金色观察丨Compound登上DeFi王座的背后故事

金色财经 区块链6月25日讯  六月中旬，基于算法的去中心化金融协议Compound批准了一项提案，允许将其原生代币COMP代币分发给平台上的借款人和贷款人。此消息一出，立刻引起了用户关注，人们开始把资产汇聚到Compound协议上，短时间内其锁仓总价值就增长了近五倍，也成功超越MakerDAO，登上了去中心化金融领域的“王座”。

自从去中心化金融（DeFi）给加密货币行业注入强心剂以来，MakerDAO就一直是这一领域的霸主。数据统计网站DeFi Pluse上一个核心指标“Maker统治力”（Maker Dominance）就是专门为MakerDAO推出的，旨在显示MakerDAO锁仓总价值在去中心化金融市场中的实时份额。

不过现在，情况发生了改变。

根据最新数据显示，Compound锁仓价值已经达到5.79亿美元，而MakerDAO锁仓价值为4.7亿美元。此外，在抵押价值方面，Compound同样大幅超越MakerDAO，前者抵押价值为9.15亿美元（其中借入价值约为3.3亿美元），而MakerDAO拥有价值4.7亿美元的抵押品（其中借入价值约为1.28亿美元）。

鉴于此，DeFi Pluse目前已经把“Maker统治力”改成了“Compound统治力”（Compound Dominance），因为Compound锁仓总价值已经占到整个去中心化金融行业的38%，排名第一。

数据：BTC盈利UTXO数创历史新高:10月18日消息，据Glassnode数据显示，BTC盈利UTXO数创历史新高，7天均值数额为122,415,147.298。据悉，BTC盈利UTXO数上一次创历史新高为2021年4月17日，数额为122,411,816.690。[2021/10/18 20:37:02]

那么，Compound到底是如何做到这一点呢？下面就让金色财经和大家一起来看看吧。

1、去中心化治理如何发挥作用？

事实上，Compound之所以能迅速崛起，最主要的一个原因就是整个社区决定采用去中心化治理模式。虽然Compound早期也是一个中心化组织，但在2020年该协议做出了一个重要决定，通过将原生代币COMP代币分发给平台上的借款人和贷款人，实现权力下放，用户可以使用COMP代币获得投票和提案权力。

自从下放治理权力之后，Compound社区批准的重要提案包括：在协议中增加了对USDT的支持（赞成率约为90％）；减少单抵押品Dai或Sai的抵押品因素（最初是100％支持，但最近赞成率减少至35％）；增加USDT准备金率（赞成率约为99%）；向用户分发COMP代币（赞成率100%）。

正是在这一系列措施实施之后，Compound网络得到了迅猛发展，因为现在COMP代币对每一个普通用户都有价值，不仅能让代币持有人获得网络治理特权，而且由于代币可转让，因此人们可以像交易其他任何加密资产一样交易COMP代币。

德意志银行高管：与黄金相比，投资者越来越青睐比特币作为通胀对冲工具:德意志银行（Deutsche bank）董事总经理Jim Reid表示，比特币作为一种替代性价值存储手段的吸引力正在增强。他称，使用比特币的需求似乎越来越大，而黄金曾被用来对冲美元风险、通胀和其他风险。由于比特币有限的、可预测的供应和使用情况，是银行业影响力之外的一种价值储存方式。（Coindesk）[2020/11/19 21:22:59]

2、COMP代币如何发挥作用？

Compound支持的所有资产都是通过cToken智能合约来封装集成的，用户通过铸造cToken向协议提供资产，然后你只要持有cToken，就可以赚取到利息，而当你选择赎回后，每个cToken都可兑换成相应的基础资产。cToken是与Compound协议交互的主要方式，每个cToken合约都创造了自己的货币市场，而用户铸币、赎回、借款、偿还借款、清算借款或转让cToken时，他们将使用到cToken合约。据悉，Compound协议有两种类型的cToken：CErc20和CEther，其中CErc20封装的是ERC-20资产，而CEther则封装的是以太币。

六月中旬，Compound宣布推出“借贷即挖矿Comp代币”模式，即用户使用 Compound 协议进行借贷交易即可获得Comp代币，且存款或借款利息越多，挖到的也越多。Compound在其整个生命周期内将提供总计1000万COMP代币，目前还剩下大约420万个代币。一开始，Compound仅向其股东分发COMP代币，但在社区投票获得批准之后，开始将COMP代币分发给平台上的常规借款人和贷款人。

作为一个系统治理代币，COMP总发行量为1000万个，其中借贷挖矿总量 423 万COMP代币、按以太坊每个区块0.5 COMP分发的速度计算，每天约产出2880个COMP代币，预计四年挖完。持有COMP代币的用户既可以直接进行投票，也可以将投票权委托给其他人，目前有约373个独立地址拥有投票特权的COMP代币，委托独立投票数量总计接近170万。COMP代币持有人可以根据设定的利率从每个不同的抵押代币身上赚钱，这些抵押代币包括ETH、DAI、USDC、USDT、BAT、REP、WBTC、ZRX。在每个抵押代币市场中，一半COMP代币会流向借款人，另一半则会流向卖方。那么COMP代币会有什么样的分配结果呢？最终：

1、42.30%的COMP代币供应将分配给Compound平台用户；

2、23.96%的COMP代币供应将会分配给股东；

3、22.26%的COMP代币供应将分配给Compound创始团队；

4、3.73%的COMP代币供应将分配给未来团队成员；

5、7.75%的COMP代币供应将分配给未公开分配方式的用户。

COMP代币可以在地址之间转移，因此用户完全可以像其他任何加密货币一样交易该代币。另一方面，治理特权对Compound用户来说极为重要，尤其是Compound协议已经在去中心化金融行业里占据了主导地位，因此市场对COMP代币需求量很大。但如果用户想要最大化自己的COMP代币奖励，就需要将更多资产锁定在Compound平台上，然后再为他人提供借贷服务，而这就是锁定在Compound平台上的总价值在短时间内迅速增长了五倍的原因。

利用COMP代币，借款人可以借入资金支付个人开支，甚至可以做空资产，贷款人则可以通过简单持有抵押代币、发行稳定币、在不同代币之间寻找套利机会等手段获利。

3、COMP代币运行机制

COMP代币持有人通过提案投票权或委托投票控制Compound的网络运作方式，比如修改利率、调整抵押比例等，而且该代币还能用于现金返还和激励措施。那么，用户一般会如何使用COMP代币呢？

实际上，在基于利率的加密借贷市场上， COMP代币能根据不同抵押代币为用户带来套利机会。举个例子，用户可以借入USDT或BAT之类的代币，然后以1：1的价格将借入代币兑换为Dai，并把Dai用作为Compound的抵押品。作为抵押交换，Compound会向用户支付COMP代币。如果投资回报额足以支付借款成本和费用用户就能轻松赚钱。

当然，COMP代币抵押策略可能存在一定风险，一旦抵押代币价格可能会出现较大幅度的波动，就会导致出现严重损失。不过，目前大多数使用Compound协议的抵押用户都只使用稳定币，所以可以抵消价格波动造成的损失风险。 

不可否认，Compound最近的强势崛起证明了加密网络完全可以实施去中心化治理。一方面，围绕COMP代币的市场需求来自于Compound协议快速发展，另一方面，让Compound能够登上去中心化金融王座的原因，除了借贷即挖矿的模式，还有去中心化的治理理念。

本文部分内容来自于decrypto

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