BIT:第21周行情分析：宽幅震荡收阳线，市场底部渐抬高 | 火星号精选_BITGET交易所官网下载

2019年5月26日-2019年6月1日

本期报告重点内容：

大盘走势：宽幅震荡收阳线，市场底部渐抬高

九大交易所成交量：交易所累计成交量增加22.11%

数字资产换手率：十大数字资产累计换手率增加30.64%

交易所钱包余额：USDT余额下降2.62%

场外溢价率：USDT场外价格指数维持正溢价

比特币波动率指数：波动率指数宽幅震荡，贪婪情绪自高位减退

期货合约：远期合约价格宽幅震荡，多头头寸维持优势

宏观视角：本周各类风险资产普跌，比特币收益位列第一

市场总结

本期报告详细内容：

1.大盘走势：宽幅震荡收阳线，市场底部渐抬高

截至报告统计时间，本周六全球区块链资产总市值为2706.1亿美元，较上周同期2511.9亿美元上涨194.2亿美元，涨幅为7.73%；市场24小时成交量810.8亿美元，较上周同期754.1亿美元上涨56.7亿美元，涨幅为7.52%。

截至报告统计时间，Tokenmania8周行情指数最新点位6.85%,Tokenmania32周行情指数最新点位12.95%，Tokenmania60周行情指数最新点位24.54%。

本周大盘维持宽幅震荡，市场成交量有所上升，大中小市值币种全面收涨，投资者贪婪情绪较高位小幅减退。周初大盘快速上涨，而后基本保持在2600亿美元上方高位盘整，周五短时站上2850亿美元后承压回落，一度跌破2600亿美元，周末大盘再度修复反弹，收报2706.1亿美元，较上周同期上涨7.73%；主流币种中BSV涨幅居首，链上活跃地址与交易指标同期增加。总体看，近期市场交易活跃度有所上升，外部经济环境受利空因素影响推动避险资产的需求，场外资金入场情绪积极；尽管本周比特币一度回调，但短期指标和形态未遭到破坏，价格基本维持在支撑区域上方，中长期趋依旧向上。

图1本周全球区块链资产总市值变化

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania

图2近两年比特币价格变化

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania

继四月初大盘气势如虹创下新高，结束区间震荡行情后，市场作出方向性选择进入上行通道，尽管目前加密货币市场表现更多是存量资金博弈的结果，但Facebook、富达投资等多家金融机构与互联网公司的相关布局有望为虚拟货币带来庞大的增量资金和用户群体；近期全球市场受到多种利空因素袭击，美国关键经济数据不及预期，全球贸易紧张局势进一步恶化加剧经济下行风险，美国国债3个月/10年收益率曲线倒挂创12年来新高，恐慌情绪蔓延推动投资者对避险资产的需求；外围风险资产普遍下跌而估值仍处相对高位，部分避险资金流向数字货币龙头币种进一步推升了比特币的交易需求，长期看目前比特币仍处于估值低位，将维持震荡上涨走势。

以太坊市值排名跌至全球资产第20位，市值较高点回落近1300亿美元:金色财经报道，AssetDash数据显示，以太坊市值排名跌至全球资产第20位，目前约为3616亿美元，市值较高点回落近1300亿美元，当前已跌至美国银行下方。

此前报道，以太坊市值排名升至全球资产第14位，市值约为4909亿美元。[2021/5/19 22:18:44]

2.九大交易所成交量：交易所累计成交量上升22.11%

本周九大交易所一周累计总成交量为8646.97亿元人民币，较上周上升1565.95亿元，增幅为22.11%，九大交易所本周单日成交量均值为1235.28亿元。从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi（35.81%)，OKEX（22.59%)，BitMEX（18.19%)，前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的76.59%，前三名占比较上周减少0.23%；Huobi本周累计成交量较上周上升609.58亿元，增幅为24.51%，OKEX本周累计成交量较上周上升1013.73亿元，增幅为107.91%，BitMEX本周累计成交量较上周下降225.37亿元，降幅为12.53%。

图3近两周九大交易所总成交量变化

资料来源：非小号，TokenMania

图4九大交易所历史每日总交易量变化

资料来源：非小号，TokenMania

从更长的时间维度来看，今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡，二季度交易量在4月初放量突破1400亿元后逐渐下行，5月市场成交量宽幅震荡，连创新高，本周再度创下单日成交量历史新高2139.8亿元。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际成交数据可能更低，根据Bitwise研究显示，比特币现货实际交易量约为5.54亿美元，约占统计总量的5%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看，近期全球比特币场外交易量在5500万美元上下小幅震荡，最近一周全球比特币场外交易量上涨5.80%至5827.7万美元；中国比特币场外交易量下降1.01%至3251.6万元；委内瑞拉最近一周BTC场外交易量下滑7.83%，已连续两周下降，依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例计算，最近一周场外BTC交易量约3633.7万元。

图5LocalBitcoins全球交易量

资料来源：Coin.Dance，TokenMania

图6LocalBitcoins中国地区交易量

资料来源：Coin.Dance，TokenMania

“狗狗币”相关词条在微博热搜榜排名升至第28位:金色财经报道，微博热搜显示，“未来狗狗币会超越比特币吗”在微博热搜榜的排名升至第28位。[2021/4/14 20:20:07]

图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

资料来源：Coin.Dance，TokenMania

：九大交易所是指：币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨30.64%

本周十大数字资产换手率周累计268.85%，较上周上涨30.64%，涨幅12.86%；换手率最高为45.28%，最低为33.35%，极值差为11.93个百分点。近期大盘波动剧烈，市场交易活跃，十大数字资产换手率位于高位。

图8近两周十大资产日均换手率变化

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania

图9本周十大资产换手率明细

资料来源：CoinMarketCap，TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC（本周610.61%，较上周上涨107.02%，涨幅21.25%)，LTC（本周465.55%，较上周下跌1.17%，跌幅0.25%)，EOS（本周434.27%，较上周上涨135.69%，涨幅45.44%)，累计换手率排名后三位的分别是ADA（本周49.25%，较上周上涨12.86%，涨幅35.33%)，XRP（本周97.73%，较上周上涨14.85%，涨幅17.92%)，BTC（本周117.53%，较上周下跌4.58%，跌幅3.75%)。

换手率是十大币种的每日平均值。

4.交易所钱包余额：USDT余额下降2.62%

本周交易所BTC余额47.6266万BTC；交易所USDT钱包余额11.37亿USDT，较上周下降2.62%。本周Tether增发0.74亿USDT，当前USDT流通总量为31.63亿美元，较上周增加2.41%。

图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源：TokenMania

图11交易所USDT总余额变化

资料来源：TokenMania

交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率：USDT场外价格指数维持正溢价

Gate.io 理财宝第29期GT锁仓挖矿赚USDG 1分25秒售罄:据官方公告，Gate.io “天天理财” 第29期GT锁仓挖矿赚USDG于今日中午12点开启，上线后1分25秒售罄；JGN持仓计划2号仅剩8%仓位；USDT理财体验金活期专场正持续进行中。Gate.io理财宝锁仓理财专区和PoS理财专区含各大主流币种与热门币种理财项目。[2020/11/9 12:05:15]

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平，也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着散户资金进场动力不高，甚至是资金在出逃。

图12KrakenUSDT/USD交易对价格

资料来源：Tradingview，TokenMania

图13USDT折溢价指数

资料来源：CHAINEXT，TokenMania

本周交易所USDT场外价格震荡走低，基本维持正溢价状态。Kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.46%，最高溢价1.57%，最低溢价-0.39%，收盘溢价0.07%；同时，本周人民币USDT场外折溢价指数宽幅震荡，开盘值100.93点，最高值102.50点，最低值99.65点，收于101.78点。

USDT场外折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。

6.比特币波动率指数：波动率指数宽幅震荡，贪婪情绪自高位减退

一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14日级别比特币BVOL24H波动率

资料来源：BitMEX，TokenMania

图15恐惧&贪婪指数

资料来源：Alternative.me，TokenMania

本周比特币价格波动率指数宽幅震荡，目前处于近期相对低位。开盘值2.03，最高值5.65，最低值1.97，收盘值2.10，收盘值较上周同期上涨3.45%；恐惧&贪婪指数最新点位62，较上周同期69点下降7点，市场情绪为贪婪，贪婪情绪较高位有所减退。

7.期货合约：远期合约价格宽幅震荡，多头头寸维持优势

从期货合约的角度来看，本周远期合约价格宽幅震荡，尾盘转为升水状态，合约基差再次扩大，多头头寸维持优势。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均升水0.67%，升水幅度上升0.20个百分点；次周合约平均升水0.27%，升水幅度下降0.14个百分点；季度合约平均升水1.63%，升水幅度上升0.23个百分点；BitMEX永续合约平均升水0.04%。从Bitfinex比特币期货多空头头寸总量来看，近期多头头寸维持优势，占比较高位有所回落，截至报告统计时间，Bitfinex的多空对比53.71%：46.29%，BITMEX多空对比为50.90%：49.10%。

雪碧平台币XB 在全球平台币市值排名第23位:据mytoken数据，目前雪碧平台币XB在全球平台币市值排名第23位。

Xuebi Token，简称XB，是雪碧交易平台发行的全球生态通证，代表雪碧交易平台的权益。

XB发行总量为10亿，其中50%用于社区挖矿，10%用于公募发售，15%用于早期社区生态建设；10%为基金会，按照挖矿进展等比例解锁；15%用于团队激励，按照挖矿进展等比例解锁；

雪碧交易平台成立于2019年，已获得BiKi产业基金战略投资，注册用户约10万，是一家“社区联邦制”的数字资产交易平台。[2020/4/3]

此外，随着比特币价格震荡上行，市场对后市预期切换频繁，远期合约震幅加大。本周主流交易所再次出现比特币期货短时间插针，投资者大规模爆仓的现象。行情震荡下，望投资者注意风险。

图16近两周比特币期货与现货价格走势

资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania

图17近两周比特币期货升贴水率

资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania

报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.宏观视角：本周各类风险资产普跌，比特币收益位列第一

从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍下跌，黄金、比特币与A股保持正收益，比特币收益率在各类资产中收益率居首。近期全球市场受到多种利空因素袭击，美国关键经济数据不及预期，全球贸易紧张局势进一步恶化加剧经济下行风险，本周美国总统特朗普意外宣布将对墨西哥进口商品征收最高可达25%的进口税，恐慌情绪进一步弥漫，美国国债3个月/10年收益率曲线倒挂创12年来新高。美股方面，纳斯达克指数周跌2.41%，标普500指数周跌2.62%，均连跌四周，道指失守25000点，三大股指均创2019年以来最大单月跌幅；COMEX黄金期货报1311.1美元/盎司，周涨2.14%；国内股市方面，本周上证综指、深证成指均涨1.6%，创业板指数上涨2.7%，结束此前连续五周的下跌，5月北向资金净流出536.73亿元，创历史新高；恒生指数本周累计下跌1.66%，收报26901.09点，1月以来首次失守27000点关口，5月累计跌逾9%，创去年10月以来最大月度跌幅。

图18本周各类资产动态收益率比较

动态 | WBF“围城之下，直播30天”第2期圆满收官:2月15日，由新加坡WBF交易所发起的“围城之下，直播30天”系列直播第2期——“重新定义交易所的组织能力”开播，本次直播累计观看人次58.5万，最高实时观看人数5.2万，收获粉丝和用户的好评。

疫情当前，WBF精心策划“围城之下，直播30天”系列直播活动，以期提振精神，传递正能量，凝聚行业共识。2月9日，首期节目开播，创始人Bella Fang现身直播间分享了“WBF驰援武汉”的系列举措，收获42.5万的累计观看量。

WBF官方直播间将不断放送更多精品内容创造更多与用户直接互动的场景，持续打造“不作恶”、“开放透明”的数字资产交易所。[2020/2/16]

资料来源：TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为2045.75%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅31.24%，纳斯达克综合指数涨幅50.63%；此外恒生指数涨幅29.24%，上证综指涨幅-0.61%。

图19近三年各类资产动态收益率比较

资料来源：TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势，熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。近期市场行情有所回暖，但数字货币仍处于估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9.市场总结

大盘走势：本周大盘维持宽幅震荡，市场成交量有所上升，大中小市值币种全面收涨，投资者贪婪情绪较高位小幅减退。周初大盘快速上涨，而后基本保持在2600亿美元上方高位盘整，周五短时站上2850亿美元，而后承压回落一度跌破2600亿美元，周末大盘再度修复反弹，收报2706.1亿美元，较上周同期上涨7.73%;主流币种中BSV涨幅居首，链上活跃地址与交易指标同期增加。总体看，近期市场交易活跃度有所上升，外部经济环境受利空因素影响推动避险资产的需求，场外资金入场情绪积极，尽管本周比特币一度回调，但短期指标和形态未遭到破坏，价格基本维持在支撑区域上方，中长期趋依旧向上。

继四月初大盘气势如虹创下新高，结束区间震荡行情后，市场作出方向性选择进入上行通道，尽管目前加密货币市场表现更多是存量资金博弈的结果，但Facebook、富达投资等多家金融机构与互联网公司的相关布局有望为虚拟货币带来庞大的增量资金和用户群体；近期全球市场受到多种利空因素袭击，美国关键经济数据不及预期，全球贸易紧张局势进一步恶化加剧经济下行风险，美国国债3个月/10年收益率曲线倒挂创12年来新高，恐慌情绪蔓延推动投资者对避险资产的需求；外围风险资产普遍下跌而估值仍处相对高位，部分避险资金流向数字货币龙头币种进一步推升了比特币的交易需求，长期看目前比特币仍处于估值低位，将维持震荡上涨走势。

交易量：九大交易所成交量上升22.11%。本周九大交易所一周累计总成交量为8646.97亿元人民币，较上周上升1565.95亿元，增幅为22.11%，九大交易所本周单日成交量均值为1235.28亿元。从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi（35.81%)，OKEX（22.59%)，BitMEX（18.19%)，前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的76.59%。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际成交数据可能更低，根据Bitwise在3月的研究显示，比特币现货实际交易量约为5.54亿美元，约占统计总量的5%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看，近期全球比特币场外交易量在5500万美元上下小幅震荡，最近一周全球比特币场外交易量上涨5.80%至5827.7万美元；中国比特币场外交易量下降1.01%至3251.6万元；委内瑞拉最近一周BTC场外交易量下滑7.83%，已连续两周下降，依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例计算，最近一周场外BTC交易量约3633.7万元。

换手率：十大数字资产换手率上涨30.64%。本周十大数字资产换手率周累计268.85%，较上周上涨30.64%，涨幅12.86%；换手率最高为45.28%，最低为33.35%，极值差为11.93个百分点。近期大盘波动剧烈，市场交易活跃，十大数字资产换手率位于高位。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC（本周610.61%，较上周上涨107.02%，涨幅21.25%)，LTC（本周465.55%，较上周下跌1.17%，跌幅0.25%)，EOS（本周434.27%，较上周上涨135.69%，涨幅45.44%)。

交易所钱包余额：交易所钱包BTC余额47.63万BTC，USDT余额下降2.62%。本周交易所BTC余额47.6266万BTC；交易所USDT钱包余额11.37亿USDT，较上周下降2.62%。本周Tether增发0.74亿USDT，当前USDT流通总量为31.63亿美元，较上周增加2.41%。

场外溢价率：USDT场外价格指数维持正溢价。本周交易所USDT场外价格震荡走低，基本维持正溢价状态。Kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.46%，最高溢价1.57%，最低溢价-0.39%，收盘溢价0.07%；同时，本周人民币USDT场外折溢价指数宽幅震荡，开盘值100.93点，最高值102.50点，最低值99.65点，收于101.78点。

比特币价格波动率指数：波动率指数宽幅震荡，贪婪情绪自高位减退。本周比特币价格波动率指数宽幅震荡，目前处于高位，近期相对低位。开盘值2.03，最高值5.65，最低值1.97，收盘值2.10，收盘值较上周同期上涨3.45%；恐惧&贪婪指数最新点位62，较上周同期69点下降7点，市场情绪仍为贪婪，但较高位有所减退。

期货合约：远期合约价格宽幅震荡，多头头寸维持优势。从期货合约的角度来看，本周远期合约价格宽幅震荡，尾盘转为升水状态，合约基差再次扩大，多头头寸维持优势。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均升水0.67%，升水幅度上升0.20个百分点；次周合约平均升水0.27%，升水幅度下降0.14个百分点；季度合约平均升水1.63%，升水幅度上升0.23个百分点；BitMEX永续合约平均升水0.04%。从Bitfinex比特币期货多空头头寸总量来看，近期多头头寸维持优势，占比较高位有所回落，截至报告统计时间，Bitfinex的多空对比53.71%：46.29%，BITMEX多空对比为50.90%：49.10%。

此外，随着比特币价格震荡上行，市场对后市预期切换频繁，远期合约震幅加大。本周主流交易所再次出现比特币期货短时间插针，投资者大规模爆仓的现象。行情震荡下，望投资者注意风险。

宏观视角：本周各类风险资产普遍下跌，黄金、比特币与A股保持正收益，比特币收益率在各类资产中收益率居首。近期全球市场受到多种利空因素袭击，美国关键经济数据不及预期，全球贸易紧张局势进一步恶化加剧经济下行风险，本周美国总统特朗普意外宣布将对墨西哥进口商品征收最高可达25%的进口税，恐慌情绪进一步弥漫，美国国债3个月/10年收益率曲线倒挂创12年来新高。美股方面，纳斯达克指数周跌2.41%，标普500指数周跌2.62%，均连跌四周，道指失守25000点，三大股指均创2019年以来最大单月跌幅；COMEX黄金期货报1311.1美元/盎司，周涨2.14%；国内股市方面，本周上证综指、深证成指均涨1.6%，创业板指数上涨2.7%，结束此前连续五周的下跌，5月北向资金净流出536.73亿元，创历史新高；恒生指数本周累计下跌1.66%，收报26901.09点，1月以来首次失守27000点关口，5月累计跌逾9%，创去年10月以来最大月度跌幅。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

比特币合约价格波动

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