RBI:对比Orbits、dydx和GMX：谁是衍生品DEX之王？_Bitgrit

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原文作者：News BTC，由 Odaily星球日报译者 Katie 辜编译。

DEX 提供了一种安全、免信任和透明的加密货币交易方式。在当前市场中，Orbits、dydx 和 GMX 已经成为最受欢迎和使用率最广泛的衍生品 DEX 平台。每个交易所都有独特的特点和优势，但也存在缺点，交易者在决定使用哪个平台之前应该仔细衡量。

本文我们将对 Orbits、dydx 和 GMX 进行详细的比较，评估各自优缺点及其在水平和垂直维度上的性能。无论你是经验丰富的交易老手还是新手，本文将帮助你理解 DEX 交易的复杂格局。

Orbits 是一个创新性的去中心化交易所（DEX），利用了 ZK-SNARK 技术。该平台提供了全面的 SaaS 系统和流动性聚合器，使用户更容易快速部署共享深度的子站（sub-station）。此外，Orbits 能够实现现货和永续合约的无缝交易。

观点：MicroStrategy背后多数股东对比特币持乐观态度:据Twitter投资分析师EllieFrost的观点，在MicroStrategy宣布使用大幅资金配置加密货币之前许多大股东已经看好比特币。其中，RussellInvestment是MicroStrategy第八大股东，拥有该公司约2％的股份，也是其最看涨的投资者之一，自2018年以来一直在积极推广比特币。MicroStrategy的第十大股东RenaissanceTech也已于今年4月获准进入现金结算的比特币期货市场。BlackRock为MicroStrategy最大股东，尽管其对MicroStrategy的投资总体下降了5％，但该公司仍然看好比特币，其首席执行官曾表示，比特币可以代替黄金。此外，CitronFund也是MicroStrategy比特币投资计划的支持者之一。

此前报道，MicroStrategy已完成2025年到期、年利率为0.75%的可转换优先票据发行，售出的票据本金总额为6.5亿美元。[2020/12/15 15:18:35]

作为一个用户友好的平台，Orbits 与用户分享其量化策略红利，为用户提供额外的收益。该平台还为项目提供了可选的流动性池功能。

彭博社：拜登当选对比特币有利，对DeFi不利:根据彭博社的最新观点，拜登当选美国总统将使比特币获得更大范围的主流采用，包括潜在的ETF获得批准，而相同的力量会阻碍DeFi的发展。这两个结论均基于这样的假设，即民主党将有可能为加密空间带来更大的监管透明度。今年，DeFi在一个完全不受监管的环境中爆发。彭博社声称，“无论谁当选总统，比特币的价格都将持续上涨”。[2020/10/10]

竞争优势：

闪电般的交易速度：

立即执行交易，并在 10 毫秒内在主链上得到确认。

低成本：

大约是主链成本的 1/40 ，低至 0.01 美元。

订单簿：

与币安共享流动性深度，降低 AMM 池等被黑客攻击的风险。

首款 ZK-SNARK DEX：

数据：随着债务违约的临近，阿根廷对比特币的需求激增:自2018年加密货币崩溃以来，以阿根廷比索计价的比特币(Bitcoin)的数量呈指数级增长，因为该国可能面临650亿美元外债的违约。Arcane Research 在4月23日发布到推特的数据显示，自2018年1月以来，用阿根廷比索购买的比特币的每周交易量增长了1028％。但是，来自BTC和USD的交易量也分别有407％和139％的大幅增长。（Cointelegraph）[2020/4/24]

Orbits 是第一个基于 ZK-SNARK 技术的 DEX，它将显著降低成本并增加功能。

dYdX 是行业老牌去中心化交易平台，允许交易者交易数字资产的永续合约。这种独特的交易功能将使用户能够从资产价格波动中获利，而无需拥有基础资产，并且也不受到合约到期限制的约束。

dYdX 平台建立在以太坊区块链上，并利用 Starkware Layer 2 技术——StarkEx 支持的智能合约。这项技术能够在平台上实现快速高效的交易。然而，为了使订单簿和匹配引擎达到完全去中心化，dYdX 计划在 V4 升级中将协议迁移到其独立基于 Cosmos 的区块链之上。

声音 | 洪蜀宁：对比特币增发要保持警惕:金丘区块链研究院洪蜀宁刚刚发布微博称：“比特币增发真的不可能吗？其实当年扩容之争时就有提出过，而且是一系列议题中的第一个，当然结果是毫无疑问地被否决了，不过并不是100%。Impossible is nothing. 要始终保持警惕，不要掩耳盗铃。”[2019/2/13]

用户友好的界面；

低费用；

高效的交易处理速度；

提供最高20 倍的杠杆交易的能力。

GMX 是一家领先的去中心化交易所（DEX），为用户提供现货和永续合约上线（perpetuallisting），并能够进行杠杆交易，这意味着他们可以借入资金进行投资或交易。GMX 的主要优势之一是它的低 Swap 费用和“交易不受价格影响”（zero price impact trades）的独特功能。该 DEX 通过多资产流动性池（AMM）运作，为用户提供无缝的交易体验。

美国财政部对比特币出手:美国财政部部长史蒂芬·姆努钦近日对媒体透露，有关当局正在仔细地“调查”人们“以非法目的”使用比特币的行为。[2017/11/13]

GMX 因其用户友好的平台和先进的功能在交易者和投资者中广受欢迎。利用杠杆交易现货和永续合约的能力，GMX 成为那些寻求最大化回报的用户的首选。

现货和杠杆交易最高可达 50 倍；

利润共享和质押；

GMX DAO。

比较维度如下：

资产敞口：Orbits 提供各种合成资产敞口，而 GMX 只允许交易员使用 GLP 池中的资产进行交易。

资金费率：在极端波动的情况下，恢复能力是一个关键的评估标准。无法很好地管理风险的永续交易所（Perpetual DEX）将面临破产。因此，dYdX、gTrade 和 Orbits 实施了资金费率规则（funding rate rules）（当多头头寸超过空头头寸时，多头头寸向空头头寸支付费用，反之亦然）。

资金费率确保了多头/空头比率接近 50% ，因此交易者的利润不会太高。另一方面，GMX 没有资金费率，这对交易员来说是一个显著的优势。然而，由于其 GLP 模型，空头头寸的最大敞口头寸限额为 50% 。

收入分配：GMX 将其费用收入的一部分（30% ）分配给 GMX 的质押者；Orbits 平台交易费用向奖励池中的用户返还 50% （具体返还方式有待考虑）。

交易界面：Orbits 交易界面更专业，而 GMX 的交易界面相对简单。

收费：GMX 对开仓和平仓收取 0.1% 的费用，但 Orbits 仅在平仓时收取 0.05% 的一次性费用。

技术解决方案：GMX 使用 Arbitrum 的L2，而 Orbits 使用 zk 的L2。

杠杆倍数：GMX 是 50 倍，Orbits 是 20 倍。

交易模式：GMX 是一个 AMM 模型，而 Orbits 是一个订单簿模型。

内部平衡机制：GMX 没有平衡持仓量（OI）的内部机制，这可能会导致 LP 面临交易失衡，而 Orbits 使用资金费率机制，这会促进价格趋于一致。

借款费用：GMX 的空头和多头头寸都必须向 GLP 支付借款费用。但 Orbits 没有借款费用。

总之，GMX 在资产敞口、无资金费率和交易界面简约方面具有优势。另一方面，Orbits 在收入分配、资金费率机制和价格趋同方面具有优势。关于技术解决方案，GMX 使用 Arbitrum 的L2，而 Orbits 使用 zk 的L2。最后，GMX 是一个 AMM 模型，而 Orbits 是一个订单簿模型。

总体而言，Orbits 是为用户提供了多种功能和好处。其采用 ZK-SNARK 技术确保了安全性和隐私性，而其流动性聚合器和量化策略红利使其成为交易者和投资者优先的选择。

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