LIBRA:Facebook 币的三个严重天真神话_LIB

作者系MakerDAO中国区负责人

"天真神话"一词意味着：某些普遍流行的观点是错误的，更是脱离现实的。

以下是关于Facebook币的三个严重天真神话，来自包括媒体的误读、评论者的分析以及Libra白皮书自身的硬伤。

?Libra是锚定一篮子货币的稳定币

?Facebook将成为全球数字货币央行

?Libra将取代IMF的特别取款权(SDR)

神话：Libra是锚定一篮子货币的稳定币

现实：Libra是浮动汇率下的价格波动货币

在很多报道中，Libra被归类为稳定币。

实际上这个算不上误读。在白皮书中Libra的定位的确是一种低波动的数字加密货币。

Libra的目标是成为一种稳定的数字加密货币，将全部使用真实资产储备(称为“Libra储备”)作为担保，并由买卖Libra并存在竞争关系的交易平台网络提供支持。

美国国防授权法中将包含加密货币和区块链元素:美国国会正在接近批准一项数十亿美元的国防开支授权法案，即《国防授权法》（NDAA）。根据立法者的声明，该法案将包括与加密货币和区块链相关的若干元素。12月3日，弗吉尼亚州参议员Mark Warner发表声明指出，国防授权法的最终文本包括《ILLICIT CASH》的部分内容，如“通过更新‘硬币和货币’的定义以包括数字货币，来确保将当前和未来的支付系统纳入反金融体系。众议院金融服务委员会主席Maxine Waters的办公室则强调，众议员Juan Vargas的文本也包括在内，即“进一步努力打击在贩和性贩运中非法使用虚拟货币和市场的行为”。此前国防授权法的众议院版本曾将要求国防部出具一份有关分布式分类帐技术在国防领域的潜在应用的报告。但是，该内容未包含在参议院版本中，最终从NDAA法案中删除。（The Block）[2020/12/5 14:04:02]

Libra白皮书只是，相比于稳定币锚定(盯住)某国际主流货币(通常是美元)，即固定汇率制。Libra的价格并不与任何国家货币锚定。

动态 | Arca Funds向SEC申请以推出代币化的美国国债基金:金色财经报道，专注于加密货币的洛杉矶基金管理公司Arca Funds希望创建一只基金来购买美国国债，然后用它们支持在以太坊区块链网络上创建的数字代币，这些代币随后将分发给投资者。经过与美国证券交易委员会长达一年多的反复磋商，该计划于本月早些时候重新提交，目前仍在等待SEC的批准。负责该项目的高管表示，他们对未来几个月的进展抱有希望。拟议中的“ArCoin”将为目前投资美国国债提供一种新选择。[2020/2/27]

即使白皮书提到Libra的价值将与一篮子法定货币有效挂钩，却又自相矛盾强调随着储备资产的价值波动，以任何当地货币计价的Libra价值也可能会随之波动。只能姑且认为是参考一篮子货币价值的浮动汇率。

"Libra并不总是能够转换成等额的当地指定货币(即Libra并不与单一货币“挂钩”)。相反，随着标的资产的价值波动，以任何当地货币计价的Libra价值也可能会随之波动。...Libra的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。"Libra白皮书需要注意的是，Libra的储备资产并不是一篮子货币本身，而是将各地兑换来的法币投资到低风险资产中。这意味着Libra持有者需要承担外汇风险和资产风险，难说稳定。

动态 | 美国国会议员欲将加密货币排除在SEC的证券定义之外:据CNBC报道，美国俄亥俄州共和党众议员Warren Davidson和佛罗里达州民主党众议员Darren Soto周四提交了一项法案，将修改证券交易法，将加密货币排除在72年以来SEC对于证券的定义之外。据报道，两党合作完成的提案为“令牌分类法”，定义了“数字代币”，并澄清道，一旦成为一个功能完备的网络，证券法就不应再适用于加密货币。[2018/12/21]

神话：Facebook将成为全球数字货币央行

现实：Facebook仅是依托传统银行体系和法币资产的类货币基金

很多分析认为Facebook将创建一个全球数字货币央行，或称Libra将巩固美元霸权。

Libra并非锚定美元，不是美元的代理和克隆，因此美元霸权也就无从谈起。

动态 | 美国国会众议院下周将举办加密货币听证会:据coindesk报道，美国众议院金融服务委员会周四宣布将于7月18日举行题为“货币的未来：加密货币”的听证会。由主席Jeb Hensarling领导的委员会尚未公布参与证人的完整名单，但该活动将在其网站进行现场直播。正如早先报道，委员会过去的听证会上，立法者已经从恐怖主义融资和欺诈性投资角度讨论了加密货币。然而据悉，下周听证会的主题更倾向于讨论加密货币作为一种货币形式的效用。[2018/7/13]

那Libra是否有实现全球数字货币央行的潜力呢？

白皮书中提到：

“协会不会制定自己的货币政策，而是仅根据需求来“制造”和“销毁”Libra币。协会将自动在需求增加时制造新币，并在需求收缩时销毁它们...我们的方法与货币局(例如香港金融管理局)的运作方式非常类似。与中央银行自行决定印钞不同的是，货币发行局通常只在具备足够的外汇资产来充分支持新造的纸币和硬币时印制当地货币。”Libra白皮书看起来Libra很像是有了全额储备金的USDT。但实际上，将Libra类同于货币局并不正确。

货币局=固定汇率=克隆货币

正统的货币局制度下，货币发行方需要固定当地货币与锚定货币的汇率，并且保证100%或以上的锚定货币储备。

作者这里混淆了概念，而Libra的fullybackedbyareserveofrealassets—theLibraReserve，也并非一般意义上的100%储备金，而是包含相应主权风险的国家债券和价格风险的短期证券。

从设计上而言，Libra不具备成为独立的全球央行条件，仅是依赖于传统银行体系和法币资产的类货币基金。

神话：Libra将取代IMF的特别取款权(SDR)

现实：Libra尚存活在SDR的襁褓中

SDR是国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SpecialDrawingRights)，价格锚定/盯住指定的一篮子货币(美元、日元、欧元、英镑和人民币)。

不同于Libra的任意发行，IMF固定SDR的总量，根据成员国(目前189个国家)的最初认缴额和GDP、贸易出口额等因素分配不同份额，SDR可用于会员国之间相互划转，以互相购汇来偿付本国逆差。

不同于Libra的浮动价格，SDR的价格是锚定五种货币的加权平均数，美元(41.73%)、欧元(30.93%)、人民币(10.92%)、日元(8.33%)和英镑(8.09%)。

不同于Libra的资产储备，SDR的储备主要构成为各国法币。见IMF的年度财务报表：

Quotas决定分配各国的SDR份额

对于SDR成员国，如果积累SDR持有额超过分配额，IMF会对超出部分以给予计息(以SDR计价)，如果当前持有额低于分配额度，IMF会对已使用部分收息。利息的作用是平衡国际收支。

2018年主要国家SDR额度

在Libra设计中，储备资产会投资到”一系列低波动性资产，包括信誉良好的政府货币证券“。持有者不会收到来自储备资产的回报，利息将用于支付系统的成本、分红给早期投资者等。

“储备资产的利息将用于支付系统的成本、确保低交易费用、分红给生态系统启动初期的投资者，以及为进一步增长和普及提供支持。储备资产的利息分配将提前设定，并将接受Libra协会监督。Libra用户不会收到来自储备资产的回报。...Libra的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。”Libra白皮书且不说称得上信誉良好的主要政府债券已经接近实际零利率水平，选择较高风险资产又保证实时承兑则会有很大的跌破净值风险，这一风险被白皮书有意或无意地模糊进了外汇风险之中。Libra用户承担了风险，却不拥有收益权是一件非常shady的事情。

1971年布雷顿森林体系瓦解，货币失去黄金这一天然之锚，为了平衡流动性增长与稀缺性带来的纪律，SDR慢慢作为各国间的天平，充当”超级欠条“和“一纸黄金”，而Facebook的尚存活在法币襁褓中的Libra，面对全球货币的担子，承受其重的恐怕是第三世界的民众。

毕竟，生根于法币体系的Libra，又如何开出独立的加密货币之花呢？

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