COI:英格兰货币制度的跨越——迈向金银复本位_MY IDENTITY COIN

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“英国货币”内容系列从属于

第一部分：不列颠岛的货币从何而来？

第二部分：英格兰货币史：三次大改革和三大历史使命

本文为“英国货币”系列第三部分

格物者说：1344年，英格兰货币史从银本位时代迈入了金银复本位时代！

1300年左右，由于欧洲的银矿逐渐枯竭，白银的供给难以满足商业经济发展对货币数量的需求，欧洲大陆的一些城市通过重新启用金币来缓解银币供给不足的问题。英格兰也效仿了这一做法。

金币引入

直到1344年，英格兰王国才正式开始流通金币，在此之前，一直都是银币完全垄断着英格兰的货币流通。

1257年，亨利三世首次尝试将金币引入英格兰，当时叫做Penny金币，然而，Penny金币因面值定得不合理而很快被私人熔化，几乎没有在市面上流通过。Penny金币以引入失败告终。详细阅读：《英格兰货币史：三次大改革和三大历史使命》

▼图：亨利三世时期发行的Penny金币，直径21mm，正面是亨利三世的全身像和名字，背面是长交叉的十字和分离的四朵小花，伦敦铸币厂，铸币师William。图片来源：numista.com。

1344年，爱德华三世再次引入了金币，当时仿铸的新florin金币面值定为6先令，重量为108格令，而一枚Penny银币的面值为1便士，重22.2格令，所以金银的法定兑换比率为1:14.8，这个比价定得过高，因而florin金币的引入也以失败告终。

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▼图：爱德华三世，英格兰王国金雀花王朝第七位国王，1327年—1377年在位。图片来源：TheRoyalCollection。

就在1344年同年，另一种名为“Noble”的金币取代了florin金币。Noble金币面值定为6先令8便士，标准重量为138.9格令。

1346年，Noble金币的标准重量下调至128.6格令，与此同时，Penny银币的标准重量也下调至20格令，金银的法定兑换比率变为1:12.44，从此Noble金币成功进入货币流通中。

自1346年开始，Noble金币、1/2Noble金币、1/4Noble金币便成为了英格兰铸币体系的重要组成部分，同时，Noble金币很快就在欧洲的国际贸易中流行起来。

▼图：爱德华三世时期的Noble金币、1/2Noble金币、1/4Noble金币。图片来源：coinarchives.com。

另外，在爱德华三世时期，还成功地将大面值的Groat银币和HalfGroat银币引入到英格兰的货币体系中。

Groat银币和HalfGroat银币很自然也融入到英格兰的货币体系中，进一步提升货币流通的灵活度和便利性。此后两个世纪，英格兰一直都没有引入更大面值的银币，直到亨利八世时期。

MicroStrategy当前持有的BTC价值较三个月前减少58%:金色财经报道，当MicroStrategy在2020年夏天开始大量购买比特币时，首席执行官Michael Saylor称，这是因为通货膨胀会让现金变得一文不值。

从技术上讲，根据美国的会计规则，在任何比特币被出售之前，这种下降对这家企业软件制造商来说是又一次账面损失，MicroStrategy公司在报告第二季度业绩时，可能需要计提大量的减值费用。对于股东来说，该公司的股票在截至周四的季度中下跌了66%，超过了比特币59%的跌幅。

第一季度末，MicroStrategy公司的比特币价值约为59亿美元，这意味着随着6月30日比特币在18900美元左右收盘，同样的比特币价值约为24.5亿美元，比三个月前减少58%。

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▼图：爱德华三世时期的Groat银币，铸造于1361-1369年，直径27mm，4.26克，伦敦铸币厂。图片来源：coinarchives.com。

在爱德华三世时期，英格兰形成了“金银币并存、多种面值并存”的货币体系，且正式从银本位时代进入到金银复本位制时代。

在金银复本位制下，金铸币和银铸币都是本位币，都具有无限法偿资格，都能自由流通、自由兑换，也都能作为价值储藏，且都可作为记账单位和计价标准，民众也可以自由地将金银条块送到由国王控制的铸币厂铸成标准的金银币。

其中，大面值的金币适用于国际贸易和国内大宗商品交易，而大面值的银币适用于国内中等规模的商品买卖，而小面值的银币适用于零售贸易和工资的支付，金币和银币都有多种不同的面值，且可以自由相互兑换。

金银币的变化

从1344年到1460年间，英格兰的几种金银币在名称、面值和纯度上一直没怎么变动过，只是重量做过几次调整。

MicroStrategy的比特币账面损失已达3.3亿美元:5月12日消息，随着价格暴跌，MicroStrategy的比特币巨额押注也陷入亏损。MicroStrategy及相关实体目前持有129,218枚比特币，平均购入价格为30,700美元，由于目前比特币价格跌至2.8万美元区间，意味着MicroStrategy的账面损失已达3.3亿美元。

此外，MicroStrategy的股价最近也在不断走低，周三收于168美元，本周跌幅达到45%。（TheBlock）[2022/5/12 3:11:21]

到1460年代时，由于高价值金币的逐渐使用，金币占据了当时流通货币总价值的三分之二，银币占据三分之一。不过由于单枚金币的价值大，因而银币在数量上仍比金币要多。黄金相比于白银更为稀缺，这先天性地决定了银币在数量上的优势。

到爱德华四世第二次统治时期，又引入了一种新金币“Angel”。Angel金币的币面上有一个天使屠龙的图案，因而名称为“Angel”，意为“天使”。

Angel金币的面值和此前的Noble金币一样，同为6先令8便士，纯度也非常高，达99%以上，但是重量下降至80格令。Angel金币发行后，逐渐取代了Noble金币。此后历任英格兰国王都发行Angel金币，还有1/2Angel和1/4Angel金币，一直延续到查理一世时期。

▼图：爱德华四世时期发行的Angel金币，直径约30毫米，重约5.14克，相比于Noble金币，直径要小，重量也更轻，但更厚。币面正面是天使StMichael屠龙的图案，背面是一艘船的图案，还有一个十字架。图片来源：vcoins.com。

1485年，亨利七世入主英格兰、威尔士和爱尔兰，统治英格兰王国及其属土周围地区，开创了都铎王朝。亨利七世是英格兰王国都铎王朝的首任国王。

1489年，亨利七世首次铸造了面值为20先令的金币“sovereign”，这是英格兰货币史上最早尝试铸造面值刚好为“1英镑”的铸币。Sovereign金币标准重量240格令，高纯度95.8%。Sovereign金币的重量和面值都是Angel金币的三倍。此后，Sovereign金币和Angel金币并行流通。

MicroStrategy CEO：比特币将成为100万亿美元资产类别:8月19日消息，MicroStrategy CEO Michael Saylor认为比特币是占主导地位的加密资产网络，而“其他一切”，比如“加密货币”，都有大量的风险和不确定性。Saylor更喜欢称比特币为“数字财产”或“加密资产”，而不是加密货币。Saylor在网络直播中表示，比特币的夏普比率最高(夏普比率旨在衡量投资回报与风险的比率)，复合年增长率也最高。他补充称，世界上最受欢迎的“数字财产”减轻了大型科技公司面临的风险。Saylor认为，比特币将成为每个人都需要的价值100万亿美元的资产类别;与此同时，比特币矿工使用的能源是高度可持续的。上个月，Saylor表示，MicroStrategy对比特币的持有提升了公司的品牌和股东价值。(新浪财经)[2021/8/19 22:23:50]

亨利七世时期发行的Sovereign金币共有五种不同的样式，不过重量和纯度一直保持着高标准，在欧洲大陆非常受欢迎。

▼图：亨利七世时期发行的sovereign金币，铸造于1502-1504年，直径约42mm，重15.4克，币面正面是亨利七世的全身像，背面是都铎王朝的徽记“都铎玫瑰”。都铎王朝时期，正处于文艺复兴时期，因而币面设计非常精美，有较高艺术价值。图片来源：vcoins.com。

1526年，亨利八世的宠臣沃尔西主持了一次货币重铸。在这次重铸中，将Sovereign金币和Angel金币按照原来的重量和纯度重铸，但Angel金币面值从原来的6先令8便士上调至7先令6便士，Sovereign金币面值从原来的20先令上调至22先令6便士。

同时，这次重铸还引入了新金币“George-Noble”，以及Crown金币和HalfCrown金币。

▼图：亨利八世时期发行的George-Noble金币。正面是St.George骑马用长矛屠龙图像，背面是一艘船、都铎王朝的徽记“都铎玫瑰”和十字架、有“H”、“K”两个字母。George-Noble金币从1526年开始铸造，到1544年后就没有铸造了。图片来源：vcoins.com。

纳斯达克上市公司MicroStrategy或增加比特币持有量:金色财经报道，此前纳斯达克上市商业智能公司MicroStrategy已购买2.5亿美元比特币作为其主要储备资产。根据其向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，根据市场情况和业务对现金资产的预期需求，包括未来潜在的股票回购活动，比特币将持续作为该公司主要的储备资产。这项新政策的结果是，该公司持有的比特币可能会超过其在8月11日披露的2.5亿美元投资。[2020/9/15]

▼图：亨利八世时期发行的Crown金币，正面是王冠和“都铎玫瑰”，背面是王冠和英格兰的盾徽，Crown意即“王冠”。图片来源：wikipedia.com。

15世纪下半期至16世纪上半期，英格兰的货币体系除了引入新金币，还引入了多种面值的新银币，包括：Shilling银币、Crown银币、sixpence银币、threepence银币。

在亨利七世和亨利八世在位时期，都试验性的发行了面值为“12便士”的银币“Testoon”，Testoon银币铸造量很少，很少进入流通中，币面设计上和Groat银币、Penny银币类似，不过要更大、更重。

到了爱德华六世时期，才出现了真正意义上的、且广泛流通的面值1先令的Shilling银币，从此，英格兰正式开始流通Shilling银币。Shilling银币最早于1549年4月开始铸造，最初时发行量非常大。

▼图：亨利八世时期发行的Testoon银币，铸造于1544-1547年，7.40克，正面是亨利八世国王图像，背面是王冠和都铎玫瑰。图片来源：coinarchives.com。

▼图：爱德华六世时期发行的Shilling银币，正面是爱德华六世胸像，背面是长十字和英格兰盾徽，重6.15克。图片来源：coinarchives.com。

1551年10月，爱德华六世统治时期的第六次货币重铸，提高了金银币的纯度，同时又引入了三种新银币：Crown银币、sixpence银币、threepence银币。Crown银币是英格兰货币史上面值最大的银币。

▼图：爱德华六世时期的Crown银币，正面是国王骑马像，且有刻有铸造时期“1551”，背面是长十字和英格兰盾徽，铸造十分精整。当时Crown银币的标准重量为480格令，标准成色92.4%，下面这枚重30.83克，成色也很足。图片来源：coinarchives.com。

在英格兰王国都铎王朝时期，尤其是1544年-1551年“都铎货币大贬值”期间，金币和银币在面值、重量、纯度、币面设计上发生了频繁的变动，货币流通较为混乱。但其间，仍有一些进步性变化：

首先，铸币的币面设计更加精致优美，这主要受欧洲文艺复兴的影响。在爱德华六世时期，铸币上还出现了铸造日期，这在英格兰历史上是首次。

其次，铸币的面值进一步丰富多样，基本能满足各种额度的交易需求。

最后，国王强化了对铸币厂的直接控制。1544年是“都铎大贬值”开端，当时亨利八世国王设立了财政官和副财政官控制和管理铸币厂，并对任何利润和花费进行记录。财政官和副财政官直接向国王报告、负责。同时，严惩铸币厂官员的各种违法行为，如利用职权之便伪造铸币合同或铸币厂记录，以谋取私利。此外，铸币厂的官员以及其他工作人员以领取薪水的方式获得收入。

都铎王朝时期，是英格兰从中世纪向近代转型的过渡时期，在英格兰货币史上有着举足轻重的作用。也正是在此期间，金银复本位的弊端开始凸显，而弊端的核心问题就是金银的法定兑换率设定是否合理。

金银兑换率

在金银复本位制下，货币体系稳固的关键在于设定合理的金银兑换比率，让金银的法定兑换比率与市场兑换比率相符合。一旦法定兑换比率偏离市场兑换比率到一定程度，就会出现金币和银币之间的套利机会，从而破坏货币体系正常运转。

举个例子：

现有1磅纯金和1磅纯银，铸币厂用1磅纯金铸造了10枚金币，每枚金币面值10先令，用1磅纯银铸造了100枚银币，每枚银币面值1便士。那么这1磅纯金的面值总和就是10*120=1200便士，而1磅纯银的面值总和就是100*1=100便士，那么1磅纯金的法定价值就是1磅纯银法定价值的12倍，金银的法定兑换比率为1:12。

但是市场上的金银兑换比率并非如此，并不是统治者决定的，而是由市场供求决定的，是随时期波动的。若金银的市场兑比为1:14，那么铸币厂对黄金的价值就定得过低，人们就不会把黄金送到铸币厂铸成金币，反而会把白银送到铸币厂换成金币，导致铸币厂的黄金持续流失，直到枯竭无法铸金币；而市面上的金币则可能被投机炒作，或者被熔化私藏，或者被出口到国外，最终导致流通中的金币渐渐消迹，只剩银币。

反过来，若金银的市场兑比为1:10，那么铸币厂对黄金的价值就定得过高，最终导致铸币厂白银持续流失，市面上的银币渐渐消迹，只剩金币。

自1344年进入金银复本位制以后，英格兰王室通过设定铸币厂的金币和银币的“重量、纯度或成色、面值“，从而确定金银的法定兑换比率。

1344年时，爱德华三世将金银的法定兑换比率设为1:14.8；1346年，调整为1:12.44。

到1351年时，Noble金币重量标准再次下调至120格令，而Penny银币的重量标准也降低至18格令，金银的法定兑换比率定为1:12，这一比率此后维持了约六十年。

1412年，Penny银币重量标准降至15格令，金银的法定兑换比率变为：1:10。

1464年，Penny银币重量标准再降至12格令，Noble金币的重量也调整至80格令，金银的法定兑换比率变为1:12。另外，此后约八十年里，Penny银币12格令的重量标准一直未变，1:12的法定兑比也一直未变。

1526年，金银币的衡制发生变化。铸币厂改变了金银币的度量衡标准，从原先的塔磅制改为了金衡磅制，1塔磅为5400格令，而1金衡磅为5760格令。同时，Penny银币重量标准从12格令降为10.67格令，同时也对金币的面值做了调整，金银的法定兑换比率变为1:11.44。

从1544年到1551年，英格兰货币史经历了著名的“都铎大贬值”，在此期间，金币和银币的标准重量、成色、面值都发生过变化，金银的法定兑换比率也频繁变动，且波动非常大。

▼图：Penny银币重量、含银量和金银法定兑换比率变化：1344-1553年。制图丨格物·资本。

“都铎大贬值”期间，金银法定兑换比率不合理的问题充分暴露出来，法定兑换率一度出现了极度扭曲，达到1:2.06，这对黄金是极度的低估，这已经严重偏离了市场兑换率，破坏了金银复本位的正常运转，扰乱货币体系正常运转。

“都铎大贬值”期间及之后，英格兰货币流通仍经历了十多年的混乱局面，最终在1560-1561年时重新回到了正轨。

不过，到17世纪下半叶时，金银法定兑换率问题这一“先天性顽疾”再度发力，直接摧毁了金银复本位，为金本位的到来埋下伏笔。

未完待续…

参考资料

《货币史：从公元800年起》，JohnF.Chown(英)，李广乾译，商务印书馆，2002

《权力的象征：改变世界的10种货币》，ThomasHockenhull，王树良译，中国友谊出版公司，2017.4

论近代英国金本位制度的形成，陈梁，山东大学硕士学位论文，2014

英国货币制度与经济增长，肖建光，硕士学位论文，2007.5

中世纪英国货币治理问题初探——基于英王货币政策的考察，崔洪健，北京理工大学学报，2014年12月第16卷第6期

英国中世纪钱币，丝路币语，腾讯网，2018.1.27

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