INE:从大类资产配置角度谈比特币投资_WALLET

全球经济都在陷入衰退，目前基本形成了市场共识。

“我认为我们正处于泡沫前阶段，可能会进入泡沫阶段……下次总统选举之前陷入衰退的可能性相对较高，可能达到70%。”---桥水基金雷·达里奥

我们从资产波动率由小到大，分别来看一下全球各类资产在过去一年中的表现。

国债

美国一年期国债收益率+1.69%，

中国一年期国债收益率+2.56%。

国债投资一般受机构青睐，对于咱们散户而言，这个收益率基本都看不上。

外汇市场

MOMOEX交易平台关于上线SRC/USDT币对的公告:MOMOEX交易平台即将开放SRC的充值、提现，并开放SRC/USDT交易对，具体时间如下：

1、开放充值时间：2020年9月27日18：00（GMT+8）；

2、开放交易时间：2020年9月28日15：00（GMT+8）；

3、开放提现时间：2020年9月28日18：00（GMT+8）；

项目介绍： Sparkcoin，中文名\"星云\"，代号“SRC”。Sparkcoin 其核心团队独立开发基于神经网络与深度学习的多因子可信认证系统，在此基础上开发的 DEFI 去中心化代币投资管理平台区块链。

据悉，MOMOEX由ChainUP Capital基金投资和深度支持，品牌愿景是为用户提供“More Safety、More Benefits 更加安全、更多收益”的优质交易平台。[2020/9/14]

图1：货币收益率

动态 | 金融稳定委员会召开会议讨论关于稳定币的国际合作方案:今日，韩国金融服务委员会（FSC）发文称，FSC副主席孙炳斗于1月13日在瑞士巴塞尔出席金融稳定委员会（FSB）运营委员会会议。据悉，20个国家的央行行长或金融监管机构负责人，国际货币基金组织（IMF）、欧洲中央银行（ECB）等11个国际机构的最高负责人出席了该会议。运营委员就非银行金融机构的风险评估及与稳定币相关的风险应对方案进行了讨论。查询发现，会上，FSB进行了有关稳定币监管现状的问卷调查，并特别强调和讨论了国际合作的重要性和合作方案。韩国金融服务委员会同意，在将稳定币纳入全球金融体系之前，对稳定币进行风险评估并事先制定相关监管方案。此外，孙炳斗还强调，考虑到稳定币对货币政策和AML等带来的影响，有必要加强与国际货币基金组织和国际反机构金融行动特别工作组的合作。[2020/1/14]

数据来源：TradingView，FineWallet研习社

SmartMesh发布关于“以太坊智能合约溢出漏洞事件”的公告: SMT官方微博发布公告，公布最新进展：

1.本次漏洞产生的Token增减、交易数据如下。

①.由ETH智能合约漏洞生成的“假币”总数：65,133,050,195,990,400,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000.891004451135422463

②.由黑客地址转至交易所的“假币”总数：65,300,289

③.在交易所交易的“假币”总数：16,638,887（待最终确认）

黑客地址转入交易所的假币中，未被交易的假币已全被交易所冻结。

2.生成并已经流通于交易所的“假币”,SmartMesh基金会称将拿出对等的SMT数量冻结及销毁，以弥补所造成的损失，保持SMT的总数在3,141,592,653。

3.SmartMesh团队已与Huobi、Gate、OKEx、CEX等多家交易所沟通、协调重新开通SMT交易对交易的具体时间以及其他相关措施，并在努力确认相关事项处理完毕后重启SMT在各交易所充提币。[2018/4/25]

-DXY美元指数：+4.07%

-EURUSD欧元：-4.81%

-GBPUSD英镑：-7.49%

CNHUSD人民币：-2.91%

-JPYUSD日元：+4.42%

其中美元和日元录得正收益，尤其在美元指数上涨的情况下，唯独日元收益为正，印证了市场对衰退的担忧，风险偏好下降，买入日元避险。

房产

以深圳地产为例

图2：深圳房产价格

数据来源：creprice.cn，FineWallet研习社

近一年，深圳房价由60213/m2上涨到63410/m2，上升幅度为5.3%；而房产价值由28576/m2上涨到28993/m2，上升幅度为1.45%。

房价的涨幅已经放缓甚至停滞，深圳作为一线城市房价下跌的概率不大，但也很难再像过去一样大幅上涨了。

另外房产价格为6万/m2左右，但按照租金计算的实际价值*仅为3万/m2左右，非常明显可以看到价格泡沫。

股票/大宗商品/贵金属市场

图3：股指/大宗商品/贵金属收益率

数据来源：TradingView，FineWallet研习社

-S&P500标普500：+4..8%

-SSE上证指数：+7.3%

-XCUUSD铜：-5.91%

-USOIL原油：-27.5%

-GOLD黄金：+26.05%

股市近一年录得小幅上涨，上证股指由于2018年大幅下跌之后今年上半年有所反弹，但后续走势仍然偏弱。

表征经济活跃的大宗商品铜和原油均为负收益，尤其是原油的需求端下降预期非常高，价格下跌非常明显。

黄金作为经济衰退情况下避险资产，近一年收到追捧，上涨到了1500美元/盎司上方。

黄金、比特币对比

图4：黄金、比特币收益率

数据来源：TradingView，FineWallet研习社

-GOLD黄金：+26.05

-BTC比特币：+36.82%

我们非常惊奇的发现，近一年黄金的价格在走势上构成了比特币价格的一条均线，这一点充分印证了比特币的价值储藏属性和避险属性。

据IMF国际货币基金组织预计，新一轮的全球经济复苏至少要到2021年才能开始。未来的2020年，我们仍然看好避险资产。目前比较好的投资方向有两个，一是黄金，二是比特币。而比特币作为新世界的产物，未来可期，非常值得配置到资产组合中。

FineWallet研习社首席分析师WilliamGan,CFA,FRM

2019-10-12

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