BTC:VWXC致小白的一封信：天坑之作！细数币本位合约的五大坑_闪电比特币LBTC为何不涨

目前在合约交易时常见两种合约类型：

币本位合约

USDT本位合约

VWXC在这里先说结论：小白用户不要玩币本位合约，不是一般的坑！

为方便理解，下面以BTC合约为例，解释币本位到底有多坑。

币本位和USDT本位的核心区别是保证金和结算货币不同

币本位：开仓时保证金为BTC，计价货币USDT，结算货币为BTC

USDT本位：开仓时保证金为USDT，计价货币USDT，结算货币为USDT.

天坑之作——细数币本位合约的五大坑

坑爹操作一：币本位开多种仓位时十分麻烦

工商银行召开“征拆迁资金管理区块链平台”落地新区应用发布会:5月15日，中国工商银行“征拆迁资金管理区块链平台”落地新区应用发布会召开，这也是省内首次发布的财政领域区块链应用。新区发展过程中，征拆迁改造任务重，同时面临项目复杂度高、资金利用效率低、资金流向监管难等问题。“征拆迁资金管理区块链平台”基于工商银行“工银玺链”区块链平台开发搭建，利用区块链技术可追溯、防篡改的特点，为新区征拆迁资金拨付提供高效、透明的数字化管理工具。（江北新区新闻）[2020/5/16]

举例，我目前持有BTC合约，如果同时又看好ETH，想交易ETH合约怎么办？只能先将USDT兑换成ETH，之后再使用ETH作为保证金开仓。

而使用USDT本位完全不用考虑这种问题，只要账户存入USDT，即可一键开仓，想换哪个换那个。

声音 | 长沙理工大学谈传生：建议利用区块链等技术建立科技金融公共信息服务平台:据华声在线消息，8月1日，湖南省中国特色社会主义理论体系研究中心长沙理工大学基地特约研究员、长沙理工大学“五四精神”研究中心主任谈传生发表理论文章《提升金融综合服务能力 推动科技创新企业发展》。文章指出，结合湖南省情，为提升金融综合服务能力，有效破解科技创新企业融资瓶颈助力，建议充分运用区块链、云计算等新技术，整合银行、科技担保机构、创投机构和科技企业孵化器等机构数据，建立开放、共享共建的科技金融公共信息服务平台。[2019/8/1]

坑爹操作二：币本位追加保证金过程繁琐，进而导致爆仓

假如你遇到前几天的瀑布行情，突然发觉需要追加保证金，要不然你的账户可能被强平。于是你急急忙忙通过法币买入USDT，再通过USDT换成BTC，然而你发现这一切还是太慢了。因为暴跌，大多数人需要USDT，这导致市面上竟然USDT十分紧缺。1分钟暴跌了10个点，而你这一系列操作下来，黄花菜都凉了。

火星人徐子敬：传统投资机构应积极布局区块链领域 避免错过行业发展:火星人徐子敬在复旦大学管理学院创投会上发表演讲，他建议传统投资机构应及时由劳动价值论转变为交换价值论和主观价值论，积极布局区块链领域，成立独立的TokenFund，以免错过区块链行业的发展。[2018/5/12]

而使用USDT则完全不用担心这种问题，因为USDT币值稳定，你可以在开仓时就提前多准备一些USDT，以备不时之需。笔者在前一段暴跌之前已经储备了大量的USDT，完美的躲过了暴跌。

总结：有时候，爆仓就差几秒钟的时间。

坑爹操作三：币本位做多时涨跌盈利与亏损不同，简直坑小白神器

举例，假设1BTC=$6000，BTC合约面值为1张=1USDT。我以$6000开仓做多10000张，一段时间后，BTC价格有两种可能：

上涨至$7000

下跌至$5000

若BTC上涨至$7000，我的收益为：

1*10000/6000-1*10000/7000=0.2381BTC

若BTC下跌至$5000，我的收益为：

1*10000/6000-1*10000/5000=-0.3333BTC

看到这里，骚年，你们发现了什么？

如果选择做多，同样涨跌$1000的情况下，亏损的幅度远高于上涨的幅度。这意味着，假如涨跌概率均为50%的话，显然参与的越久，亏得越多。

但是如果开仓时刚好是做空，上述案例就变成了下跌盈利0.3333BTC，上涨亏损0.2381BTC。因此，从这个角度来看，币本位的合约似乎更适合做空。

而USDT本位的合约就不会出现这种情况，涨跌相同的情况下，USDT的盈亏也相同。

坑爹操作四：币本位做空时面临保证金价值下跌的风险

虽然在前文提到币本位的合约更适合做空。但是做空的情况下，即使获利，也会面临保证金价值下跌的风险。

同样以上述案例为例，假设我在$6000使用1BTC做空10000张BTC合约，如果价格下跌了10%，收益计算如下：

1*10000/5400-1*10000/6000=0.18519BTC

如果将收益折算成USDT：0.18519*5400=1000.026USDT

虽然我的仓位获得盈利，但是保证金本身的价值也下了10%，那么我因为BTC价格下跌导致总收益少了：

*=711.4USDT

因此，因为不论我们怎么操作，最终还是换成稳定币。在这种情况下，杠杆倍数越低，占用保证金越多，币价下跌对收益的影响越大。

坑爹操作五：币本位更容易被强平，而USDT本位则不容易

举例，假设1BTC=$6000，BTC合约价格也一样，目前我的两个账户分别有1BTC和$6000，以$6000开仓做多，结果如下：

假如BTC合约价格从$6000跌到$2000，我的本位合约已经被强平了，而USDT本位却安然无恙。理论上讲，全仓模式下，账户总体杠杆倍数小于1倍时，不可能被强平，但是在币本位的情况下确有可能。

这是为什么呢？这是因为币价下跌时，保证金的价值也在下跌，而计价货币却是USDT，因此会出现这种情况。

总结：币本位合约在开仓、持仓、平仓方面，均不如USDT本位合约方便和稳定，收益波动更大。客观来说，币本位的合约并不是一无是处，笔者也无意抹黑，币本位合约更适合矿工，有套期保值的需求，但对于刚入门的小白用户，本人建议还是操作USDT本位的合约比较稳妥。

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