NBS:NFT借贷平台对Azuki FUD的敏感性分析_web3域名怎么使用

作者：

时间：

6月27日，Azuki发售新系列Elementals，从NFT市场抽走20000枚ETH；又由于开图质量严重不及预期以及团队套现事件导致了整个NFT市场的资金与信心的双杀，蓝筹NFT价格大幅下跌。6月27日至今，Azuki地板价下跌约47%、BAYC下跌20%、MAYC下跌18%、Crypto Punks下跌9%。

Aziki事件后蓝筹NFT大幅下跌

在DeFi的借贷市场中，市场黑天鹅事件导致抵押品短时间如此大幅的下跌会引发借贷协议的被动清算，从而出现连环踩踏使得行情更为极端；但NFT由于其流动性差的问题，借贷市场通常会采取拍卖的方式清算抵押品，清算时间长达数天，如此一来如果出现极端行情，NFT借贷协议可能会出现大量坏账，而这些坏账需要则协议或存款人买单。（在历史观察中，每次NFT价格下跌到借贷协议的集中清算区间都会形成价格支撑，原因就在于该价格段借贷协议承担坏账风险消化了大量卖盘，而目前又缺乏通过做空NFT借贷协议获利的渠道，于是在该价格段NFT的价格往往会形成强支撑）。

OpenSea将在接受报价之前检查NFT项目状态:3月14日消息，NFT市场OpenSea在社交媒体宣布其平台已新增了一项NFT优惠保护措施，旨在最大限度地减少其平台上的可疑活动。对于一些在报价时处于有效状态、但后来被标记为被盗NFT的交易，OpenSea将在接受报价之前检查NFT项目状态。OpenSea表示，目前在Seaport 1.4版本更新中已经将此机制纳入，如果NFT状态发生变化（比如被标记为被盗NFT），交易将被拒绝。

OpenSea此前还制定了一项政策，要求用户在转让后等待3小时才能接受报价（相比之下，Blur要求用户在转让后等待1小时即可接受报价。[2023/3/15 13:04:49]

在本次蓝筹NFT的大幅下跌中，Blend由于是点对点形式的借贷产品，协议不承担坏账风险故不作为主要讨论对象，核心关注BendDAO、Jpegd与ParaSpace三大点对池借贷产品。

画家黄永玉NFT数字藏品发售总成交237万:金色财经报道，98岁的画家黄永玉先生NFT数字藏品发售总成交237万。黄永玉数字艺术《十二生肖》系列是著名艺术家黄永玉自2006年以来创作的国画作品。最近百度百科艺术计划联合艺术家黄永玉于2022年5月12-14日期间在百度APP进行全互联网独家首发《十二生肖》系列的数字藏品NFT，来自百度超级链，十二生肖实现数字化，将以数字藏品的形式被长久记录、走向国际。[2022/5/16 3:18:01]

一、BendDAO

7月3日，继Azuki大幅下跌后，BAYC系列NFT也出现了大幅下跌的情况，BendDAO平台出现267枚ETH的在拍卖债务，其中产生了22枚ETH的坏账（坏账含义为抵押品价值小于对应债务；这是BendDAO平台第一次出现坏账情况）。团队发起以国库资金清算平台坏账的提案；当时BendDAO国库中共有45枚ETH、32.68万USDT、1.35万APE，23.72亿BEND，排除BEND外，其他资产折合ETH 190枚；这样来看，BendDAO国库尚有能力处理平台坏账与在拍贷款的问题。但与此同时BendDAO的待拍贷款余额达到约900枚ETH，同时BendDAO的预言机喂价由于时间加权平均的问题稍高于交易平台的地板价，更是高于市场中的买方定价（bid价格），平台破产风险升高，存款池大幅萎缩。

N.Fans CMO 大岛巖：GameFi与NFT碎片化助力流动性:据官方消息，9月3日，N.FansCMO大岛巖在《HyperPay焦点》第20期，主题为“《走进元宇宙》系列：IP如何助力NFT出圈“专场AMA中提到：比起艺术品层面的NFT，GameFi能增加NFT的流动性，同时NFT碎片化可实现对NFT的拆分和价值流转。NFT+IP是相辅相成的，NFT是具有独特信息或属性的代币，无法被其他代币替代。这可以让IP与持有人建立一个有情怀的关系，将NFT的真正价值传递给IP的粉丝。[2021/9/3 22:58:29]

7月3日待拍卖贷款历史新高

7月3日之后由于蓝筹NFT价格的小幅回升，BendDAO中大部分贷款完成拍卖。目前来看BendDAO平台坏账12.81枚ETH，在拍卖债务72.48枚ETH，团队发起以国库资金清算平台坏账的提案得以通过，BendDAO破产的危机消除。

著名橄榄球星Tom Brady将推出NFT平台Autograph:4月7日消息，著名橄榄球星、7届超级碗冠军球员TomBrady将推出NFT平台Autograph，旨在汇集体育、娱乐、时尚、流行文化领域的大IP，与创作者一起创作独特的数字收藏品。（The Block）[2021/4/7 19:55:01]

BendDAO与Paraspace在抵押品价格大幅下跌之时，相关事件发生的逻辑链条与后续推演如下：

抵押品价格大幅下降?大量抵押品被清算?平台坏账风险增加?存款池萎缩?存借利率的被动提升?用户还款取回抵押品（或市场信心恢复存款增长）。

目前BendDAO存款池从Azuki事件发生前约45000枚ETH下降至目前约6000枚ETH，TVL腰斩，存款利率从5%上升至48%，借款利率上升至62%。

BendDAO在NFT价格暴跌后TVL下降54%

二、Paraspace

Paraspace的情况与BendDAO大体类似，但由于Paraspace中大量贷款以USDT而非ETH的形式存在，在过去半年中蓝筹NFT对USDT的汇率下降相较于对ETH的汇率下降小（ETH涨价），导致Paraspace平台整体的LTV在事件发生前相较于BendDAO低，故而受到本次事件冲击的影响小。

Paraspace在NFT价格暴跌后TVL下降23%

三、Jpegd

由于Jpegd中主要的抵押品是CryptoPunk（价格跌幅小），同时Jpegd是通过CDP铸造pETH与pUSD的形式借贷，协议不存在存款池故不会出现存款池萎缩后利率骤升的情况，所以Jpegd基本未受到本次事件影响。需要注意的是Jpegd或将修改经济模型推出抵押JPEG代币铸造pETH功能；目前Jpegd在Curve中存在两个Guage pool，分别为pETH/ETH(TVL 21.27m、APY 22.38%)与Jpeg/ETH（TVL 4.22m、APY 55.64%），由于NFT抵押借贷的需求不足，pETH长期正溢价；Jpegd协议推出JPEG抵押铸造pETH功能可以释放JPEG的借贷流动性、缓解pETH的正溢价同时将协议Crv治理资源更大程度的分享给JPEG的持币人（JPEG抵押铸造pETH与ETH组LP挖矿无需担心无常损失风险）。

Jpegd在NFT价格暴跌后TVL下降9%