USDR:房产支持的Stablecoin DeFi发现了新大陆？_CRO

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原文作者：@DeFi_Made_Here

原文编译：0x711、0x214，BlockBeats

下半年以来，越来越多 DeFi 项目选择将现实资产引入其生态。Aave、MakerDAO 都在推进将现实资产作为抵押物发行 Stablecoin 的计划。8 月 25 日，TangibleDAO 宣布于 Polygon 网络发行由实体房地产支持的、锚定美元的 Stablecoin USDR。USDR 可以随时以 1：1 兑换为 DAI，USDR 将通过超额抵押房地产来发行 Token，并将收益分配给持有者。

现实资产之于 DeFi 究竟是新大陆，还是潘多拉魔盒，社区议论纷纷。DeFi 研究员 @DeFi_Made_Here 在其社交平台对 RWA 资产及 USDR 进行了详细解读，BlockBeats 对其整理翻译如下。

RWA 代表「现实世界资产」（Real World Assets），在我看来，这正是加密世界和 DeFi 所缺少的东西。因为很多加密货币项目正在解决的都是「并不存在的问题」。

天猫好房联合秃力富举办元宇宙房产交易会:金色财经消息，天猫好房联合秃力富举办“好房乌托邦”第一届元宇宙房产交易会。淘宝搜索好房乌托邦，测试你适合哪一个秃力富房子！即可体验。[2022/4/26 5:12:39]

能将 RWA 整合到加密世界中的项目一直在缓慢增加，但总体上，这类项目的数量还是很少。而本文将着重讨论由 RWA 支持的 Stablecoin。

7 月 7 日，Aave 社区发布征求意见ARC 提案，提议基于以太坊主网发行去中心化超额抵押 Stablecoin GHO，这件事立刻引起了我的注意。该提案中提到，未来，如果管理部门批准，可以用 RWA 外部服务商作为储备铸造 GHO。

7 月 8 日，MakerDao社区投票通过了在 Maker 协议中添加 RWA-009（HVBank）保险库的提案，该保险库允许银行在其资产负债表上存入链下贷款作为抵押品后借入 DAI。这标志美国银行首次将抵押品整合到 DeFi 生态系统中。

迈阿密房产公司E11EVEN已收到第一笔加密货币押金:迈阿密房产公司E11EVEN Hotel and Residences在正式宣布接受数字资产之前已经收到了第一笔加密货币押金。E11EVEN 现在距离收取第二笔加密押金大约还有一个月的时间，预计首付的价值将在房屋售价的 10% 至 15% 之间。（cointelegraph）[2021/6/15 23:37:44]

可被接受抵押品包括：

- 商业房地产贷款

- 商业和工业贷款

- 政府贷款

- 消费者贷款

- 住宅房地产贷款

- 资本调用额度贷款（Capital Call Line）

最近我发现一种完全由 RWA（实体房地产）储备支持的 Stablecoin。

那么，这种 Stablecoin 是如何运作的？

由房地产支持的现实世界资产型 Stablecoin、加密货币抵押型 Stablecoin 和流通货币支持的 Stablecoin 之间有什么区别？

徐州市丰县首次启用区块链电子封条查封房产:近日，丰县法院执行干警前往上海城小区，在徐州市两级法院首次启用应用区块链技术的“电子封条”设备查封某房产。（江苏经济报）[2020/7/15]

相关风险和潜在的上升空间有哪些？

8 月 25 日，TangibleDAO 宣布，已于 Polygon 网络发行 Stablecoin USDR，由可以产生收益的、Token 化的房地产作为抵押。

Tangible 发布的相关相关白皮书显示，USDR 可以随时以 1：1 兑换为 DAI，USDR 将通过超额抵押房地产来发行 Token，并将收益分配给持有者，以此抵消其挂钩货币的贬值，实现房地产 Token 化。

只要 USDR 国库中存有 88% 的 DAI 和房地产作为最低支持，Tangible 的原生 Token TNGBL 可以按照 2:1 的价值比例铸造 USDR，即价值 2 美元的 TNGBL 兑换为 1 美元的 USDR。

每当 TNGBL 价格涨幅大于平均铸币价格的 1%，财库就会销毁 1% 的 TNGBL，从而使协议总是能够用 2 倍 TNGBL 铸造出 12% 的财库储备。

动态 | 南京房产交易登记利用区块链使电子发票成为有效凭证:据南京晨报消息，今后南京市民办理房产交易和登记后，可通过“我的南京”APP或江苏政务服务网随时查看电子发票。后续办理房产抵押、公积金贷款、银行贷款等相关业务时，可不再提供纸质发票，电子发票成为有效凭证。市税务局相关负责人说：“得益于区块链技术的运用，老百姓办事的材料越来越少，跑窗口的频率越来越低。每一张房产交易与登记电子发票从‘诞生’的那刻起，就被推到由区块链技术统一管理的电子证照库，从而实现数据全生命周期的可追溯性。”[2019/11/29]

此协议是一种安全机制，以防止套利者在市场上购入低价 TNGBL 铸造 USDR 并赎回 DAI，这将会造成某种银行挤兑。

一旦 USDR 被铸造出来，DAI 将被用来购买房地产，这些房地产将被 Token 化并出租。租金收入被兑换为 DAI 并支付给国库。新的 USDR 将随财库增长被铸造出来，然后将以每日 rebase 的形式分配给 USDR 持有者。(每次 rebase 会使得 Token 持有者的钱包余额和 Token 总供应量等比例变动。）

委内瑞拉或对石油币征收出口费 4月20日将可使用石油币购买房产:据ccn报道，根据委内瑞拉Cuatro F报的一篇文章，委内瑞拉领导人马杜罗透露，该国的国有公司可能开始对石油币Petro（PTR）的出口征收费。4月20日起，还将有可能使用石油币在全国范围内购买产品以及房地产。作为此举的一部分，马杜罗指示该国内政部长内韦尔雷韦尔通过该国的注册管理机构和公证人（萨伦）进行这些交易。文章还表明，委内瑞拉领导人指定国有石油和天然气公司PDVSA开始创建PTR钱包，以便开始对PTR的出口收取费用。[2018/4/10]

注意：在开始阶段，为了简化流程，所有购买的房产都是处于出租状态的。

随着房产价值的增加，USDR 的超额抵押率将提高。随着房地产价格上涨，一旦财库达到 130% 的超额抵押率，新的 USDR 将被铸造，并以 rebase 形式支付给质押者，提高 APY。

在 USDR 抵押率低于 100% 的情况下，例如在房地产市场急剧崩溃的情况下，财库将保留租金收益，使抵押率回到 100%。

那么相比于通常的流通货币或加密货币支持的 Stablecoin，房地产资产支持的 Stablecoin 的优势是什么呢？

一般来说，前者代表一般意义上的美元。而我们知道，长期来说，持有美元是一个糟糕的策略。