区块链:快评香港数字资产发展政策宣言_银行区块链

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香港特别行政区财经事务及库务局于今日（10月31日）正式发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，就在香港发展蓬勃的虚拟资产行业和生态圈，阐明政府的政策立场和方针。

细览《宣言》全文，注意到以下细节：

一、《宣言》使用“虚拟资产”一词，回避使用虚拟货币（Cryptocurrency）的表述。而虚拟资产的含义，尽管未有明确定义，但非常明确的是，与业界的理解有一定的差异，容后再述。

二、《宣言》使用分布式分类帐技术 (“DLT”)的表述，回避使用去中心化。

金色快评 | 单一国家反政策无法监管加密货币全球化市场:今日有消息称，国际反组织或将推出虚拟货币反标准。在加密货币领域反一直是监管的重中之重，各国对于反也各有政策。韩国针对加密货币反就出台过一系列政策，该国最大的加密货币交易所Bithumb近日就公告称，为配合政府政策，支持反监管制度，将停止对未在银行进行实名认证的账户提供韩元取款业务。而在日本金融厅第五次加密货币交易所研讨会上提出要求交易所制定反反恐融资对应措施。

各国对于加密货币反各自有各自的举措，不过由于加密货币市场的全球性，单一国家的政策在全球市场面前或许略显不足，各国在该领域的监管很大程度上是一种拼凑或不完整的过程，它正在为国家和国际金融体系造成重大漏洞。如果能够由一个国际组织制定全球通行的虚拟货币反标准，将起到更大的监管作用。可以确定的是，跨国监管是个趋势，但由于需要协调各国的法律制度安排，在短期内不会一蹴而就。[2018/9/20]

三、虚拟资产仅包括以下三类（也就是以下三类资产会被合法化）：

快评：瑞银积极拥抱区块链但并不看好加密货币:金色快评近日，瑞士银行CEO Sergio Ermotti表示，区块链对于金融服务业将至关重要。其实在此之前，瑞银就用行动对区块链表态了。此前，瑞银集团与IBM合作开发的区块链贸易融资平台Batavia已经完成了第一笔涉及企业客户的跨境实时交易。在试点项目中，该平台完成了整个交易周期，自动形成协议并完成支付，这一过程由智能合约推动，并且将交易记录在区块链上。

从这一行为来看，瑞银其实很早就已经开始拥抱区块链了，对于区块链有着极其友好的态度，但瑞银对加密货币并不看好，曾在达沃斯世界经济论坛上，瑞银董事长表示，在投资比特币时，银行会让机构和零售客户之间有明显的区别，并不建议用户投资。瑞银高层也频频发言表示比特币和其他加密货币是投机性的，对比特币持谨慎态度。这些行为无疑证实了瑞银虽然在积极拥抱区块链技术，但始终对加密货币抱有戒心。[2018/6/19]

1. NFT。意味着今后在香港发行NFT会被合法化，并将纳入政府监管（KYC和反等）。

金色快评：强监管袭来，柬埔寨决意肃清境内ICO乱象:金色快评大约半年前，2018年3月13日，柬埔寨《金边邮报》报道，柬埔寨副总理萨姆?安宣布启动数字货币Entapay，并鼓励该公司遵守法律，同时禁止金融机构从事数字货币交易，随后在4月1日，《金边邮报》发布的一份报告表明，柬埔寨的虚拟货币行业正在向前推进，但柬埔寨加密货币的监管归属还模糊不清。针对此事Khmer Crypto基金会的创始人表示：“它可能属于[柬埔寨国家银行（NBC）]或[柬埔寨证券交易委员会（SECC）]，但尚不清楚它将是哪一个。”

由于柬埔寨对于区块链与代币发行（ICO）监管模糊不清，越来越多的ICO项目选择在柬埔寨进行注册，并借助当地扶持政策拓展应用场景空间，也造成了新一轮ICO乱象，让部分具有欺诈性质的ICO项目卷土重来。

眼下,这种狂欢将落下帷幕。6月19日，柬埔寨国家银行、柬埔寨证券交易委员会、国家警察总署发表联合声明，郑重宣布所有在柬埔寨宣传、流通、交易的未获主管部门颁发执照的加密货币均属于非法行为。这一举动意味着柬埔寨已经确定要肃清境内的ICO、加密货币乱象的决心，也宣布了柬埔寨境内加密货币强监管时代的到来。[2018/6/19]

2. 代币化资产（即资产支持的代币，asset-backed token)。资产支持的代币表征链下实物资产（例如黄金或石油）的所有权，代币的价值由其标的资产决定。此前泰国出现的分时度假房产代币，以及不少香港创业项目正在探索的黄金、石油、碳排放额度，以及艺术品和收藏品、古董物件代币化均属此类。这次港府推出的“绿色债券代币化”，也是代币化资产的一种，代币价值由绿色债券决定。

3. 稳定币和数码港元。稳定币是由金融机构发行的，数码港元可能是由政府授权发行的。可以拭目以待港府在哪些公链上发行数码港元，或者港府会主导单独推出一条公链？

四、虚拟资产不包括以下几类（也就是并不会被明确地合法化）：

1. 区块链项目发行的功能代币 (utility token)；

2. 区块链项目发行的证券代币（security token，或STO），但是本次纳入试点的绿色债券代币化，也可以视为证券代币的一种。尽管绿色债券代币是政府主导发行的，其试点也可以乐观地视为给证券代币在香港的合法化开了一条口子。

3. 稳定币和数码港元之外的任何虚拟货币，均不在合法化的范围内，这或许受到了内地监管思路的影响。

五、虚拟资产交易所的交易品种，不会包含功能代币、证券代币和其他虚拟货币。看上去只可交易NFT、代币化资产，并以合规稳定币和数码港元为对手货币。

六、对零售投资者的保护：与新加坡保护零售投资者（散户）的作法相比较，新加坡是严格限制向零售投资者发售代币，而香港是限制交易品种。由于在香港只能交易上述三种虚拟资产，其价格波动性远低于普通虚拟货币或代币，从结果上也就杜绝了散户投资者投资于虚拟货币。

总之，香港本次新政，依然是相对保守和审慎的，但为今后业界的创新，留下了一些口子，尤其是在证券代币方面。

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