SDC:稳定币新玩家之战：GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD谁会胜出？_DPX币

原文标题：《Stablecoin wars: analysis on the present and future of stables》

原文作者：Chinchilla，加密研究员

稳定币是加密货币中最伟大的创新之一。但新的一年来临之后，稳定币的格局将会如何变化？

GHO

crvUSD

Dinero

dpxUSD

稳定币可以用来吸引用户进入 DeFi。而且，还可以吸引流动性到发行它们的原生协议。事实上，为了增加协议的收入（也许还有 Token 价格），获得原生稳定币数量的主导地位可能至关重要。

因此，首先，简要介绍一下目前的情况。正如 Dune 上数据分析指出的那样，到目前为止，相对于加密货币过度抵押和算法稳定币，法币抵押的稳定币是最广泛使用的。

但在熊市，它们依然受到了打击。

算法稳定币今日平均涨幅为2.22%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均涨幅为2.22%。8个币种中6个上涨，2个下跌，其中领涨币种为：LUNA(+12.40%)、BAGS(+6.75%)、RSR(+6.01%)。领跌币种为：BAC(-3.38%)、AMPL(-2.62%)、ONS(-2.30%)。[2021/7/7 0:33:55]

更具体地说，尽管 Busd 在 2022 年看到了相当大的涨幅，但 USDT 和 USDC 呈下降趋势，而且最近针对 Binance 的 FUD 使其损失了数十亿美元的总供应量。

不过，大约 92% 的美元挂钩币是由中心化实体支持的。

此外，在 Luna 崩溃后，去中心化和算法稳定币在信任方面受到了沉重打击。虽然他们的市值并不能和中心化的币种相提并论，但像 DAI、LUSD、FRAX 和 MIM 这样的币种已经很难跟上脚步。

Fireblocks CEO：信用卡供应商正积极寻求涉足稳定币领域:Fireblocks首席执行官Michael Shaulov近期在播客节目中表示，稳定币是未来数年内最伟大的发明：“在过去30天70亿美元的资产转移中，有18亿美元是稳定币。USDT占比70% ，USDC 占比20%，其他各类稳定币占大约10%。稳定币对于加密货币交易所而言是非常重要的，稳定币市场已经很成熟了。”Shaulov还指出，信用卡供应商正积极寻求涉足这一领域，因为一旦Libra或任何其他私人稳定币推出，信用卡和其他支付供应商的业务就会被抢走。因此，可以认为Facebook的稳定币确实对传统市场构成了威胁。（AMBCrypto）[2020/5/15]

我们也不要忘记其他失败，比如：

Waves 的 Neutrino usd（USDN）；

声音 | 赵长鹏：稳定币并不稳定，其命名属于“用词不当”:赵长鹏发推称，稳定币是加密领域最严重的“用词不当”，因为稳定币并不稳定。虽然1个比特币仍然等于1个比特币，但稳定币对比BTC的价值在过去6个月里下降了3倍。如果你依然喜欢稳定币，望知悉：我们此前刚在Binance Jersey上线稳定币BGBP。[2019/7/20]

Near Protocol 的 USN；

Tron 的 USDD。

因此，既然我们已经看到了当前的情况，那么让我们来看看那些旨在赢得市场份额以对抗中心化稳定币的协议。

Aave 是 DeFi 的基础之一。即使在熊市的这个阶段，其 TVL 也可以维持在 58.6 亿美元。在夏天，Aave 宣布他们将推出一个由治理管理的支持过度抵押的稳定币，GHO。

「Facilitators」将能够铸造和燃烧 GHO，他们将由 Aave 治理管理。此外，持有 Aave Token 的用户将能够以折扣利率铸造 GHO。该协议将基于套利理念，以保持 GHO 的价格稳定。

行情 | 数字货币22个概念板块仅稳定币下跌:据非小号数据显示，数字货币22个概念板块中仅稳定币下跌,其平均跌幅为0.14%。平均涨幅排名第一的是IFO概念，平均涨幅为10.63%，其中SAFE领涨，涨幅达30.75%；平均涨幅排名第二的是比特币山寨，平均涨幅为5.35%，其中BCH领涨，涨幅达17.18%；平均涨幅排名第三的是基于DAG，平均涨幅为5.15%，其中XDAG领涨，涨幅达21.32%。[2019/3/16]

此外，它不依赖于外部价格预言机。我知道在 UST 崩盘之后，这听起来很可怕，但机制是相当不同的。

UST 的套利是基于它自己的平衡波动性资产（Luna），而 GHO 将由一篮子的 Token 提供超额抵押。

Curve 是加密货币生态系统的另一个里程碑。就交易量而言，它在所有 DeFi 中排名第二，在 7 天内达到 13.6 亿美元，占总市场的 22%。

与 Aave 类似，他们在去年夏天宣布了一个新的稳定币，名为 crvUSD。

动态 | Diar报告：截至今日Tether在稳定币市场的主导地位下降了31%:Diar今日发布与美元挂钩的稳定币的交易状况报告。报告显示，截至今日Tether在稳定币市场的主导地位下降了31%，其目前与美元挂钩稳定币市场占比为69%。报告指出，虽然大量交易者选择将资金转向比特币以求降低波动风险，但稳定币市场出现了大量新币种，尤其其中许多稳定币都得到了国家层面主要加密货币交易业务的支持。虽然目前Tether仍控制着69%的供应量，但Circle和Coinbase支持的USDC在不到3个月的时间里就占据了稳定币市场13%的份额，超过3.72亿美元。今年1月，每日的Tether交易量为40亿美元，而USDC的平均交易量不到2000万美元。然而，随着更多的加密货币交易所开始增加更多的稳定对，这也可能导致供应过剩。[2019/1/15]

创始人证实，crvUsd 将被超额抵押。但 Curve 团队有两项令人印象深刻的创新。一个已经在白皮书中公布，而另一个还在传闻中：

LLAMA（借贷-清算 AMM 算法）；

由 LP 支持。

LLAMA 将使债务头寸（稳定币）的持续清算机制成为可能。这意味着，与 Dai 不同，在发生冲击事件时，抵押品头寸将在发生冲击事件时逐渐平仓。这种平滑过程可以防止市场波动中的损失。

crvUSD 由 tricrypto2 和 3pool 过度抵押。这只是猜测，但关于 crvUSD 将得到 Curve 流动资金池支持的谣言越来越多：

tricrypto2：由 USDT、wBTC 和 ETH 组成。

3pool：由 DAI、USDC 和 USDT 组成。

Redacted Cartel 团队几个月前宣布，他们将推出自己的第一个稳定币：一个完全由以太坊超额抵押支持的稳定币。

他们说它将分阶段进行，第一阶段将在 23 年第一季度推出。

正如你可能知道的，Redacted 生态系统为 DeFi 协议赋予了链上流动性、治理和现金流。因此，也许激励措施将是这个稳定币的关键。

Dopex 是加密货币中最有趣的期权协议之一。它以 Arbitrum 为基础，并且一直在创新。虽然我们不知道确切的时间，但团队宣布在未来将推出 dpxUSD。

DpxUsd 将得到以下支持：

75% USDC

25% rDPX

这种稳定币通过将 rDPX 与 USDC 结合成一个流动性对来铸造，从而以折扣的形式为铸造它提供激励。

但是，如果发生脱钩事件，会发生什么？有三种可能性：

协议将 dpxUSD 从 LP 中移除，迫使池子重新平衡其挂钩。

鲸鱼通过购买 dpxUSD 进行干预，尽管这将基于信任。

在发生极端事件的情况下，dpxUSD 将以相关资产的折扣（0.75 USDC + 0.25 rDpx）被赎回。

最后一个策略将存在套利机会，因为基础抵押品一直在赚取收益，并且其价值应该高于其 dpxUsd 的美元价值。

以上就是对即将到来的稳定币的概述。但我们不应该忘记最近已经在市场上的项目，例如 Frax Finance (FRAX) 和 Liquity (LUSD)：

· Frax 是一个部分由抵押品支持、部分由算法支持的稳定币；

· Lusd 是由 ETH 支持的。

总之，历史告诉我们，去中心化稳定币经常失败或不得不改变其机制。或者遇见 MakerDAO 在 2020 年 3 月的崩溃中 DAI 破产后发生的情况。这就是为什么他们从 100% 的 ETH 支持转换为大约 50% 的 USDC。

因此，尽管其中一些协议在为 DeFi 部署令人难以置信的解决方案方面有着 "悠久 "的历史，但我们应该始终牢记，创新从来都是有风险的。而且，在未来几年，对这一资产类别的监管也将到来。

尽管如此，我列出的所有协议都试图从根本上创新加密货币。我们之前还没有看到一个主要的 Token 发行的稳定币，或者一个拥有数十亿 TVL 的借/贷 dApp 推出稳定币。所有这些创新都在尝试彻底改变这个行业。

我们已经习惯了获取流动性和投票权的 Curve 战争。但稳定币战争可能是吸引市场份额和现实世界效用的下一个阶段。我们的目的是将权力从中心化实体手中夺回，并将其还给去中心化。

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