Staking:详解EOS经济模型：供需、网络资源、投票机制_staking ETH

本文来源：HashQuark社区，作者：郝凯

本文对EOS的经济模型进行了深入研究，重点聚焦EOS的供需情况、EOS网络资源的产生和获得以及EOS的投票机制。

EOS的供需情况

EOS的价格会受到基本面和供需情况的影响。长期来看，EOS的价格主要由基本面决定；短期来看，供需情况对EOS的价格有很强的驱动力。

供给

EOS的供给可分为初始代币和增发代币两部分。

EOS的初始代币数量是10亿，其中9亿用于初始代币发行来募集资金，1亿由团队保留。数据显示，EOS在初始代币发行阶段募集到的资金约42亿美元，远远超过其他区块链项目。

区块链项目募集资金，数据来源：ICORATING

EOS最初设定的年通胀率是5%，即每年增发5%的代币。1%的增发代币用作节点奖励，其中出块节点获得1/4，候选节点获得3/4。4%的增发代币作为提案基金存入eosio.saving账户。

2019年5月8日，出块节点投票决定，EOS的年通胀率调整为1%，不再向eosio.saving账户中存入EOS，同时将这个账户中现有的3400万个EOS全部销毁。目前，EOS的年通胀率低于比特币和以太坊。

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需求

EOS的权益包括使用权、治理权和收益权，对EOS的需求可以主要从这三方面来分析。

对于使用权，创建账户、执行交易、部署智能合约等操作都需要用到RAM、CPU和NET等网络资源，用户可以通过持有EOS获取网络资源。其中，RAM通过使用EOS购买获得，购买RAM的手续费需要使用EOS支付；CPU和NET通过抵押EOS或者从其他用户租赁获得。目前，EOS是最活跃的公链之一，每日交易笔数明显高于其他公链。

EOS、ETH和TRON的对比，数据来源：DAppReview

对于治理权，主要体现在用户抵押EOS给节点投票。每个EOS账户至多可以给30个节点投票，并且所有节点的得票数量都是该账户抵押的EOS数量。据EOS浏览器数据显示，目前参与Staking的EOS数量为6.09亿，约占EOS总量的59.7%。

EOS代币状态，数据来源：eosflare.io

收益权主要有三种：一是用户通过抵押EOS获得Staking收益，二是一部分投机者持有EOS等待升值，三是获得EOS生态中项目的空投代币。

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EOS的网络资源

在EOS的设计中，没有类似于以太坊的gas费，使用EOS是免费的，但用户只有在持有EOS的情况下才能使用网络资源。如前文所述，RAM需要使用EOS购买获得，CPU和NET通过抵押EOS或从其他用户租赁获得。

RAM

EOS几乎所有网络操作都需要用到内存资源。内存的定价采用Bancor机制，在总内存不变的情况下，需求的增加会推动内存价格的上涨。在正常情况下，EOS的内存设计带有负反馈机制：内存的价格上涨时，DApp的开发成本上升，新开发DApp的数量减少，对内存的需求下降，使得内存的价格下跌；内存的价格下跌时，DApp的开发成本下降，新开发DApp的数量增多，对内存的需求上升，使得内存的价格上涨。ETH中的gas费也有类似的负反馈机制，但EOS借用Bancor机制使得这种负反馈的作用更加显著。

然而，大量投机者根据Bancor机制的特点，早期购买并囤积内存资源，使内存价格在短期内大幅上涨，提高了其他用户的使用成本，EOS不得不进行内存扩容。

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EOSPark数据显示，当前EOS总内存为180.55GB，已分配的内存为76.32GB，占比45.29%。已使用的内存为11.52GB，仅占6.38%。下图是内存持有量前10位用户的使用情况。从图中可以看出，前10位用户持有的内存非常多，但实际使用的内存非常少。这一方面表明当前的内存资源相对充足，不存在短缺的情况；另一方面也表明他们购买内存的首要目的不是使用，可能仍然存在投机心理。

内存持有量前10位，数据来源：EOSPark

CPU和NET

CPU是指网络中的计算资源，NET是指网络中的通信资源。CPU和NET都属于可恢复的资源，在24小时内线性恢复。用户通过抵押EOS或者从其他用户租赁来获得CPU和NET，用户可以获得的CPU和NET数量由其抵押的EOS在所有抵押EOS中的占比决定的。例如，当前总共有10万个EOS抵押用于获得CPU资源，某用户抵押了1万个EOS，那么他能够使用全网CPU资源的10%。

REX

为解决EOS的网络资源昂贵和投票率过低的问题，2019年4月，BlockOne推出REX资源交易平台，在REX平台上可以交易CPU和NET资源。作为EOS生态内的一个DeFi项目，REX的市场热度很高，锁仓的代币价值仅次于Compound和Maker。

DeFi项目的锁仓价值占比，数据来源：DAppTotal

用户购买REX代币的前提是必须抵押EOS并给出块节点投票，这样可以提高EOS的投票率。然后，用户将抵押的EOS充入REX的储备池，换取REX代币。如果用户想将REX代币换回EOS，会有4天的赎回期。

用户参与REX的动力是持有REX代币并分享收益。收益主要包括CPU和NET的租金、购买RAM的手续费和账户拍卖获得的收益等，并根据用户持有的REX代币比例进行分配。

对于那些对CPU和NET资源需求大但EOS余额有限的开发者来讲，REX是一个非常有吸引力的平台。他们可以花费较少的EOS作为租金，获得30天的EOS的资源使用权。

EOS的投票机制

EOS的共识机制是DPoS，得票率最高的前21个节点担任出块节点。但是，目前很多出块节点具有中国背景，并且节点之间相互投票的现象非常普遍，这引起了社区成员对EOS中心化程度高的质疑和不满。

EOS出块节点信息，数据来源：EOSPark，2020年6月24日

现行的投票机制

EOS的节点投票采用的是1票30投的机制，每个EOS账户至多可以给30个候选节点投票，且所有节点的得票数量都是该账户抵押的EOS数量。在这种机制下，节点互投成为竞选出块节点的最佳投票策略，节点之间是协作关系而非竞争关系。节点之间会互相串谋并投票，共同瓜分出块奖励，他们会牢牢把控既得利益，让其他候选节点难以参与进来，增发的代币被这些节点获得，导致EOS的中心化程度越来越高。

「6个抵押池」

BM曾提出「6个抵押池」的方案来解决这个问题，即设计6个特定的抵押池，对应6个特殊的智能合约和6个期限。只有那些充入抵押池的EOS代币才能参与节点投票，并获得Staking收益。

Token可以在任意时间打入任意的抵押池，但一旦打入，在到期前只能匀速提取。比如，一笔EOS打入10年期抵押池后，每周最多只能提取7/(10*365)=0.19%。当然，也可以一直不提取，到期后接着转存。

抵押池中的Token都可以分享Staking收益。Staking收益独立于验证节点的出块奖励，与出块奖励一起构成Token增发的两个渠道。而在很多PoS公链中，Staking收益来自验证节点向其支持者分享的出块奖励和手续费，这是BM建议在代币增发上的关键特色。

对于增发代币的分配，BM建议以抵押池的收益为主，出块节点获得的出块奖励则尽可能最小化，并且还要根据出块节点的丢块情况打折扣。BM的建议实际上压低了出块节点及其支持者的地位，而提高了抵押池的地位。

在出块节点选举中，每个代币的权重等于其连续处于抵押池中的时间长度。因此，投票权重也与Staking数量、时间成正比，也就是牺牲流动性能换取更大的投票影响力，这类似于「币天」概念。

按「币天」从高到低选出21个出块节点后，出块节点轮流出块。每个验证节点在每个块中获得的出块奖励不是一样的，而是与它累计获得的「币天」成正比。这样，如果一个人能获得大量的「币天」支持，不管他把这些「币天」支持都放在一个验证节点上，还是分到两个验证节点上，他所获得的出块奖励是一样的。这一机制有助于缓解目前EOS节点选举中的串谋和「分拆马甲」等问题。

需要指出的是，BM提出的方案目前并没有实施。

总结和思考

EOS和以太坊在使用模式上有很大的不同。在以太坊上进行操作需要支付gas费，EOS无需支付gas费，但需要持有EOS来获得RAM、CPU和NET等网络资源。在EOS上执行操作的成本是EOS在Staking阶段和Unstaking阶段的流动性溢价。如果需要使用RAM，成本还包括买卖RAM的差价和交易RAM的手续费。

对于以太坊来讲，当出现热门的DApp时，网络变得非常拥挤，gas费会非常昂贵且价格波动大，甚至会出现交易拥堵无法成交的情况。对于EOS来讲，抵押EOS的用户获得CPU和NET，可以在一定程度上避免不能交易的情况，但普通用户的网络资源可能会被持币大户稀释。

REX的推出缓解了EOS的网络资源昂贵和投票率过低的问题。用户可以参与REX获得收益，开发者可以用较低的成本获得足够的网络资源，并且用户不会有任何本金风险。但参与REX的收益并不高。

EOS现行的节点投票机制受到的争议很大。节点互投是参与竞选的最佳策略，并且很难对节点互投进行限制。BM提出了新的抵押池方案，但这个方案能否实施仍是未知数。

EOS的初始代币发行非常成功，BlockOne团队募集到大量的资金，不存在任何现金流的问题。如果能利用好这些资金，BlockOne团队可以为EOS生态持续输出优秀的产品，改进EOS存在的缺陷。但这也同时意味着中心化，BlockOne仍然对EOS社区具有极大的影响力。

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