UNI:Delphi Digital 研究员：UniswapX 改变了 DEX 的格局_人工智能chatGPT下载

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作者：Ashwath，来源：作者推特@ashwathbk；编译：火火/白话区块链

UniswapX 是一个流动性聚合器，可以利用链外流动性源进行链上执行。据目前消息所知，它是第一个明确允许将中心化交易平台（CEX）的流动性纳入考虑的平台。

我认为 UniswapX 将改变去中心化交易平台（DEX）格局，以下是作者的一些分析：

Delphi Digital：Blur平台NFT平均售价为1365美元，是OpenSea的近4倍:2月22日消息，加密研究机构Delphi Digital在社交媒体发文分析Blur超越OpenSea成为当前最大的NFT市场，其中指出Blur平台上的NFT平均售价高达1,365美元，而OpenSea仅为351美元，是后者的近4倍。不过在用户数量上，OpenSea依然占据优势，当前Blur的交易用户市场份额仅为30%。[2023/2/22 12:21:32]

在我看来，UniswapX 是领先的去中心化交易平台（DEX）的一种默认认可，即他们不认为链上市场能够实现最佳执行。

BCH混币协议Cashfusion通过Kudelski Security审计:BCH混币协议Cashfusion已通过安全公司Kudelski Security的审计，并发布正式版本。Kudelski Security安全研究人员表示：“我们认为，我们审查的Cashshuffle代码库正在实现Coinshuffle协议，没有明显的偏差，我们也没有发现代码库中存在恶意意图、有缺陷的逻辑或潜在的后门。”

注：BCH社区此前曾为Cashfusion协议捐赠了约10万美元（其中一半为Bitcoin.com匹配），该笔资金将用于Cashfusion的开发及Kudelski Security安全审计。（Bitcoin.com）[2020/5/27]

对于市场领导者来得出这样的结论，并积极围绕这一假设构建产品，我觉得相当不错。

分析 | Delphi Digital：以太坊新经济模型不足以保证其网络安全:据The Next Web报道，Delphi Digital的一份报告显示，以太坊的成功归结于正确地激励持有者锁定他们的加密货币。2018年下半年，新代币的销量已大幅下降，这也导致ETH市场缺乏根本的购买力。由于可供购买的基于以太坊的ICO要少得多，散户投资者购买ETH的动机也就更少。现在甚至有项目售出ETH以筹集资金，这进一步放大了这种效应。研究人员认为，这是以太坊整体价格下跌的一个重要因素。此外，研究人员表示，他们对以太坊长期生存能力最大的担忧之一是验证器的净收益率。使用目前的模型，在考虑了股权成本后，他们认为验证器的收益率可能太低，从而无法获得大规模的吸引力。以ETH计价的年收益率低于3-4%，考虑到其他投资机会的风险回报权衡，可能会阻止那些有能力确保以太坊网络安全的人加入。[2019/3/8]

但这为自动做市商（AMM LPs）带来了一个存在性的问题……他们的未来发展会怎样呢？

如果 UniswapX 成为“Uniswap”的默认前端，并成功成为最广泛使用的聚合器，它必然会改变去中心化交易平台（DEX）的格局。

选择在 Uniswap 上保持被动流动性提供的做市商将最终成为一个吸纳大量其他人不愿填补的流动性流的资金池（通常称为有流量）。

从逻辑上讲，这将导致做市商的净收益减少，并且人们会从 Uniswap 中撤回流动性。

因此，较大的市场做市商/做市商更适合成为问题的解决者，而不是自动做市商（AMM LPs）。

他们可以将库存从 Uniswap v3/v4 转移到像币安（BN）这样的中心化交易平台（CEX），在那里他们可以完全控制如何提供流动性，并能够更高效地重新平衡。

即使是个体做市商（如果他们拥有足够的资本使之值得），只要具备一定的技术知识，他们也可以成为问题解决者，更好地控制流动性提供。

因此，在这种情况下，Uniswap v4 的新定制性是否无关紧要？我会认为在某种程度上是的。在我看来，DEX格局似乎即将发生用户行为和互动方面的重大转变。

这使得意识到矿工价值提取（MEV）的 DEX 成为一个非常有趣的提议。

像 DFlowProtocol 这样的产品，能够为Token启用订单流拍卖，突然间看起来不再像是无法实现的。

从去中心化的角度来看，所有这些都远非理想。我们正在为链上交易者提供更好的执行效果，但代价是更加依赖市场做市商/问题解决者等中间人。

我能想到唯一能阻止 DeFi 依赖流动性中介的方式，就是在 AMM 设计方面取得巨大突破，实现类似订单簿的效率，并保持被动做市商的体验。