去中心化金融:加密储蓄账户年化收益率能达 20%？Anchor 了解一下_去中心化金融defi入门分析与理解

PanteraCapital合伙人PaulVeradittakit解读AnchorProtocol协议特点以及高收益原因。

撰文：PaulVeradittakit，PanteraCapital创始合伙人翻译：卢江飞

今年早些时候，PanteraCapital参投了TerraformLabs一笔2500万美元的融资交易，Terra是稳定币TerraUSD协议的唯一区块链，该稳定币与法定货币挂钩，在业内较为知名，如果按照市值计算，应该是第五大稳定币。Terra建立了丰富的应用程序生态系统，其中就包括Chai，Chai是一个韩国的支付应用程序，拥有超过200万用户；此外还有MirrorProtocol，它是Terra区块链上的合成资产协议，人们可以在这个去中心化平台上交易上市公司的「合成股」。

上个月，Terra区块链上推出了一个新项目：Anchor，这是一个易于使用的储蓄平台，很有可能成为DeFi领域里的「游戏规则改变者」。

DeFi行业现状是什么样？

如果您一直在关注飞速发展的去中心化金融行业，那么肯定听过「收益耕作」和「流动性采矿」这些有利可图的活动。2020年6月，借贷平台Compound和Aave推出治理代币，个人用户可以通过在各种DeFi协议之间战略性地转移资金来最大程度地获得可观的收益。基于这些创新盈利模式，DeFi的飞轮开始转动：早期采用者只要向去中心化金融协议提供所需的流动性，就能换取丰厚的回报。

观点：加密货币无法替代实物，因为它容易遭受巨额损失:金色财经报道，道富环球投资顾问公司 (State Street Global Advisors) 的George Milling-Stanley运营着全球最大的黄金上市交易基金，他认为加密货币无法替代实物，因为它容易遭受巨额损失。该公司首席黄金策略师本周表示，波动性并不能支持任何关于加密货币作为黄金竞争对手的长期战略资产。[2023/7/30 16:06:26]

一般来说，去中心化借贷平台会匹配存款人，这些人存款人通常希望以低风险利率贷出他们的资金。在传统银行系统里，一般基于客户「信誉度」来放贷，比如利用信用评分和其他「了解你的客户」合规手段，而在大多数去中心化金融贷款平台上，往往会要求借款人进行超额抵押才能拿到贷款资金。换句话说，借款人提供的抵押品价值必须比贷出的加密货币价值要多，通常是2-3倍。基于这种超额抵押保证，即便是彼此之间不信任、或者借款人和贷款人双方完全不认识，也能放心借出或借入资金。

如今，距离去年夏天的「DeFi热潮」已经过去将近一年，但该领域持续创新的脚步并没有停止下来，我们看到不少全新的DeFi借贷协议出现，试图为贷款提供者和贷款接受者提供更具竞争力的价格。在这种市场环境下，去中心化借贷总锁仓量不断攀升，目前已经接近28亿美元。毫无疑问，开放金融市场取得的这一成就令人无比振奋。

上图资料来源：DeFiPulse

但是，为什么DeFi仍未成为主流呢？

USDT位居“2022年4月市值排名前10加密货币”第三位:4月9日消息，Forbes Advisor发布“2022年4月市值排名前10的加密货币”列表，位居前三的分别是：BTC（8880亿美元）、ETH（4150亿美元）、USDT（逾790亿美元）。（福布斯）[2022/4/9 14:14:21]

最近，NFT又引发了市场极大关注，实际上，如今一项新技术从「边缘」走向「流行」的速度比以往任何时候都要快。看看NFT，几个月前还是一个令人费解的「首字母缩写词」，但现在几乎人人都在谈论它。在很多方面，使用DeFi其实和交易NFT一样容易，而且都能获得更可靠且有利可图的财务回报。但问题是，为什么DeFi不能以同样的方式渗透到公众意识中呢？

主要有以下三个原因：

进入壁垒。对于没有使用过加密货币的人来说，Compound和Aave这样的借贷平台其实并不「友好」，除了笨拙的技术之外，如果你是「加密小白」很可能对这项DeFi协议产生不信任感，尤其是在对加密货币行业缺乏了解的情况下。

利率可变。DeFi借贷协议的收益有时会大相径庭。这主要是因为标的抵押品的波动性，会影响「利用率」和产生的收益。对于投资者而言，这使长期财务计划变得复杂，也使他们间接地受到更广泛的加密货币市场波动的影响。

上图资料来源：DeFiPulse

高额Gas费。以太坊区块链网络拥塞导致Gas价格达到新高峰，由于很多用户不想支付如此高昂的费用，导致没人使用去中心化应用程序。不可否认，较高的成本足以阻止人们尝试使用DeFi。

印度政府表示要对加密货币交易征税:市场消息：印度政府表示要对加密货币交易征税。[2021/9/13 23:21:06]

上图资料来源：CoinMetrics

Anchor如何解决当前DeFi行业困境？

Anchor是一个去中心化储蓄协议，其目标是将UST存款人的年化收益率提高到20％左右，要知道，目前传统银行储蓄账户的年化收益率只有0.07％，这意味着Anchor提供的收益是普通银行储蓄账户存款利息的200倍以上。

大多数去中心化借贷服务提供商的受众目标是寻求收益最大化的套利者和交易者，但Anchor的目标不同，他们希望专注于提供储蓄账户服务，其白皮书中描述了一个雄心勃勃的愿景：

尽管金融产品层出不穷，但就目前来看，DeFi行业尚未推出过一款足够简单、足够安全的储蓄类产品来获得大众认可……最终，我们希望Anchor能够成为区块链上获取被动收入的黄金标准。

Anchor到底有何与众不同之处呢？事实上，它主要有以下三大特点：

独立的区块链。Anchor建立在Terra区块链上，该区块链是Cosmos生态系统的一部分，虽然选择Terra区块链可能会限制与以太坊上应用程序的互操作性，但却可以大幅降低费用，同时为协议带来更大灵活性。尽管没有选择以太坊区块链可能会普及应用方面造成一定障碍，但这些都是短期问题。值得一提的是，TerraBridge已经上线，作为一个Terra区块链到以太坊区块链和币安链的跨链桥解决方案，Terra资产可以很容易地以低成本在不同区块链之间转移，所有这些操作都能在一个界面内完成。

Sphere 3D获得Hertford Advisors加密挖矿资产的专有权:金色财经报道，纳斯达克上市的数据管理公司Sphere 3D获得了Hertford Advisors的比特币挖矿资产的专有权。Sphere 3D公司表示，已经完成了第一份协议，并购买了60,000台新的比特币矿机。交付将于11月开始，共需要10个月。合同还包括购买额外的160,000台矿机以及获得20万平方英尺的加密挖矿设施的长期合同。该公司没有透露交易价值，但表示一旦这两个目标实现，将向Hertford发行450万股股票。[2021/8/7 1:40:08]

使用简单方便。使用Anchor很容易——只要将Web应用程序连接到Terra钱包，用户就可以进行存款、借款、投票和质押，整个操作界面布局干净直观。当然，对于那些习惯使用中心化金融应用的人来说，可能还是有些不习惯，但毕竟Anchor已经朝着正确方向迈出的极有意义的一步。Anchor的应用程序接口可以很轻松地集成到金融科技平台、Neobank、加密货币交易所、数字钱包中，在金融科技兼容性定位上，Anchor团队的定位是要做「加密储蓄领域里的Stripe」。

年化收益率高达20%。Anchor提供了一个低风险的固定收益金融工具，收益之高真是令人难以置信。如果年化收益率可以持续稳定在20%这个水平附近，那么在Anchor上储蓄对个人和资本配置者来说肯定有巨大吸引里。我们知道，加密货币前端应用程序行业里的竞争异常激烈，能够提供高达20%固定年化收益率的Anchor显然比其他同类协议更具优势，而且其收益基本不会受到加密货币价格变动的影响，因此很快便吸引到很大一批用户——至少在下一个熊市到来之前，Anchor还是很有市场竞争力的。

纳斯达克CEO：加密货币是“货币领域的下一步”:纳斯达克CEO Adena Friedman对加密货币持乐观态度，尽管她认为哪个加密货币最终会被大众普遍接受现在还没有定论。在CNN播客Boss Files的最新一期，Friedman表示，加密货币感觉像是“货币领域的下一步”，因为“全球化支付机制”非常适合跨境数字经济。[2018/5/10]

Anchor的年化收益率为什么会这么高？

上图资料来源：DeFiRate

我们知道，有些DeFi协议也能为用户带来令人瞠目结舌的高收益，但相比于一个承诺提供年化收益率高达20%的储蓄产品，Anchor显然更具吸引力。然而，有些人觉得Anchor不可能产生如此高的收益率，所以现在的问题是——他们怎么做到的？

实际上，Anchor的「秘密」在于其独特的贷款抵押方式，从更高层次上来讲，Anchor像是一个去中心化货币市场，与Compound很相似。但有所不同的是，Anchor只接受供应侧借款人提供的流动性质押衍生品作为抵押品——流动性质押衍生品是主流权益证明区块链上债券质押头寸现金流的代币化债权，这些区块链包括以太坊、波卡、Cosmos、Solana等，Anchor上的质押衍生品被称为bAssets，而bLUNA则是Terra区块链原生资产LUNA的一级衍生品。

借款人的质押收益会「转嫁」给储户，此外，由于贷款都需要超额抵押，因此质押回报也会被进一步放大，所有这些收益都会在借款人和贷款人之间进行分配，从而产生相对较高的收益率。Terra联合创始人兼首席执行官DoKwon在推特上发表了一篇主题帖，直观地介绍了Anchor如何实现高达20%年化收益率，而且该收益率波动极低，几乎相当于固定收益。

有趣的是，其他DeFi协议的收益率波动较为频繁，相比之下，质押衍生品不会受短期债务周期和加密市场投机投资的限制。这是因为在大多数主要权益证明区块链上所达成的共识都是基于两个方面：

原生代币供应量释放跨网络交易费用质押衍生品使Anchor能够在需求侧调整存款利率，同时确保存款利率稳定，不受投机性需求周期的影响——有些DeFi协议的收益率会因为质押代币价格大幅下跌而出现大幅下降，毕竟投资者不太可能要求信贷方使用保证金交易来获得更大的回报。

作为一个无杠杆的收益来源，Anchor高达20%的年化收益率可以作为DeFi新兴收益曲线的基本要素之一。实际上，大多数「TradFi」利率都与联邦基金利率有一定关联，因为该利率都是由联邦基金利率衍生出来的，Anchor利率可以被看作是去中心化的联邦基金利率，相当于DeFi的基准利率。

该协议已将初始「AnchorRate」设定为20%，但后续可以随着Anchor的治理系统进行调整。由于贷款人和借款人比例通常会有所变化，这一利率有时会略有波动，另外ANC代币中针对借方的激励机制也会根据实际借贷需求进行调整。不过，到目前为止，Anchor的稳定机制已经成功地将收益率保持在20%这个水平上。

如何使用它？

TheDefiant此前在其YouTube官方账号上发布过一段介绍设置Anchor的视频，我建议大家可以先看下。根据我的经验，你可以在不到30分钟的时间里掌握如何使用Anchor，就算你现在还没有Terra钱包或任何UST，只要观看这段视频仔细学习，很快就有机会获得20%年化收益率的高额回报了。

设置好之后，你可以通过各种方式使用Anchor：

存入UST获取20%的年化收益率回报。借入资金并获得高于利息的激励。购买Anchor治理代币ANC，然后就能在日常使用平台的过程中获益，还能赚取质押奖励，并参与协议的未来发展。供给侧的剩余收益将会被用于在公开市场上购买ANC代币，并将收益分配给ANC代币持有人，从而根据协议的资产管理规模线性调整ANC代币价格。。Anchor的下一步发展方向？

Anchor协议上线后短短两周便获得了超过1.6亿美元存款和1.1亿美元借款，充分说明20%的年化收益率的确极具吸引力，越来越多人认可Anchor的技术弹性优势，而且对区块链上「储蓄即服务」产品需求很高。

Anchor团队的愿景，是希望在去中心化世界里打造一款具备「黄金标准」DeFi利率的主流储蓄产品。不过，Anchor能否实现这个雄心勃勃的目标呢？或许只有时间能告诉我们答案，但几乎可以肯定的是，Anchor已经成为开放金融生态系统里不可或缺的组成部分。

来源链接：www.veradiverdict.com

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由韩国企业家DanialShin创建的稳定币项目。Terra将建立区块链现代金融体系，正在建立TerraAlliance全球电子商务合作伙伴集团，旨在推动其区块链支付系统的快速采用和使用。该团队旨在通过创建价格稳定的加密货币来解决大规模采用数字货币的主要障碍，该货币可以很容易地用于Terra区块链支付解决方案。其联合创始人DanielShin是韩国领先的电子商务平台TMON的创始人兼董事长。包括WoowaBrothers、Qoo10、Carousell、Pomelo、TIKI等亚洲发展最快的电子商务公司与TMON一起加入Terra联盟，其可以成为Terra大规模交易媒介的舞台。除作为一种货币，Terra希望发展成一个开放的平台，在这个平台上，创新的金融DApp可建立在Terra的稳定性上。在最终弥合数字货币与实际应用之间的差距时，Terra帮助释放区块链巨大且尚未实现的潜力，从而彻底改变货币的本质和形式。TerraLunaTHT查看更多AnchorProtocol

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