DEF:为何 DeFi 可能比传统金融的风险更小_litecoin-cash

就其核心而言，创新是令人兴奋的。创新涉及到一种新的运作方式，可以为消费者和企业带来更高效率和更便捷的承诺。想想汽车、晶体管或智能手机。然而，当创新涉及到金融时，往往会面临安全性和适用性的质疑 -- 这正是金融科技在过去十年里面临的问题。好消息是，金融科技让大多数人的生活变得更便捷了，在这一点上我们基本上可以达成共识。想想 PayPal 和 Rocket Mortgage。

今天，我们会听到对 DeFi (去中心化金融) 的怀疑和担忧。监管机构已将 DeFi 的崛起视为增加了传统金融体系的风险。考虑到我们都对过去那些最终带来重大效益的创新持怀疑态度，这并不令人感到非常惊讶。问题是，为什么会这样？我们是否能够克服大脑的「现状偏好」，并认识到 DeFi 可能会减少传统金融体系中存在的风险？(注：现状偏好 (status quo bias) 是指人类倾向于维持现有的状况。)

泰国加密货币交易所Bitkub完成1780万美元融资:7月3日消息，监管文件显示，总部位于泰国的加密货币交易所Bitkub已同意以1780万美元的价格向当地游戏发行商Asphere Innovations出售该公司9.22%的股份。本轮融资将用于扩大在泰国的数字资产服务。[2023/7/3 22:15:03]

首先，我们来阐述一些背景信息。自 DeFi 大规模兴起以来的大约 18 个月里，已经有大约 800 亿美元的资本被投入到了 DeFi 协议中，这是一笔大数目。

DeFi 发展如此之快并变得如此重要是有原因的。投入到 DeFi 平台的每一美元，都是人们决定不存入银行或投资于传统资产管理公司的美元。为什么？因为很多人认为，参与 DeFi 的风险调整收益比传统银行或投资服务更有利。

政策 | 泰国证券交易委员会对9个数字货币发出警告:据《曼谷邮报》10月26日报道，泰国证券交易委员会(SEC)已经发出警告，有9个数字代币和首次投币(ICOs)没有得到监管机构的认可。根据证交会的说法，这些所谓的数字资产和ICOs既没有向证交会提出申请，也没有达到必要的条件，也没有得到ICO门户网站的智能合约评估。泰国证交会表示，那些投资于这些所谓资产的人应该警惕相关的投资风险。该监管机构补充称:“投资决策的信息披露也不够充分，而这些数字资产可能没有足够的流动性进行交易，无法转化为现金。”[2018/10/27]

我们来看看今天的消费金融的一些缺点。在我们所有人的记忆中，由于金融危机后的量化宽松和新冠疫情时代的经济刺激计划等货币政策，储户在银行赚取的利率一直处于低位。肆虐的隐性费用 (hidden fees) 加剧了这一问题，甚至当显性交易费用为零时，隐性费用也可能降低客户的回报。由于中心化结构造成的低效「围墙花园」(例如，Venmo 用户不能向 Zelle 用户付费)，一家机构的客户不能与其他机构的客户进行交易。

动态 | 泰国比特币案涉案人员Suphitcha Jaravijit已自首:据曼谷邮报报道，Suphitcha Jaravijit在她的律师陪同下于泰国犯罪抑制部门（CSD）自首。 Suphitcha Jaravijit是比特币案案犯、泰国著名演员Jiratpisit Jaravijit的姐妹。据此前报道，Jiratpisit Jaravijit与其兄弟姐妹涉嫌一起比特币案，海外投资者在该案件中损失近8亿泰铢（约2409万美元）。Jiratpisit Jaravijit的兄弟Prinya Jaravijit已逃往美国。[2018/8/15]

此外，还有人为失误的风险，例如，银行的信贷委员会批准一笔本不应该发放的高风险贷款，或者拒绝向信誉良好的借款人提供信贷。或者，更令人担忧的是，人类歧视将进入这个等式，进一步导致某些群体或个人处于不利地位。

动态 | 李启威连发数十条推文释疑：为何看起来Litecoin Core在GitHub没有更新:刚刚莱特币创始李启威连发数十条推文，介绍了莱特币的代码更新情况和开发进展。他表示在8年来，只有少于开发人员致力于Litecoin Core。Adrian Gallagher目前正在领导Litecoin Core的开发，并且已经进行了几年，大家可能不太了解Adrian，因为他不在推特上，但他很棒，他正在悄悄地做Litecoin Core开发的幕后工作。

最近有很多人质疑莱特币在2019年没有更新任何代码，从GitHub上看似乎这样，但这里有两个原因：第一个是莱特币的更新要比比特币滞后几个月，我们发布了几个月前在比特币中发布的代码，这些代码是在2018年编写的。GitHub的有趣之处在于，它使提交的时间保持不变，不管是谁写的，还是什么时候提交到代码库的。因此，比特币开发者因在莱特币代码库中的工作而受到好评。这就会让人看起来，尽管在2019年5月开发并发布了最新的Litecoin Core，但在GitHub你会发现大多数提交都是在2018年完成的。第二个原因是我们没有在主要项目的主分支上工作，将非发布代码签入主分支通常不是好的开发实践。事实上，Adrian一直在他的个人分支上积极地开发Litecoin核心版本0.18.1。

以上是Litecoin Core开发多年来的运作方式，我们去年甚至遇到了用户相同的担忧，有人去年看了我们的主分支工作并声称Litecoin在2018年停止了开发。我打即使在这个解释之后，我们也会在2020年让人感到困惑。

另外，李启威还表示Litecoin Foundation的目的有两个方面：致力于LTC的推广和开发。“在过去的几个月里，我认为一直认为推广比开发更重要，但从长远来看，这两者同样重要。我会努力与社区进行更好的沟通，并提供更频繁的消息同步。”[2019/8/11]

显然，这是令人沮丧的，所以我回到这个问题，为什么会这样？为什么我们对我们所熟悉的风险的「现状偏好」，会阻止我们看到 DeFi 这个全新想法可能会减少或消除其中一些风险呢？

在加入 Binance.US 成为 CEO 之前，我领导了美国货币监理署 (OCC)，这是美国联邦银行系统的主要监督机构。因此，我知道，金融监管的主要焦点是那些由于人为疏忽或渎职而造成的错误 (例如，欺诈、自我交易、歧视、内幕交易、建模错误等等)。

这些错误中的每一个都取决于决策过程中的人类。例如，当某人违反信托责任，向他人收取「小费」，或自己根据内幕信息进行非法证券交易时，就会发生内幕交易。相比之下，一个适当去中心化的技术系统则无意非法敛财或犯下其他罪行。在绝大多数时间里，尤其是与容易犯错的人类相比，去中心化系统是中立的。就人类的贪婪、无能或疏忽造成的其他违规行为而言也是如此。

设身处地从银行审查员的角度想想。你认为是检查一个公开的开源软件更更容易，还是询问一个可能会撒谎的人更容易？现在想象一下，如果导致上文所述的每一个错误或渎职的人为因素可以大大减少甚至消除，这难道不会解决当今大量的风险吗？

我要指出的是，DeFi 并非没有风险。在 DeFi 系统下，仍然可能发生 (虽然可以说不会那么频繁或容易)；编程不当的算法仍然会对信用可靠的少数贷款申请人造成差别性影响 (尽管 DeFi 大概率不会涉及差别待遇歧视)。此外，许多 DeFi 协议与其原生代币紧密结合，其原生代币的价值可能比投资者习惯处理的其他资产更不稳定，这意味着风险披露尤为重要。但事实仍然是，这些技术，如果仔细和适当地使用，能够在一次技术飞跃中帮助解决许多金融系统风险，而不是渐进地解决它们。

这很重要，也让人宽慰，因为 DeFi 的增长似乎是不可避免的，就像最初的互联网使得美国人生活中的图书馆或邮局不可避免地被取代了一样。几个世纪前银行作为中介机构以解决信息和信任的不对称而存在，如今已经显著地被技术，尤其是区块链和人工智能取代。对信息、商业和金融的大型中央存储库的需求正在被一些技术所减少，这些技术允许去中心化 P2P 网络以更快、更便宜的方式执行同样的功能。

希望我们能够认识到这样的行为心理学模式，它让我们有些人对早期的技术发展感到恐惧，几乎让我们错过了它们带来的好处。是的，马车制造商被汽车工业永久性地取代了，但我们大多数人因此生活得更便利；许多受人崇敬的实体零售商被互联网的商业化永久性地取代了，但网上购物的速度和价格优势使我们大多数人的生活更好。然而，我们再次害怕一场新的技术革命，且非因为目前的金融体系非常受欢迎。

撰文：Brian Brooks, Binance.US CEO

来源：Fortune

编辑：南风

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