加密货币:回顾FTX兴衰丨从无名之辈跻身前三交易所，如何影响整个币圈？_EDA

Billions项目组今年的加密市场对许多投资者来说并不友好。在进入熊市后，5月TerraUST的爆雷冲击了整个加密行业，使得对冲基金三箭资本、借贷平台Celsius、BlockFi、上市公司VoyagerDigital等知名企业纷纷走向破产。而时隔5个月，一场令所有投资者都意想不到的雷曼时刻再次席卷币圈。

在不到十天的时间里，全球第三大的加密货币交易平台FTX在铺天盖地的FUD和流动性枯竭后迅速破产，并再次冲击加密行业，其前执行长SBF也从加密天才变成了加密世界的叛徒。

在FTX暴雷后，挪用客户资产、内幕交易、糟糕的管理体系等丑闻接连爆出，让本就面临诉讼的FTX再次受到众人的指责和谩骂。那么，FTX是如何一步步走到这里的呢？

回顾FTX这四年的发展，其实早就有所迹象，但其营销策略仍值得人们学习。而加密资产发展趋势已经无可阻挡，FTX的破产并不会阻碍它的步伐。

FTX的兴起：从无名之辈跻身前三交易所

5月，FTX在香港正式成立，主打衍生品交易市场，取名FTX，这是「期货交易所」的简写。其创始人为时年27岁的SamBankman-Fried，圈内人称SBF。

从这一刻开始，FTX就开始了它传奇的历史。

2019年：FTX初始阶段，获得b安投资

7月29日，FTX全球生态通证FTT上线交易

8月，FTX率先推出杠杆代币，同时获得800万美元种子轮融资

10月，上线永续合约

12月，获币安投资，共同拓展衍生品赛道

2020年：抓住时机，开始崭露头角

1月，FTX交易所24小时双边交易量突破200亿美元，创历史新高

2月，在美国大选期间，FTX增加了新的期货合约TRUMP-2020

3月，获LiquidValueCapitalB轮投资

4月，推出WTI原油期货合约OIL

5月，推出美国交易平台FTX.US

8月，Robinhood前加密主管SinaNader加入FTX.US担任首席运营官

8月26日，FTX以1.5亿美元收购加密价格跟踪应用程序Blockfolio

10月，上线股票TokenTSLA、AAPL等

11月，FTX创始人SBF被爆料在美国大选期间向美国总统候选人拜登捐款520万美元

2021年：加大营销力度，抓住牛市脱颖而出

2月8日，FTX宣布成立慈善捐赠基金会

2月23日，FTX宣布提币零手续费，年内或将补贴千万美元用于Gasfee支付

4月，FTX上线CoinbasePre-IPO产品

4月20日，FTX单日交易量超全球总量10%，交易量与去年相比上涨8000%

5月18日，FTX推出可押注巴西总统选举结果的期货合约

5月20日，FTX过去24小时合约持仓量为全网第二

5月29日，FTX投资USDC开发公司Circle

7月21日，FTX以180亿美元估值完成9亿美元B轮融资，创业内史上最大融资记录

上半年，FTX.US日均交易量比去年同期增长150倍

8月3日，美国SEC主席前法律顾问RyneMiller加入FTX.US担任总法律顾问

8月11日，FTX的比特币期货市场份额升至第二

8月26日，加密货币交易所LiquidGlobal从FTX获得1.2亿美元贷款

8月27日，FTX和FTX.US均已通过美国GAAP审计

9月17日，FTX直布罗陀子公司ZUBR在直布罗陀获得分布式账本技术(DLT)提供商许可证

9月20日，FTX获巴哈马证交会批准在当地开展加密业务

9月24日，FTX已将总部从中国香港迁至巴哈马首都拿骚

10月21日，FTX以250亿美元估值在B-1轮融资中筹集超4.2亿美元，BlackRock、TigerGlobal等参投

11月2日，前CFTC专员MarkWetjen加入FTXUS担任政策和监管战略负责人

12月8日，SBF出席美国国会加密听证会

在这一年，FTX采取的体育营销路线如同漫天撒钱一般为公司赢得极大知名度和曝光量。

4月，FTX.US与NBA热火队达成价值1.35亿美元为期19年的交易，FTX成为迈阿密热火队主体育场独家冠名

5月19日，FTX合作国际象棋冠军锦标赛

6月4日，FTX与全球电竞战队TSM以2.1亿美元签约，获得战队冠名权

6月16日，FTXUS成为华尔街骑行大赛钻石赞助商

6月23日，FTX与美国职棒大联盟达成合作

6月29日，NFL传奇四分卫TomBrady、巴西超模吉赛儿邦辰入股FTX

8月4日，FTX与《英雄联盟》冠军系列赛LCS签订7年赞助合约

8月23日，FTX以1750万美元冠名伯克利大学加州纪念体育场

9月8日，NBA球星库里成为FTX全球大使和股东

9月23日，FTX与F1车队Mercedes-AMGPetronas签署长期赞助协议

10月18日，FTX宣布成为国际板球理事会官方合作伙伴

11月3日，FTX与肯塔基大学篮球队球员达成NIL赞助协议

11月17日，MLB明星大谷翔平担任FTX全球品牌大使

12月7日，FTX宣布高尔夫球员AlbaneValenzuela担任体育大使

12月14日，FTX将支付NBA金州勇士队1000万美元的版权赞助

2022年1-10月：熊市来临，FTX表面仍欣欣向荣

1月14日，FTX宣布推出20亿美元规模的风投基金FTXVentures

1月26日，FTX.US宣布以80亿美元估值完成4亿美元A轮融资

1月31日，FTX宣布以320亿美元估值获4亿美元C轮融资，软银、Paradigm等参投

2月2日，FTX收购Qunoine及母公司Liquid，以向日本客户提供产品和服务

2月9日，SBF出席由美国参议院举办的加密听证会

2月14日，FTX支付了3250万美元在美国第56届超级碗广告投放了2分30秒的广告，成为最贵的加密广告

3月1日，FTX推出慈善基金FTXFutureFund，计划年内分配至少1亿美元

3月7日，FTX宣布成立FTXEurope，为欧洲用户提供加密衍生品交易服务

3月15日，FTX在迪拜获得加密服务提供商牌照

3月21日，四届大满贯单打冠军大坂直美将成为FTX全球大使和股东

3月21日，FTX成立FTXAustralia，获澳洲监管许可开展业务

3月23日，无聊猿母公司YugaLabs以40亿美元估值完成4.5亿美元融资，FTX参投

3月29日，前列支敦士登金融监管机构官员被任命为FTX欧盟战略负责人

4月5日，福布斯发布加密富豪榜，SBF以240亿美元估计净资产位居第二

4月26日，由FTX和SALT主办的CryptoBahamas大会在巴哈马正式揭幕，英国前首相、美国前总统、巴哈马总理、超级碗冠军、CFTC前主席、方舟投资CEO木头姐等出席

4月28日，FTX宣布推出10亿美元慈善基金

5月，SBF和FTX监管团队访问白宫

5月25日，SBF称可能会在2024年斥资10亿美元阻止特朗普东山再起

5月26日，FTX创始人SBF入选《时代》杂志「全球百大影响力人物」

5月30日，FTX超过Coinbase成为第二大中心化加密货币交易所

6月3日，FTX宣布推出可提供加密衍生品的合规交易所FTXJapan

6月17日，FTX宣布收购合规加密交易所Bitvo，业务版图扩张至加拿大

7月2日，FTXUS与BlockFi达成总价值6.8亿美元的信贷额度和收购选择权协议

7月25日，Aptos完成1.5亿美元融资，FTXVentures和JumpCrypto领投

8月21日，据CNBC报导，FTX在收入超过10亿美元，增长超10倍

9月1日，前CFTC专员JillSommers加入FTXUSDerivatives董事会

9月8日，区块链Sui背后公司MystenLabs完成3亿美元B轮融资，FTXVentures领投

9月9日，FTXVentures将收购SkyBridgeCapital30%的股份

9月13日，Doodles以7亿美元估值完成5400万美元融资，FTXVentures参投

9月22日，传FTX正洽谈以约320亿美元估值融资10亿美元

9月27日，Voyager宣布FTXUS以14.22亿美元出价赢得资产竞拍

9月28日，知情人士称FTX首席执行官SBF正考虑竞购Celsius的资产

10月，SBF参加沙特主权基金举办的SaudiFutureInvestmentInitiative

短短3年半的时间，SBF将FTX从币圈的无名之辈发展为全球前三的加密货币交易所，可以说这是一个了不起的成绩。从投融资、产品服务、市场营销、公信力四个方面，无疑都体现了FTX发展道路的成功。

投融资：从全球最大的资产管理公司贝莱德、加拿大第三大养老基金安大略省教师退休基金会、新加坡国有投资机构淡马锡、红杉资本、软银、老虎环球基金以及Multicoin、Paradigm、CoinbaseVentures等机构手中募集了超32亿美元的融资，估值达到320亿美元，成为史上成长最快的加密货币公司。

产品服务：FTX秉承「创建于交易员，并服务于交易员」的理念，推出了稳定币一键兑换、创建多个子账户，每个子账户全仓/全资产保证金，美元合规出入金等深得交易员好感的服务。在产品上，FTX推出了杠杆代币、追踪比特币波动性的代币等。此外，FTX的产品不限于加密货币，类似总统大选、奥运会召开时间等任何能够引起人们兴趣的话题都能设计出产品用来交易。

市场营销：产品和体验的优势，并不能保证一定赢得市场，还要让更多人知道才行——会宣传。SBF自述自己创办的AlamedaResearch几乎差一点倒闭，在一个月内，从无懈可击转变为挣扎求存。这次创业经历让其明白很多道理，其中最重要的是市场营销。FTX选择了体育营销路线，并将其用到极致，走过了前辈公司从来没有达到过的距离，将crypto和Web3引向了更大的群体。

塑造公信力：SBF个人频繁登上纽约时报、经济学人、华尔街日报、福布斯、彭博社等主流媒体平台向外界展示成功人士的公众形象。《时代》杂志将其评为「全球百大影响力人物」之一。FTX总部迁移至巴哈马首都拿骚，巴哈马总理亲自来到现场感谢SBF帮助复苏经济。

FTX的衰落：一个杠杆撬动整个币圈

而这样一艘「币圈巨轮」是如何一夜之间沉没的呢？

11月2日，对冲基金AlamedaResearch被爆大量资产和抵押品皆是同系FTX所发行的代币FTT，引发市场恐慌

11月6日，b安创始人CZ公开宣称要清算公司账面上所有FTT

11月9日，FTX向b安求助

11月10日，b安在尽调之后放弃收购FTX

11月11日，FTX申请破产保护

可以看到，在短短不到十天的时间里，FTX在许多人都还没有来得及反应的情况下迅速崩盘，也让曾经信任FTX的投资者损失惨重。据悉，全球已经有超过100万人蒙受损失。

而在此次FTX崩盘中，Alameda扮演着重要的角色。SBF事后也承认，Alameda在FTX有高额杠杆部位，银行挤兑和市场崩盘耗尽了流动性。

根据FTX在Chapter11破产前提交的资产负债表显示，截至11月5日，FTX负债140亿美元，总资产240亿美元，杠杆率是1.4倍。

宏观分析师Degg_GlobalMacroFin分析称，FTX平日里每天的资金提取平均为2.5亿美元/日，总资产中的60亿美元足够FTX支撑24天的提款需求。然而，FTX在11月6号遭遇了平日25倍的提款需求，一天内的资金净流出量达到了50亿美元，只剩下10亿流动性。如果任由客户挤兑，FTX只能存活几个小时，11月8日，FTX暂停提款。期间，FTX的平台币FTT以及持有的SRM、SOL等代币价格暴跌，FTX的总资产迅速降低到资产约90亿美元，而负债还有90亿美元，基本上资不抵债。

这场崩溃是教科书般的投资银行挤兑案例，将客户资金用作高风险和低流动性资产投资，对挤兑压力的估计完全不足，导致资产端陷入挤兑-抛售-资产价格下跌-股权下降-挤兑加剧的死亡螺旋。

FTX破产后，危机逐渐蔓延整个币圈，多个加密平台因此走向破产或重组。

此外，FTX事件将使中心化交易所更难获得信任，也使传统机构短期内失去入场信心，使得个人投资者信心不足，从而观望。接下来大概率还会有其他相关的中心化金融引发连锁反应，市场效率将会降低。

FTX暴雷告诉了我们什么？

FTX虽然失败了，但是其在前期展现出的极强的执行力是有目共睹的，这或许也是导致其轰然倒塌的一面，速度太快以至于外强中干。就像建在沙滩上的城堡，无论多么美丽梦幻，一场潮水就轻而易举冲垮了。

在FTX暴雷后，加密OG超级君的点评很让人感触：因雷曼危机诞生的行业，今年却一而再再而三徘徊在雷曼时刻。3AC、BabelFinance、Celsius、BlockFi、VoyagerDigital、FTX/Alameda以及刚被曝出的Genesis。这些频出风险的中心化机构，再次让人们反思去中心化的行业本质：notyourkeys,notyourcoins。

那么行业如今的发展是什么？

去中心化的技术被中心化的交易所定价，KOL的言论可以轻而易举操纵市场，个别交易所既做又下场交易同时还做裁判员，中心化的交易所不够透明而去中心化的Uniswap因Cloudflare路由问题再次宕机，早期项目募集到资金后撒手不管转身做了投资人，散户进场口中喊的是AllinWEB3，做的却是炒币发财梦。很多人言必谈套利、对冲、撸毛，有多少人真正关心行业创新？许多投资人在2021年底的展望中预测GameFi在22年一季度爆发，然而随着牛去熊来，这些GameFi项目陷入难产。

这些事件似乎动摇了许多人的信心，实际上大可不必。2014年的MtGOX倒闭，2016年的以太坊TheDAO黑客事件，2017年的中国监管，都曾经对币圈造成巨大恐惧。如今回头看，加密货币并没有被杀死，反而愈加强大。正如知名加密VCParadigm创始合伙人MattHuang在LUNA/UST崩溃以及3AC破产之后发给LP们的信件中所说，这不是加密货币的第一次危机，当然也不会是最后一次。每一次失败都是一次学习的机会，加密货币生态系统将变得更聪明，更有弹性。

今天的分享到此结束了，非常感谢各位朋友们百忙之中抽出时间来看这篇文章，希望文章对你有帮助，可以关注我和给我留言评论，一起交流

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