TIMI:金色观察 | 硅谷银行被挤兑时间线_PEL

文/Dorothy Neufeld，财经撰稿人；译/金色财经xiaozou

3月13日，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司联合宣布，从3月13日星期一开始，硅谷银行存款人将可以获得他们的所有资金。同时美联储表示准备应对可能出现的任何流动性压力。这标志着硅谷银行引发的挤兑事件暂时得到解决。我们回顾一下硅谷银行被挤兑关门的时间线。

就在几天前，硅谷银行（SVB）仍被视为科技领域备受敬仰的玩家，数千家美国风险资本支持的初创公司都是其客户。

但快进到上周末，在经历了一次因恐慌引发的银行挤兑后，SVB被监管机构关闭。

金色晨讯 | 10月29日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：柬埔寨、加拿大央行、MakerDAO

1.柬埔寨国家银行正式推出基于DLT技术的支付系统。

2.加拿大央行行长：目前还不需要数字货币。

3.CME比特币期货10月合约收跌3.7%。

4.美股大跌 区块链概念股普遍收跌。

5.MakerDAO就利用闪电贷操纵治理投票发出警告。

6.广州反诈高能预警：小心以“比特币”等为名的虚拟货币局。

7.tZERO将与TyntonCapital共同发行3亿美元的代币化基金。

8.比特币夜间反弹上涨，日内最低报13011.27美元，最高报13279.38美元。[2020/10/29]

那么，这到底是怎么一回事？我们将在下文深究。

银行挤兑之路

SVB及其客户在低利率时代普遍呈现欣欣向荣的景象，但随着利率上升，SVB发现自己比一般银行更容易暴露在风险之下。即便如此，在2022年底，该行的资产负债表还显示并没有理由感到恐慌。

金色晨讯 | SEC启动Finhub促进区块链合作 Emma推出数字货币功能:1.英国货币管理应用程序Emma推出数字货币功能。

2.狗狗币创始人：机构进入会让加密货币市场变成“华尔街2.0”。

3.日本Unisys将建立区块链平台以促进电力交易。

4.SEC启动Finhub促进区块链合作。

5.ICO评级公司：超过一半的交易所都有安全漏洞。

6.加密货币贷款服务公司SALT添加DOGE作为抵押品。

7.Gemini业务发展主管：稳定币的发行机构应当受监督和审查。

8.D3ledger对机构投资者的加密资产进行安全管理测试。

9.韩国SK电讯将推出基于区块链技术的数字身份证。[2018/10/21]

分析 | 金色盘面：FGI恐慌指数 13:金色盘面综合分析：FGI恐慌指数9月9日显示为13，是近5个月来新低，逼近了2月低点，市场在极度恐慌状态，但是我们也看到当恐慌中跌至20以下，一般会形成市场中期底部，2018年2月6日恐慌值8,BTC见底6140美元后引发了大幅反弹90%，4月2日恐慌值11，前一日见底6404美元，之后反弹51%。所以这里不排除恐慌过后的疯狂，请投资者理性看待市场震荡，做好风险控制。[2018/9/10]

而且，该银行在诸多领域广泛得到积极的评价。大多数华尔街分析师对该行股票的评级都是清一色的正面，《福布斯》刚刚将该行列入金融全明星榜单。

3月8日（周三），当SVB宣布需要筹资超过20亿美元来支撑其资产负债表后，便出现了外部问题迹象。

知名风投公司的反应毫不积极，Coatue Management、Union Square Ventures和Peter Thiel的Founders Fund都采取行动，限制对这家拥有40年历史的银行的敞口。这些公司的影响无疑是火上浇油，随后银行挤兑接踵而至。

金色快评：共识度下降及山寨币资金分流导致比特币下跌:比特币下跌源于共识度下降和山寨币资金分流。对于近期比特币连创年内新低，比特币投资人李一刀认为：基本面主要是大家对比特币的共识度下降，资金面是因为大部分资金进入了山寨币，山寨币对主流币分流太明显，我们今年募集的资金全部进山寨币了，说明主流资金没怎么进主流币，我们就是一个缩影，最后这个市场目前缺一个故事，本来EOS这个故事够大，但是主力没动静了，故事不继续讲了，很可惜，没有故事的市场比较难起来，没有故事，就没有凝聚力，也不会有散户进场接盘。[2018/6/24]

另外一个影响决策的事实是，SVB在所有大银行中未投保的国内存款比例最高。这些存款总额接近1,520亿美元，约占所有存款的97%。

截至当天结束，客户已试图提取420亿美元的存款。

是什么触发了SVB的崩溃？

虽然SVB的崩溃仅发生在44小时内，但其根源可以追溯到新冠疫情早期。

2021年，美国风险资本支持的公司筹资额达3300亿美元，创下历史记录，是2020年的两倍。当时，利率处于最低水平，以帮助支撑经济发展。

Matt Levine很好地总结了这一情况：“当各地的利率都很低时，20年后的1美元和今天的1美元差不多一样，所以，如果一家初创公司的商业模式是“我们搞人工智能建设会先亏损10年，然后在遥远的未来将大赚一笔”，那听起来相当不错。当利率较高时，今天的一美元比明天的一美元更值钱，因此投资者想要现金流。当利率在很长一段时间内处于低水平，然后突然走高，所有流向客户的资金就会被突然切断。”

为什么这很重要？在此期间，SVB从这些风投支持的客户那里获得了数十亿美元的资金。仅一年时间，他们的存款就增长了100%。他们将这些资金投资于长期债券。结果造成了一个危险的陷阱，因为该公司预期的是利率将保持在低位。

在此期间，SVB投资于市场头部债券。随着利率上升和债券价格下跌，SVB的长期债券持仓开始遭受重大损失。

亏损加剧了流动性危机

当SVB在2023年初公布上一年第四季度业绩时，信用评级机构穆迪投资者服务公司（Moody’s Investor Service）对此进行了特别关注。3月初，该评级机构称SVB因重大未实现亏损，下调评级的风险很高。

作为回应，SVB希望亏本出售20亿美元的投资，以帮助其陷入困境的资产负债表增加流动性。很快，更多的对冲基金和风险投资人意识到SVB可能将如履薄冰。储户纷纷提款，引发流动性紧缩，促使加州监管机构和联邦存款保险公司（FDIC）介入并关闭了该银行。

现在情况如何？

尽管SVB的大部分活动都集中在科技行业，但其令人震惊的崩溃令本已紧张兮兮的金融业更加不安。

在SVB崩溃的前一天，美国四大银行总共损失了520亿美元。上周五，其他银行股出现了两位数的跌幅，包括Signature Bank（-23%）、First Republic（-15%）和Silvergate Capital（-11%）。

尘埃落定后，很难预测这一戏剧性事件将产生什么样的连锁反应。对于投资人来说，财政部长Janet Yellen宣布其对银行系统维持弹性非常有信心，并指出监管机构具备适当的工具来应对这个问题。

但其他人则认为，早在2020年（或更早时候），问题就已经在酝酿了，当时商业银行资产飙升，银行都以较低利率买入债券。

整个行业都陷入了危机，支持这些资产的银行和投资人必须搞清楚他们该怎么办。——机构风险分析师Christopher Whalen

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