动公司的业务发展。从资本市场的反应看，嘉楠科技此次增发动作来得突然。结合其近期披露的财报和动作，以下五点或能更清晰地揭示这1.7亿美金背后的意图。

嘉楠科技公布三季度财报，总营收1.63亿人民币:北京时间11月30日，嘉楠科技（NASDAQ:CAN）公布截至9月30日的2020年第三季度财报，当季总营收为1.63亿人民币。公司依托芯片设计核心技术，在比特币矿机和AI两大业务板块取得稳定进展。三季度总营收1.63亿人民币(约合2400万美元)，环比二季度下降8.5%。三季度出售的总算力为290万Thash/s，环比第二季度增长13.4%。三季度研发费用为3210万元人民币，环比二季度增长23.2%。三季度毛亏损为1700万元人民币，2020年第二季度的毛利润为4330万元人民币。三季度总运营费用同比下降4.4%。

同花顺行情显示，最近两个月嘉楠科技股价上涨约4倍，从不足2美元最高涨至7.26美元。[2020/11/30 22:35:46]

1、从资金上看，定向增发显见的好处就是为公司融入大量的资金，更好的发展主营业务，扩大公司规模，提高竞争力。公开资料显示，目前嘉楠科技仍以矿机业务为主，除了与海外的机构客户合作外，还准备在今年第二季度开展自营挖矿业务。

动态 | 嘉楠科技仍处现场竞价 当前竞价买盘12.60美元:金色财经报道，嘉楠科技（CAN）目前仍处现场竞价，当前竞价买盘为12.60美元。纳斯达克副主席David Wicks在接受采访时透露，嘉楠耘智原定于当地时间10：20开盘，而正式开盘之前的网络询价量已创历史新高，嘉楠科技（CAN）开盘价待定。[2019/11/22]

根据嘉楠科技披露的2020年第四季度财报，该公司从下半年开始每个月部署不低于月产能的10%用于自营挖矿，在币价及产能不发生巨大变动的情况下，预计年底前至少能完成2EH以上的总算力部署。其目的无非是平衡市场波动，降低业务风险。比特币牛市期间获取更多利润，熊市期间囤积机器挖币，避免交易亏损。

现场丨嘉楠科技CEO张楠赓：上市不是目的 还会进一步开拓市场:金色财经现场报道，嘉楠科技CEO张楠赓敲钟前现场表示：技术没有捷径可走，背后我们经历了很多苦难，也有攻克科研难关、接受客户订单的喜悦。我们的股票代码是CAN，我们相信我们可以，YES WE CAN。

科研是孤独的，创业是孤独的，是家人支持我走到今天。上市不是我们的目的，而是新的开始，随后我们还会进一步开拓市场。[2019/11/21]

但另一方面，相比于售卖矿机，自营挖矿属于强运营、重资产的业务门类。对合规矿场和电力的选择、矿机物流、机器的托管、部署和长期运维，都是一笔不小的开支。而这次定增的资金，一部分可能会流向自营挖矿，以缓解自营挖矿业务成本的压力。

2、从资金的用途上看，嘉楠科技通过定向增发融到的资金，将用于改善供应链，锁定未来长期产能以及加速芯片研发迭代。矿机市场的竞争相对简单，很大程度上依赖于产品的性能，一般新产品的迭代周期为半年左右，时间紧迫，竞争激烈。

嘉楠科技目前最新的机型阿瓦隆A1246，刚刚迈入90T-100T区间的门槛，离第一梯队还有一定距离。这时候要加快产品迭代，势必需要大量资金的注入。目前新一代矿机芯片以7nm为主，同时各大厂商也在加紧5nm的研发。先进制程工艺和芯片良率的提升依赖于丰富的流片经验。一次芯片流片的成本大概在千万元级别，定增的资金用于研发端，有助于该公司在产品迭代上快速补齐研发短板。

对于嘉楠科技而言，持续肆虐的全球芯片荒或许是一个机会窗口。公开资料显示，这家公司是业内唯一一个与多家晶圆厂建立合作的矿机厂商。在晶圆产能不足的大背景下，与晶圆厂的订单合作仍要靠资金量作为谈判筹码。手握大量机构大客户的长期订单，再加上定增融资的及时雨，嘉楠科技将变得更有吸引力，并推动晶圆供应链的持续改善。

3、对于嘉楠科技而言，定向增发可以引进大量的优质资金，有利于上下游企业的整合，促使公司的业绩增长。虽然目前该公司尚未披露过投资并购的信息，但这并不意味着长期发展过程中不会出现类似的商业动作。

4、对投资者而言，定向增发一般面向的是战略投资者或者价值投资者，而不是散户，这有利于公司的长期发展。

在美股市场，区块链和加密货币概念股风头正盛。根据国盛证券披露的数据，全球海外挖矿股和特斯拉在内的40家上市公司，通过持币或挖矿方式占有了131万个比特币。其中8家披露所持算力的海外挖矿股共有21EH/s的算力，占据比特币全网算力16%，已经成为不容小觑的一股势力。

目前而言，嘉楠科技是唯一美股上市的矿机厂商，作为投资标的具有一定稀缺性。通过与上市公司HiveBlockchain、MawsonInstructureGroup，以及全球顶尖矿业公司GenesisDigitalAssets的合作，也进一步放大了该公司在资本市场的影响力。

值得注意是，嘉楠科技也和一些专业基金机构有合作，未来也不排除引入大客户背景战投基金的可能。

5、对于一家快速成长中的公司而言，专业决策和执行力非常关键。从公司管理层看，嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓更偏重技术和产品战略决策，在销售、市场、人力和财务等其他方面，管理层也完成了迭代。因此对于控股比例较低的集团来讲，增发也可以提高嘉楠科技的控制力，有利于提高话语权，提高其决策的行动力。

此外，从每股净预期收益来看，增发可以提高每股净预期收益，增加分红的可能性。这无论对于公司还是投资人而言都是一个利好。

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