HISWAP:为DEX交易而生，Raydium结合订单簿打通流动性_GRUSH价格

Raydium如何赋能流动性，将Sushi等DEX引入Solana生态。从小马驹长成独角兽，DEX已经成为加密世界的主流叙事之一。依靠智能合约运行，用户自己掌握自己的资产，且不用进行KYC，无需担心身份问题，DEX的优势吸引了越来越多的交易用户，龙头Uniswap的每日交易量已经与二线交易所相当，市值也进入了前十位。

但不可否认的是，以太坊上的DEX已经成为有钱人才用得起的工具，近期每笔30美元左右的Gas费让普通的用户望而却步，此外，还有交易速度慢，不支持限价单等不足。高昂的Gas费正在消除用户的收益，缓慢的交易使交易失败的概率大增，用户的损失成倍增加；限价单等功能很难在以太坊的DEX上有效实施。

此外，传统的中心化交易所往往是订单簿的交易方式，而去中心化交易所一般为自动做市商模型。AMM模型使得流动性在各个协议之间割裂开来，一种协议与另一种协议之间的流动性完全隔离，AMM争夺流动性的竞争非常激烈。

即便Uniswap声称未来会迁移至Layer2，且会在v3版本中增加限价单，但远水解不了近渴，用户在当下仍要忍受这些弊端。而近期以Raydium为代表的DEX伺机推出，为用户们解决了当下的问题。

为DEX交易而生，结合订单簿打通流动性

Raydium是一个构建在高性能公链Solana上的链上订单簿自动做市商，可实现快速交易，共享的流动性，赚取收益。与其它AMM平台不同，Raydium可以向中央限价订单簿提供链上流动性，这意味着Raydium的用户和流动性池可以访问整个Serum生态系统的订单流和流动性，反之亦然，从而使Raydium和Serum能够互相利用自己的流动性。

Raydium的AMM中使用的仍是恒定乘积公式K=Y*X。为了结合订单簿与AMM的流动性，Raydium提供了一种优化解决方案，利用恒定乘积公式，并根据斐波那契数列对订单簿上的订单进行定价，以各种价格提供多达20个订单。流动性提供者也能从交易中获取手续费分红，对于某些交易对，还将获得RAY代币奖励。

Raydium同时包含Trading与Swap功能，前者的体验和中心化交易所类似，可以通过订单簿下限价单或市价单；后者与其它AMM一致，通过恒定乘积算法定价。在上线20多天后，截至3月15日，Raydium中锁定的资金有1.65亿美元，过去24小时成交723万美元。Raydium的总锁仓量从2月份的500万美元到现在的1.65亿美元，这三周内共增长了3200%。

目前，Raydium官网上支持RAY-USDT、RAY-USDC、RAY-SMR、RAY-SOL、RAY-ETH这五个交易对的流动性挖矿。其中RAY-USDT交易对挖矿的年华收益率最高，为309.2%。而RAY-SRM交易对的流动性最好，有3109万美元的流动性资金。此后，Raydium将逐渐对接Solana生态中的其它项目，为更多的项目提供流动性支持。

虽然是个匿名团队，但根据官方介绍，在Raydium团队中，有多年大宗商品交易与加密货币做市经验的总负责人，有8年经验传统和加密市场交易与低延迟系统架构师经验的开发负责人，有致力于加密货币技术分析与交易的市场负责人，有从2012年开始挖矿的白帽黑客，有经验丰富的操作系统和交易高级开发人员。

在谈到为什么要在Solana上开发这样一个去中心化交易所时，Raydium的核心成员之一的AlphaRay向PANews表示，这来源于身为DEX用户的“切身之痛”。“我们最早也是做交易与挖矿的，在币安、火币等一线交易所上都有交易，也与交易所保持着良好的关系。选择Solana主要是看中Solana的技术，在以太坊网络的流动性挖矿过程中，矿工每天可能要付出200美元甚至更多的Gas费，这个手续费太贵了，普通用户玩不起。”

对于经常做交易的人来说，以太坊上的抢跑问题也很严重，套利机器人的频繁活动使用户交易的价格更差，同时也让网络更加拥堵，交易成本更高。交易的延迟确认也让用户不能以自己看到的价格完成交易，等到可以确认交易时，可能因为滑点等问题导致交易失败。

“比起以太坊上的去中心化交易所，Solana上的交易成本几乎可以忽略不计，并且交易能够很快被确认。”AlphaRay称。

另外，当前也有一些去中心化交易所采用订单簿模式，比如dYdX，但是以太坊网络的性能限制，使这样一些订单簿模式的交易所只能采用链下订单簿与链上结算的方式进行交易。Raydium纯链上的交易方式使交易更加透明。

作为桥梁将SushiSwap引入Solana生态

在Raydium社区，BONSAI的提案成为最近热议的焦点。

SushiSwap从上线开始，就是一个饱受争议的项目。项目发起人“寿司大厨”在将开发者部分的代币出售后，将项目控制权移交FTX创始人SBF；随后权限完成迁移，由9位多签见证人共同管理。从那时起，SBF已有想法，想要将SushiSwap迁移到其紧密合作的Solana链上。而这一次，Raydium使SBF的想法可能得到实现。

SushiSwap论坛上有一项代号为“BONSAI”的提案，想要以Raydium为桥梁，将SushiSwap构建到Serum上。提案中列出了三点这一方法可以解决的问题，昂贵的Gas费与缓慢的交易速度，让资金规模较小的投资者不愿意在DeFi活动中提供流动性并进行抵押；缺少限价订单和高级交易页面，对大型交易者不友好；通过汇总中央订单簿上所有流动性，让所有人都可以访问。截至3月15日下午，SushiSwap论坛上的这一提案已经有了1.6万的阅读量，比第二名介绍“Onsen”的提案高出94%。

这一提案仍在SnapShot上进行投票，持有SUSHIPOWAH的用户可以进行投票。目前，有1623万SUSHIPOWAH投票支持，支持率为95.6%。

AlphaRay向PANews表示，如果提案被通过，Raydium也将从中获益，SushiSwap庞大的社区基础为Raydium这个新兴项目提供了很好的宣传渠道，Raydium也证明了自己有能力完成这样庞大的合作。当然获益最多的还是Raydium的用户，他们将有更好的流动性进行交易，在正式上线后有很多项目都将支持SUSHI与RAY的双挖。

同样，这项提案对SushiSwap只有好处。SushiSwap向Solana上的扩张并不会影响在以太坊上现有的流动性，只会让SushiSwap有机会将业务扩展到Solana的生态中，为Solana生态上的项目提供服务。这一部分的开发工作也将由Raydium来完成，SushiSwap只需要在前端增加一个“SushiByRaydium”的页面。

紧密合作共建Solana生态

Raydium被更多人熟知源自其官方推特经常被SamBankman-Fried转发，而SBF又是Solana的强大支持者。“我们最早都是做交易的，所以认识很久关系也不错。从我们刚开始做这个项目，在研究策划的时候，就跟SBF和Solana聊过这些事情。技术上有什么问题，他们都会帮我们解决。”在谈到Raydium团队与Solana的关系的时候，AlphaRay如此说到。

在Raydium刚刚创立之初，虽然有很多VC找到团队希望参与Raydium的融资，但是团队拒绝了投资的橄榄枝，只是将少量份额给到了Solana基金会与生态中的DEXSerum。从官网可以了解到，Raydium出售的代币只占总量的6%。

但是Solana上的生态也才刚起步，很多项目刚开始做。支持Solana的钱包也只有4个，如果要将资金转入Solana链上，最容易的办法还是通过FTX进行转账。Raydium甚至整个Solana生态，都在积极地与钱包团队进行沟通，支持Solana链上资产的交易所也越来越多，争取扩大Solana生态资金的入口。

为了吸引更多开发者的关注，Solana基金会与Serum在2月15日至3月1日联合举办了一场以DeFi为主题的黑客马拉松，最高奖金为40万美元，最优秀的9个项目获得20万美元的奖励，且有机会获得种子轮融资，以持续开发项目。这次活动也得到了Aave、SushiSwap、Circle、CoinGecko等项目的支持。事后，Raydium团队也联系了多个表现优秀的团队，希望大家能一起建设更好的Solana生态。

Solana、Serum、Raydium等的努力也取得了不错的效果。3月12日，Tether宣布在一层区块链Solana上推出Tether代币USDT。此前Solana网络中使用的是一种跨链USDT，用户可将USDT充值到FTX交易所，再通过交易所中心化地跨链到Solana上。

通过此次集成，USDT的持有者可以每秒大于50000笔交易的速度交易USDT，交易成本仅为0.00001美元，这将促进Solana网络中DeFi应用的开发。去年10月，由Coinbase和Circle支持的CENTER联盟宣布，Solana区块链将支持USD稳定币。最大的两种稳定币预计都会很快上线Solana，让Solana上拥有原生的稳定币。

DEX强者争霸，时刻保持竞争力

谈到未来的规划，AlphRay表示还有很多要做的事情。当前主要的时间与精力都花在了与SushiSwap的对接上。其它想要做的就是保持Raydium的升级与扩建Solana的生态。

Raydium将时刻保持更新，为项目增加新的玩法，只要保持自己的竞争力，就不怕被别人抄袭。Raydium将在近期上线IDO，希望能让用户从中获利。此外，杠杆交易等功能也在Raydium的考虑中，类似于dYdX的杠杆借贷与交易也有市场需求，并且实现起来也不难，这些都将并入Raydium中。

“同时，Raydium也不希望所有的东西都被自己‘垄断’，这样从长期来看，不利于生态的发展。”AlphaRay很希望能建成一个高质量的社区，有用户能参与Solana的生态，也有很多项目方能在上面开发更多的项目。Raydium正在对接本次Solana黑客马拉松的队伍，希望大家能够一起合作，产出更多有用有价值的产品。

说起Solana或Raydium当前面临的一些问题，AlphaRay表示，目前SOL的交易需要类似于以太坊上将ETH转换为WETH这一步操作，在交易结束后再转换回SOL，这可能导致涉及SOL的交易失败。另外，在Solana中，每一个代币都有一个地址，很多人使用起来可能不会很习惯，流程上还需要优化。

值得一提的是，据抹茶交易所官方公布，RAY将通过抹茶的M-Day活动上线抹茶交易所，通过持有USDC或者交易主流资产可以获得优惠券，凭借优惠券可以6.86USDC的价格购买RAY，而目前RAY的市场价格为10.5美元。活动时间为北京时间3月15日17:00至3月18日17:00。

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