WEB3:金色荐读 | 思考 Web3 底层价值_稳定币

本文由 Mint Ventures 原创，原文发布于09月08日。本文对WEB3的定义和理解，以及如何选择合适的观察视角，作出了新颖的提示，很有启发性。为了方便读者更好的了解WEB3，特此推荐此文。

Web3 的底层价值是自由市场 + 信用机器。

对于重要的概念，我们有必要根据自己的理解下一个定义。

在我看来，Web3 是大家对于一种新的商业模式或协作关系的总称或抽象指代，而这套协作关系或商业范式的底层，是由互联网、密码学和分布式计算构成的关键技术——区块链。

区块链的本质是一张全球互联网用户可读的，由共识机制决定谁来写的一张数据大表（「大表」一词，借鉴了王建硕老师的说法，通俗易懂）。

因为这张表人人可读、难以篡改，人们基于它达成共识的成本变得很低，信任由此产生。

既然 Web3 是对一种模式的抽象指代，那么就必然有着丰富的观察和解释角度，对它的具体定义因人而异。

比如重视个人主权和数据隐私的，会强调 Web3 在数据平权上的作用，认为 Web3 的主要功能是让用户拿回账户（身份）和数据的主权；

比如不满于互联网平台的垄断地位的，认为 Web3 改造了商业与用户的关系，用户不但是消费者，还应该是产品\协议\平台的拥有者，认为 Web3 在 Web2 的「可读」（read）、「可写」之上（write），叠加了「可拥有」（own）；

还有人认为 Web3 更多是一种推崇弹性、开放、自治、透明和去中心化的思想，而 DAO（去中心化自治组织）则是这种思想在人类协作上的最佳实践；

金色晨讯 | 12月11日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：V神、万通互惠人寿、摩根大通、波卡

1.CME比特币期货12月合约收报18440美元；

2.V神：钱包安全性是加密领域最大的问题之一；

3.美股三大指数收盘涨跌不一 区块链概念股涨多跌少；

4.美国万通互惠人寿保险公司购买价值1亿美元的比特币；

5.摩根大通完成基于区块链的实时盘中回购交易 现金部分使用JPMCoin结算；

6.波卡发起第13号公投以补偿因投票站漏洞被Slash惩罚的理事会成员；

7.比特币夜间小幅上涨，日内最低报18079.62美元，最高报18436.38美元。[2020/12/11 14:51:48]

当然，还有很多人认为 Web3 是一种泡沫化的科技叙事，目前主要用途就是为投机者提供媒介（加密货币）。

以上说法或许都是正确的。

Web3 是什么，取决于需要它的人的看重的是什么，然后他\她就会基于自己的需要，找到定义 Web3 的视角。

就好像计算机对于财务小妹来说是统计和运算的工具，则对于居家退休的老太太来说是播放电视剧集的彩色屏幕。计算机是「一种具有高速处理资料能力的电子器械」这种定义，对于她们来说毫不重要，也没有意义。

那么，Web3 对于投资者来说，最重要的观察视角是什么？

我认为应该从两个视角出发：

「Web3」在经济和商业上提供了哪些底层价值？

商业项目应该如何用好它的价值？

金色晚报 | 5月19日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：V神、BitMEX、EOS、民法、Bakkt、灰度GBTC基金

1. 中共中央党校出版社推出《与领导干部谈数字货币》一书。

2.V神：区块链将帮助阻止垄断，而不是创造垄断。

3. BitMEX交易引擎暂停，暂未确认具体恢复时间。

4. 灰度GBTC基金新增比特币数量占100天内比特币产量的33%。

5. 福布斯：暗网比特币交易总价值三年内增长了340％。

6. EOS生态跑路资金中有2,052万枚EOS出现异动。

7. 人大教授杨立新：虚拟货币的继承权或将被列入《民法》。

8. Bakkt将推出专注于零售交易的加密货币应用。

9. 工行发放江苏省“跨境金融区块链融资”业务900万美元。[2020/5/19]

「在你看来，Web3 相对于过去的互联网范式提供了什么新价值？」

这是 Mint Ventures 在研究员面试时最常问的问题。

在想要进入 Web3 做一些长期主义的事情——比如创业、从业、投资——之前，我们应该对这个问题有一个初步的答案。

当我们说到 Web3 项目与常规的互联网项目的差异时，常被提到的特点有：

Web3 项目引入了代币激励，非常重视经济模型

Web3 项目是去中心化的，其产品的业务走向往往由社区治理决定

Web3 项目重视与社区和用户共享其项目价值，用户不仅可以使用协议更可以「拥有协议」

以上特点确实在 Web3 项目中更为常见，但在笔者看来却并非 Web3 的底层价值，它们都不是「Web3 提供了什么新价值」的好答案。

金色财经挖矿收益播报｜今日BTC全网算力约118.54EH/s:金色财经报道，据OKEx矿池数据显示，今日BTC全网算力约118.54EH/s，全网难度约16.10T，BTC当前块高630183。

昨日完成减半后，已有部分矿场关停了以蚂蚁S9为代表的上一代16纳米芯片技术的矿机。随着平水丰水交替带来的一部分场用电合约的到期，若币价没有出现大幅上涨，预计会有更多旧款矿机被业主选择淘汰。当前BTC收益：0.00000781BTC/T/天。预测下次难度16.73T（+3.90%），距离调整还剩还有5天。[2020/5/13]

因为：

以往的互联网产品同样对经济激励的设计非常娴熟，内容聚合项目「趣头条」（NASDAQ: QTT）通过「阅读赚钱」网罗了海量的用户，成功上市（尽管现在已经没落）；经济模型的设计则是传统网游的拿手好戏，网游「梦幻西游」运营近 20 年依然热度不退，其游戏内道具、货币体系的运转是很多 Gamefi 在设计时会参考的样本。

去中心化只是手段，不是目的；而社区以代币表决的机制其实与传统的股东大会制度是高度相似的。

如果用户通过持有代币就意味着「拥有协议」，那么持有公司的股票就意味着「拥有公司」吗？实际上远没有那么简单。

在笔者看来，Web3 确实是一种全新的「范式」，这种范式不光是区块链技术以及构建于此上的加密产品，还包含了与之相应的思想风潮和创新标准。

这种新范式提供的最核心的价值在于：更广大的自由与更便宜的信任，且前者（自由）的价值由于后者（信任）的存在而获得几何倍数的放大。

金色晨讯 | Telegram听证会被推迟至明年2月 Tether考虑推出新的算法稳定币:1.G7：稳定币可能更有能力充当支付和价值存储的手段。

2.HTC推出区块链手机Exodus 1s支持交易和借贷数字资产。

3.《2019腾讯区块链白皮书》发布，详细展示了区块链电子发票、微企链、至信链和区块链银行汇票四个案例。

4.金融行动特别工作组将稳定币明确定性为方面的一种“全球性的风险”。

5.英国央行副行长：考虑与其他央行联合开发数字货币。

6.Tether考虑推出新的算法稳定币，或命名为USDTX。

7.美国纽约地方法院将Telegram的听证会推迟到2020年2月18日至19日。

8.G20财长和央行行长会议发布G20关于稳定币声明：肯定金融创新的潜在效益，同时指出其存在一系列政策和监管风险。[2019/10/20]

「自由」在 Web3 里有着丰富的含义，它至少包括：

1.货币层面的自由：自由创建账户，自由地转账，且账户内的财产权益仅为你所拥有的，难以被强权侵占。

2.协作和订立契约的自由：自由地与任何人或项目通过智能合约订立合同，产生交易和协作。

3.身份账户的自由：不依赖于中心化机构的账户体系，用一个匿名的地址就可以访问各类产品，用完即走。

以及基于以上自由，衍生出来的更复杂的自由：

4.产品组合的自由：在这里，各种项目可以用乐高积木的形式相互组合，创造出更新的服务。

自由还是一种追求开放、透明的风潮：

5.Fork 代码的自由：这里崇尚合约开源，自然也出现了基于现成产品智能合约的 Fork 和再创作，让项目的开发门槛大大降低，产品竞争和迭代越发快速（当然也对被 Fork 的项目造成了压力）。

金色财经现场报道 全国人大中联部前部长马文普：国内区块链政策趋于明朗:金色财经现场报道，在2018全球首届万国区块链技术博览会上，全国人大中联部前部长马文普进行致辞。他指出：2018年是中国发展的重要一年，科技创新是民族进步的灵魂，新科技不断涌现，继互联网、人工智能之后，随着区块链技术的出现，诸多优势也正在引起关注。中国正积极推动国内区块链领域的研究，目前，国内区块链政策趋于明朗化。应用场景也由金融支付发展至其他领域，服务实体经济是区块链的核心所在，我国经济正处于转变发展方式的攻关期，世界在瞩目中国，让我们共享科技创新发展机遇。[2018/4/21]

6.版权开放的自由：众多 IP 内容类的项目尝试采用 CC0 标准，把 IP 版权开放为公用品（Public Goods，指那些不排他使用的资源，如开放的知识）。

正因为这些「自由」的存在，基于区块链的 Web3 世界，创造出了人类社会迄今为止最大的自由市场：只要有网络的地方，即可匿名地访问和参与。

自由市场为资源的自由流动，为人们的大范围协作、生产、创新提供了基础条件，但自由市场≠经济繁荣和发展。

因为，资源的流动和人的协作创新，只有在「交易成本」足够低的情况下才能顺畅发生。

而 Web3 范式提供的第二个底层价值，就是「更便宜的信任」。

传统的信任体系依赖于司法、暴力机关、风俗文化，这些是人们协作的共识，是分歧解决的机制。

Web3 提供了新的信任体系，这个信任体系基于区块链透明的公共账本，基于开源可查的合约代码，基于牢不可破的密码学。

基于这套全新的信任体系，人们可以放心地与合约交互和转账，简单地发行自己的艺术作品并确权，相信自己的资产难以被强权攻破。

投资机构 a16z 说区块链是在做「去除看门人的工作」，这里至少有两层含义：

去掉挡在人们访问、构建服务之前的看门人，还人们以「自由」

去掉原有信任体系中臃肿、庞大的看护人，以更便宜的「信任」系统取而代之

基于广大的自由 + 便宜的信任，一个前所未有的大型自由市场才得以出现，这是创新和繁荣的基座。

当然，我们需要认识到：广大的自由 + 便宜的信任不是一步到位的「究极态」，而是随着基础设施的完善，产品创新的不断迭代，持续进化的。

在这个不断进化的过程中，更多的自由会在更低成本的信任下被释放出来，比如基于 ZK（零知识证明）技术的 L2 方案，在提升容量（降低成本）的同时增加隐私保护（提升自由）。

对 Web3 底层价值的理解，在投资实战中非常重要，可以说是我们看待和评价项目的起点。

在评估 Web3 的初创项目时，我最喜欢的问题就是：这个项目为什么要用 Web3 的方法来做，区块链在其中解决了什么问题？

如果我们认为「代币激励」就是 Web3 的特点和价值，我们就会去追逐 xx to earn 的项目，认为「所有互联网产品都值得用 xx to earn 的方式重做一遍。」

如果我们认为「去中心化」是 Web3 的主要价值，那么我们会发现很多项目在去中心化之后不但没有解决原有的问题，反而变得更加糟糕了。

而当我们从「自由」和「信任」的角度出发，去追问项目的价值，我们会发现很多优秀的项目之所以发展得好，往往是因为正确应用了 web3「自由」和「信用」的优势：

稳定币让全球各地的人能够低廉、快速地完成跨境转账，只要你保管好自己的私钥，你无需担心有人窃取你的资产（或许要把监管的情况排除在外，如果你使用的是中心化稳定币的话），人们首次体验到了货币转账层面的巨大自由和效率。

借贷协议 Compound 让全球能使用互联网的人，都可以自由地存取资产，人们无需开立复杂的银行账户和面对繁琐的办事流程，这是一种前所未有的金融服务自由；更重要的是，这个链上银行没有办事网点、庞大的雇员体系，人们信任它，只因为它开源的代码和智能合约，它是基于 Web3 的信任体系构建的，这大大降低了信任的成本。

合成资产和衍生品平台 Synthetix，理论上可以创造所有金融资产的镜像资产，比如股票、债券、贵大宗商品、衍生品，为用户提供丰富的交易选择，这是对于金融产品的自由创造；而人们信任和交易这种资产，不是因为它们在纳斯达克或芝交所上线了，而是因为透明的底层资产质押、开源的代码，以及预言机。

优秀的 Web3 项目，都找到了传统服务在「自由」和「信任」上的巨大不足，从而利用区块链在这两者上的优势，提供了更有竞争力的解决方案。

或许你会说，上面都是 DeFi（去中心化金融）的例子而已。

但是在社交、音乐、游戏、教育、科研、、组织管理等更多的领域，自由不足和信任成本过高的情况不存在吗？

同样存在。

等待基础设施成熟，等待汹涌的创新和组合在市场竞争中碰撞出正确方向，只要找准问题，采用正确的姿势，Web3 的商业和社会的最佳实践会在更多的领域陆续登场。

我们需要认识到：Web3 作为一套新的信任体系，与传统基于司法、习俗和中心化机构的信任体系不是对立的关系，在长期来看是协作的关系，各有各的适用场景。

这意味着，有些问题用 Web3 来解决看起来很美，但并无必要，且成本更高。

比如近期小有热度的 Refi（Regenerative Finance，再循环金融）概念中常常讨论将传统的碳信用积分上链，再比如人们经常谈到的房地产上链，目前来看或许皆属于此类。

原因在于：既缺少需求，又成本太高。

从需求来说，无论是房产还是碳信用，链上的需求方是谁？如果没有需求方，自然没有引入的推动力。由于巨大需求将链下资产引入链上的最佳案例是美元稳定币——加密原住民需要一个稳定的货币媒介，所以他们将美元引入到了链上，从此美元稳定币的规模一骑绝尘。

从成本来说，无论是房产还是合规的碳信用分，它们都是基于传统信用系统发行、流转、确权的资产，要传统的信用体系放手，难度何其大？而如果 Verra 和 Gold Standard 这些监管机构不认可那些被上链的碳积分的流转， 碳信用代币化的作用又何在呢？如果房管局不登记你从他人手里买到的房屋产权，对方把房屋对应的 NFT 转给你又有何用？

把传统信用系统统治的资产还给传统就好。Web3 的真正需求不来自于链下资产的引入，而来自于有价值的服务、资产在链上的「再造」。

是的，让艺术家把线下创作的艺术作品上链意义不大，但艺术家在创作下一幅作品时可以采用数字格式（「在线」是「在链」的基础条件），并以 NFT 作为合约媒介首发在以太坊上，这幅作品是基于 Web3 的信用体系创造的，是原生的在链资产。

无论是商业模式还是资产，中期来说我们都更看好原生于 Web3 信用体系的项目。

Web3 所创造出来的自由市场，可能是未来商业创新最大的孵化池。因为创新最容易在那些没有上帝之手存在，参与者平权竞争的系统里涌现。在这样的体系里，依存于行政垄断才能生存的参与者会被淘汰，留下的是能找准需求、拼命进化、又持有开放心态的竞争者。

这就是我们相信 Web3 的底层原因。

原文标题：《Mint Clips | Web3 的底层价值，以及如何用它做好投资》

撰文：许潇鹏，Mint Ventures

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