BTC:探析Facebook稳定币发行经历会不会在PayPal重演_FACE

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根据欧科云链研究院提供的数据，截止2023年8月27日，PayPal 稳定币 PYUSD 在链上的发行量已经突破 4200 万。而距离首次推出已经过去半个月，当前发行规模尚不足以充分证明稳定币正式被市场接纳。作为曾经 Facebook 战略合作方，发行稳定币失败的经验也为 PayPal 此次的战略调整蒙上了阴影。

所以本文主要将 PayPal，Circle 和 Facebook 稳定币发行进行对比，探讨 PayPal 此次发行稳定币的可行性。

以上是作者整理出最可能影响稳定币发行的因素。其中，作者认为 Facebook 的影响力和社会声望是两个重要因素制约其发行稳定币。

Facebook 拥有近30亿月活跃用户，在社交媒体领域的广泛渗透使其具备潜在能力将其平台演变成一个拥有数十亿用户的全球性金融机构，若 Facebook 的稳定币发行策划出现任何漏洞，可能对全球金融稳定产生潜在威胁。Facebook 的声誉也曾经面临严峻的挑战。2018年，因被指控窃取用户数据以操纵选举结果，遭受了广泛的社会质疑，使得各界对其稳定币计划存有严重的疑虑，担忧 Facebook 可能再次滥用用户数据。

Poly Network攻击者已在以太坊等网络上转移价值超500万美元加密货币:金色财经报道，派盾（PeckShield）监测显示，跨链互操作协议Poly Network攻击者已在以太坊、BNB Chain、Polygon上转移价值超过500万美元加密货币，包括将1500枚ETH（约288万美元）转入0x23f4地址、将440枚ETH（约84.4万美元）转入0xc8Ab地址、将300枚ETH（约57.5万美元）转入0xfD3E地址。[2023/7/3 22:14:32]

一些机构认为 Facebook 在游说政府和稳定币的设计机制也是导致其发行不利的诱因，对此作者并不赞同。Facebook 稳定币项目的员工都有中高层政府背景，其政界资源并不比 PayPal 逊色。在稳定币的设计机制上，由于锚定资产包含除美元外的外国货币，许多人认为用户购买 Libra 会将本国货币存入其他国家的银行，直接导致流通中的稳定币增加，间接影响货币政策。但是根据其稳定币白皮书的描述，

ENS推出AI机器人NickGPT以解答与ENS相关的问题:6月5日消息，ENS 宣布推出 AI 机器人NickGPT，目前已部署至 Discord。NickGPT 是基于自定义自然语言模型开发的NickGPT受过ENS文档训练，可以回答用户关于ENS的相关问题。[2023/6/5 21:17:17]

图片来源：Libra 白皮书

Facebook 稳定币的锚定现金只占很小的比例（而且会有50%以上的美元），大部分还是短期债券占有，对货币的影响微乎其微。与 Circle 发行相比如何？

相较于 Facebook，2013年创建的 Circle 的背景相对薄弱，但是 Circle 推出稳定币就顺利许多。除了当时市场对“合规”稳定币的需求，更因为 Circle 进军稳定币领域的决心更坚定，也更“轻盈”。

西班牙加密ATM公司Bitbase计划扩大在欧洲服务范围:金色财经报道，西班牙加密货币ATM公司Bitbase计划在2023年继续扩展其服务。该公司获得了Dextools和Woonkly的投资，目标是在西班牙安装200台加密货币ATM。Bitbase宣布，它目前正在寻求获得意大利、英国、德国和荷兰等地区的许可证。

7月，该公司在巴拉圭开设了办事处。Bitbase表示正在就在委内瑞拉开设办事处进行谈判。（Bitcoin.com）[2022/10/11 10:30:55]

下图是作者整理出来 Circle 在发展中的重要事件：

初期，Circle 探索了多种虚拟资产业务，涵盖了交易所、钱包、支付以及投行等多个领域。基于近年 Circle 公司的发展趋势观察，该公司不仅放弃了传统业务，也淘汰了除稳定币之外的虚拟资产业务，这种业务上的“轻盈”和聚焦有助于避免对金融市场产生负面影响。

Arkham：Circle在昨夜铸造了1.4亿美元的USDC，并代表一个大买家将其转移到Coinbase:金色财经报道，据Arkham在社交媒体上称，昨夜发生了一些大动作，其中，Circle铸造了1.4亿美元的USDC，并代表一个大买家将其转移到Coinbase。另外，以太坊基金会向Kraken转移了1.5万个ETH，或约3000万美元。他们仍然持有超过32万枚ETH。[2023/5/7 14:47:32]

除了在业务方向上改变，Circle 在合规上也下了很大决心。Circle 曾帮助“相关部门”冻结黑地址的 $100K USDC（如下图）。

图片来源：OKLink Explorer

PayPal 与 Circle 在多个方面呈现相似之处。二者均以支付业务为战略基础，又分别获得了纽约金融服务部（NYDFS）的 Virtual Currency and Money Transmitter 牌照，业务集中度都比较高，与 Facebook 横跨多个行业相比，它们的影响力有限，引发市场震荡几率较小。

STEPN与日本通讯巨头LINE加密子公司达成合作:8月8日消息，STEPN运营商Find Satoshi Lab Limited与日本通讯巨头LINE旗下加密货币和区块链子公司LINE Xenesis签署谅解备忘录，将使用LINE的专有区块链“LINE Blockchain”在日本提供本地化的“MoveandEarn”服务。[2022/8/9 12:11:47]

作者观点

通过整理 Facebook 和 Circle 的经验，作者认为 PayPal 稳定币发行的潜在风险较低，有别于Facebook 的经历。

在调研过程中，令作者惊讶的是，作为一家传统支付企业，PayPal 对于链上风险控制的态度非常严谨。这种严格的风控策略很可能成为未来通过监管审查的一个积极因素。下图为 PayPal 稳定币发行的代码，

图片来源：来自于 Bitcoin 推特账号

可以看到，被标记部分的代码展示了冻结和清除冻结地址两个功能。

当违法份子将非法资金转移时，最终需要诸如 PayPal，Circle 或者是交易所等实体进行“出金”操作，所以对“出金端口”的监管是反的重要措施之一。Coinbase 曾因为反工作失误被 SEC 罚款 5000 万美元的教训表明，有效反非常重要。

虽然 Coinbase 或 Facebook 项目的合规团队有银行，金融科技甚至监管的背景，但对区块链反上缺乏了解，想法存在局限性且容易陷入群体思维，对辨别方式侧重在KYC或者大额交易上。而违法分子可以采用多种方式避开传统反的措施，比如雇佣“钱骡”，通过“钱骡”的账户作为中介账户，通过实体公司“出金”完成。

真实情况的链上反也更为复杂，如下图，违法份子为躲避链上追踪而进行的高频率交易，尽管最终被欧科云链的链上反工具捕捉了下来。

PayPal 的稳定币支付端口将连接商家，甚至会拓展至 Venmo，反难度要比交易所更高，因此 PayPal 对合规的把控也需要更为严格。PayPal 也已经链上数据服务商合作，购买其标签数据，实现对灰/黑名单地址（包括与制裁地址或涉及安全事件的地址有互动行为）的监测。

众多大型企业在领域的疏忽显示出一定程度的问题，其中不少巨头的反措施显得过于敷衍。然而，随着监管力度在各个领域的加强，会有更多企业开始重视此问题。

欧科云链意识到该领域的需求，所以以合规为考量为项目方量身定制了 On-Chain AML。基于欧科云链横跨 170 多条公链的庞大的底层数据（34亿基于过往安全事件得出的标签数据），可以轻易识别不正常的“出金”或者资金转移行为。任何与欧科云链合作的实体，可以利用欧科云链的链上标签系统侦察到有风险的地址，进而避免与该地址进行交互。公司也无需担心反措施不足而被监管处罚。

PayPal 的全面准备措施也进一步显示了其对经营风险和监管风险的高度把控。

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