稳定币:神秘的算法稳定币：暴涨起飞 饱受争议_AMP

算法稳定币无疑成为最近最为火爆的赛道，再度炒热了DeFi，彷佛迎来第二波高潮。但这可能是今年最受争议的概念。

一组交易数据来看看算法稳定币类项目有多火爆？

一周之前鸵鸟区块链曾分析过的刚刚上线不久的BaseProtocol，上线第六天，单日交易量直接飙到1.03亿美元，这是一个什么概念？这已经占据了Uniswap单日总交易量的五分之一；BasisCash其中两种代币BAC和BAS交易总量也占到Uniswap单日交易量的8%；包括之前热度就不低最近表现一直很好的AMPL，资产一直在通胀，12天内供应量翻了一番，目前AMPL的日交易量超到500万美元，日交易量在Uniswap排名第12。

火爆的同时存在太多争议，有很多人否定并不看好算法稳定币。

连续两年MakerDao中国区负责人潘超都曾针对算法稳定币提出反对观点，认为“算法稳定币是一个伪命题”，并不稳定也没有长久价值。

神秘巨鲸以 200 万块移动了 27 亿只狗狗币:金色财经报道，DogeWhaleAlert报道，上周匿名巨鲸以200万个区块转移了 27亿只狗狗币。在他们转移这些Dogecoin时，总共有大约90笔交易，总费用仅为142 DOGE（约9美元）。

上周，众所周知，特斯拉创始人Elon Musk恢复了他暂停的以 440 亿美元收购 Twitter 巨头的交易。自今年早些时候马斯克建议实施 DOGE作为Twitter Blue订阅的支付选项以来，这一消息引发了对狗狗币的新一波兴趣。[2022/10/11 10:30:26]

那算法稳定币到底是啥，为什么甚至被寄予可能引爆第二波DeFi？其次作为稳定币，究竟稳不稳？有没有价值所在？

算法稳定币是什么？

稳定币有三种，法币抵押的稳定币、多资产池超额抵押的稳定币和算法稳定币，其中算法稳定币是三者中最为神秘亦为想象空间最大的一种。

数据：某神秘玩家在Loot赚取560万美元，回报率超过16000倍:9月4日，据nansen一位人员分享的数据显示，域名为地址“geo.eth”的用户在一周内通过Loot赚取了1444枚ETH（约 560 万美元）的利润，回报率达到惊人的16045倍，并且该用户仍然持有111个Loot。目前，暂不清楚该神秘买家的真实身份。[2021/9/5 23:00:58]

平时接触比较多的USDT、USDC等都属于法币抵押的稳定币类型，也是占据目前市场份额最高的稳定币类型，但是这类稳定币仍然属于中心化管理的，用户可能面临资产冻结等问题，当然围绕USDT的信任、增发争议一直存在，但是无奈用户群体依然庞大。

另外常见的DAI，属于MakerDao所发行的多资产池超额抵押的稳定币，依靠价格预言机来维持与美元的锚定。相对于USDT这类稳定币而言更加去中心化，这也是很多人支持与看好的此类稳定币类型的原因，但是通过抵押物来生成的稳定币，又给这类稳定币埋下了连环清算风险隐患。

马斯克母亲Maye Musk宣布其神秘盲盒上线日期推迟至6月30日:马斯克母亲Maye Musk宣布，因为柯达机器狗（KodaRobotDog）更新了她的神秘盲盒，上线日期推迟至6月30日。

此前消息，6月17日，梅耶·马斯克（Maye Musk）在推特上宣布，其DiamondsAreForever NFT将在6月18日和柯达机器狗（KodaRobotDog）一同推出，盲盒系列将在6月24日上线BakerySwap。[2021/6/30 0:16:28]

相较于前面两类稳定币，算法稳定币完全无抵押，所以也可以称为无抵押稳定币，强调的是用算法来确保币价的稳定性，而不是抵押法币或者加密资产。通过rebase机制设置周期来调节供应量达到平衡，这是算法稳定币的关键所在，也可以叫算法弹性稳定币。当货币供给过高，价格偏低时，就通过回购销毁，减少供应量以提高价格；当货币供给不足，价格过高时，就通过额外发行扩大供应量以降低价格。

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rebase指的是代币供应量调整，根据市场情况不同代币具有不同的rebase机制。rebase是根据特定的目标价格进行操作，目的是使代币的名义价格随着时间的推移稳步向其目标价格移动。

有多火爆？

算法稳定币的火爆与币圈其他火爆概念原因无差，主要还是由于财富效应引发的FOMO情绪，高收益暴涨是算法稳定币冲出小众概念的利器，也是算法稳定币仿盘层出不穷的根本原因。AMPL、Base、ESD、BAC、BAS都跻身过Uniswap上交易量前十的币种中，截止发文，Uniswap交易量排名中，ESD排名第六，BAC排名第十，AMPL排名第12，算法稳定币系依旧来势汹汹。

动态 | 法院给予CSW更多时间等待神秘的“保税信使”到来:最近，CSW提交了一份“郁金香信托III”文件。据称持有110万比特币的郁金香信托I已经到期，CSW正在等待一位保税信使，以获得解锁信托所需的8把钥匙中的最后一把钥匙。在发现第三份信托文件后，Bloom法官推迟了CSW、Ramona Watts和Andrew O’Hagan的证词。法官还决定维持对CSW的部分判决，并推翻部分判决。Bloom指出，CSW认为在接受判决之前，他“应该被给予机会等到保税信使到来，看他是否能在收到最后一把钥匙之后生成其持有比特币的列表，然后他才可以提供给原告。尽管法庭对CSW的说法提出了质疑，但Bloom同意给他更多时间来为自己提供证据。Bloom称：“法院质疑这位神秘的‘保税信使’是否真的会到达，更遑论他会像被告现在声称的那样在2020年1月到达。然而，鉴于被告坚持认为他至少应该得到这个机会，法院能够做出的让步仅止于此。”（Bitcoin.com）[2020/1/12]

来源：Uniswap

其中知名度最高的算法稳定币就是Ampleforth，也算是开山鼻祖，是目前算法稳定币中市值最高的项目，约为3亿美元。AMPL不依靠抵押发行，根据算法动态调整供应量，实现价格与供应均衡，以响应其价格偏离1美元目标，实现减少波动性所需的平衡。rebase时间为每天上午10时，将增加或减少AMPL总量，所有钱包余额按比例接受供应量调整。

今年7月，趁着DeFi东风，一个稳定币每日有高达10%增币收益，市值暴涨40倍，低门槛高收益这让太多人不淡定了。然而在AMPL跌破目标价格1美元之后，曾三度进入死亡螺旋状态。

今年在流动性挖矿热潮的加持下，AMPL火爆之后，也出现了很多仿盘，不过这也丰富了算法稳定币的版本与概念。其中不得不提的就有36小时即刻崩盘的YAM，虽然面世时间不久，但是YAM的热度一点不低，YAM曾突破200美元；挖矿年化14049%；一天吸引超过8亿美元价值的8个DeFi代币质押挖矿。

YAM相较于AMPL创新之处在于采用了流动性挖矿的发行方式，另外就是每次通胀时的10%进入社区治理的国库基金。但是智能合约的致命漏洞再加上rebase机制让YAM到现在也没有再重回DeFi前列。

EmptySetDollar也是9月出现后继一直较为火热的算法稳定币项目，为了避免前者的螺旋死亡问题，ESD在AMPL的基础上保留通胀机制，同时将通缩机制调整为债券机制，以降低ESD在死亡螺旋时对用户心理层面造成的压力。解决了价格稳定的问题但是还面临市场流通的问题。

由Basis更名BasisCash的算法稳定币项目也将rebase进行了一定程度的创新。BasisCash推出了三种代币：BAC、BAS、BAB，创新的巧妙在于将美元全套发行体系运用到了BasisCash设计中，多币种设计解决了广泛流通问题。

两周前的当红炸子鸡BaseProtocol如今也无人问津。之前都是“DeFi一天，币圈一年”，Base更疯狂“Base一天，DeFi一年”，几天直接走完AMPL两年发展路线，上线第六日，单日交易量直冲1亿美元上方。来得快去得快，在12月7日BASE出现50%的通缩，断崖式下跌，如同AMPL一般进入螺旋死亡，而这种“快闪”项目想要重回巅峰，恐怕比AMPL难多了。

争议何在？

算法稳定币被广为诟病的关键一点就是作为稳定币，其价值的波动性过高，稳定性无法得到保证，也导致应用有限。不稳定加没有价值是潘超否定算法稳定币的原因，但是按照目前算法稳定币的市场发展势头，直接称其为伪命题，或许言之过早，毕竟理论与现实存在一定差距。很多唱衰算法稳定币的表示，仅仅在以太坊上通过智能合约部署一个只靠一篇论文构建起来的稳定货币算法，想要履行作为一般等价物的货币职能，无异于是一种狂野的自杀行为。现阶段，想要单纯只依靠算法来模拟央行的货币供应调节机制确实是不现实的，所以rebase机制导致了算法稳定币并不稳定。

万卉也曾在微博上针对算法稳定币表态，“算法稳定币就等于永续拆分盘”，在有流动性的前提下，可以一直玩下去，但是一旦流动性没有或者降低呢？持币人没有高收益时谁来提供流动性，跑得快游戏，就看玩家之间的博弈了。

DeFi本来是一场充满理想主义的冒险探索之旅，算法稳定币是其中一个美好但更疯狂的试验，rebase机制的创新性和前瞻性完全符合DeFi的思想，去中心化且追求自由。当前的项目中，rebase机制也在一次次的项目试验中朝着更好的发展方向完善。最终算法稳定币能否在稳定币领域站稳脚跟，可能其存在的意义不止于作为稳定币，利益驱动需求，有市场需求之时，算法稳定币自然会长期生存下去。

但是算法稳定币长期被作为“不稳定币”而炒作获利，而不是真正像USDT、DAI等被作为稳定币应用，是否失去了其主张的价值呢？

试验需大胆，投资需谨慎。

作者：Rachel

编辑：小回

标签：稳定币BASBASEAMP数字人民币稳定币白皮书RBASEcoinbase可以在哪些国家使用amp币未来前景

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