DEF:去中心化金融（DeFi）市场投资逻辑？_MAKE

我们在昨天的文章中和大家分享了近来特别热门的DeFi项目Compound。Compound的代币COMP自上线以来，从最低点的65美元到最高点340美元，其涨幅超过5倍。

前一阵子的大热项目----去中心化交易所路印也在前段时间创出了将近3倍的涨幅。

这些迅速窜起的项目都是DeFi的细分领域，这使得不少投资者都关心它们的大热是不是预示着下一波的热潮就是DeFi？如果下一波的热潮是DeFi，那么投资者现在是不是还有机会布局？

要理清这其中的关系，我们还是要先从项目本身看起，看看项目的大热到底是因为项目的应用得到了迅速发展还是因为项目的炒作引起投机资金的进入。

ConsenSys推出全球首个去中心化客户服务平台VillageDAO:5月17日消息，ConsenSys联合对话式人工智能公司 LivePerson 推出世界上第一个去中心化的客户服务平台VillageDAO，该项目将专注于通过增强社区参与度来授权Web3品牌自助解决问题，使社区成员能够协助客户服务，减轻 Web3 品牌的负担并消除可扩展性限制。MetaMask将成为VillageDAO的第一个客户，目前正在试点。（consensys.net）[2022/5/17 3:22:56]

我们先看Compound，在昨天的文章中，我引用了下面这幅图：

Crust Network 品牌负责人佑安 ：Crust Network即将开启去中心化存储市场:2021年1月25日晚，由Gate.io主办的直播专访节目《酒局币赴》邀请到Crust Network 品牌负责人——佑安直播分享近期最新发展。直播期间佑安与Gate.io合伙人酒儿就 Crust Network开启去中心化存储市场进行了探讨与交流。佑安表示，Maxwell预览网——Maxwell 1.0 版本正式上线，所有用户都可以通过测试网代币在网络上进行交易、担保和存储，也可以提供存储空间成为节点进行挖矿。Crust相比Filecoin具有成本低、成熟度高、落地性高等优点，挖矿门槛更低，用户落地更高效便捷。对于无币、想参挖矿的用户，也可以通过选择可以信赖的担保人的形式参与挖矿。同时，Crust Network作为波卡生态领域唯一一个存储类项目，对于波卡卡槽拍卖非常有信心，并将积极备战波卡插槽拍卖，将拿出生态发展的约40%用于波卡插槽竞拍以及相关的支出。[2021/1/25 13:28:13]

这幅图罗列了Compound应用所支持的各类代币的存贷利率。从图中我们发现ETH和DAI的存贷利率都非常低，而这两个代币可以说是整个DeFi中的基石，它们几乎占据了DeFi抵押市场的大部分份额。这两个代币的存贷利率如此低那只能说明整个DeFi目前对ETH和DAI的需求仍然非常有限，所以整个DeFi生态目前仍然不活跃。

声音 | BB：没有链是完全去中心化的 EOS只是更好地协调了持有者和运营商的利益:Block.one CEO Brendan Blumer发推文称，所有区块链都是投票机，可以通过硬件、算力或象征性的所有权来购买选票，因此没有一个是抵制卡特尔（垄断利益集团）的，所有区块链都有可以改变任何事情的控制集团。EOS只是更好地协调了持有者和运营商之间的利益。PoW通过矿池产生DPoW，从而在DPOS上将网络控制集中在硬件和治理层上。如果出现不诚实一方，双方都会通过取消委派的选票和分叉来捍卫自己。同时，BB回复网友称，随着购买更多的电力和硬件，使用比特币和以太坊使得选票会变得更便宜，因为电力和硬件在批量上都更便宜。 但选择EOS，当从有限的供应中购买更多票时，选票会变得越来越昂贵。BB强调，支付选票并不是一件坏事。EOS推动区块生产者将奖励返还给代币持有者并降低了网络成本。每个区块链都将选票作为核心治理机制。EOS是唯一可以在其上发表声音（运行Voice；EOS旗下有去中心化社交应用Voice）的公链。[2020/2/20]

因此COMP代币价格近期的暴涨恐怕更多的还是热点加上炒作吸引了大量投机资金的进入所导致。

我们再看看路印。

上图是路印自5月17日开始迅速拉涨以来的走势，其价格从最初的0.0037美元涨到最高0.11美元后，现在也慢慢回落到了0.085美元。

路印在价格上的回落是一方面，但更值得投资者注意的是我们要深入理解路印这一轮拉涨的原因并深入分析看这个原因是能否持续对币价产生作用。

路印这一轮的爆点是团队成功实现了ZK-Rollup算法，使得交易性能极大提升。这对以太坊技术和生态的发展来说是个重要事件。但在实际应用上它还是无法让用户获得足够的认同，因为即便这项技术极大改善了用户在去中心化交易所中的交易体验，但总体上体验依然比不过传统的中心化交易所，因此暂时还是无法威胁中心化交易所的地位。

我认为这是路印币价回落的原因也是这个热点无法持续产生作用的原因。

我们再看另一个DeFi中的标志性代币Maker。Maker是MakerDAO的代币。MakerDAO是产生DeFi稳定币DAI的基石，而DAI又是整个DeFi应用的基石，如果DeFi全面启动，那么Maker的币价也会启动。

那么我们看看Maker币价今年以来的走势：

上图是Maker币价从4月份以来的走势，我们发现其币价长期徘徊在300美元，只是在近期稍微涨到了500美元，这个走势与COMP和路印的走势完全不匹配。因此Maker似乎与这轮个别明星项目的大涨毫无关系。

从上面这几个数据看，我认为当下DeFi中的个别热点仍然只是个别现象，无论从用户体验还是从盈利模式上，现在的DeFi尚没有能够长时间持续的热点。但不排除未来还会有个别项目冒头。如果真有可能冒头的项目，可能会发生在后续模仿Compound发行治理通证的项目中。

如果有意长期布局并投资DeFi但又担心风险不知该如何从从众多项目中找到潜力项目的投资者，我建议简单的办法是投资MakerDAO的代币Maker，因为它是一切DeFi的基础；如果对MakerDAO也不熟悉甚至担心风险，那更简单的方法就是投资以太坊ETH，因为它是一切生态的基础。

标签：EFIDEFDEFIMAKEPeakDeFiDeFiHorseParadise DefiWhale Maker Fund

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