虚拟资产:谷燕西：什么样的产品适合通证化？_NST

一些通证的拥趸们者提出Tokenizeeverything,即万物皆可通证。这个说法理论上可行，但没有一点儿实际意义。这就类似于说可以在中心化的交易系统上，将所有的产品标准化，进行交易流通。这样做当然可以，但是why？

由于中心化记账系统的特点，绝大多数的产品和资产实际上并不适合于以目前的证券交易市场中的方式进行交易流通。同样，即使区块链技术为数字资产提供了更加高效的流通方式，但这也并不意味现在能将此前无法顺畅流通的所有商品和资产进行流通。

商品和资产的不同属性决定它们目前通证化的可行性。在此方面，可以基于以下标准对可能通证化的商品或资产类型进行选择。

谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]

首先，产品具有稀缺性，同时又有市场需求。

谷燕西：Amazon应该发行自己的数字美元稳定币:11月26日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，Amazon可以借鉴Libra的策略，即采用联盟的方式来发行这个美元稳定币。在以Amazon为中心的生态当中，有各种类型的公司，包括电商，金融公司，物流公司等等。这些公司可以采用协会的方式来共同推出一个美元稳定币。这些公司都会从这个美元稳定币的使用中获得收益。更重要的是，Amazon可以借此建设起来一个金融市场基础设施。这个基础设施可以向更多类型的机构提供服务。这样的基础设施服务就类似于目前Amazon的云服务。[2020/11/26 22:11:01]

这样的产品才值得将其通证化，以便在更广的范围内进行流通。这样的产品如股权，分红权，投票权，债权，大宗商品所有权，商品所有权，房地产所有权等等。这些产品的共同特点是稀缺性。

声音 | 谷燕西：Libra将会对货币、清算网络等等行业产生重大冲击:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章《Libra 对全球金融行业的冲击》，在文章中，谷燕西提出了对Libra的三个基本判断：Libra实际上是区块链技术的一个发展应用；Libra依然在不断地演变发展过程中；以及Libra最终一定会推向市场。在此判断之上，谷燕西表示Libra项目的本质是在区块链技术的基础上，让价值在全球范围内自由地流通，首先基于Libra获得金融服务的不是全球范围内目前没有得到金融服务的17亿的用户，而是在跨境之间开展经济活动的用户。Libra将会对货币、清算网络、商业银行、中央银行、证券行业产生重大冲击。而由Libra产生的启示是，区块链项目一定要合法合规，金融行业需要把握区块链技术带来的机遇，区块链项目的成功与失败受到区块链技术以外的因素决定。[2019/12/21]

第二，这类产品现在还没有实现很好的流通。

现在公司股权通常是将所有权，分红权和投票权都集成在股票这一个产品当中。现在的基于中心化计算系统的交易市场已经对股票提供了比较好的交易流通机制。因此在目前这个阶段，就没有必要率先将股票通证化。

鉴于目前证券市场的成熟程度，现在将股票通证化的努力一定会遇到非常大的阻力。除了股票之外，其它的很多底层产品是有非常强的需求来进行流通的。我在另一篇文章中谈到迪拜的白糖提炼厂正在将其白糖通证化，进行交易流通。这样的一个底层产品选择就是合理的。因为这个提炼厂每年能够生产的白糖的数量有限。

如果全球范围内对其生产的白糖有很好的需求的话，那么它的白糖通证就能够在区块链网络之上，在全球范围内流通交易。因此这个提炼厂生产的白糖商品就能在全球范围内实现更好的流通。在现在的美国市场，正在有持续的努力将不动产通证化（见我的相关文章)，目前这样的通证的一个主要争取客户群体是美国海外的群体。美国的优质房地产的供应有限，并且其需求范围可以是在全球范围内的。因此美国房地产的通证化就能在全球范围内实现更好的流通。

第三，可通证化的底层产品受监管的程度。

按照以上的两个标准，依然有很多底层产品可以通证化进行流通。但是从可行性的角度来看，不同属性的底层产品会实现的顺序不同的。一些受到严格监管并且涉及面较多的底层资产在可流通性方面就不属于最好的可通证化的产品。譬如不动产就是属于这个资产类型。

而另外一些新兴的资产就是很好的，可率先进行通证化的底层产品。此方面最有代表性的产品就是游戏中的虚拟资产。

以这种方式产生的虚拟资产，首先是数字化的形式，其次它是在全球范围内的一个细分的用户群体中进行流通。这个全球范围内的用户群体对这个虚拟资产有非常强烈的爱好。

特别重要的是，由于这样的资产是新兴的虚拟资产，所以在全球范围内，对它并没有各种各样的监管。所有的这些因素都非常有利于将游戏的虚拟资产通证化，并且在全球范围内进行流通（见我的相关文章)。

第四，可通证化的产品一定是海量的小众产品。

区块链技术的出现大幅降低了数字产品的生成和流通成本。在其之上产生的通证会是海量的小众产品。这样的小众产品在全球范围内有小众忠实用户。通证能让这些全球范围内的用户能够得到此前无法得到的产品。

这样的产品譬如说是NBA的定制版球衣，迪斯尼发行的某一个电影的限制版的纪念品，苹果公司同好莱坞电影合作发行的限量版的纪念品等等。这些产品的发行方可以预售这些产品的数字通证，以此能实现这些商品在全球范围内的更好的流通。

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