DEF:无常损失——流动性挖矿的最大风险金色财经_CAKE

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巨头从不错过风口。

韭菜也是。

DeFi浪潮之下，暴涨已成常态。

可问题是，这么多DeFi玩家，谁赚了？

对于绝大多数DeFi投资者而言，DeFi上赚的钱差不多都交Gas费了。

但相比无常损失，Gas费充其量只是通往DeFi之路的拦路虎，无常损失却猛于虎。

——因为无常损失会让投资者的本金都可能莫名其妙地亏掉。

最终的局面可能是，流动性提供者不仅挖到的代币价值归零，就连本金也大幅缩水。

山东济宁推出全省首个基于区块链的电子证照应用:山东济宁以证照办理查验一体化移动政务服务平台——济时通APP数字保险箱为载体，将多个应用场景搭建到济时通APP数字保险箱中，全市所有行政机关的政务信息都将作为节点接入区块链数字保险箱，利用区块链加密算法生成证照数据二维码，实现数据真实可靠上链。（大众日报）[2020/12/10 14:47:47]

被搬走的砖——无常损失

最近应该有不少流动性提供者会发现，自己所质押的交易对的资产怎么也缩水了。

这是因为无常损失。

如果用最简单的话来解释，那就是无常损失是被套利者搬走的砖。

韩国金融结算院将为员工发放基于区块链的移动员工证:韩国金融结算院14日表示，从今年下半年开始，将以全体职员为对象发放基于区块链技术的移动员工证。员工将其身份信息存储在智能手机终端上，并用于在线和离线身份验证。（韩联社）[2020/5/14]

我们在中心化交易所买卖数字资产时，价格是以最新的成交价为准。

而最开始各个交易所的交易深度是不同步的，所以就产生了套利空间，有人在各大交易所里低买高卖赚差价——俗称“搬砖”。

后来搬砖的人太多就内卷了，进化出机器人搬砖，比如PlusToken就是以此为噱头而敛财的。

LG子公司推行基于区块链的人脸识别自助支付服务:LG CNS是韩国跨国集团LG公司的子公司，正在自助餐厅试行“人脸识别货币”服务。通过人工智能（AI）面部识别技术识别身份后，员工可使用预先注册的基于区块链的货币进行自动付款。（韩联社）[2020/4/23]

但事实上搬砖早就行不通了，各个交易所的价格基本同步了。

但是去中心化交易所就不一样。

去中心化交易所采用的是AMM，也即自动做市商机制。

价格不是以最新成交价来确定，而是先把所有的资产都汇集到流动池中，然后按照一定的算法自动计算价格。

动态 | 美国电视运营商Comcast聘请新CTO 开展基于区块链的广告业务:5月23日，美国e有线电视服务商Comcast旗下互联网视频广告投放商FreeWheel表示，其基于区块链的数据共享产品Blockgraph将开展宣传活动，同时聘请视频公司Eyeview前首席技术官Utpal Kalita担任该项业务的首席技术官。Kalita表示，这将是营销人员首次在没有第三方公司情况下，通过Blockgraph区块链账本系统跟踪交易，使用CRM数据或其他第一时间的受众数据来匹配电视分销商的目标数据，比如家庭IP地址或Wi-Fi网络。[2019/5/24]

以Uniswap为例，采取的是恒定乘积X*Y=K来计算交易价格。

假如交易对里的代币X的价值远高于代币Y，这时你只需要用很少量的Y就可以兑换大量的X，反之亦然。

总之不需要依赖做市商，就能实时交易而且绝对公平。

但问题就在于，这种价格只能在这个流动性池里成立，在其它池子里就是另一个价格了，更不用说与场外的价格保持同步了。

所以自动化做市商机制就会产生套利空间，套利者可以一直搬砖，直到把交易对的价格恢复到了初始比率，达到供求平衡。

而套利者赚的利润，就是流动性提供者的损失。

所以说，尽管DeFi在理论上对投资者来说，与其把币闲置着，倒不如放到流动性矿池里赚赚利息，但实际上因为无常损失的缘故，很可能会蚀了本。

如何避免无常损失？

古人云，上医治未病。

不是说为了避免无常损失，流动性提供者就不应该参与DeFi挖矿。

而是说流动性提供者如果想在保本的基础上“挖卖提”赚点代币，那就应该选择波动更小的资产的交易对。

——当然挖矿收益也更小。