PAY:PayPal USD 威胁不了 USDT_Curve

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PYUSD 向左，USDT向右，各自探索。

2021年，Paypal 宣布在美国支持使用比特币、以太坊等付款，给当时的牛市增添了一把火，可随后也少有人提及。

2023年，Paypal 宣布推出美元稳定币PayPal USD（PYUSD，由金融科技公司Paxos发行，将逐步向美国的PayPal客户提供，可随时兑换为美元，也可以用于买卖PayPal在其平台上提供的其他加密货币，包括比特币。

那么，新生的PYUSD是否能借助其全球影响力和广阔的支付渠道挑战USDT等老牌稳定币的地位？

我们的观点是，不能。

这个问题也被抛给了Tether。

Bitfinex与OpenPayd合作提供英镑和欧元支付服务:据官方公告，Bitfinex与OpenPayd达成合作，以提供快速、安全和低成本的英镑和欧元支付服务。

OpenPayd是面向数字经济的全球支付和银行即服务（BaaS）平台。Bitfinex与OpenPayd合作，为中级及以上认证级别的Bitfinex账户提供电汇存取款服务。

所有利用OpenPayd进行的交易都是通过SEPA进行的，如果用户银行账户符合SEPA Instant的条件，它将自动被选择。[2023/2/9 11:56:21]

Tether CTO Paolo Ardoino 表示，“我们预计 USDT 不会受到任何影响，原因在于 PYUSD 的主要市场是美国国内，而 Tether 并不向美国用户提供服务。”

美国全球投资者CEO：通过PayPal和Visa支付BTC是越来越多用户采用的结果:美国全球投资者首席执行官Frank Holmes表示，比特币现在可以通过PayPal和Visa进行支付，这是越来越多的用户采用的结果，而随着采用速度的加快，底层加密技术会出现指数级的发展。（金十）[2021/4/5 19:46:31]

当被问及“万一 PYUSD 未来扩展到国际市场”，Paolo Ardoino 则回应称，这对整体加密货币产业来说会是正向的发展。

“事情会变得很有趣。美国又一个稳定币（指 PYUSD）可能会侵蚀到万事达卡、Visa 的支付收入。它还将促进加密货币产业的发展，并有助于推动合理的监管政策。”

动态 | 支付行业资深人士Bill Zielke加入BitPay担任首席营销官:据Globenewswire消息，全球最大的区块链支付提供商BitPay今日宣布已将Bill Zielke任命为第一任首席营销官。Zielke将负责执行BitPay的营销策略，以支持公司的增长目标，促进加密货币的接受和使用。据悉Zielke在支付和电子商务领域拥有超过25年的经验，职业生涯涵盖了Ingo Money，Forter，eBay，PayPal，Bill Me Later和Fiserv等企业。[2019/10/15]

相反，Paolo Ardoino 认为，PYUSD 有利于 USDT ，因为可以减轻监管压力，“这可能意味着我们集中在美国的竞争压力将有所削减”，并暗示竞争对手 USDC 才是首当其冲被 PYUSD 压制的目标，而 USDT 则会更加专注于新兴市场和发展中国家。

动态 | Secured Gold Coin推出混合加密货币Secured Gold Coin、SGC区块链和SGC PAY:Secured Gold Coin Pty Limited宣布推出新项目：混合代币区块链SGC Blockchain、混合加密货币Secured Gold Coin（60%由黄金支持）；以及移动应用平台SGC PAY，用于将SGC代币和现有法定货币结合使用。（PRWeb）[2019/8/31]

尤记得2018年，GUSD和 PAX 这两个合规稳定币问世时，市场上也是一片唱衰USDT的声音，毕竟这是NYDFS批准的两大拥有100%美元储备金保障的稳定币，更加透明合规，USDT则是被质疑“储备不足，不透明”。

后来，这两个合规稳定币并未对USDT产生丝毫威胁。

至于原因，这里有一个较为学术化的解释：对于稳定币而言，透明度不重要，流动性最重要。

货币学学者Mikko曾表示，透明可能会摧毁稳定币系统。

2016年诺贝尔经济学奖得主Bengt Holmstrom曾经写过：股票市场和货币或者债务市场有一个天然的区别。股票市场上，大家要的是透明度，投资人对于其所投资公司的财务状况都要一清二楚。这样的公司估值可能越高，但货币市场就不一样。

货币业务如果越透明，那越容易挤兑。为什么？原因大家其实都很心知肚明。因为那些所谓的抵押品和准备金的支配权都不再原来的产权人手中了。只要存在“兑付”和“兑换”，就存在对手方，存在对手方就存在信用风险。如果说这些所有的东西都透明化，你知道USDT对应的美元存在了某个有问题银行里，这家银行资产状况怎么样你都一清二楚，你看到这个银行的资产负债表里有一大堆可能即将违约的烂账，你还会持有USDT吗？不会……也就是说，越透明的这个机构它越可能死掉。”

而对于USDT而言，最大的优势在于流动性。

一方面，加密市场，无论是中心化交系统还是DeFi，大多以USDT作为本位结算货币，也是连接法币世界和加密世界的桥梁。

其次，USDT比大家想象中要出圈，已经从币圈蔓延出去，扩展到了跨国贸易结算、、游戏、黑产…… 这些需求支撑起了USDT强大的流动性，并且遍布全球，尤其是亚太地区。尤其是 USDT 对黑产的渗透，已经成为隐秘的“共识”。

或许正因为此，Tether CTO Paolo Ardoino 丝毫不担心 PYUSD 会产生威胁。

PYUSD 则会走上另外一条差异化的道路，目前来看，其对行业最大的价值似乎在于，可以成为一个合规的美元法币出入金渠道，并且依托其庞大的用户群体，在加密牛市为市场带来新的资金增量。

总之，PYUSD 向左，USDT向右，各自探索。

最后，感叹一句，加密市场探索了这么久，比特币和以太坊之后，真正的杀手级创新似乎只有一个——稳定币，Long Stablecoin！

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