DCG:DCG危机时刻：会爆雷吗？可能引发哪些「蝴蝶效应」？_GENE

据金融指数公司T3Index数据显示，BitVol指数于2023年1月1日跌至49.67，创自2019年4月以来新低。但随着1月2日，Gemini联合创始人CameronWinklevoss向DCG创始人BarrySilbert发送的一封公开信公布，加密市场再次笼罩阴霾。DCG的危机最有可能在何时爆发？面对Gemini的步步紧逼，DCG接下来会有哪些举措？DCG危机又可能引发哪些蝴蝶效应呢？

Gemini联创公开致函DCG，加密市场风云再起

比特币波动性近期来明显降低，就连一直联动的美股近期也不再跟随。市场分析认为，目前多头不活跃表明散户抄底资金在急剧降低，空头不活跃表明持币人有惜售心态。主力想要建仓，还需要一波令人恐慌的下跌让市场交出筹码。而伴随Gemini联创公开致函DCG，加密市场上方再度阴云密布，恐慌情绪弥漫，比特币的波动性也开始增加。那么，DCG的危机到底有多大？又会在什么时候到来呢？

据报道，1月2日，Gemini联合创始人CameronWinklevoss代表其Earn产品超过34万名用户，向DCG创始人BarrySilbert发送一封公开信，要求他偿还所欠的9亿多美元。Cameron称：BarrySilbert在过去的六个星期里拒绝配合，采取恶意拖延战术；DCG欠Genesis约16.75亿美元，这是Genesis欠Earn用户和其他债权人的钱。BarrySilbert拿着这些钱去推动贪婪的股票回购、缺乏流动性的风险投资、自杀性的灰度资产净值交易；一切以债权人为代价，一切为了其个人的利益。其要求BarrySilbert公开承诺在2023年1月8日之前共同努力解决该问题，并称“剩下的时间不多”。

Bitcoin Magazine CEO：DCG CEO操纵GBTC价格存在犯罪行为:金色财经报道，Bitcoin Magazine首席执行官David Bailey在X（原Twitter）上发文指责Grayscale首席执行官Barry Silbert存在犯罪行为。Bailey声称，Silbert借用了客户存款来操纵GBTC的价格，以便用它作为抵押品，在知情的情况下从Genesis用户那里借入比特币，他实际上已经资不抵债了，这是犯罪行为。

Bailey声称，Silbert在2022年花费了多达5亿美元资金来“维护GBTC价格”，特别是在Do Kwon的Terra Luna帝国崩溃期间。据称，Silbert花费了从Genesis借的3亿美元资金，这些资金是在2022年5月中旬Terra Luna崩溃时借的。

Silbert是Digital Currency Group (DCG) 的首席执行官，DCG是Grayscale及其33亿美元旗舰产品GBTC的母公司。[2023/9/8 13:27:15]

Genesis Global Capital起诉DCG和DCGI，要求偿还逾6亿美元贷款:金色财经报道，Genesis Global Capital对数字货币集团（DCG）和数字货币集团国际公司（DCGI）提起诉讼，要求偿还多笔本金额超过6亿美元的贷款。

Genesis和DCGI都是DCG的子公司。Genesis在提交的文件中称，DCG和DCGI“错误占有属于Genesis Global Capital破产资产的财产”。两份文件称，截至当地时间周三，DCG欠Genesis 5亿美元，而DCGI欠4,550.5 BTC（截至发稿时价值约1.17亿美元）。 Genesis还寻求滞纳金和应计利息，称这些资金是“债务人可以在其正在进行的破产案件中使用的财产”。

两份文件称，DCG在2022年从Genesis的四笔不同贷款中借入了高达5亿美元的资金，DCGI在2019年借了18,697.7BTC。文件称，这些贷款均已于今年5月到期并须支付，但DCG似乎希望将这些贷款转换为“公开贷款”，并于5月9日向Genesis发送通知。然而Genesis不同意本次转换，并希望保留追偿权利。[2023/9/7 13:22:44]

对于Gemini联创发布的公开信，DCG创始人BarrySilbert回应称：DCG没有从Genesis借款16.75亿美元。DCG从未拖欠Genesis的利息，目前还在偿还所有未偿还贷款；下一次贷款到期日是2023年5月。DCG于12月29日向Genesis和Gemini的顾问提交了一份提案，但尚未收到任何回复。”针对BarrySilbert的此番回应，Gemini联合创始人CameronWinklevoss再次发推表示：“你又来了，别再假装你和DCG是无辜的旁观者，没有参与到制造这场混乱中。这太虚伪了。如果DCG没有借钱，怎么会拖欠Genesis16.75亿美元？还有那张期票，你愿不愿意承诺在1月8日到期时偿付？”

Osprey CEO致信DCG寻求管理GBTC信托，并称将寻求尽快实施赎回计划:1月14日消息，Osprey Funds是以数字资产为重点的投资管理公司，其首席执行官Greg King在周五致Digital Currency Group (DCG) 首席执行官Barry Silbert的公开信中表示，他的公司是管理信托的“最佳第三方”。如果被任命为GBTC的经理，运营自己的比特币信托的Osprey将每年将GBTC的管理费削减约75%至0.49%。Greg King还表示，我们将寻求尽快实施赎回计划。DCG发言人没有立即回复置评请求。（BlockWorks）[2023/1/15 11:12:30]

争论还在继续，但从目前Gemini联创和DCG之间的推文回应看，Genesis能否在1月8日进行到期偿付将深刻影响加密市场趋势方向，预计随着时间推移，加密市场恐慌情绪将不断加剧，多空博弈也将进一步变得激烈起来。

危机即至，DCG将如何应对

DCG 删除其团队介绍页面:11月20日消息，推特用户表示，灰度母公司Digital Currency Group（DCG）疑似近日删除其团队介绍页面（https://dcg.co/who-we-are/）。该页面原本显示其团队、董事会成员、董事会顾问的姓名、职位和图片等信息。

据 Way BackMachine 回溯，DCG 团队介绍页面在9月份时被删除。快照显示DCG团队共有25人，董事会成员3人（其中包括创始人兼CEO Barry Silbert），董事会顾问1人。[2022/11/20 22:10:14]

DCG的危机并非始于今日，面对Gemini的步步紧逼，DCG接下来会做些什么？本文梳理了危机爆发伊始，DCG采取的一些举措，或许对于后面加密市场的发展能提供一些参考。

关于DCG的危机，最早是由一名推特用户爆料出来，早在12月15日，推特用户Andrew发推表示，已与Genesis债权人沟通，其中Genesis欠债权人超过20亿美元，Genesis破产将触发来自DCG的超15亿美元的可赎回贷款，而DCG破产将引发巨额GBTC清算。

随后在12月17日，多个与DCG相关的加密货币均遭到大幅抛售，加密货币分析机构ReflexivityResearch的创始人WillClemente发推表示，这一抛压可能来自于DCG本身。CHEV合伙人AdamCochran也表示，从具体某些山寨币的跌幅以及成交量来看，DCG似乎正在清算。同日，据TheBlock报道，荷兰加密货币交易所Bitvavo表示，已无法访问存放在DCG内的2.8亿欧元资产。DCG的暴雷风险已然明晰。

DCG创始成员：大多数实用币种将归零:美国著名数字货币投资机构DCG(Digital Currency Group) 创始成员，Coindesk前CEO Ryan Seliks在“三点钟无眠区块链”中表示，2018年最大的趋势/挑战为（1）去中心化交易所；（2）自我调节；（3）史诗将崩溃。Seliks认为除了计算、存储和注意力三类的几乎所有实用币种将归零，因为没有任何理由用它们去使用去中心化应用，而且大部分币种没有储存价值。[2018/2/24]

12月19日晚间，华尔街日报报道称，灰度首席执行官MichaelSonnenshein在一封致投资者的信中表示，若最终无法将灰度比特币信托转换为比特币ETF，将考虑对已发行的流通股进行要约收购。灰度此举或是在DCG授意下，通过灰度账上资金回购流通股中的GBTC，帮助母公司DCG处理部分持有的GBTC，从而提高DCG资产流动性。简而言之，灰度拿账上的钱买DCG手中的GBTC，从而为其注入流动性。

那么从目前的态势上看，DCG大概率将进一步清算加密资产，从而提升其自身流动性。上一次，DCG清算部分加密资产的时机选择在12月15日前后，当时加密市场整体跟随美股反弹，市场行情相对较好，而DCG选择此时大举抛售或许主要还是因为其自身体量过大。从短期来看，在1月8日前，加密市场风险整体较大，即便上涨也很有可能遭遇DCG清算抛压。而伴随时间流逝以及Gemini的步步紧逼，DCG以及Genesis或许会在无奈之下，不顾及大盘行情而选择选择继续清算，而这也正在被链上数据逐渐证实。

从链上数据看，1月3日，派盾监测显示，2天前，标记为Genesis的休眠地址将2万枚ETH转移到0x0e77开头地址，随后将近2万枚ETH兑换为wstETH，期间12月31日stETH/ETH汇率曾一度跌至0.985。

1月3日12时，链上分析师Noah发推表示，Genesis在1小时前向Coinbase充值1600万枚Gala，价值约282万美元。该分析师认为Genesis或许正在积极处理Gemini的流动性问题。

DCG最终何去何从？各路大V怎么看

伴随DCG和Gemini在推特上的交锋，加密市场的神经也开始再度紧绷。那么，DCG的危机是如何酿成？DCG最终又将走向何种结局呢？

1月3日，加密KOLAndrew在社交媒体表示：“预计加密交易平台Gemini马上将强迫GenesisTrading进入破产程序，而Genesis破产将触发DCG资产的清算，DCG或将破产，灰度信托资产将面临重大风险。”

三箭资本联合创始人ZhuSu发推表示：“去年夏天，DCG因为三箭资本破产蒙受巨大损失，BabelFinance和其他参与GBTC的公司也是如此。他们当时可以冷静地选择重组，相反他们通过‘左手倒右手’的可赎回本票填补漏洞。这就像一个孩子输了扑克然后说‘我爸爸会付钱给你，让我继续玩’，但其实‘爸爸’就是他自己。DCG像FTX一样，过去几个月一直在误导客户，没有人询问Genesis是如何填补漏洞的；而且在这段时间一直吸收更多存款并希望市场价格上涨。Genesis的债权人将在未来几天内将其推入破产程序，并接管剩余的DCG资产，他们可能会要求Barry以简单的方式偿还他的套现，而不是等待美国司法部的刑事案件和赔偿惩罚。”

纽约投资管理公司VanEck数字资产战略总监GaborGurbacs评论称：“在我个人看来，解决方案就是DCG应该出售股权并让Genesis债权人得到补偿。这是一个诚实和明智的做法。我的猜测是，如果卖家有意愿，就会有愿意的买家。认真的买家可能想要控制权。”

DCG危机可能引发哪些“蝴蝶效应”

Gemini联合创始人对DCG的公开致函，再次将加密市场的危机推升至一个风口浪尖处。上文已经谈了很多因为DCG暴雷可能引发的危机以及未来走向；但是，DCG所引发的“蝴蝶效应”还有哪些？本文认为最重要的就是引发矿企违约，从而再一次冲击加密金融机构，加深加密金融衰退。

在本轮牛熊周期中，很多比特币矿企资金管理不善，账上持有大量比特币，比如申请破产的CoreScientific几乎将所有的比特币都留在了资产负债表上，直到5月市场崩溃之后才开始出售其比特币。伴随DCG危机爆发，大概率将导致比特币价格下跌；而在本轮熊市中，本已不好过的矿企，很有可能进一步抛售比特币以度日，从而造成比特币价格螺旋下跌。目前，上市破产或股价暴跌的矿企有：ComputeNorth、Argo、Bitfarms、CoreScientific等。而据CoinDesk预计，矿企至少还有10-20亿美元的债务存量仍未曝光。

矿企在本轮牛市中杠杆过高，在常见的债务形式中，矿企往往会采用矿机抵押的方式寻求贷款。而NYDIG、BlockFi、GalaxyDigital、Silvergate、TrinityCapital、WhiteHawk等加密金融公司均提供此类贷款。伴随矿企违约潮来临，又会进一步危机借贷方，从而形成连环暴雷，这无疑将加深加密金融的衰退。

今天的分享到此结束了，非常感谢各位朋友们百忙之中抽出时间来看这篇文章，希望文章对你有帮助，可以关注我和给我留言评论，一起交流Billions项目组

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