OTB:减半故事讲完，下一个机会在哪里_DotBased

一、三次减半前后的行情

历史上，比特币经历过两次减产

2012年11月28日，第一次减产，比特币奖励由50比特币减半为25比特币。

2016年7月9日，第二次减产，比特币奖励由25比特币减半为12.5比特币。

2020年5月12日，第三次减产，区块奖励将由12.5比特币减半为6.25比特币。

减产前五天，5月7-8日，比特币一度破万。接下来在8200-9000之间窄幅波动。比特币三次减产的一个共同点就是，减产前拉升，临近减产日回调。

第一次减产后的三天，BTC突破前高，直接开启了一整年的大牛市。

距离莱特币减半预计还有50天:6月13日消息，数据显示，距离莱特币（LTC）2023年减半还有50天。减半时间预计发生在2023年8月3日，届时区块奖励将从12.5LTC减少到6.25LTC。[2023/6/13 21:33:22]

第二次减产后，BTC横盘震荡了20天，然后急跌27.32%，随后开启1年零5个月的大牛市。

这一次减半后，目前从周线来看，还在走三角形整理，还需要一段时间的窄幅盘整，之后才会变盘。从消息面来看，减半故事讲完，若减半预期未达成，可能会有一波下挫。

二、为什么减半这么平静

1、减半的边际效应递减

第一次减半时，比特币的区块奖励从50个比特币变成25个比特币，在当时比特币流通量还比较少的情况下，这样的减半力度相对来说就很大了。比特币上涨得非常显明，减半后半年上涨了955%。

Horizen(ZEN)将于今日下午18时左右进行第一次减半:灰度旗下第五大资产Horizen(ZEN)将于区块高度840000进行第一次减半，减半时间约在今日18时30分左右。减半后出块奖励由12.5个变为6.25个Horizen(ZEN)也是2020年最后一个减半币种。[2020/12/2 22:51:51]

第二次减半时，比特币的区块奖励从25个比特币变成12.5个比特币，由于2016年相比2012年，比特币的流通量更大，减半的影响力变弱，因此这样的减半相比第一次来说，力度大幅减少。且减半后出现了一个急跌，因此，减半后半年内的涨幅相比第一次大幅减少，涨幅只有30%。

第三次减半时，比特币的区块奖励从12.5个比特币变成6.25个比特币，而且当前比特币已挖出1800多个，从供需的角度来看，这个供给的变化并不剧烈。因此，币价没有出现大幅波动。

新加坡WBF交易所将于3月25日上线“减半”币种XZC:据官方消息，新加坡时间2020年3月25日下午15:00，新加坡WBF交易所将上线ZCoin小零币（XZC），并开放 XZC/USDT交易对。

小零币(XZC)是一种通过使用零币协议(zerocoin protocol)来保障账务隐私的一种加密货币,是第一种实现了零币协议的加密货币。XZC将在今年9月进行减半，减半后区块奖励将下降为6.25个XZC。

2020年被誉为“减半元年”，BTC，ETC，BCH，DASH，ZEC等主流币种陆续进入减半周期。WBF交易所将陆续上线更多“2020减半概念币”。[2020/3/24]

从减半本身对供需关系改变的逻辑来看，越早的减半，对于供给的总量来说影响越大，越往后，减半对于实际供给的程度影响越小。且由于减半的时间是已知的，因此，很可能在减半之前，币价已经提前反应。

分析 | 减半行情还未结束，杠杆投资者正面临清洗:针对“近日行情震荡下跌”情况，98年的加密分析师郐冬表示：加密货币仍然是一个体量不大的市场，除了比特币以外的很多Alt Coin，其实流通性都很糟糕，10300美元是个非常大的压力位，如果我们回顾过去两波行情，就会发现每次比特币走势突破这个位置后，随之而来的就是巨大体量的卖单，因为对于绝大多数的投资者，在这个位置上方是盈利的，所以在没有场外资金持续注入的情况下，利用场内的杠杆资金来突破它是很难的。考虑到近期资金的流向情况，这一波我仍然看跌至8500美元，甚至是到8216美元都有可能，就像是我在2月15日所表达的观点一样，8500美元下方有很多初始的非杠杆投资者，他们才是这轮行情的前期主力，而后入场的杠杆投资者被洗下去是很正常的，有不少人正在买U来不断补仓。[2020/2/27]

2、黑天鹅的威力还在，散户谨慎乐观

今年的疫情这个黑天鹅是一个变量，在以往的减半行情中未曾出现。

由于疫情不退，随时可能再次重击已经十分脆弱的经济，虽然美股近期靠增发货币入场补血，但没有基本面支持的涨势迟早会轰然倒塌。目前美股和美国经济呈现很奇怪的两种态度，美股向左，经济向右。说好的经济晴雨表呢。

国外疫情确认人数仍在增加，拐点并未出现。

美国一季度一季度GDP增速创下11年新低，二季度美国GDP环比折年率或负增长40%。美国3月以来失业人数达3350万，二季度失业率有可能达到20%。

从国内看，疫情风险并未完全解除，随时可能反扑。吉林舒兰近期出现了13例本土确诊病例，打破了全省73天无本土新增病例的持续向好局面，风险等级调为高风险，高三复课学生再次停课。

虽然近期机构不断唱多，但散户的情绪仍十分谨慎，并未因减半而十分乐观。

三、比特币还有机会吗

和前两次相比，第三次减半效应递减，减半大涨的期望值可能过高。但是比特币后期仍有机会，最大的原因在于它本身颠覆性的价值。

1、比特币相比黄金与信用货币的优势

黄金现在是公认全球的硬通货，由于本身的稀缺性和稳定性，长期以来成为人们价值储存的工具，但是比特币由于它不易辨别真伪，不易辩别成分，测定黄金的纯度需要用很专业的工具，因此，黄金若作为货币在鉴别和流通都会有问题。有可能有人把10成的黄金掺入其他的贵金属，使黄金的价值打折扣。

现有信用货币弹性过大，政府发行多少货币是自己中以掌控的，比如最近几个月，美联储不断印钞，流通的美元已经4万亿增加到6万亿，增发了50%。由于在这个信用货币体系中，记帐权都在央行，且政府作为中心化制度的裁判，最大的风险是脱离抵押物滥发货币，让货币注水，变向掠夺民众的私有资产。

比特币相比前两种货币，即不需要鉴别，又不存在携带性的问题，而且矿工作为去中心化的记账人，可以被中心化控制的可能性大大减少，所以比特币可以使人和人的交易互换更公平，又由于它的加密性和通缩性，私人财产能得到更好的保护。如果比特币作为广泛的记帐工具，未来比特币仍有很可观的上涨空间。

2、比特币的问题

只有持有了51%算力，才能任间篡改区块链。但是，挖矿行业现在趋向于垄断化和寡头化，一旦算力出现集权，算力中心化超过一定限额时，就会出现51攻击，去中心化的比特币就会变得中心化了。

结语

比特币减半结束，行情平静，随着减半的边际效应递减，减半也不会再像从前那样出现暴涨。但是比特币的上涨的内因仍在，近期由于疫情等不可抗力尚未抑制，全球经济仍然受到很大威胁，比特币可能遭遇的系统性风险仍未解除。

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