DEF:长推：Uniswap上的高收益单代币策略_ETH

原文作者：阿尔法新酱

原文来源：twitter

注：本文来自@0xShinChannn 推特，MarsBit整理如下：

如何透过单一币种持仓就可以在 @uniswap 进行 LP 质押，赚取高效收益，并建立中性头寸策略？

@0xAlexEuler 在Medium 发布了详细的文章分享实际操作和回报方式，我进行了概括和中文翻译。

好久没找文章和推文翻译了，大家喜欢帖文请点赞转推评论支持，我们开始吧

我们先了解怎么从 $ETH 单币策略，在 @Aaveaave 抵押 $ETH 借入 $USDC 并在 Uniswap提供流动性，达成市场中性的流动策略。

火币更新6月8日默克尔树资产证明数据:6月8日，火币宣布更新最新一期默克尔树资产证明数据。用户可直接通过火币官方平台的资产审计页面查看BTC、ETH（含BETH）、TRX、USDT、HT的储备金情况，包括：资产储备金率、火币钱包资产、火币用户资产等数据。据悉，该储备金数据实行月更，将于每月1日进行快照，一般在每月第一周完成默克尔树数据更新。

火币相关负责人表示，后续还将对相关技术模块进行升级，支持更多币种储备金数据的查看，以可视化数据实现100%兑付的承诺，致力以技术为核心，给用户提供安全、合规、透明的数字资产交易和资产管理服务。[2023/6/8 21:24:18]

策略涉及几个步骤：

(i) 先透过持仓的 $ETH 赚取Aave 放贷收益

(ii) 在Aava设置安全的健康系数，譬如1.6

银行收益显示消费者对数字渠道的使用增加:金色财经报道，在的大量银行报告中，摩根大通、花旗集团和富国银行的一些数据显示问题和消费者支出评论中的趋势有增无减。这些银行的每一位首席执行官都表示，技术投资仍在路线图上。在收益补充中，我们可以看到数字活跃消费者和使用移动渠道的消费者人数正在增加。

在花旗集团电话会议的评论中，管理层表示，同比增长8%的费用中有2%与技术投资有关，重点是整合技术平台。花旗集团的补充资料显示，活跃的移动用户同比增长 12% 至 1700 万，作为整体 2400 万数字用户的一部分，而数字用户同比增长 8%。花旗并不是唯一一家在数字用户方面获得收益的银行。[2022/10/17 17:28:37]

(iii) 将部分 $ETH 存入Aave借入 $USDC，达到指定的健康系数。

Forexlive：预计美联储可能在2023年中将降息提上议程，通胀决定其行动:6月25日消息，尽管美联储目前信心满满，但不得不将衰退情景纳入考量，这意味着政策制定者将面临强烈的信号，要求他们改变行动，并可能在2023年年中将降息提上议程，以防衰退风险上升。美联储正处于一个非常困难的局面，市场指责其货币政策工具使用不当，在试图遏制通胀方面行动缓慢。预计美国政策制定者将保持非常谨慎的态度，因为飙升的通胀迄今尚未出现见顶的迹象，这将促使美联储在不久的将来采取更激进的措施，尽管鲍威尔主席的语气略显平静，未来几个月的通胀报告将是美联储行动的主要驱动力。(金十)[2022/6/25 1:30:05]

(iv) 将借入的USDC和剩余的ETH存入Uniswap 赚取收益。

这个策略为什么值得关注？

德勤和NYDIG宣布合作提供比特币银行服务:金色财经消息，德勤与比特币服务提供商 NYDIG 宣布成立一个战略联盟，旨在帮助公司在其业务中实施数字资产产品和服务。该联盟将为寻求实施比特币产品和服务建议的客户创建了一种集中式方法，帮助企业利用德勤的综合专业服务，以及 NYDIG 提供的比特币金融和技术产品和服务。（prnewswire）[2022/6/21 4:43:05]

它是一个具有有趣的一阶（δ）市场中性策略，与ETH/USDC（或几乎任何对）价格波动无关。

这意味着通过组合多空头策略，策略在单一资产上实现中性，使其几乎独立于价格波动。

在Uniswap上持续获得高收益，同时维持不受价格波动影响的投资组合似乎是梦寐以求的。

然而，即使是精心设计的策略，Uniswap的无常损失（IL）仍然会影响投资组合的价值。

不过，作为二阶价格影响（γ），IL在小幅价格波动时可以忽略不计。因此，尽管价格略有波动，您的投资组合仍然可以保持稳定。

实际操作是怎么样的？

为了便于形象化，我们先定下几个假设：

将1个ETH投入策略

ETH/USDC价格固定为1（为了简化）

Uniswap交易范围在0.56和1.8个ETH/USDC之间

健康系数设定为1.2

根据以上条件，投资组合与价格的关系说明如下：

值得注意的是，当价格=1 时，随着价格变动，投资组合价值相对稳定。

然而，价格偏离1的程度越大，价值偏离的程度也越大，这是由于无常损失的出现。

有趣的是，投资组合价值的图形与典型的无常损失形态非常相似。

那么，我们如何使投资组合价值更稳定呢？

有两种方法：

1. 增加健康系数，从而限制对Uniswap的敞口

2. 扩大 Uniswap 价格范围，从而限制 Uniswap 杠杆和无常损失

根据以上条件，投资组合与价格的关系说明如下：

在这种情况下，我们注意到投资组合价值对价格变化的敏感性要小得多。

这是 Desmos 链接，大家可以在其中尝试不同的参数：https://www.desmos.com/calculator/i0tofbuhx2

这个策略如何提高 Uniswap LP 的收益？

通过这种单一代币策略，您可以自由选择任何带有该代币的流动性池并寻找收益。

如果您幸运的话，甚至可以找到激励收益高达 1000% 的流动性池，这将大大提升您的投资组合。

例如，如果您的目标是获得ETH收益，可以从ETH/CRV池开始赚取手续费。

如果你发现 ETH/wstETH 池子提供更好的费用和激励，你可以转向该池。

继续重复以上步骤，跳转不同的流动性池，我们能够寻找最高的收益和激励。

这使您能够优化收益，充分利用投资。

单币中性头寸策略可以提供高收益，但需要注意以下的限制：

(i) 要有效執行策略，两种代币都需要上线 Aave

(ii) 如果您决定切换到新的流动池，需要确保代币价格恢复到初始价格，否则会面临无常损失。

(iii) 还需要考虑Aave的借贷利率，因为这些可能会影响策略的整体盈利能力。

结论

在Uniswap上使用高收益的单一代币策略是一种高效的收益方法，可以最大限度地提高收益并增加投资。

通过谨慎选择合适的流动性池并利用Aave上的借贷利率，您可以将无常损失降到最低，把收益达成最大化。

虽然需要注意一些问题，但潜在的回报使该策略非常有趣。

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