VES:收益聚合器Harvest Finance的分析报告_VEST

基本情况

项目简介

HarvestFinance是构建在ETH上的收益聚合器，对标YFI协议。HarvestFinance属于应用层，本质上来看是通过其策略将用户资金投入协议层，获取最大化收益的一个控制器。目前DeFi赛道仍处于早期阶段，仍有长远发展空间。

基本信息

Harvest是一个追求高收益的自动挖矿平台。用户可以存入DAI、USDC、USDT等来获得对应的fDAI、fUSDC、fUSDT等生息代币作为存款凭证。

在收益分配上，30%的挖矿收益分配给FARM持有人，用作Harvest用户的长期激励与利益绑定。

项目分析

团队

匿名团队，身份未知。

募资情况

巴西参议院寻求聘请加密和区块链专家为其提供政策建议:金色财经报道，巴西参议院希望招募具有加密资产和区块链技术先进知识的专家——可能是为了帮助它更好地为该国新兴的加密行业制定立法。

在参议院的官方帖子中，招聘经理写道，候选人必须具备“加密资产和区块链”的“特定知识”。该通知解释说，除了有关该技术的“一般知识”外，候选人还需要证明他们对智能合约、区块链技术和“算法”以及经济、商业和消费者法知识有具体的了解。他们还需要充分了解该行业的相关法规。

参议院表示将寻求在该领域招聘两名，成功的候选人将被授予“参议院立法顾问”的头衔。员工将提供“立法和预算建议”以及“经济”和“IT”“分析”。（cryptonews）[2022/8/26 12:50:18]

无预售、无预挖、无投资人，只能通过流动性挖矿获得。

项目亮点

万事达卡CFO：将继续在加密和电子商务等领域扩张:8月3日消息，万事达卡首席财务官 Sachin Mehra 表示，他们将继续在加密和电子商务等领域扩张。此前万事达卡公司已宣布与多家公司进行合作支持万事达卡购买 NFT。（Blockworks）[2022/8/3 2:56:56]

Harvest.Finance在产品构成本身没有太多新意，主要功能与YFI如出一辙，即核心功能为解决用户获得高收益的诉求。但是，减少了用户对高收益策略的搜寻成本以及降低了用户的gas费成本。

项目发展

项目发展历史

通证模型

通证分配

项目推出的第一个月，前四周只会释放总供应量的23.2%的FARM，后每周减少4.45%供应量，直到208周。

虽然没有预挖，但是项目将逐步释放一些属于团队的代币，用来以激励项目进一步的发展：

德国新政府发布联盟协议，首次将加密和区块链技术看作是发展支柱:11月27日消息，即将上任的德国政府近日提交了一份联合协议，并在其中首次将加密货币和区块链技术看作是支持该国未来四年发展的支柱之一。协议中的一些政策包括到2030年逐步淘汰煤炭的使用，并承诺使用80%的可再生能源，将最低工资提高到12欧元（约合13.58美元），以及将大麻的管制销售合法化。新政府承诺建立一个数字国家，并为加密货币和区块链技术制定新战略。此外，自由民主党的Frank Sch?ffler指出，协议中一个值得注意的段落包括允许发行代币化股票的规定。另外，即将上任的政府表示，它打算“建设性地支持引入数字欧元的进程，作为现金的补充。作为欧洲的法定货币，每个人都可以使用，并且可以普遍使用”。（Decrypt）[2021/11/27 12:36:15]

70％的FARM代币将分配给Unsiwap等自动化做市商上的流动性提供商；

DeFi收益聚合器Yeld.Finance推出漏洞赏金计划:DeFi收益聚合器Yeld.Finance宣布推出漏洞赏金计划，将提供300 YELD作为奖励。如有必要，还会增加奖励。[2021/4/7 19:55:00]

20％的FARM代币将归属开发团队，来持续迭代产品和项目；

10％的FARM代币将归属财政部，用来支付额外的开发和推广费用；

通证释放模型

通证价值

HarvestFinanceFARM代币作用：

1）FARM是Harvest的治理代币；

2）FARM持有者可以对机池的提案进行投票；

3）FARM持有者可以将其代币质押在HarvestFinance的利润共享池，获取Harvest业务30％的利润分成，这是项目的一大特色。

HarvestFinance策略利润转换为USDC，并用于在市场上购买FARM代币，然后将其发送到利润池，按比例分配给FARM代币锁仓者。通过此策略，给FARM代币带来了市场买盘，并可能提高其币价。此外，用户在进行FARM锁仓时会自动复利。总而言之，FARM的价值来自各种部署策略中产生的利润，并反馈给其生态参与者。与YearnFinance不同的是，HarvestFinance团队不会收取存取资产的费用。

赛道

赛道概述DeFi收益聚合器是Defi赛道的重要一环，可以说基本掌握了长尾资金流量的入口。

它的重要性不言而喻，而且从近期YFI相继收购Pickle、Cream、Cover、Akropolis、SushiSwap等项目，以及发布的Q3财报，无不体现出聚合器的拓张能力和战略版图。

综合来看，DeFi收益聚合器的整体赛道意义有三个点：

1、减少用户操作步骤，提高时间效率

2、减少用户费用

3、提高用户收益

聚合器最大的差异其实就在于协议的底层策略，目前来看，该赛道的核心竞争点在于如何维持较高的流动性挖矿的收益率来吸引并锁定用户提供流动性。

流动性挖矿是一种网络参与机制，具体原理是：用户向DeFi协议提供资金，以换取该协议的原生代币。

HarvestFinance以及目前市面上的DeFi聚合器本质上都类似于YearnFinance。DeFi收益聚合器要做的就是通过动态分配各种DeFi协议的流动性来优化收益。可自动将DeFi生态系统中提供的流动性分配到不同的池中。可将其视为一种自动化的收益耕种协议，该协议探索市场以获得最高的回报可能性，并为这些机会对接资金。

如上面所提到的，Harvest的独特之处在于其利润再分配。通过将其业务30％的利润用于奖励FARM代币持有者，在原先的聚合策略上面多了一层激励机制，这也是HarvestFinance的收益率领先于同类聚合项目的核心要素之一。

竞争分析关于竞争的对比主要包含以下三方面：

第一：机池策略对比；

第二：收益率的对比；

第三：资产规模的对比；

策略对比

机池资金配置的配比其实比较明显，基本包含CRV策略和Uniswap策略。主要通过向流动性挖矿用户提供自己平台的分红代币FARM来达到超过FYI的收益率。

策略流程图

收益率对比

聚合项目锁仓量对比

近期从资产规模与收益率来看，Harvest具有较强的竞争优势，但由于此前发生的漏洞攻击问题，市场对Harvest项目的信心仍需等待恢复。

总结

1、Harvest的聚合器赛道仍有长足的成长空间，Defi整个市场仍处于早期阶段。在后期Defi的发展中，聚合器这一赛道将获收益。在保证修复安全性、恢复投资人信心的前提下，Harvest项目本身有非常广阔的市场机会。

2、Harvest的代币经济模型有较强的竞争力，代币能有效捕获项目所产生的价值。对比赛道龙头YFI，除了项目声誉有明显差距外，更需要补足生态布局、产品能力、产品调性。

3、技术漏洞成为了阻碍DeFi发展的大山，会导致用户参与的信心和热情也大减。因此，DEFI保险相关的生态机会目前已开始在市场上出现。

4、HarvestFinance团队成员匿名，这对于投资该项目来说存在一定的风险。

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