NFT:自定义抵押品Token？一文梳理GMX新推V2版本亮点_nbs币前景

作者：Leo，区块律动BlockBeats

GMX 可谓是 Arbitrum 上最成功的 DEX 之一，回到之前交互 ARB 的时候，GMX 是 ARB 空投获得者比较重要交互的 DEX，也是在 ARB 空投后大家比较喜欢的 DEX。

虽然 GMX 是比较强大的参与者，但目前其版本还是存在着一些不足。比如未平仓合约对 LP 来说风险较高。对于大型交易者比较友好，但对中小型交易者来说收取的费用相较其它 DEX 更高。可交易资产较少，资本效率低下等。

而 GMX 也在前段时间发布了其 V2 版本测试网，可以在 Avalanche Fuji 测试网上体验，而其 V2 版本主网或在近期推出。让我们看看 GMX V2 版本有什么亮点吧。

新的 Fee 收取方案相较于之前版本有一些改动：

Solana电子邮件和日历平台SolLinked已上线，支持用户自定义发送USDC资金:8月31日消息，Solana 电子邮件和日历平台 SolLinked 已上线，用户可使用 Solana 生态钱包登录，并设置显示名称、电子邮件和日历设置。每个人都可以向任一 sollinked 电子邮件地址发送电子邮件，然后系统会提示他们将您设置的 USDC 金额存入提供的公钥中。

当他们存入全额金额后，电子邮件将发送给对应用户，用户如想要接收存入的金额，必须回复发件人并密送至指定的电子邮件，如果未能回复，资金将被退还给原始发送者。此外还可设置工作日 / 周末金额、在特定日期设置自定义金额、阻止特定日期等功能，且成功存款后，用户将能够在日历中看到并自行领取资金。[2023/8/31 13:08:20]

-开单/平单费用减半，从 0.1% 降至 0.05%。

Optimism推出模块化组件OPStack，支持构建自定义链“op-chains”:10月18日消息，以太坊二层解决方案Optimism推出模块化组件OP Stack，支持组装构建自定义链“op-chains”以适应任何用例，此外通过共享排序和消息传递层，未来“op-chains”之间的界限将会消失，形成一个单一的逻辑链“Superchain”，从而将集体的资源开放给插入“Superchain”的许多不同的“op-chains”。[2022/10/18 17:30:00]

-引入向弱势一方支付的资金费率。

-保留借贷费用，以确保 OI 池不会被免费积累。

-实施价格影响（不利，特别是对于中型大型交易）

对比其它 DEX，GMX 的市场影响还真挺大的，以下是其它 DEX Fee 收取方案。

Doodles在官网发布Doodles 2介绍，将支持自定义造型:9月16日消息，Doodles在官网发布Doodles 2介绍，未来Doodles的NFT形象将支持自定义造型，用户可以自由搭配NFT形象中的服饰和配饰，而此前面向Doodles NFT持有者的空投即是不同的服饰和配饰。[2022/9/16 7:02:00]

每个 DEX 的收费水平和机制都有很大差异，因此进行不同类 DEX 的比较没有意义，但以下 Fee 指标数据依然可以作为参考：

GMX v1：0.1% 开单/平单 + 借贷费用

GMX v2：0.05% 开单/平单 + 资金费率 + 借入费用 + 价格影响

dYdX：0.02% 挂单 /0.05% 吃单+交易量大时存在折扣

元界DNA开发团队正在部署自定义智能合约:据元界官方推特消息，元界技术开发团队正在Substrate平台上实施智能合约。目前，开发团队已经确定并正在测试可行的技术解决方案，以部署自定义智能合约。与此前的所有重大技术更新一样，元界DNA始终以终端用户的体验为先，并致力于建立一个对用户安全、友好、流畅的公链项目。[2020/12/15 15:14:19]

Kwenta：0.02% 挂单/ 0.06 - 0.1 吃单 + 2 美元执行费

GNS：0.08% 开单/平单 + 0.04% 点差 + 价格影响

LVL：0.1% 开单/平单+ 借贷费用

V2 更新将 GMX 从市场的大额度交易的基础上增加小额度可交易。

新模型中，市场将以 ETH 为多单抵押，以 USDC 为空单抵押，以实现更大的灵活性和可扩展性。比如 SOL 开单，ETH 是做多抵押品，USDC 是做空抵押品，对于多单来说，相当于同时持有 ETH 和 SOL 多单。交易者还可以自行选择多空抵押品，此外，每个 token 对的流动性将被隔离，允许 LP 根据他们的风险偏好/回报选择他们喜好的流动性的 token 对。

还有个有趣的改动就是交易者可以选择小于 1 的杠杆倍数，比如 0.9 或 0.8。

表面上看，大资金组合的收益将较小，但更安全。由于交易量大，风险较高的垃圾币可能会具有较高的年利率，但如果资金池不平衡（由于相对于 ETH 的波动性较高），交易者损益损失资本的风险就会更高。

引入资金费率机制将使新资金池在 GLP 方面更加平衡，这对 LP 来说是一个很优质的发展方向，因为他们对交易者损益的敞口将减少（甚至在完全平衡的情况下为 0）。但代价是，由于分散性，流动性引导将会是一个更加困难的过程，一些资金池可能难以吸引足够的流动性。

在 GLP 模式下，所有可交易资产都需要纳入 GLP 池中，但在新模式下则不需要。可以自行添加可交易对，而 LP 无需接触该资产，因为某类 token 将用 ETH 和稳定币而不是硬资产进行抵押，而其他市场将继续由硬资产进行抵押（ARB/USDC 由 ARB 支持，但 LTC/USDC 将由 ETH 支持）

但这种市场抵押方法有一个缺点。如果 ETH 和所选资产的价值波动较大时，这类利润很大的交易可能最终没有抵押品。

为了解决这个问题，GMX 将引入一项名为自动去杠杆（ADL）的新功能，该功能将在达到一定利润时自动平仓一些交易，以避免抵押问题。该功能只会影响少量交易，并且只会在特殊情况下发挥作用。

此外，包含价格影响计算解决了少量 token 中的预言机操纵问题。这种价格操纵攻击是 GLP 中的一个重要攻击手段，新模型的设计会很好地解决这个问题。

此外，还有一些功能可以显著改善用户体验。两者都非常创新，可以直接转化为订单执行，这是目前预言机定价的 合约 DEX 的主要痛点。

低延迟预言机：更快的预言机将使前段交易更加困难，并使有关进入/退出价格和执行订单所需时间的体验变得更加顺畅。GMX 新版本应用的预言机是来自 Chainlink 的产品，而 GMX 也将是第一个实现它们的协议。

回溯订单：只要预言机达到选定的价格，限价/止损订单就会始终被执行，即使价格变化发生得非常快（在之前的 V1 版本中，某些订单并不总是在价格高波动的时间执行）

总体来说，GMX V2 版本做出了一些有意义得改进，稳固了 GMX DeFi 领域的地位。GMX V2 的新功能，完成了在交易上效率、简单、透明的平衡，同时为交易者和流动性挖矿开辟了探索的新途径。当然也会存在一些风险，系统开发、费用收取、吸引流动性等，但目前公开的测试网还在试用阶段，随着测试网完善到主网的推出，GMX V2 版本或许会迎来更好的发展。

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