数字货币:Facebook稳定币Libra是现金抽水机吗_BTC

在《区块链历史上的第三座里程碑：Libra》一文中，笔者阐述了Libra对金融基础设施的改善能力，其致力于普惠金融的宏大愿景值得区块链从业者深入思考。

笔者去年曾在清华大学五道口金融学院互联网门户——未央网上发表过《数字货币可能诱发的现金社会经济活动的模拟及思考》一文，文章虽然有些枯燥，但是阐述了数字货币如何将社会经济活动引导回现金社会，描述了法定数字货币发行后可能诱发的现金社会模式和对存款这种“古老”的金融产品发生的影响。

以数字货币为基础的经济活动具有明显的现金社会特点。数字货币不同于目前的现金，是内生于网络的货币，不具有实物形态，是纯电子形态，因而，不具有当前现金与存款这种可以将实物与运用分离的特点。存款由现金派生，对存款的转账并不伴随现金的移动，“钱”和“账”是分离的，但是对数字货币而言，“钱”和“账”是一体的，“账”动即“钱”动，这一点在比特币的运行环境中表现非常明显。因此，应用数字货币的社会很可能就是现金社会，而该文提出的模拟循环也证明了这一体制是可能的。

9 月份比特币挖矿收入下降 16.2%:金色财经报道，根据The Block Research汇编的数据，9 月份比特币挖矿收入下降 16.2% 至约 5.505 亿美元，这是过去六个月中的第五次下降，也是自 2020 年 11 月以来的最低水平。在以太坊网络转向权益证明之后，比特币产生的收入大约是以太坊矿工和质押者总收入的 1.56 倍。

大多数比特币挖矿收入来自奖励（5.418亿美元），只有一小部分来自交易费用（866 万美元）。比特币交易费用占总收入的份额小幅上升至 1.6% 左右。网络哈希率在8月份增长了大约10.4%，在9月份增长了0.6%。[2022/10/4 18:39:09]

这种行为改变很可能对商业银行的经营模式、中央银行的货币政策、货币行为都发生不同程度的影响，比如货币乘数大为削弱会对货币供给政策产生影响。人们的货币使用行为也许较之电子银行尚未兴起时由银行体系支持的信用货币时代，会更接近以实物货币使用为主的古代社会。

1906.2枚BTC从Coinbase转出:金色财经报道，Whale Alert数据显示，北京时间05月15日23:28, 1906.2枚BTC从Coinbase交易所转入3H8G3udS开头未知地址，目前价值约1816.08万美元，交易哈希为：a2e45cbca354540d598be613d2956b60b4c788846e8a4f33c77c481e2a530675。[2020/5/16]

而Libra的启用，很可能会推动这一过程。Libra是百分之百存款准备金的，这实际上意味着，Libra是法币的“抽水机”。使用者将法币提供给Libra特许经销商，而特许经销商再将其转移给Libra协会进行铸币操作，于是法币就被“封存”了，而Libra进入流通。当Libra发展进入良性循环，生态发展越来越好时，Libra可以换取到的商品和服务日益增多，使用者将愈发不会将Libra兑换回法币，因为法币没有电子货币的灵活性、可编程性等诸多优点。所以，当Libra“大行其道”时，越来越多的法币会被“冻结”。

动态 | Mt. Gox更新债权状况：法院已认定需赔偿938476.2个BTC及BCH:3月20日，Mt. Gox于官网公示文件，对该交易所的存款及债权状况进行了更新说明。其资产负债表显示： 债权人共计申请赔偿1167841.7个BTC，法院已认定938476.2个； 债权人共计申请赔偿1363351.4个BCH，法院已认定938476.2个； 债权人共计申请其他代币及法币（折合法币）赔偿价值17066亿日元，法院已认定102亿日元。 报告中给出了未来诉讼程序的时间表：交易所债权调查期为2019年3月22日至2019年3月29日；交易所债权受理、评估期为2019年3月30日至2019年5月7日；再生债权人计划提案提交截止日期为2019年4月26日。[2019/3/21]

但是按照笔者以前文章的逻辑，Libra带给整个社会的不仅是货币形态的变化，而是货币使用行为的变化，整个社会趋向于流通Libra这种电子现金，而非作为现金记账符号的存款。但现金是没有乘数效应的，整个社会的流动性也会出现较大幅度的下降。如果简单按照10%的存款准备金率计算，那么，凡是被Libra冻结的法币，都可能会带来9倍左右的流动性减少，也即，10亿美元的Libra储备增加，可能会带来90亿美元的流动性减少，这是一种很强大的“抽水效应”。

一个单纯的电子现金社会是不需要银行充当资金流通媒介的，“存款”的目的也将发生极大变化，存款者是将存款当成可获得超额收益的投资方式看待的，因为他不需要银行为他提供资金安全和资金流通服务，而银行也无法以现行存款的方式按照货币乘数不停的做信用创造“游戏”，因为银行放款出去也是放的电子现金，这就是电子货币的特殊性。

Libra确实存在造成这种影响的可能，但是流动性的大幅度减少也许会被货币“稀缺”造成的货币购买力上升抵消一部分，不过，新的货币发行机制最终还是会被讨论。

虽然上述分析看起来言之尚早，但这也是监管机构必须面对的问题，因为，监管机构必须对金融稳定负责，而货币形态快速切换引起的问题必然是他们关注的重点。

尽管监管机构面对着非凡的挑战，但是数字化是世界性趋势，货币的完全数字化只是时间问题，稳定币依然是目前可以选择的最好的数字货币实验模式，希望Libra会提供给全世界更有益的数字货币体系运转经验。

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