LEX:OPNX 债券交易成噱头、被质疑“虚假交易” Su Zhu 开交易所还债的愿望能实现吗?_Mineplex

作者：西柚，ChainCatcher

近日，三箭资本创始人Su Zhu等人创办的加密债权交易平台OPNX（Open Exchange）的交易量上涨、平台币OX价格暴涨等众多利好消息，成功获得了加密社区的关注。

6月26日，OPNX发推称单日交易量已经突破5000万美元，日均交易量为4100万美元。其平台代币OX自6月1日推出以来，从0.011美元一路向上，最高冲至0.044美元，最高涨幅高达300%，如今价格已回落至0.036美元，总市值约1.19亿美元，在加密资产中排名为233位。

从OPNX平台交易数据上来看，这个上线仅3个月的新生加密交易平台交易量已与老牌加密交易平台Crypto.com（24小时交易量为7963万美元）、Bitfinex（24小时交易量为6800万美元）等相当。

似乎这些都表示OPNX在按照创始人所预设的方向发展，但由于创建团队的特殊性，用户对该平台始终存疑。

6月22日，有社区用户提出OPNX的BTC资产交易对量价波动不一致或存在“虚假交易”，引起了加密社区的广泛讨论。另外，这个最初定位为加密债权交易平台的OPNX，债权代币早已成为噱头产品，真实业务其实是合约交易。

“失信的创始人+失败的平台”组合字眼始终萦绕着OPNX，难以褪去。

OPNX千万交易量被质疑存在“虚假交易”，上线首日却不到两美元

进入6月份以来，OPNX释放的利好消息不断。6月26日，OPNX发推称单日交易量已经突破5000万美元，日均交易量为4100万美元等等；6月25日，宣布上线首个Launchpad项目无抵押信贷市场Raiser（RZR），所有OX的质押者将共享10%的RZR供应分配；6月24日，OPNX宣布推出信用货币oUSD，可与USDT1:1兑换；6月1日，宣布推出新治理代币OX和治理平台The Herd，OX允许用户通过质押以免费交易，并支持用FLEX转化OX等等。

OPNX：7月18日按1:100的比率将所有用户的FLEX兑换为OX:金色财经报道，加密索赔和交易平台Open Exchange（OPNX）在社交媒体上称，作为从FLEX过渡到OX的一部分，将在7月18日按照1:100的转化率将所有FLEX置换为OX。此外，若用户选择置换为质押3个月的OX，转化率为1:125。[2023/7/16 10:58:09]

OPNX（Open Exchange）是由三箭资本创始人Su Zhu与Kyle Davies与破产的交易平台CoinFLEX等共同创办的加密债权交易平台，它将已破产的加密项目中的债权代币化，供用户交易或将其债权资产作为抵押品使用，以释放被困的加密资产流动性。该平台于今年2月份首次亮相，3月初宣布收购了交易平台CoinFLEX的所有资产，包括人员、技术和代币，继续使用FLEX作为平台代币，将其重组并更名为Open Exchange。

自OPNX平台上线以来，其交易量备受用户关注。根据FLEX Statistics数据显示，自6月23日以来，OPNX平台24小时交易量已突破5000万美元，最高为5700万美元，当前24小时交易量为4772万美元。

不过，OPNX平台的交易数据的真实性遭到质疑。6月22日，加密交易用户@Loris在推特上发文表示，通过分析OPNX的BTC永续合约日成交量数据，并对比头部交易平台发现OPNX或存在“虚假交易”。

OPNX：即将启动FTX索赔交易并推出新交易所代币模型:5月31日消息，三箭资本创始人Zhu Su等人创办的加密索赔和交易平台Open Exchange（OPNX）发推称将很快推出一种全新的交易所代币模型，旨在解决用户和交易所之间历史一致性问题（historical alignment problems）。此外OPNX还透露即将启动Celsius索赔交易，接下来将是FTX。[2023/5/31 11:49:37]

Loris指出，头部交易平台显示的正常的量价数据具有量价波动幅度一致（如更高的成交量应该伴随着价格大幅波动）、存在稳定基准线等特征。而OPNX的量价数据显示其成交量放大区间对应的价格波动极小，而成交量缩小区间，价格波动反而很大。

此外，OPNX日成交量相对于价格波动有独立的、明显的规律，由此判定OPNX或存在“虚假交易”。

随后，另一位加密用户对此评论道，OPNX虚假交易量是如此的明显。

从OPNX官网的BTC合约价格走势图表数据来看与Loris的说法相符，进入6月份以来，交易量定期（一般在每日8：00、12：00、4：00等）出现大幅飙升，交易量柱中的峰值也大多处于相似的范围，价格低波动期间交易量巨大、价格剧烈波动期间交易量极低等。而同一时期的OKX平台的BTC价格图标数据及走势更符合量价规律。

OPNX CEO：Su Zhu和Kyle Davies目前已不参与OPNX日常事务:4月14日消息，Open Exchange（OPNX）首席执行官Leslie Lamb在接受0x137采访时透露，OPNX未来希望成为最大的加密交易所，通过债权claim吸引用户，通过Crypto多样化交易留住用户。

Su Zhu和Kyle Davies在早期想法和愿景方面有很大贡献，但目前已经不参与OPNX日常事务。

Leslie Lamb还表示，在claim方面，OPNX不仅是债权交易通道，也是定价通道。即使受监管限制无法使用平台的用户，也能通过OPNX的债权定价帮助自己的OTC债权交易。OPNX的资产证明由第三方审计机构提供，没有内部做市团队，会邀请个人做市商，因此才会出现起始交易量很低的情况。[2023/4/14 14:04:10]

OPNX平台上的BTC/USDT合约图标

OKX平台上的BTC/USDT合约图表

OPNX对此的回应是，这些交易量归因于其引入了做市商计划。不过，OPNX的做市商激励计划早在4月8日就公布了。但目前@Loris该条推特也已被删除。

之所以交易量如此被关注，是因为OPNX在4月4日上线当天被爆出交易量不足2美元。根据CoinDesk报道，OPNX上线24小时内仅执行了两笔交易，总价值为1.26美元。后来OPNX官方澄清表示，CoinDesk的1.26美元交易数据仅来自合约不包含现货，其实，当天总的交易量为13.64美元。

债权市场OPNX单日交易额首次达到200万美元:4月13日消息，三箭资本创始人Su Zhu等人创办的加密债权交易市场Open Exchange（OPNX），过去24小时交易额首次超过100万美元，达到199.5万美元；其中现货交易量38.6万美元，永续合约交易量160.9万美元。[2023/4/14 14:02:21]

在短短3个月的时间内，OPNX单日交易量内从10美元左右增至5000万美元，官方对此数据变化可以解释为是多种因素共同作用的结果，如做市商计划、平台币OX、Launchpad新项目等等，但这并不能打消用户心中的疑虑。

 

OPNX债权交易成噱头、合约成为主力军

除交易量数据的真伪外，OPNX最初所主打的债权交易也已成为噱头产品，索赔类资产（也称债权类代币）多日交易量几乎为零。

当前，OPNX平台的交易量99%以上其实是由永续合约贡献的，就拿7月3日的交易量来说，%20OPNX平台24小时交易量为6812万美元，其中，合约交易量为6799万美元，现货交易量仅为13.7万美元，而债权类代币又被包含在现货交易量内，可以忽略不计。

这似乎与最初的定位背道而驰，在平台成立之初，OPNX是一个以债权交易为特色的平台，并计划支持多个已破产公司的索赔交易，包括Celsius、FTX、Genesis、BlockFi、Voyager、Three%20Arrows%20Captical等。

最先上线的债权代币是rvUSD（（Recovery%20Value%20USD%20Tokens），是由CoinFLEX发行的债权代币，代表Roger%20Ver拖欠CoinFLEX的8400万美元个人债务。CoinFLEX被OPNX收购后，CoinFLEX用户的KYC信息和账户余额可以无缝迁移到OPNX作为其首批客户，债权代币rvUSD也随之在OPNX上线。

ShopNEXT与Visa合作推出Web3忠诚度平台:10月7日消息，基于BNB Chain的Web3忠诚度项目ShopNEXT与Visa达成合作，推出Web3忠诚度平台。

任何拥有Visa卡的用户可以在购物的同时获得代币奖励。ShopNEXT还引入应用内游戏玩法和NFT卡，为用户提供增加奖励的选项，并实现Shop-To-Earn模式。（PRNewswire）[2022/10/7 18:41:45]

不过，rvUSD自4月份上线OPNX以来价格一路下跌，已从最高的0.62美元下跌到目前的0.15美元，且多日交易量为零，几乎没有流动性。

而6月1日上线的Celsius债权代币CELSIUS，支持Celsius债权人代币化自己的债权，释放其被困资金的流动性。但是截至7月4日，CELSIUS/USDT交易对上线至今没有任何交易，交易量显示一直为零，代币价格始终是一条直线，订单簿上仅有8个卖单。

债权代币CELSIUS走势图

由此来看，OPNX并未发展成预设的债权交易平台，如今业务已转向传统的加密货币交易平台类似，合约成为平台主力军。

其实，这早有印迹可循，4月4日这个以债权索赔交易著称的平台OPNX第一次正式上线推出的首个功能是支持加密货币现货和衍生品交易服务，并不是债权化代币交易功能。这也被社区用户形容为“打着支持加密索赔交易的幌子，真实业务其实是合约”。这也表明了OPNX的业务重心在加密资产交易方面，而不是债权交易，毕竟索赔交易资产种类及用户群体都是有限的。

此外，迪拜虚拟资产监管局于4月18日向OPNX等创始人及其首席执行官发出了书面谴责。表示在没有必要的本地许可证的情况下运营和推广其数字资产交易平台OPNX。这暴露出OPNX在合规方面存在问题。

失败阴霾难褪去、开交易平台还债的计划能实现吗？

OPNX通过短时的交易量上涨和平台代币OX短时暴涨吸引了用户的关注，但创始人失信、CoinFLEX暂停用户提款的失败阴霾始终无法褪去。

6月27日，三箭资本清算人还在试图寻求从其创始人Su Zhu和Kyle Davies追讨13亿美元，根据商业管理公司Teneo此前的报告，三箭资本现拖欠27家公司约35亿美元债权。而交易平台CoinFLEX却因为资金缺口问题暂停所有用户提款，并将其债权人、投资者等被迫变成了持有公司的股份。

“失信的创始人+失败的平台”组合实在让用户无法完全信任，在OPNX成立初期就受到众多的反对。在Su Zhu第一次在推特上宣布推出加密债权交易平台时，其中一位加密社区用户在下面评论道“您应该专注于与您的律师交谈，而不是发起新的局”。另外，做市商Wintermute首席执行官Evgeny Gaevoy曾表示，不会投资这家由三箭资本创办人建立的新交易平台；加密风投Castle Island Ventures合伙人Nic Carter随后表示，名誉扫地的诈欺者与其他名誉扫地的诈欺者合作，来交易一家已倒闭的诈欺性交易平台的债权。这听起来其实还挺合理的。

今年4月份OPNX上线后，发推公布了其主要投资者，包括AppWorks、Susquehanna（SIG）、DRW、MIAX Group、China Merchant Bank International（招商银行香港分行）、Token Bay Capital、Nascent、Tuwaiq Limited等。并表示这些机构不仅提供了资金，还在其愿景、代币经济学、法律框架及搬迁至香港的决定等方面提供诸多意见及帮助。

然而，OPNX公布的投资者名单不久就被迅速打脸，DRW、Nascent、MIAX、Susquehanna（SIG）等纷纷发文否认投资OPNX。其中，Nascent、DRW等机构表示没有参与OPNX的融资，只是在2021年初投资了FLEX代币。

随后，OPNX相关人员表示，Su Zhu和Kyle Davies已不再参与OPNX日常事务。不过，二人依旧在推特上的简介处依旧是@OPNX，并每日分享OPNX平台相关的数据、进展等。就在昨天，Kyle Davies还在Twitter Space中表示，三箭资本两位创始人将向去年因该基金破产而蒙受损失的债权人捐赠OPNX平台的“未来收益”。

这与用户关于“OPNX是Su Zhu等人开交易平台还债的重要计划”猜测不谋而合，交易平台一直被认为现金奶牛是加密行业的好生意，曾有人表示，交易平台每日要是有500BTC交易量，一天也有半个到一个比特币的纯收入。那么，靠OPNX平台还债的愿望能实现吗？

算了一笔账，按照OPNX每天5000万美元的交易量，当前的挂单手续费0.02%、吃单手续费0.07%计算，OPNX每天手续费收入为4.5万美元，三箭资本当前还欠约35亿美元债权，还清所欠债款大约需要需要77777天，约213年。如果加上平台代币OX的上涨、交易量的增长、未来的上币费，或许还清速度可能会加快。

不过值得注意的是，当前OPNX官方电报群仅有2060名用户，而中文电报群就有2690人（Su Zhu推特名字也已改为中文“朱溯”）。社群用户数与Su Zhu和Kyle Davies的56.8万及51.7万粉丝也形成了鲜明对比。

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