SWAP:去中心化交易所的年终回顾：数据、治理、资本效率和创新_稳定币

DeFiLlama上包含有200个DEX，数量太多，所以我只想聊其中的"前20名"。但是，根据选择的是TVL还是交易量，Top20列表会有所不同。

首先看一下按TVL排名的前20DEX。

如果选择7天的交易量指标，前20名就会发生巨大的变化：

Uniswap成为当之无愧的第一大DEX。

Dodo出现在第四位。

MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca和WOOfi都进入排名。

当指标换成网络流量数据时，排名再次发生变化，PancakeSwap成为了第一。

因此，我不会根据纯粹的指标排名来审查DEX，而是将重点放在创新、特点以及它们给该领域所带来的影响这几个方面上。

但还是有一点让我震惊的是，为什么DODO按成交量排名第四？

凭借4600万美元的TVL，它在过去7天里交易了5.68亿美元--这应该意味着不错的资本效率。

然而大部分它的交易量来自2个稳定币对：

Dodo的创新来自于主动做市商算法。

PMM通过在市场价格附近聚集更多资金，从而减少滑点。Dodo还引入了单代币LP，以减少无常损失。

资本效率是大多数创新的焦点。Uniswap的V3"集中流动资金"在2021年推出。

今年Kyberswap推出了具有类似功能的KyberElastic。

它的不同之处在于：

反JIT/Snipe保护。

LP费用再投资到LP池中。

TraderJoe的解决方案是LiquidityBook。LB将流动性集中到指定的特定价格区间，但LP可以将流动性存入多个区间。

最终结果：更好的价格和更低的滑点。然而，按7天交易量计算，Joe被排除在前20名之外，原因可能是它只部署在Avalanche上。

Hashflow的资本效率是通过连接交易者和专业做市商来实现的。

它使用做市商报价，而不是AMM，为我们提供0滑点的CEX交易体验。

它还提供MEV保护和无跨链桥跨链互换。

令人惊讶的是，BSC上的BiSwap进入了前20名。

作为Pancakeswap的竞争者，$BSW是UniV2分叉。

它的主要卖点是激励措施：50%的交换费退款、0.2%的交换费、农场、推荐计划、Launchpad、彩票、质押、交易比赛......

Pancakeswap今年也没有停下：

将$CAKE的供应量上限定为7.5亿。

采用vCAKE的ve代币经济学。

通过与ApolloX合作推出永续合约。

扩展到Ethereum和Aptos。

主要目标：尽可能多地燃烧掉$CAKE。

$CAKE并不是唯一采用veToken的DEX。

Balancer采用了veBAL，由锁定80%的BAL和20%的ETHLP代币组成，以促进代币持有者的长期一致性。

这是有代价的：鲸鱼主导的治理将BAL奖励引导到他的池中。

Velodrome将ve代币经济学带到了一个新的水平。

Velodrome是AndreCronje失败的Solidly的一个改进版。

通过质押$VELO4年，用户可以得到veVELO：一个以NFT形式存在的ERC-721治理代币，它使用ve(3,3)rebase机制。

veVELO的持有人因有对排放量进行投票的权力，而获得“贿赂”。

事实证明，它在Optimism的项目中很受欢迎，因为他们可以获得流动性，比自己发起的流动性挖矿活动更便宜。

对于Sushiswap来说，今年是相当低迷的一年。

Sushi已经没有护城河了，所以DAO投票决定将Sushi所有的费用直接交给国库。至少在一年内，推出新的代币经济学。

尽管如此，Sushi还是设法保持了TVL计算的前7名和交易量计算的第6名。

两个专注于稳定币的DEX正在推出他们自己的......稳定币。

对于Curve和PlatypusFinance来说，流动性是至关重要的。为了吸引它，他们用自己的代币作为奖励给用户。

但他们自己的稳定币应该会让流动性吸引力变得更便宜、更“有粘性”。

Curve的crvUSD的核心思想是借贷-清算AMM算法。它本身就是一个连续清算或去清算的AMM，应该可以减少坏账风险。

除了自己的稳定币，Platypus还在NFT方面进行了创新。

PlatypusvePTP系统需要质押$PTP以获得更高的稳定币存款收益。但是PlatypusHeroNFT可以帮助你加快vePTP的生成，在取消质押时保留一部分vePTP等。

稳定币互换即将进入Cosmos。

Osmosis是Cosmos上进行交易和收益质押的地方，该团队即将推出稳定币互换。

它是通过对A.Cronje的Solidly曲线公式进行升级和修改而建立的。

最后，Uniswap。

UniV3在2021年4月推出。从那时起，它：

推出了NFT交易；

改进了界面和分析；

部署在更多的链上；

增加了用法币购买加密货币的功能。

再过4个月，UniV3的反分叉许可将到期。接下来会发生什么？

总结：

DEX开发者专注于资本效率，减少滑点、无常损失和费用；

解决方案围绕集中流动性或做市商模式建立；

扩展到其他链和NFT；

推出稳定币；

激励机制统治周围的一切。

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