DEFI:DeFi的中场时刻：除了FOMO 下半场DeFi还能靠什么_TUA价格

引言：仅仅两年，DeFi一骑绝尘。尽管我们看到发展过程中险情不断，但在经历一系列狗血剧情和大风大浪之后的DeFi越发显现去中心化金融的独特魅力。

新玩法在不断增加，行业规则开始逐渐形成。DeFi正在进入一个中场时刻。一方面，早期“先行者”打下了基础铺垫，另一方面，源源不断的新鲜血液纷纷涌入这一赛道，进而从不同方面延展了DeFi的生命纬度。这次WebX实验室希望借助中场时刻前的“先行者”们以及中场时刻后的可能涌现的“新物种”们的视角，对当下的DeFi有一个更加完整系统的认识。

新物种

FOMO情绪往往伴随着利益出现，6月份的流动性挖矿热潮后，外界疯狂入场，这既造成了泡沫，同时也在无形中构建起这个领域最基本的发展环境。

新生行业的红利仍然存在，FOMO情绪就会一直影响着这个领域。而现阶段，在基础设施达到一定成熟度的基础上，这种情绪还在催促着人们尽可能寻找让人FOMO的方向，于是新物种在这个基础上开始不断涌现，与当前的主流业务相辅相成。从细分领域来说，当前萌生出来的“新物种”，既有保障性能安全的去中心化保险业务、充当资源组合配置的聚合器平台、定位个性化的NFT领域及相关衍生品等。

01

去中心化保险

私钥被盗、交易所被攻击、钱包被盗、智能合约出现漏洞被操纵等安全问题，一直是悬在项目方头上的剑，这种危机在热闹、财富密码触手可及的DeFi领域更为严重。仅在上个月，整个区块链生态共发生28起较为突出的安全事件中，有8起跟DeFi相关。

上周日DeFi日交易量仅为11.2亿美元，达年内低点:7月26日消息，根据DefiLlama的数据，周日整个DeFi市场的成交量仅为11.2亿美元，达年内低点。此外，DeFi TVL在7月份从453亿美元降至429亿美元。其中Conic Finance成最大输家，该协议在上周的一次重入攻击中损失1700枚ETH。该协议的单个TVL从1.25亿美元下降65%至4200万美元。

无独有偶，周二，zkSync生态最大借贷协议EraLend遭到了另一次重入攻击，造成340万美元的损失。

本月，其他几个DeFi协议也出现了资金流出，其中，流动性质押协议Ankr、NFT借贷服务BendDAO和基于Arbitrum的DEX Chronos的TVL跌幅高达50%。Curve Finance、Blur和MakerDAO等主流DeFi协议在过去一个月里也都损失了超过15%的TVL。尽管大多数DeFi未能在相对稳定的大市场中获利，但仍有几个协议成为赢家。EigenLayer推出其再质押协议后，获得了新的资金流入，而Lybra Finance和基于Solana的Marinade Finance继续表现出强劲的增长，两者TVL分别增长了73%和45%。[2023/7/26 16:00:30]

目前，我们熟知的DeFi保险平台包括NexusMutual、Opyn、VouchForMe、KeeperDAO、SWAPRATE等，这类保险大多以互助资金池和金融衍生品这两种形式来提供去中心化保险服务。市场整体还处于非常早期的阶段。

美联储：加密生态仍缺乏有力监管，DeFi尚不会引发系统性风险:9月4日消息，近日，美联储研究机构发布2篇新论文探讨加密生态监管问题及其对传统金融体系的相关影响。论文指出，在适当的情况下，监督、要求其提升透明度以及对资本和流动性要求可以提高数字资产生态系统中实体的弹性，目前的中心化交易平台通常不受到上述条件的约束。此外，关于系统性风险方面，其结论认为，虽然加密生态系统容易产生金融漏洞，但因为数字资产生态系统暂不提供核心金融服务，且与传统金融系统的关联性有限，故目前尚不会引发系统性风险。[2022/9/4 13:07:29]

主流项目盘点

NexusMutual:

NexusMutual是一个社区化的保险平台，采用互助资金池形式提供去中心化保险服务，业务以提供智能合约保险为主，即仅针对DeFi协议中可能存在的智能合约漏洞风险提供相应的保障。与传统互助保险相似，在NexusMutual社区平台中，只有支付了一定数量ETH费用的社区会员就能购买智能合约保险。

NexusMutua的创新之处是引入了「非中心化风险评估」机制，让一群智能合约安全性审计专家通过质押代币的方式参与到对应智能合约的风险认定、保险定价、索赔评估等平台治理环节,基于治理获得系统给予的代币奖励，这在一定程度上提高了市场各方的参与意愿。

DeFi借贷协议Alchemix添加wstETH和rETH作为alETH的抵押品:4月2日消息，DeFi借贷协议Alchemix宣布添加wstETH和rETH作为alETH的抵押品，但表示这只是Beta测试版本，可能存在风险。[2022/4/2 14:00:04]

NexusMutua是最早进行DeFi保险探索的项目之一，先发优势明显，从统计数据来看，在经过一年的发展后，NexusMutual的保险金额逼近四千万美元，累计保费近三十万美元，增长超60倍。但因为NexusMutual的互助保险特性使得其的交易对象只能是社区的会员，潜在用户转化率相对较低。

Opyn:

除NexusMutual外，现阶段其他保险平台主要是以金融衍生品形式提供去中心化保险服务，即通过提供具有一定保障性质的衍生品工具来达到防范风险的目的。Opyn就是通过去中心化期权协议来为资产价格变动提供对冲意义上的保险服务。目前保险对象包括ETH，Compound中的cDAI和cUSDC。

对于想要规避ETH币价下跌的风险，Opyn同样也提供了非常简单易用的灵活期权。用户只需要在Opyn买入ETH的看跌期权，就可以在一段时间内随时把手里的ETH按照合约履约价卖出。以Opyn为代表的金融衍生品为工具的DeFi保险形式，将凭借无须许可、无须信任的天然优势，成为会员制NexusMutual的强势对手。

Waves首席执行官：DeFi正在改变其运行的区块链代币价值:Waves首席执行官Sasha Ivanov发推称，Defi正在改变其运行的区块链代币的价值，它将成为ETH、EOS、Waves等代币的价格发现机制。当然，对于较小的区块链来说，这一点更为明显。[2020/7/20]

02

聚合器

目前DeFi在借贷、交易、稳定币、等方面都有成熟的项目，有Compound、Aave、Uniswap、Balancer、Curve、Maker等一定规模的协议和产品，随着越来越多的DeFi乐高积木出现，各种新生代的YFI、YAM等充当流量入口的集成平台开始出现，通过对市场流通的各类资产进行新一轮组合，搭建出更多有价值的协议和产品，像代币质押生息，自动化智能投顾，做市商撮合等聚合方式，都给DeFi资产带来更多元价值裂变。

主流项目盘点

YearnFinance：

Yearn.Finance是DeFi领域的主要YieldFarming聚合器。其聚合了Compound、dYdX、Aave、DDEX协议，当用户存款时，平台会将资金自动分配至目前收益最高的协议下，然后yearn会给用户一个称为yToken的权益证明，用户可以通过ytoken取出自己原来存入的代币及相应的收益。

ConsenSys正在推出专注于DeFi的合规服务:金色财经报道，ConsenSys正在推出一项合规服务，以帮助交易所和去中心化金融（DeFi）项目分析在以太坊上发行的代币的交易活动。ConsenSys的新服务将专注于DeFi，并将能够跟踪在以太坊网络上推出的超过28万个代币的用户交易。[2020/6/9]

目前YearnFinance支持如DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD、BUSD在内的多种稳定币的理财服务。

Bella

Bella的核心概念是一键式的聚合器。其目的就是尽可能简化用户在DeFi上的各种复杂操作，将复杂的操作留给Bella的底层去处理，而用户交互层面，会不断朝“一键式”傻瓜化操作靠近。在价值层面，Bella可以通过更复杂的套利策略进行挖矿，而用户则无须在各种流动性挖矿协议中来回操作，可以省去操作时间、降低费用以及提高收益。对于参与流动性挖矿的用户来说，可以有更低费用、更少的操作、更快的速度、更高的收益。

dForce

dForce生财宝是dForce推出的高收益型稳定币余额宝。旨在为用户获取市场上回报最高的DeFi收益。目前支持的币种包括USDx,GOLDx,USDT,USDC,DAI。用户将代币存入生息市场将自动获得相应比例的dToken，每枚dToken都代表了底层储备代币和其所对应的收益权。

03

衍生品与去中心化预测市场

在传统金融中，衍生品是一个很大的市场，在加密世界里也会如此，比如中心化交易所里的杠杆、合约、期货交易市场短短几年发展，已经有了不少的市场规模。伴随而来的合成资产、预测平台等DeFi衍生品则应景而生。

主流项目盘点

Synthetix：

Synthetix是基于以太坊的合成资产发行协议。人们使用它的主要目的是交易。比如，假设用户预期某种加密资产会上涨，那么就可以通过购买该资产的合成资产来获得赚取收益的机会，其价格跟现实中资产的价格相同，这意味着一旦用户购买，也接受了该资产的涨跌可能。Synthetix涉及两类token，SNX和Synth。

SNX是Synthetix的原生主token，用户可以通过交易获得。抵押SNX后，用户就可以铸造各种类型的合成资产Synth，每一类Synth都会追踪另外一个资产的价格，可以追踪的资产类型包括数字货币、大宗商品、股票或者法币等。

Synthetix的出现，方便交易者可以触及更多类别资产，并能以更小的摩擦进行交易，具有不用交易对手，无须担心流动性不足和滑点问题。通过获得不同资产的风险敞口，让交易者获得更好的交易体验。但由于Synthetix系统的安全依赖于SNX本身的价值支撑，所以需要时间进一步检验。

Augur：

Augur是一个去中心化的预测市场平台，基于以太坊区块链技术。用户可以用数字货币进行预测，依靠群众的智慧来预判事件的发展结果，可以有效地消除对手方风险和服务器的中心化风险，同时采用加密货币创建出一个全球性的市场。

在激励机制上，Augur平台上的每一个动作都是在Augur平台上押注自己的声誉，获得或失去Augur的原生代币REP。

PieDAO

PieDAO是一个对数字货币投资组合进行去中心化配置的自治组织。其使任何人都可以创建一个代币化的投资组合配置，包括加密或传统资产。这些代币化的投资组合配置被称为"PIEs"，只有能上网就能使用。PIEs对用户没有最低存款要求，同时还需要支付少量费用，这些费用将分给自治组织的活跃成员。目前PieDAO已经发布了BTC和USD，它们分别是多种BTC及美元稳定币的加权配置。

04

NFT

之前我们讲到了NFT本身所具备唯一性的特征，意味着它可以和同样具备唯一性和稀缺性的事物绑定，例如你买的房子、达芬奇的某一幅画以及某个游戏里面爆出来的橙品装备，由于每一个NFT都是绝对唯一的，那么你持有了这个NFT就相当于持有了背后锚定物的价值。每一份资产可以天然表达其独有和完整的价值存在，NFT代表了一种数字化价值的未来，目前，已成为DeFi赛道的新热点。

主流项目盘点

加密猫：

NFT最知名的案例是2017年的加密猫，这个游戏中的每只猫都对应链上的一个NFT代币，有着自己独一无二的ID与基因，组合出独一无二的形象气质等等，当时最贵一只猫卖出了几十万人民币的天价。加密猫作为NFT最早的用例，让大家看到了NFT与艺术品、收藏品、游戏等领域结合的无限可能性。

MANA：

MANA是一个分布式共享虚拟平台。在这个平台上，用户可以浏览和发现内容，并与其他人和实体互动。用户还可以通过基于区块链的土地账本宣称对虚拟领地的所有权。领地由直角坐标来划定，其所有者可以决定领地上发布的内容，包括从静态3D场景到游戏等互动式系统。领地是存储在以太坊智能合约中的不可代替的、可转移的稀有数字资产，可用名为MANA的ERC20代币购买。MANA还可以用来购买虚拟世界中的数字商品和服务。

MEME菠萝：

在上周，一个名为“MEME菠萝”的项目横空出世，得益于流动性挖矿与NFT概念的结合，让它在逆势中得到了暴涨疯狂上涨15倍。MEME成为了链接DeFi与NFT的热门币种。

回看前面讲到的历史“先行者”还是此刻正在破局的“新物种”，二者的目标都是一致的，那就是更好的影响和更好的发展DeFi。而纵观2020年，区块链技术正在引领全球新一轮技术变革和产业变革。从宏观背景上看，先行者流量引入、以太坊2.0已经逐步临近，波卡跨链生态趋于完整，这为DeFi生态带来新的发展动能，加之诸如DeFi保险、聚合器、衍生品等各类“新物种”入局，势必会驱动DeFi下一轮增长提早到来，成为区块链落地到垂直产业领域的最佳应用场景的DeFi，值得期待。

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